Рынок уже третий день ждет государственной поддержки… просто, чтобы посмотреть.
С середины сентября, когда кризис набирал обороты в России, чиновники правительства один за другим стали говорить о поддержке государством фондового рынка. Такая поддержка должна выражаться в прямой покупке акций за счет средств бюджета или фонда национального благосостояния (ФНБ).
К концу октября для этого уже были приняты необходимые законы. Далее последовали странные заявления министра финансов А. Кудрина, который сначала заявил о прогнозируемом дальнейшем снижении фондовых индексов РФ из-за рисков на мировом рынке, а спустя два часа – о том, что средства ФНБ в размере 175 млрд. рублей будут вложены в акции и облигации российских эмитентов с высокими рейтингами и хорошей ликвидностью.
В понедельник, 20 октября, участники рынка наблюдали максимальный объем торгов по обыкновенным акциям Сбербанка. За 3 минуты их цена выросла с 23.81 до 28 рублей, то есть на 17.6%, а оборот составил около 2 млрд. рублей.
Множество вопросов вызывает эффективность таких мер. В условиях глобального финансового рынка поддержка конкретных акций на конкретном рынке может спровоцировать дисбаланс в оценке активов и невозможность оценки их рисков. Такие действия нарушают весь механизм функционирования рынка акций. Появляются риски использования инсайдерской информации и излишнего влияния власти на бизнес. Ликвидность перемещается в акции госкомпаний, которые, как ожидается, и будут приобретаться. При этом на рынке преобладают спекулятивные сделки.
Строго говоря, подобные действия вообще не могут привести ни к чему хорошему. Оценка акций, так или иначе (в Лондоне или на внебиржевом рынке), будет возвращаться к справедливой, основанной на ожиданиях относительно дальнейшего развития кризиса. До тех пор, пока эти ожидания носят негативный характер, рост не начнется.
Другая аналитика
