Похоже, начинает определяться будущая мировая финансовая архитектура. По последним данным транснациональные банки предлагают своим клиентам (крупным корпорациям) перейти на новую систему ценообразования кредитов. Так в стоимости займа должна учитываться цена кредитно-дефолтного свопа (т.н. страховки от дефолта - CDS) котируемого на межбанковском рынке.
Фактически банк отдает на откуп рынку оценку кредитоспособности заемщика. Например, исходя из текущих котировок, кредит Газпрому будет стоить Libor (4%) + стоимость CDS на потенциальный дефолт компании по своим обязательствам (в настоящий момент около 16%)) – итого 20%. По некоторым сведениям несколько крупных транснациональных корпораций уже дали согласие кредитоваться по этой схеме.
По нашим оценкам, подобный подход устраняет из цепочки банк – заемщик рейтинговые агентства. Это, во-первых. Во-вторых, рынок CDS – рынок во многом монополизиро! ванный несколькими крупными банками и страховыми компаниями, которые напрямую контролируются в настоящий момент американским правительством. Какую методику оценки кредитоспособности будут использовать продавцы CDS и будет ли эта методика учитывать только экономические факторы, а не политические – сказать пока никто не может.
Алексей Вязовский
Другая аналитика
