Обзор российского рынка
Настоящий «сезон отпусков» наступил на прошлой неделе в сегменте долларового долга развивающихся стран. Доходности вдоль российской суверенной кривой соответствуют локальным минимумам. Так, максимальная доходность на кривой инвалютных займов российского Минфина составляет 3,7%.
В корпоративном сегменте ощущалось определенное давление в самых дальних выпусках. Прошлая неделя оказалась ознаменована появлением нового евробонда с российским риском в швейцарских франках: «Газпром» разместил 6-летние бумаги под 1,54%.
Лето входит в свои права: по-видимому, в ближайшие недели активность в секторе еврооблигаций будет оставаться невысокой.
Recommendation list (российский риск)
Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.
| Эмитент | Торговый код облигации | Валюта | Рейтинг | Цена, % | Дюрация, лет | Доходность к погашению (оферте) | ISIN |
| Суверенный сегмент |
| Минфин РФ | RUSSIA 28 | Долл. | BBB- | 167,2 | 5,3 | 2,3% | XS0088543193 |
| Короткая дюрация |
| Альфа-банк | ALFARU 8 perp | Долл. | B (Fitch) | 102,5 | 0,6 | 2,9% (call) | XS1513741311 |
| Средняя дюрация |
| «Норникель» | GMKNRM 25 | Долл. | BBB- | 101,4 | 3,7 | 2,2% | XS2134628069 |
| Высокодоходные выпуски |
| ВТБ | VTB perp | Долл. | - | 109,2 | 1,4 | 2,9% (call) | XS0810596832 |
| Выпуски в евро |
| Минфин РФ | RUSSIA 27 | Евро | BBB (Fitch) | 99,6 | 6,1 | 1,2% | RU000A102CK5 |
| ВЭБ.РФ | VEBBNK 23 | Евро | BBB- | 105,4 | 1,6 | 0,5% | XS0893212398 |
| «РЖД» | RURAIL 27 | Евро | BBB | 105,5 | 5,3 | 1,2% | XS1843437036 |
| «Газпром» | GAZPRU perp | Евро | BB | 103,6 | 4,1 | 2,9% (call) | XS2243636219 |
| Выпуски в других валютах |
| Альфа-банк | ALFARU 25 | Руб. | AA+ (AKРA) | 98,5 | 3,0 | 7,2% | XS2107554896 |
Другая аналитика
