Российский рынок
Российский рынок завершил неделю разнонаправленно. Индекс Мосбиржи показал нейтральную динамику, а РТС просел более чем на 1%.
Волатильность на российском рынке на неделе оставалась повышенной. Это было связано с ожиданием заседания ЦБ, которое состоялось в пятницу. На нем регулятор повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 13%. Интрига относительного того, насколько ЦБ РФ повысит ставку, сохранялась до последних минут заседания. И обусловлена была тем, прислушается ли Банк России к заявлениям со стороны бизнеса.
Сдержанное повышение процентной ставки не так значительно отразится на российском рынке акций. Более того, после повышения ставки на 1% рынок акций отреагировал ростом. В целом, потенциал рост рынка акций сохраняется на фоне слабого рубля, а также прошедшего сезона промежуточных дивидендов. Кроме того, ожидается рост цен на нефть в связи с увеличивающимся дефицитом на мировом рынке. Также ощутимым драйвером могут стать новости о продолжении редомициляций компаний.
Наибольшее снижение за неделю показали электроэнергетический и транспортный сектора. Индексы MOEXEU и MOEXTN просели более чем на 2% и 3% соответственно. Оба сектора накануне демонстрировали опережающие темпы роста. Остальные сектора показали или нейтральную динамику, или даже небольшой рост.
На долговом рынке в течение недели наблюдался период повышенной волатильности. Однако по ее итогу индекс гособлигаций RGBI показал небольшой рост в рамках 0,3%. Сильные движения на рынке также были обусловлены неопределённостью, связанной с решением ЦБ по ставке.
Также на неделе была опубликована важная статистика по сальдо торгового баланса РФ за июль. Оно остается профицитным, но имеет тенденцию к сокращению.
На следующей неделе ожидаются данные по производственной инфляции в РФ.
Глобальные рынки
Американские фондовые рынки завершили неделю в плюсе, в частности, индекс S&P 500 прибавил около 1%.
Доходности американских государственных облигаций в середине и конце кривой подросли, в начале - остались без изменения. Доходность эталонной десятилетней облигации превысила отметку 4,3%.
Данная динамика на долговом рынке была связана с плохими данными по инфляции. На неделе были опубликованы данные по потребительской инфляции и инфляции производителей. Индекс потребительских цен в августе вырос до 3,7% г/г, в то время как ожидался рост до 3,6% г/г. Индекс цен производителей вырос в августе до 1,6% г/г против ожидавшихся 1,2% г/г.
При этом статистика по числу первичных пособий по безработице и объему розничных продаж, напротив, оказалась хорошей.
В центре внимания на следующей неделе - заседание ФРС США и решение по ставке. Базовый сценарий предполагает, что ставка останется без изменения. Однако могут быть и сюрпризы по примеру ЕЦБ, который на этой неделе неожиданно повысил ставку.
Предпосылка для повышения ставки у ФРС есть – ускорение инфляции.
Помимо заседания, на следующей неделе в фокусе внимания будут данные с первичного рынка жилья и данные по деловой активности в производственном и секторе услуг.
Нефть
Нефть Brent за неделю прибавила более 3% и поднялась в район $93 за баррель.
На текущей неделе главными ньюсмейкерами, которые обеспечили рост нефти, стали ОПЕК и Международное энергетическое агентство, опубликовавшие свои отчеты по спросу на нефть в 2023 и 2024 годах.
Оба ведомства подтвердили рост мирового спроса на нефть. Более того, ОПЕК в дополнение предупредил, что дефицит может стать самым большим более чем за десять лет, если сокращение добычи сохранится.
При этом правительство США считает, что мировое потребление нефти превысит ее производство.
На следующей неделе по традиции выйдут данные по запасам нефти: сначала от Американского института нефти, а потом - от Минэнерго США.
Рубль
Российская валюта по итогу недели укрепилась, до уровня 96,5 - 97 по отношению к доллару США.
Если не брать во внимание повышенную волатильность в течение недели, то это результат повышения процентной ставки Банком России. Российский регулятор выбрал более мягкий путь и повысил ставку на 100 б.п.
Решение Банка России было принято в связи с ускорением инфляции, которая на 11 сентября увеличилась до 5,5% после 4,3% в июле и 5,2% в августе, а также на фоне продолжающегося ослабления рубля.
Если в перспективе данные меры вновь не окажут значительного эффекта для поддержки рубля, то регулятор может прибегнуть к дополнительным. Например, к предложениям Минфина по возврату валютной выручки экспортерами.
Также важным заявлением ЦБ стало то, что это может оказаться не последним повышением ставки в текущем году.
Другая аналитика
