В одном из прошлых материалов мы писали о трех новых значительных контрактах в портфеле ООО «НТЦ Евровент», которые обеспечили заводу высокую загрузку производственных мощностей с первых дней нового года.

Ранее эмитент не стал раскрывать подробностей, сообщив, что речь идет об объектах в сфере культурного наследия Санкт-Петербурга, в сфере здравоохранения в Пермском Крае и о московском предприятии по выпуску высокотехнологичной продукции, резиденте технопарка «Руднева». Сегодня пришло время сообщить детали.

Объект культурного наследия

Санкт-Петербургская государственная консерватория имени Н. А. Римского-Корсакова — один из самых известных музыкальных вузов мира и первое в России высшее учебное учреждение профессионального музыкального образования. Здание консерватории признано объектом культурного наследия федерального (общероссийского) значения в 2001 г.

С 2022 года ООО «НТЦ Евровент» принимает активное участие в проектировании и реконструкции объекта. В проекте были предусмотрены запатентованные решения по пробиотической очистке воздуха и применение предиктивной диагностики. На данный момент 1-ая очередь оборудования произведена и отгружена, 2-ая очередь находится в производстве.

Объект здравоохранения

Новая инфекционная больница в Пермском крае, не имеющая аналогов в России. Это крупный комплекс из двух корпусов общей площадью около 30 тыс. кв. м., в которых будут размещены приемное, инфекционное, амбулаторное и центральное стерилизационное отделения, экспресс-лаборатория, ОРИТ (отделение реанимации и интенсивной терапии), аптечный распределительный пункт, административно-хозяйственный блок, помещения для учебно-практических занятий.

Отметим, что объекты здравоохранения комплектуются сложной высокотехнологичной вентиляцией. Как раз такие системы для медицинских учреждений — одна из специализаций ООО «НТЦ Евровент».

Оборудование для данного объекта было полностью произведено в 1 кв 2023 г., но отгрузка состоялась только во 2-м кв. по причине неготовности площадки. Это повлияло на снижение показателей товарооборота эмитента за первые 3 месяца работы, однако показатели будут скорректированы по итогам полугодия.

Предприятие по выпуску высокотехнологичной продукции

Третий объект — завод по производству беспилотных летательных аппаратов от компании «Аэромакс», расположенный в индустриальном парке «Руднево». Производственные мощности будут занимать 5 корпусов на 2 тысяч рабочих мест.

Проект, знаковый для всей страны, приковывает внимание первых лиц — в марте 2023 г. торжественное открытие завода возглавил мэр Москвы С. С. Собянин, а 2 мая на объекте побывал президент РФ В.В. Путин.

Подчеркнем, что это, хоть и наиболее масштабные, но далеко не единственные проекты в портфеле эмитента. О других заказчиках мы расскажем в следующих материалах. Следите за нашими публикациями.

Представители ООО «Сибирское стекло» («Сибстекло», крупнейший производитель стеклотары за Уралом, актив РАТМ Холдинга) приняли участие в форуме «Стратегия 2035. Роль бизнеса в устойчивом будущем Сибири», организованном Национальным ESG Альянсом совместно с РУСАЛ и Эн+.

В рамках форума главы сибирских регионов и городов, руководители российских компаний, НКО, деловых объединений, научно-исследовательских и образовательных организаций обсудили сокращение антропогенного воздействия на окружающую среду.

По словам генерального директора «Сибстекла» Антона Мора, в бизнес-модель предприятия интегрирован принцип рационального природопользования — эффективность стеклотарного завода напрямую зависит от развития проектов, снижающих промышленную нагрузку на экологию, в чем заинтересованы и государство, и общество. Таким образом, «Сибстекло» должно стать частью системы обращения с ТКО. Данная возможность предопределена наличием мощностей, обеспечивающих утилизацию отходов стекла — стекловаренных печей. Объединив усилия с органами исполнительной власти, способствующими созданию условий, формирующих стабильный поток вторсырья, завод стремится увеличить его долю в составе компонентов для изготовления стекломассы, тем самым оптимизирует процесс стекловарения и улучшает качество стекла. Кроме того, каждые 10% стеклобоя, поскольку плавится он быстрее смеси из песка, соды и доломита, снижают энергопотребление на 3%, как следствие, и эмиссию углекислого газа. С уменьшением энергозатрат срок службы печей продлевается с 7-10 до 12-15 лет.

Как сообщила советник по устойчивому развитию РАТМ Холдинга Ирина Байбарович, предприятие готово утилизировать стекольные отходы, образующиеся в регионах СФО, замедляя темпы накопления «мусорных» фракций на полигонах, откуда на «Сибстекло» в настоящее время и поступает существенная часть стеклобоя:

— Чтобы привести битое стекло в соответствие с требованиями стекловаренного производства, мы ввели в эксплуатацию первую очередь технологического комплекса по обработке стеклобоя. С запуском второй очереди обрабатывающие мощности вырастут до 200 тыс. тонн вторсырья в год, то есть, это будет уже стеклообогатительная фабрика. Варианты реализации проекта обсуждаем с ППК «Российский экологический оператор» — соглашение подписали на ХХVI Петербургском международном экономическом форуме, конкретные форматы взаимодействия обозначим в дорожной карте.

Если сотрудничество с госсектором поддерживает переход к экономике замкнутого цикла, то партнерам из числа производителей напитков «Сибстекло» предлагает экологичные решения для достижения целей устойчивого развития. Напомним, в марте текущего года на заводе компании AB InBev Efes в Новосибирске приступили к производству пивоваренной продукции в суперлегкой бутылке: добиться рекордно низкого веса — 235 граммов, при сохранении прочих параметров, удалось благодаря разработкам специалистов «Сибстекла». Такая бутылка является более экологичной — ее использование позволяет AB InBev Efes сократить выбросы СО2 в цепочке поставок стеклянной упаковки — на 10% в расчете на одну условную единицу, а также, учитывая объем заказов, экономить не менее 5 тыс. тонн стекла ежегодно.

Рейтинговое агентство АКРА понизило рейтинг кредитоспособности ООО «Феррони» до уровня B+ (RU) по национальной рейтинговой шкале, прогноз «развивающийся». По мнению АКРА, такой прогноз отражает, что устойчивость компании во многом связана с реализацией антикризисного плана и восстановлением объемов производства, а также сроком и размером страховой выплаты.

Напомним, что в июле прошлого года рейтинг ООО «Феррони» был подтвержден на уровне BB-(RU) со стабильным прогнозом, что было обусловлено сохранением кредитных метрик в рамках диапазонов, применимых для данной оценки. Однако в связи с пожаром, произошедшем 13 мая в покрасочном цехе завода «Феррони» в Тольятти из-за короткого замыкания, рейтинг был пересмотрен.

Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство 6 июля присвоило новый статус рейтинга кредитоспособности эмитента: B+ (RU) с развивающимся прогнозом. Понижение произошло на одну рейтинговую ступень, что в данной ситуации можно считать скорее позитивным сигналом для рынка. По всей видимости, аналитики агентства положительно отнеслись к подготовленному специалистами ООО «Феррони» антикризисному плану.

Ранее мы сообщали, что компания продолжает работу со всеми кредиторами в формате еженедельных совещаний, осуществляет реализацию продукции со складов и направляет средства на восстановление объемов производства продукции на заводе в Йошкар-Оле.

При пересмотре кредитного рейтинга эксперты АКРА среди ключевых факторов обозначили:

• Среднюю оценку за рыночную позицию и бизнес-профиль, что обусловлено высокой цикличностью рынка входных дверей, зависящего от объемов жилищного и коммерческого строительства; высоким качеством контрагентов и диверсифицированной базой партнеров с приемлемой структурой расчетов.

• Низкую оценку географической диверсификации и уровня корпоративного управления (при наращивании собственного производства и постепенном отказе от импорта из Китая, страховании грузов на всех этапах логистической цепочки, тем не менее, отмечается неформализованная система управления рисками из-за отсутствия в компании Совета директоров и участия собственника в оперативном руководстве и принятии основных решений, а также отсутствия консолидированной отчетности по международным стандартам).

• Финансовый риск-профиль обусловлен малым размером бизнеса, средней долговой нагрузкой компании, низкими оценками рентабельности, денежного потока и уровня покрытия процентных платежей, а также слабой ликвидностью.

Эксперты АКРА отметили, что «„Развивающийся“ прогноз по кредитному рейтингу отражает мнение АКРА относительно того, что устойчивость Компании во многом связана с реализацией антикризисного плана и восстановлением объемов производства на аффилированных компаниях — ООО „Феррони Йошкар-Ола“ и ООО „Феррони Тольятти“, а также с определением размера страховой выплаты и сроков ее получения. Учитывая значительный объем поручительств, предоставленных в пользу указанных компаний, развитие ситуации по негативному сценарию создает предпосылки к предъявлению требований к Феррони. „Развивающийся“ прогноз также определяется наличием оферт по облигационным выпускам в 2023 году.»

«Развивающийся» прогноз означает вероятность разнонаправленного движения рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

Предполагается, что ГК реализует антикризисную программу и восстановление объемов производства до уровня не менее 60 тыс. дверей в месяц; выручка в прогнозном периоде (с 2023 по 2025 год) составит не менее 8 млрд руб. при отсутствии дивидендных выплат.

Положительное влияние на рейтинговую оценку в этот период могут оказать ряд факторов: рост взвешенного отношения FFO (средства от операционной деятельности) до чистых процентных платежей к процентным платежам выше 2,5х; улучшение ликвидности; снижение риска исполнения по забалансовым обязательствам; рост взвешенного значения рентабельности по FCF (чистый денежный поток) до положительных значений.

Напомним, что Группа компаний «Феррони» — крупнейший производитель металлических дверей в России, сформированный в силу принадлежности компаний одному бенефициарному владельцу, а также с учетом финансового-хозяйственного взаимодействия данных компаний.

ООО «Феррони» является основным юридическим лицом Группы и реализует продукцию на внутреннем и внешнем рынках (страны СНГ), также является эксклюзивным дистрибьютором китайских производителей дверей в России. Группа присутствует во всех регионах России, обособленные подразделения открыты в 24 городах страны. Экспорт осуществляется в 28 стран мира. Штат сотрудников превышает 5,4 тыс. человек.

В обращении находятся 3 облигационных выпуска ООО «Феррони», общим объемом 650 млн руб. Эмитент ежемесячно осуществляет купонные выплаты в срок и в полном объеме по всем трем выпускам.

По итогам работы ООО ПК «СМАК» за 3 месяца 2023 года отмечен рост валовой прибыли на 16% и прибыли от реализации на 45% к 3 месяцам 2022 г. при небольшом снижении выручки. С чем связана разнонаправленная динамика основных финансовых показателей — в обзоре наших аналитиков.

В 1 квартале 2023 года эмитент закупил основной запас икры тресковых рыб, путина которых проходит раз в год с конца января — начала февраля по конец апреля — начало мая. Подводя итоги прошедшей путины, ООО ПК «СМАК» отметило рост цен на икру тресковых рыб на 20-30% к АППГ. В связи с этим компания приступила к переговорам с ритейлерами об отпускной стоимости готовой продукции: с представителями Х5 и «Верный» удалось договориться о её повышении.

По итогам работы за 3 мес. 2023 года сохранилась разнонаправленная динамика операционных показателей. Так, объем выручки составил 68,7 млн руб. (-9,2% к АППГ), при росте прибыли от реализации на 45% за те же сравниваемые периоды.

Снижение выручки объясняется перераспределением производства продукции: сократился объем производства красной икры из-за существенного роста себестоимости сырья при одновременном увеличении объемов изготовления рыбных консервов и икры тресковых рыб.

При этом компании удалось оптимизировать затраты, что положительно сказалось на валовой прибыли, которая в отчетном периоде была зафиксирована на уровне 14,2 млн руб. (рост составил 15,5 % к АППГ).

Долговая нагрузка компании по-прежнему состоит из внешнего долга и долга перед собственником. На конец отчетного периода общая сумма задолженности составила 225,7 млн руб., увеличившись на 11,2 % к АППГ за счет привлечения дополнительного внешнего финансирования.

Все долговые коэффициенты продолжают оставаться на приемлемом уровне, операционного потока компании достаточно для своевременного обслуживания своих обязательств.

В планах компании расширение ассортимента: вывод новой позиции — ястычной лососевой икры (ястык — тонкая пленка, образующая естественную оболочку, внутри которой находится икра). Ястычная икра дешевле и на этапе закупа сырья, и при реализации товара конечному потребителю, чем охлаждённая красная икра, с которой ранее работала ПК «СМАК». Благодаря данной позиции эмитент рассчитывает значительно увеличить объем реализации продукции.

Об этом заявила директор по финансам ООО «Сибирское стекло» (крупнейший производитель тарного стекла за Уралом, актив РАТМ Холдинга) Екатерина Нестеренко в ходе дискуссии на круглом столе «Долгосрочное финансирование — драйвер развития регионов», организованном Банком России.

Участие в круглом столе приняли представители банковских структур, компаний-организаторов выпусков ценных бумаг, юридического сообщества, крупных промышленных предприятий.

По мнению Екатерины Нестеренко, в связи с изменениями макроэкономической ситуации, произошедшими в 2022 году, финансовые организации начали более пристально рассматривать инвестиционные проекты на стадии принятия решения о поддержке, например, обращать внимание не только на период окупаемости, но и на состав поставщиков:

— Мы стараемся расширять круг поставщиков за счет производителей материалов и комплектующих из России или дружественных стран. Обращаемся к параллельному импорту, но поиск оптимальных схем увеличивает сроки реализации инвестпроектов. Потребность в «длинных деньгах» на «Сибстекле» будет актуализирована в следующем году, в связи с необходимостью определить источники финансирования для ремонта одной из стекловаренных печей, к подготовке которого приступим в 2025 году.

По словам Екатерины Нестеренко, в 2022 году банки занимали выжидательную позицию и не стремились наращивать объемы кредитования в условиях неопределенности, хотя критерии оценки заявок от заемщиков формально остались прежними.

— Сейчас у банков достаточно ликвидности и, в первую очередь, они заинтересованы в сотрудничестве с промышленными предприятиями, — констатирует Екатерина Нестеренко.

Напомним, в октябре 2022 года компания разместила на ММВБ второй выпуск облигаций объемом 300 млн рублей. Средства направили на пополнение запасов сырья и готовой продукции, а также для замещения выбывающего по плану кредитного портфеля.

— У Биржи нет жестких требований к залоговому обеспечению в отличие от банков, однако и стоимость привлечения средств через облигационные выпуски несколько выше, — отметила Екатерина Нестеренко. — Кроме того, льготы по купонам предусмотрены только для субъектов малого и среднего предпринимательства. Однако при наличии стимулов от государства, используя потенциал предприятий с оборотом до 10 млрд рублей, также можно развивать рынок корпоративных бондов.

Его освоение для «Сибстекла», как полагает Екатерина Нестеренко, является частью реализации долгосрочной стратегии, предполагающей выход на IPO в течение пяти лет.

В рамках развития бизнеса в 2023 году ООО «Круиз» планирует повышение эффективности операционной деятельности, поэтому освоения новых рынков пока не ставится первостепенной задачей. При этом в компании отметили, что продолжают укреплять свои позиции на рынках стран СНГ, где сейчас также наблюдается рост спроса на услуги грузовых перевозок. Рост ключевых финансовых показателей уже виден по итогам 1 кв. 2023 г.

Выручка по итогам 1 кв. 2023 г. составила 224,4 млн руб. (+32,1% к АППГ), а операционная прибыль и EBITDA LTM увеличились к аналогичному периоду прошлого года на 93,2% и 171,2%, соответственно.

Существенный рост стал возможным благодаря увеличению количества выполненных заказов (+10,6%) при снижении средней цены одного заказа.

«Грузовичкоф» продолжает активно наращивать автопарк, что мы и наблюдаем на протяжении последних периодов: на 31.03.2023 количество грузового автотранспорта, работающего в сервисе, составило 7 178 авто, что выше значения 1 квартала 2022 года на 23,9% или 1 385 транспортных единицы.

Напомним, что рост масштабов деятельности эмитента был профинансирован ПАО «ТКБ Банк», с которым эмитент подписал договор об открытии кредитной линии сроком на пять лет. По состоянию на 31.03.2023 уже освоено 689 млн руб., часть из которых была инвестирована в ООО «Транс-Миссия» (владелец бренда «Таксовичкоф») с целью финансирования части сделки по приобретению активов сервиса «Ситимобил» (подробнее https://uscapital.ru/we/news/1631). Гарантией по финансовым вложениям стало вхождение ООО «Транс-Миссия» в состав ООО «Круиз».

Описанные выше события стали причиной существенного изменения структуры бухгалтерского баланса. Рост долгосрочного финансового долга повлёк логичное изменение структуры активов:

• Эмитент нарастил объем дебиторской задолженности на 42,8% к АППГ.

• Долгосрочные финансовые вложения увеличились на 205,2 млн руб. к показателям на 31.03.2023 г.

Показатели долговой нагрузки остаются на высоком уровне. Как упоминалось ранее, начало эффекта отдачи от совершенных инвестиций ожидается уже в 2023 году, что может повлиять, на улучшение коэффициентов долговой нагрузки, и, как следствие, привлекательности компании. Не смотря на высокую долговую нагрузку, эмитент своевременно обслуживает финансовый долг.

Подробнее о компании в Презентации.

4 июля 2023 года сибирский нефтетрейдер — ООО ТК «Нафтатранс плюс» — раскрыл условия и сроки проведения третьего выкупа облигаций по соглашению с их владельцами по выпуску № 4B02-04-00318-R (ISIN: RU000A105CF8). Максимальный объем приобретения бумаг — не более 25 тыс. шт. Информация раскрыта на странице на сайте "Интерфакс".

По условиям оферты, максимальный объем бумаг, который готово принять ООО ТК «Нафтатранс плюс», — 25 тыс. шт. или 25% от объема в 100 млн. руб. Цена выкупа составит 100% от номинальной стоимости в 1000 рублей и накопленный купонный доход.

Инвесторы добровольно принимают решение подавать требования о выкупе облигаций эмитенту в обозначенный период (с 14 по 20 июля 2023 года) либо оставить бумаги в своем портфеле. Дата выкупа определена на 28 июля 2023 года. Для участия инвесторам необходимо обратиться к своему брокеру.

Напомним, параметры выпуска: объем эмиссии — 100 млн руб.; дата размещения — 31 октября 2022 г., срок обращения — 3 года, номинал одной облигации — 1 000 руб., ставка купона — 19% годовых на первые 15 мес. обращения (через 15 месяцев — полная безотзывная оферта с возможным пересмотром ставки купона). Предусмотрено 4 ежеквартальных добровольных оферты для повышения ликвидности выпуска — 4 выкупа по соглашению с инвесторами до 25% от объема эмиссии каждый.

Первая и вторая из заявленных оферт уже были реализованы. Первая состоялась 30 января 2022 г., вторая — 2 мая 2023 года. Ни одной заявки в рамках обеих оферт не было подано.

Подробности планируемой сделки на данном этапе не раскрываются, однако известно, что компания заинтересована в продолжении развития своей деятельности в Сибири. Появление собственной нефтебазы укрепит позиции эмитента, что также положительно может сказаться на рейтинговой оценке компании в дальнейшем.

Ключевыми требованиями к нефтебазе являются наличие железнодорожных путей, объемы единовременного хранения от 7000 кубических метров, удобное расположение на одном из въездов/выездов в Новосибирск.

Напомним, что на данный момент один из крупнейших частных независимых нефтетрейдеров Сибири — ООО ТК «Нафтатранс плюс» — работает в рамках партнерской цепочки и не владеет собственными мощностями для хранения нефтепродуктов. Эффективная работа выстраивается благодаря партнерам, которым принадлежат нефтебаза, автопарк, сеть АЗС под брендами NAFTA 24 и Teboil.

Подготовкой и структурированием сделкой займутся специалисты компании «Юнисервис Капитал».

Арбитражный суд Новосибирской области в ходе судебного заседания, которое состоялось 22 июня, принял решение признать эмитента ООО «Дядя Дёнер» банкротом. Суд пришел к такому выводу после рассмотрения всех доказательств, отчета управляющего и ходатайства кредиторов о введении конкурсного производства, сочтя их обоснованными. Согласно отчету временного управляющего, платежеспособность ООО «Дядя Дёнер» вероятно не может быть восстановлена.

Конкурсным управляющим назначен Аркадий Зырянов, член Ассоциации арбитражных управляющих «Сибирский центр экспертов антикризисного управления». Таким образом, с момента публикации судебного акта все полномочия руководителя предприятия переходят к нему. Также, ныне уже бывший директор компании Антон Лыков обязан предать управляющему бухгалтерскую и иную документацию должника, печати, штампы, материальные и иные ценности.

Напомним, что ранее, на первом собрании кредиторов, по инициативе представителя владельцев облигаций ООО «ЮЛКМ» было принято решение об обращении в суд с ходатайством о признании ООО «Дядя Дёнер» банкротом, открытии конкурсного производства, а также о назначении нового конкурсного управляющего. Суд учел мнение кредиторов и вынес решение, совпадающее с их требованиями и интересами всех кредиторов, в том числе владельцев облигаций эмитента.

30 июня 2023 года ООО «Сибирское стекло» раскрыло информацию о проведении третьей добровольной оферты по выпуску серии Сибстекло-БО-П03 (№ 4B02-03-00373-R-001P, ISIN: RU000A105C93). Эмитент сообщил порядок и подробности реализации предстоящего выкупа. Согласно условиям, максимальный объем приобретения бумаг составит до 75 тыс. штук от эмиссии в 300 млн рублей, цена — 100% от номинальной стоимости.

Информацию о проведении предусмотренной добровольной оферты по выпуску облигаций № 4B02-03-00373-R-001P (ISIN: RU000A105C93) ООО «Сибирское стекло» раскрыло на своей странице на сайте "Интерфакс".

Данная оферта является добровольной: проводится по усмотрению эмитента, инвесторы же могут как принять участие, так и воздержаться от него. ООО «Сибстекло» на этапе размещения выпуска предусмотрело проведение 4 подобных приобретений по соглашению с инвесторами в максимально возможном объеме в 25% от общей суммы выпуска каждый.

По объявленной оферте инвесторы могут предъявить требования в период с 12 по 18 июля 2023 года. 25 июля 2023 года состоится приобретение бумаг эмитентом. Максимальный объем бумаг, который примет ООО «Сибстекло», — 75 тыс. штук. Цена выкупа составит 100% от номинальной стоимости, плюс накопленный купонный доход. Для участия владельцам облигаций необходимо обратиться к своему брокеру.

Выпуск, по которому проводится оферта, был размещен 28 октября 2022 года на суму в 300 млн рублей со сроком обращения 1080 дней, номинальной стоимостью 1 облигации в 1 000 руб. и ставкой купонного дохода в 17% годовых на 15 мес. (через 15 месяцев — полная безотзывная оферта с пересмотром ставки купона).

Напомним, что ранее эмитент уже успешно реализовал две добровольных оферты. В январе и апреле 2023 года. В каждом из случаев инвесторы приняли решение оставить бумаги в своих портфелях — ни одной заявки не поступило.