В четверг, 4 августа, Европейский Центральный Банк и Банк Англии провели свои очередные заседания. Оба регулятора не внесли изменений в свою денежно-кредитную политику.
Комитет по монетарной политике (Monetary Policy Committee, MPC) оставил свою ключевую ставку на уровне 0,5%, а программу количественного смягчения в прежнем объеме в 200 млрд. фунтов. Данное решение не стало сюрпризом для участников мировых финансовых рынков. Макроэкономическая статистика, поступающая из Великобритании в последние месяцы, свидетельствует об имеющем место быть значительном замедлении экономического роста.
Более того, динамика лидирующих индикаторов, таких как индексы новых заказов, входящих в состав основных индексов PMI по различным секторам, также указывает на то, что спад будет продолжаться, как минимум, и в ближайшие месяцы. Некоторые экономисты даже придерживаются точки зрения, что экономика странные сейчас настолько слаба, что регулятору имеет смысл обдумать возможность реализации еще одного раунда количественного смягчения.
В то же время, высокий уровень инфляции, которая в Великобритании в 2011 году может составить 5%, в Банке Англии связывают с транзитными факторами, такими как рост цен на энергоносители и повышение ставки НДС, а, следовательно, ожидают ее возвращения к целевым уровням по мере того как ослабнет их влияние. Банк Англии вряд ли перейдет к повышению учетной ставки ранее 2012 года.
Европейский Центральный Банк также оставил без изменений учетную ставку на уровне 1,5%. Тем не менее, инфляция в регионе по-прежнему остается выше целевых для регулятора уровней. Присутствовавший на традиционной пресс-конференции Ж.-К. Трише журналист Wall Street Journal спросил у главы ЕЦБ не испытывают ли члены Управляющего Совета (Governing Council) сомнений связанных с тем, что ряд центральных банков ведущих экономик мира стремится смягчить денежно-кредитную политику, а ЕЦБ наоборот – ее ужесточает. На что господин Трише ответил, что он полностью доверяет результатам голосования 17 управляющих, и традиционно напомнил, что основной мандат его ведомства состоит в обеспечении ценовой стабильности для 332 млн. граждан европейского монетарного союза.
Валютные рынки неоднозначно восприняли заявления главы ЕЦБ. Изначально европейская валюта утратила около 80 базисных пунктов против доллара, а затем полностью восстановилась. Участники валютного рынка находятся в достаточно сложной ситуации. С одной стороны экономическая ситуация в США и Великобритании такова, что ожидать повышения ставки там не приходится, а с другой, вероятность дальнейшего ужесточения со стороны ЕЦБ не сокращается и является достаточно высокой, но долговые проблемы периферийных экономик сдерживают оптимизм относительно перспектив европейской валюты.
В таких условиях движения пары EUR/USD могут сопровождаться крайне высоким уровнем волатильности и неопределенности. Дополнительную порцию неясности вносят и перспективы мировой экономики, которые сейчас видятся не самыми радужным, а, следовательно, нельзя исключить и укрепления доллара. В таких условиях валютный рынок будет как никогда чувствителен к макроэкономической статистике.
Другая аналитика
