Текущая ситуация
Рынки вчера закрылись в хорошем плюсе. Причина? Началось обсуждение способов увеличение фонда финансовой стабильности в несколько раз. Доллар на этом фоне снизился до 1.35. Золото выросло до $1650. Нефть Brent также прибавила около двух долларов ($105).
Основные новости мировых рынков.
Греция. Представитель Еврокомиссии заявил, что министры финансов стран ЕС вряд ли примут решение о выделении Греции следующего транша на заседании 3-4 октября. Причины? Представители ЕЦБ, МВФ и ЕК до сих пор не вернулись в Грецию и не могут оценить прогресса в бюджетной экономии. Точная дата их приезда пока неизвестна.
Меркель заявила, что выход Греции из еврозоны усугубит ситуацию в Европе. Каким образом? Во-первых, нападки на государственные облигации стран еврозоны могут увенчаться успехом. Во-вторых, за Грецией могут последовать несколько других стран, и в результате в ЕС останется лишь небольшая группа стран с единой валютой, лишенная преимуществ, которыми пользуется евро.
США. Объем продаж новых домов в августе 2011 г снизился 2.3% (на уровне ожиданий). Негативно.
Испания. Парламент страны распущен. Новые выборы 20 ноября. Пока власти приняли экстренные меры, в частности по сокращению зарплат госслужащих на 5%.
Белоруссия. S&P снизило рейтинг на одну ступень с негативным прогнозом. Причины? Большой дефицит счета текущих операций и очень низкий уровень доступных резервов. По этой причине страна попадает в зависимость от внешнего финансирования, которое сейчас будет довольно сложно привлекать.
Россия. Министр финансов Кудрин ушел в отставку. Причины? Разногласия с президентом. Последствия? Есть опасность, что дефицит бюджета может увеличиться, т.к. некому будет сдерживать затраты правительства.
Газпром согласовал формулу цены по поставкам российского газа в Китай. И хотя вопросы по ценам остались, соглашение о поставках газа может быть подписано в скором времени.
Каков основной антикризисный план?
На текущий момент наиболее действенный вариант предполагает списание 50% суверенного долга Греции и увеличение фонда финансовой стабильности. До какого размера? От €1 трлн. до €2.3 трлн. Каким образом? За счет кредитов ЕЦБ. На какие цели? Предоставлять займы странам, которым в сложившейся ситуации стало трудно получить кредиты из обычных коммерческих источников.
Когда может быть принят этот план? В конце октября на заседании совета ЕС в Брюсселе. Какова вероятность его принятия? Это будет зависеть от позиции ЕЦБ, на который ляжет основная нагрузка по его реализации. Каковы препятствия? Даже с участием ЕЦБ, расширение полномочий фонда потребует одобрения парламентами всех 17 стран изменений в работу фонда (внесены еще летом). В данный момент одобрения получены только от шести. Сроки? 27 сентября ратификации EFSF будет рассматриваться в парламент Словении, 28 в Финляндии, 29 в Германии.
Кроме того, 1 ноября нынешний глава ЕЦБ Трише покидает свой пост, это будет сильно влиять на процесс принятия решения. Каковы негативные последствия? Рост обязательств на балансе ЕЦБ может привести к необходимости наращивать капитал банка. Кроме того, есть риск снижения его рейтинга с текущего уровня ААА.
Вывод. Этот план далеко не первый из предложенных. Однако даже сам факт его обсуждения может обеспечить определенный отскок на рынке. В то же время, до принятия решений средне- и долгосрочным инвесторам разумно будет дождаться официального заявления от ЕЦБ.
Другая аналитика
