Торги 14 сентября на американских фондовых площадках завершились в уверенном плюсе. Рост продемонстрировали все 11 входящих в S&P 500 секторов. Позитивную динамику обеспечили данные базовой инфляции в США, сигнализирующие о продолжении тренда на нормализацию. Дополнительным позитивом выступают предположения о том, что ставка ЕЦБ достигла пика в текущем цикле повышения, а также данные розничных продаж и промпроизводства в КНР, которые показали рост выше ожиданий.
Производственная инфляция (PPI) в США за август ускорилась с 0,8% до 1,6% г/г при консенсусе на уровне 1,2%, а в сопоставлении месяц к месяцу показатель повысился на максимальные с июня 2022-го 0,7% против ожидавшихся 0,4%.
Более того, в сторону повышения была пересмотрена соответствующая статистика за июнь. Показанная индексом производственных цен динамика в целом укладывается в тренд, отраженный в опубликованном днем ранее индексе потребительских цен. Наибольшая доля роста PPI пришлась на скачок цен на энергоносители: компонент энергии в этом бенчмарке увеличился на 10,5% м/м на фоне удорожания бензина на 20%. Хотя нормализация цепочек поставок и замедление экономического роста в целом помогли смягчить инфляционное давление на оптовом уровне, рост нефтяных котировок создает риски нейтрализации достигнутого прогресса.
В то же время базовый индекс производственных цен (без учета энергоносителей и продуктов питания) в соответствии с общерыночными ожиданиями поднялся на 0,2% м/м, а в годовом выражении его рост замедлился с июльских 2,4% до 2,2% при консенсусе 2,6%. Рынки восприняли статистику PPI довольно спокойно: доходности гособлигаций немного повысились по всей длине кривой. В целом данные потребительской и производственной инфляции отразили ускорение роста общих цен под воздействием временного эффекта в виде скачка нефтяных котировок, тогда как базовая инфляция остается умеренной. Вышедший отчет не изменил ожидания инвесторов, предполагающие сохранение ставки ФРС на текущем уровне по итогам сентябрьского заседания. В то же время вероятность ее повышения в ноябре пересмотрена вверх до 63,7%.
Европейский регулятор вопреки ожиданиям поднял ключевую ставку на 25 б.п., до 4,5% годовых. Инфляция за июль и август в регионе составила 5,3% годовых (HICP). Прогноз базовой инфляции ЕЦБ понизил в среднем до 5,1% в 2023 году, до 2,9% в 2024-м и до 2,2% в 2025-м. Реинвестирование от PEPP продолжится минимум до конца будущего года, а инфляция еще долго будет оставаться выше таргета регулятора 2%. В этой связи ставка будет сохраняться на ограничительном уровне столько, сколько будет необходимо. Текущие монетарные условия, по мнению руководства ЕЦБ, достаточны, чтобы вернуть инфляцию к цели. Глава регулятора Кристин Лагард на итоговой пресс-конференции отметила замедление европейской экономики в текущем квартале, что является для нее положительным фактором. Мы сохраняем позитивные прогнозы относительно рынка Европы до конца года и ожидаем, что STOXX будет повторять динамику S&P 500.
· Крупный американский профсоюз United Auto Workers (UAW) объявил о начале массовой забастовки на предприятиях General Motors, Ford и Stellantis, грозящей США серьезным экономическим ущербом
· Salesforce нанимает 3300 сотрудников, отмечая новые инвестиции после сокращения 10% персонала в ходе реструктуризации в начале этого года.
· Акции производителя чипов Arm подскочили на 25% в первый день торгов после IPO. Рыночная стоимость компании приблизилась к $65 млрд. Таким образом, ее размещение стало крупнейшим на рынке с начала года. Агентство Bloomberg отметило высокий спрос со стороны розничных инвесторов, которые заинтересованы в идеях, связанных с бумом ИИ.
Рассчитываем на спокойную динамику в течение предстоящей сессии. Участники рынка настроены оптимистично после вышедших накануне позитивных макроданных как в США, так и за их пределами. «Индекс страха» VIX достиг минимума с января 2020 года, а индекс настроений потребителей, рассчитываемый FB, находится в положительной территории.
Данные потребительского спроса и промпроизводства в КНР за август превысили консенсус. Промпроизводство увеличилось на 4,5% г/г после 3,7% г/г в июле при средних прогнозах +4%. Добыча выросла на 2,3% г/г (июль: 1,3% г/г), обрабатывающее производство увеличилось на 5,4% (июль: 3,9%). Розничные продажи выросли на 4,6% г/г после 2,5% г/г месяцем ранее (консенсус: 3% г/г). В частности, продажи автомобилей повысились на 1,1% г/г после снижения на 1,5% г/г в июле, объемы реализации одежды выросли на 4,5% (июль: 2,3%), продажи драгоценностей повысились на 7,2% (июль: -10%), средств связи – на 8,5% (июль: 3%), мебели – на 4,8% (июль: 0,1%). В то же время говорить об устойчивом тренде на ускорение темпов роста этих показателей преждевременно.
Народный банк КНР оставил без изменений ставку MLF, но влил в систему 139 млрд юаней через операции 1-Year MLF (Medium-term lending facility). Темпы восстановления экономики Китая воодушевляют инвесторов, пока регулятор проводит мягкую монетарную политику, стремясь стимулировать спрос. В то же время ситуация в секторе недвижимости остается сложной: в августе ускорилось продолжающееся три месяца подряд падение цен на жилье.
S&P 500 движется в восходящем канале, а также уверенно держится выше скользящих средних. На этом уровне образовалась поддержка. Вероятно, при отсутствии острых негативных факторов индекс продолжит расти, тем более что позитивной динамике благоприятствует и фундаментальная картина.
Другая аналитика
