ООО «Круиз» отчиталось о погашении последнего из размещенных компанией выпусков серии Круиз-БО-01, ISIN RU000A103C04 объемом 50 млн рублей.
Начиная с июня 2023 года эмитент ежеквартально проводил амортизационные выплаты по 5% от номинала и 11 июня погасил оставшиеся 60% выпуска: выплата на одну бумагу составила 600 руб., на все облигации — 30 млн рублей. Кроме того, по данному выпуску компания выплатила купонный доход за 48 к.п. в размере 5,92 рублей на бумагу на общую сумму 296 тыс. рублей.
Средства от пятого выпуска облигаций компания направила на развитие сервиса эмитента «Грузовичкоф» в Москве и Санкт-Петербурге. В целом, облигационные выпуски стали одним из финансовых инструментов, которые помогали компании эффективно решать задачи, возникавшие на всем протяжении ее роста и развития: расширять зону покрытия, разрабатывать и внедрять собственное ПО для автоматизации заказов, повышать узнаваемость бренда, разрабатывать программы лояльности для водителей и компаний-партнеров, реализовывать социальные проекты, которые сегодня прочно ассоциируются с желто-зеленым логотипом ГФ.
«Грузовичкоф» на облигационном рынке – это тоже бренд. Эмитент с историей, заслуживший лояльность инвесторов как один из первопроходцев российского рынка ВДО, ни разу не нарушивший обязательства перед инвесторами.
«Все 5 размещенных выпусков мы погасили по графику, без просрочек, успешно прошли несколько оферт. Репутация надежного партнера на фондовом рынке – очень ценный актив, который, мы надеемся, нам еще пригодится. Хочу выразить признательность инвесторам «Грузовичкоф», благодаря которым стал возможен устойчивый качественный рост компании. Думаю, видеть на улицах российских городов автомобили под нашим брендом для них – особенная радость», — комментирует генеральный директор «Грузовичкоф» Рафаиль Купаев.
Не можем и мы отказать себе в удовольствии вспомнить и остальные четыре (ныне погашенные) выпуска облигаций и подвести некоторые итоги.
Первый выпуск - Грузовичкоф-Центр-БО-П01
Размещение состоялось в апреле 2018 г. Номинальная стоимость одной облигации была установлена в размере 50 тыс. рублей. «ГрузовичкоФ-Центр» ежемесячно выплачивал владельцам бумаг доход по ставке 17% годовых, а спустя 2 года, 23 марта 2020 г., возвратил 50 млн рублей.
Средний объем торгов бондами первой серии составил 8 млн рублей в месяц. Показатель за 2 года превысил 192 млн рублей. В первый месяц после размещения оборот составил 30,7 млн рублей, что позволило бондам «Грузовичкоф» войти в сотню наиболее востребованных частными инвесторами выпусков на Московской бирже. Самые высокие котировки были зафиксированы в мае 2019 г. — 105,56% от номинала. При этом средневзвешенная цена держалась выше 103% почти год подряд, с декабря 2018 г. по октябрь 2019 г.
Инвестиции позволили компании оформить в лизинг, зарегистрировать, застраховать и брендировать 280 автомобилей, оснастить одно из московских АТП ремонтной зоной и провести рекламную кампанию.
Грузовичкоф-Центр-БО-П02
Средства, привлеченные второй эмиссией «Грузовичкоф» (прим.: тогда еще ООО «Грузовичкоф-Центр») направил на расширение автопарка и его брендирование. Так, привлеченные с помощью второго выпуска средства пошли на выкуп ста лизинговых из числа приобретенных в счет первого выпуска облигаций автомобилей рыночной стоимостью 50 млн рублей.
«Частичное досрочное погашение финансовых обязательств по лизинговым программам позволило компании снизить эффективную ставку почти на 10%, в том числе за счет снижения расходов на страхование. Освободившийся денежный поток, а это около 1 млн рублей в месяц, был направлен на финансирование развития IT-платформы», - генеральный директор ООО «Круиз» Рафаиль Купаев.
Круиз-БО-П03
Третий выпуск ценных бумаг компании состоялся после завершения процедуры реорганизации эмитента путем присоединения ООО «ГрузовичкоФ-Центр» к ООО «Круиз» с передачей последнему всех прав и обязанностей юридического лица, в том числе обязательств по двум облигационным выпускам, находившимся на тот момент в обращении. Объем эмиссии составил 50 млн руб., размещение состоялось в июне 2019 года, а полное плановое погашение выпуска – в июне 2022.
Согласно отчету компании, часть привлеченных на бирже средств были направлены на организацию маркетинговых мероприятий, брендирование транспорта, покрытие затрат на обслуживание автопарка. Также за счет инвестиций на 20 млн рублей уменьшились обязательства за лизинг автомобилей.
Круиз-БО-П04
Благодаря средствам, привлеченным в рамках выпуска, было забрендировано свыше 1000 автомобилей. В результате компании удалось значительно нарастить продажи за счет повышения узнаваемости бренда – примерно на 28% по отношению к предыдущему периоду.
Лучше всего о финансовых результатах компании, достигнутых в том числе благодаря вкладу инвесторов, говорит динамика основных показателей сервиса за последние четыре года.
Сервис «Грузовичкоф» наращивает обороты в регионах и продолжает активное развитие сотрудничества с интернет-магазинами. Финансовые показатели компании также находятся в положительной динамике
На сегодняшний день сервис эмитента представлен в 147 городах России и в 3 странах СНГ: Казахстане, Таджикистане и Узбекистане.
В 2024 году совокупный GMV составил 10,8 млрд руб., что на 10% выше показателей прошлого года. Доля бренда «Грузовичкоф» в общем обороте составила 67%.
Услуги грузового такси, LTL и FTL-перевозки, а также услуги эвакуатора сохранили объемы на уровне 2023 г., тогда как оборот доставки для DIY-сетей и интернет-магазинов вырос более, чем на 40%.
В отчётном году коммерческое направление сервиса стало мощным двигателем дальнейшего развития, обеспечив прирост совокупного оборота. Одними из главных событий были появление мобильного офиса, на базе которого удалось провести десятки встреч с ключевыми клиентами, а также создание отдела стратегического развития для работы с В2В-клиентами.
Финансовые показатели эмитента в 2024 году также показали положительную динамику.
Несмотря на сохранение выручки на уровне прошлого года, валовая прибыль и EBITDA adj в 2024 г. увеличились к АППГ на 48,4% и 17,1% соответственно. Чистая прибыль компании выросла более чем в 4 раза. Вследствие этого все рассчитанные показатели рентабельности также увеличились: валовая рентабельность выросла на 10 процентных пунктов, рентабельность деятельности и EBITDA adj — на 1,5 и 2,2 п. п. соответственно.
Вследствие этого все рассчитанные показатели рентабельности также увеличились: валовая рентабельность выросла на 10 процентных пунктов, рентабельность деятельности и EBITDA adj — на 1,5 и 2,2 п. п. соответственно.
Подобная динамика является результатом стратегических решений компании: эмитент усовершенствовал бизнес-процессы и отказался от низкомаржинальных заказов. Это позволило создать оптимальную нагрузку на существующие автомобили и экипажи, повысить их эффективность.
По состоянию на 31.12.2024 валюта баланса (ВБ) компании составила 1 175,6 млн руб., что на 6% выше показателей прошлого года.
В структуре актива баланса ООО «Круиз» основную долю занимает дебиторская задолженность (74,5%), которая сформирована за счёт агентского вознаграждения за услуги агрегатора автопарками-партнёрами и комиссии за пользование программного обеспечения. За прошедший год дебиторская задолженность выросла на 58%, или 320,6 млн руб.
Долгосрочные финансовые вложения в сумме 182,8 млн руб. состоят из вкладов в уставные капиталы зависимых обществ, а также из долгосрочного займа, выданного ООО «Транс-Миссия» (владелец бренда «Таксовичкоф») с целью частичного финансирования сделки по приобретению активов сервиса «Ситимобил». Гарантией финансовым вложениям эмитента стала покупка ООО «Круиз» доли в размере 20% в уставном капитале ООО «Транс-Миссия». Общая сумма показателя за анализируемый период не изменилась. Также в 2024 г. был произведен возврат депозита в сумме 250 млн руб., что отразилось на снижении объема денежных средств и эквивалентов.
Также в 2024 г. был произведен возврат депозита в сумме 250 млн руб., что отразилось на снижении объема денежных средств и эквивалентов. Пассивы компании на конец 2024 г. сформированы преимущественно финансовым долгом. Долгосрочная часть (банковские кредиты) составляет 61,7% от валюты баланса, краткосрочная – (биржевые облигации, банковские кредиты) – 14,9%. За год величина финансового долга выросла на 6% за счет роста задолженности по процентам по договору ПАО «ТКБ Банк», часть которых не выплачивается при начислении, а добавляется к основной сумме долга.
Кредиторская задолженность, в основном сформированная партнерскими компаниями, составляет 7% валюты баланса. Удельный вес показателя в 2024 г. немного снизился в связи с сокращением показателя в денежном выражении и увеличением других статей баланса.
По состоянию на 31.12.2024 г. основным источником финансирования ООО «Круиз» являются долгосрочные банковские кредиты от ПАО «ТКБ Банк» в размере 868,5 млн руб., сформированные в рамках долгосрочной инвестиционной программы, направленной на наращивание масштабов деятельности сервиса «Грузовичкоф», а также биржевые облигации в сумме 32,5 млн руб.
Рассчитанные коэффициенты долговой нагрузки в целом показали положительную динамику за 2024 г. Несмотря на то, что основной показатель (Долг/EBITDA adj) исторически высокий (ввиду привлечения кредитов с целью финансирования части сделки по приобретению ООО «Транс-Миссия» активов сервиса «Ситимобил») и составляет 6,08 п. п. в отчетном периоде, с 2022 г. наблюдается его уверенное снижение.
Несмотря на высокую долговую нагрузку, эмитент своевременно обслуживает финансовый долг. Также 2024 году ООО «Круиз» погасил часть облигаций на 10 млн руб.
Стратегия развития на 2025 год заключается в экспансии в регионы РФ и за пределы страны, в первую очередь в СНГ, а также в увеличении автопарка в городах присутствия.
Компания продолжит совершенствование операционных процессов, работу по улучшению сервисов направления В2В и сотрудничество с DIY-сетями и маркетплейсами.
Мы вступили во второй квартал календарного года, а это значит, что пришло время делиться ретроспективным обзором динамики фондового рынка и прогнозами по развитию ситуации на предстоящий период.
Публикуем основные тезисы консолидированного мнения управляющих и трейдеров «Юнисервис Капитал».
По итогам 2 полугодия 2024 года, мы видим, что наша стратегия нахождения во флоутерах и субордах крупных банков, привязанных к курсу доллара, полностью себя оправдала. Ставка ЦБ поднялась до 25-летних максимумов, а рубль с августа девальвировался к доллару на 27%. Фондовый рынок потерял 32% от максимума и пробил вниз 2400 пунктов индекса ММВБ.
Каким выдалось завершение 1 квартала 2025 года на фондовом рынке
Сильнейшее укрепление рубля к твердым валютам с 2022 года и высокая ставка ЦБ стали серьезными факторами замедления инфляции в 1 квартале 2025 года.
По оценке Банка России, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий, при условии продолжительного периода их поддержания, формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к цели в 2026 году.
Возможные сценарии развития событий во 2 квартале 2025 г.
На фоне жесткой монетарной политики регулятора и общей геополитической неопределенности облигационный рынок будет предлагать эмитентам высокие ставки и довольно ограниченные возможности с точки зрения ликвидности.
По тем же причинам не предвидится во 2 квартале и возобновления «бума IPO» – эмитенты ждут подходящего окна размещений.
Если говорить о ситуации на рынке в целом, то возможна реализация трех сценариев:
Боковик на ожиданиях дальнейшего возможного позитива.
Сползание вниз с резкими проливами рынка на обострение боевых действий или нарушение перемирия одной из сторон.
Мегапозитив, если сторонам все-таки удастся договориться о полноценном мирном урегулировании.
Торговые идеи на 2 квартал 2025 г.
Мы начинаем замещать портфель флоутеров и ликвидности на бумаги с фиксированной доходностью и акций эмитентов, лидеров своих отраслей.
На наш взгляд, покупка длинных ОФЗ в течение 3 месяцев даст доходность на горизонте 1-1,5 года в 50-60 годовых.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
«Юнисервис Капитал» стал маркет-мейкером ещё по двум облигационным выпускам.
С 12 марта компания приступила к работе по поддержанию объема торгов в отношении выпусков компаний «ХРОМОС Инжиниринг» (выпуск ХРОМОС Инжиниринг БО-03 объемом, ISIN RU000A10AXX2) и ООО «Сибстекло» (выпуск Сибирское Стекло БО-01, ISIN RU000A10ASF9).
Оба эмитента – крупные отечественные производственные компании, ключевые игроки в своих сегментах рынка. «ХРОМОС Инжиниринг» – ведущий производитель хроматографических комплексов, поставщик аналитического и измерительного оборудования в лаборатории международных и российских предприятий. Компания «Сибстекло» – крупнейший производитель цветного и бесцветного тарного стекла за Уралом.
Поддержание ликвидности ценных бумаг эмитентов обеспечит справедливые и комфортные условия заключения сделок для инвесторов.
В текущем периоде «Юнисервис Капитал» поддерживает ликвидность еще в восьми выпусках облигаций: Чистая планета-БО-01, СЕЛЛ-Сервис-БО-П02, Хромос Инжиниринг-БО-01, Хромос Инжиниринг-БО-02, Сибстекло-БО-П03, Сибстекло-БО-П04, УЛЬТРА-БО-01, УЛЬТРА-БО-02. Аналогичная работа ведется по паям открытого ПИФ «Аленка-Капитал».
Кроме того, с 19 февраля инвестиционная компания «Юнисервис Капитал» начала поддерживать ликвидность акций ПАО «Ламбумиз».
Двигаясь к своей глобальной цели по охвату 30% доли российского рынка мувинговых услуг, сервис «Грузовичкоф» недавно запустил несколько новых точек в крупных российских городах, в том числе в Новосибирске и Перми. Причем на рынок сибирского региона компания вышла с опорой не только на частных перевозчиков, но и на собственный автопарк. По итогам первых месяцев работы хорошо видно, каким образом компании удается одновременно поддерживать высокие темпы экспансии и уровень сервиса.
Зеленые фургоны «Грузовичкоф» с экипажами, состоящими из водителя и грузчиков, все чаще можно встретить на дорогах российских городов. Машины оборудованы ремнями, упаковочными материалами, коврами и даже автоматическими лестничными грузовыми тележками. Но главное – авто снабжены современными технологическими решениями, которые помогают заказчикам отслеживать местонахождение и статус каждого грузовика, а операторам – эффективно обрабатывать поступающие заявки.
По данным компании, после открытия филиала в Новосибирске процент снятия по заказам уменьшился с 30% до 10% по сравнению с периодом, когда компания работала в регионе через партнеров. Сыграли роль наличие у «Грузовичкоф» в городе собственных брендированных авто, непосредственный контроль за всеми операционными процессами, погружение в региональную специфику.
Количество водителей автофургонов и спецтехники, готовых к сотрудничеству в Перми и Новосибирске, выросло за последние полгода более чем в три раза. Для компании – это дополнительный стабилизирующий фактор, своего рода «подушка безопасности», поскольку для растущего объема заказов формируется пул проверенных исполнителей.
В компании уверены, что есть все предпосылки для кратного увеличения продаж в двух новых городах – число юридических лиц, заключивших с компанией договор на грузоперевозки, уже сейчас постоянно растет. При этом все необходимые условия для недопущения срыва заказов компанией созданы.
За 4 квартал 2024 г. общий объем активов на счетах инвесторов «Юнисервис Капитал» увеличился на 46% — с 1 158,6 млн руб. на 30.09.24 до 1 692,2 млн руб. на 31.12.24. Подробнее о результатах работы с частными инвесторами и о планах наших управляющих на 2025 год — в материале.
По состоянию на 31 декабря 2024 года общая сумма средств на счетах инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» составила 1 692,2 млн руб., из них 631,6 млн руб. – активы в доверительном управлении. Сумма средств на брокерских счетах составила 1 060,6 млн руб.
Подводя итоги последнего полугодия 2024 года, мы видим, что наша стратегия нахождения во флоутерах и субордах крупных банков, привязанных к курсу доллара, себя полностью оправдала. Ставка ЦБ поднялась до 25-летних максимумов, а курс рубля с августа до конца 2024 года снизился по отношению к курсу доллара на 27%. В свою очередь, фондовый рынок потерял 32% от максимума и пробил вниз отметку в 2400 пунктов индекса ММВБ.
В стратегии на 1 квартал 2025 мы закладывали вероятность того, что ключевая ставка ЦБ сохранится еще продолжительное время. Тем не менее, начало переговоров по мирному урегулированию конфликта на Украине дает сигнал на уменьшение военных расходов и сокращение инфляции, что, по нашему мнению, запустит цикл снижения ключевой ставки ЦБ РФ во втором полугодии 2025.
На этом фоне стратегия на 2025 год представляется нам следующим образом:
• Мы продолжим добавлять в портфель облигации, номинированные в валюте, суборда крупных банков, фонды ликвидности и золото (в качестве защитного актива).
• Несмотря на то индекс Мосбиржи уже в значительной степени отыграл падение в 2024 г., на просадках рынка мы продолжим формировать портфель акций крупных российских компаний и увеличивать доли акций в портфелях до 50-70% активов. Приоритет – сектору IT, нефтегазовой отрасли, ритейлу, крупным банкам, производителям продовольствия и компаниям с минимальным уровнем долговой нагрузки.
• При первых признаках смягчения ДКП со стороны ЦБ — увеличение доли бумаг с фиксированным купоном и долгими сроками погашения.
Напомним, что сегодня инвесторам в рамках доверительного управления в «Юнисервис Капитал» доступны две стратегии в индивидуальном порядке: «Денежный рынок» и «Фондовый рынок». Детальнее об особенностях каждой мы рассказывали ранее. Узнать подробности о брокерском обслуживании и доверительном управлении в «Юнисервис Капитал» также можно на нашем сайте.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Бумаги ведущего производителя неасептической упаковки для молока торгуются на Московской бирже под тикером LMBZ.
С 19 февраля инвестиционная компания «Юнисервис Капитал» начинает поддерживать цену и ликвидность акций ПАО «Ламбумиз», сообщил эмитент на странице раскрытия информации компании на сайте «Интерфакс».
Ключевые цели маркет-мейкера «Юнисервис Капитал» по бумагам LMBZ – поддержание рыночного уровня ликвидности в акциях и стабилизация котировок при значительных отклонениях в ходе торгов.
Ранее «Юнисервис Капитал» подвел итоги по работе маркет-мейкера в 2024 году: общий объем сделок в выпусках, где компания поддерживает объемы торгов, составил около 146 млн рублей. Сегодня, помимо акций LMBZ, мы выступаем в роли маркет-мейкера по 9 облигационным выпускам, а также паям открытого ПИФ «Аленка-Капитал».
В условиях высокой конкуренции между работодателями за профессиональные IT-кадры, бизнес ищет партнеров с готовыми и эффективными цифровыми решениями, в том числе, на рынке логистики. В свою очередь, грузоперевозчики изучают динамику спроса, чтобы действовать на опережение и проактивно оптимизировать свои цифровые сервисы и материально-техническую базу.
Сервис «Грузовичкоф» при участии УК People&People провел аналитическое исследование рисков и перспективных трендов логистического рынка. В качестве значимых вызовов отрасли в 2025 году аналитики признают общеэкономические факторы, среди которых рост ключевой ставки, замедление потребительского спроса и дефицит водителей.
Эксперты предлагают компаниям отрасли использовать нестандартные подходы с опорой на развитие цифровой экосистемы клиентских сервисов и наращивание компетенций в IT – это как раз те направления, которые эффективно развивает команда «Грузовичкоф».
По наблюдениям экспертов, на рынке наметился новый устойчивый тренд – растущий спрос на готовые решения в сфере грузоперевозок со стороны бизнеса при снижении доли квартирных переездов. Аналитики отмечают сдвиг продаж в сторону сегмента DIY и маркетплейсов и констатируют, что клиенты B2B все чаще выбирают фокусироваться на основной деятельности, делегируя логистику сервисам с высокой долей автоматизации и стандартизации.
Индикатор возросшего спроса «Грузовичкоф» – цифры по проекту «Сборные грузы», выручка по которому за год, по предварительным оценкам, показала значительный рост. Возможность закрывать весь комплекс логистических задач для торговых площадок в одном окне, омниканальность и опция страхования грузов делают выбор в пользу «Грузовичкоф» практически безальтернативным.
Опираясь на данные рынка, компания считает наиболее перспективным развитие трех своих флагманских продуктов: «Грузовое такси», «Переезды» и «Партнер B2B».
Компании из числа профессиональных коллекторских организаций (ПКО) уже в этом году могут увеличить объем размещений облигаций до 10 млрд рублей. Среди предпосылок к такому развитию событий – наличие неизрасходованных лимитов по программам облигаций, потребность в рефинансировании текущих погашений, а также внутриотраслевые тенденции и влияние ДКП Банка России.
В свежем обзоре «Рынок коллекторских услуг. Тренды и прогнозы 2025» эксперты аналитического отдела «Юнисервис Капитал» исследуют актуальные тенденции рынка ПКО и зависимость его показателей от внутриотраслевых и регуляторных факторов.
Основные тезисы:
Деятельность компаний сектора МФО и коллекторских организаций взаимосвязаны. Рост потребительского кредитования и переход населения в условиях высокой ключевой ставки из банковского сектора в сегмент микрозаймов создают предпосылки для роста рынка коллекторских услуг, его будущей выручки и чистой прибыли.
Регуляторные усилия Банка России по уменьшению закредитованности населения, а также увеличение госпошлин за судебные разбирательства, жесткая ДКП привели к тому, что к концу 2024 года рентабельность МФО существенно снизилась, а треть компаний и вовсе была вынуждена работать в убыток. Консолидация рынка продолжается.
Однако, по наблюдениям экспертов, для ПКО ужесточение условий кредитования – сигнал скорее положительный: растет качество и объем кредитов, доступных к выкупу.
По итогам 2020-2024 гг. рынок ПКО демонстрирует уверенный рост: по прогнозам, его объем в 2024 году составит 181,3 млрд руб. по сравнению с 126,5 млрд руб. и 116 млрд руб. в 2023 и 2022 гг. соответственно.
Помимо анализа текущих тенденций в отрасли, в обзоре изложена информация по объемам торгов и количеству сделок, эмитентах и динамике котировок, текущих выпусках в обращении.
Краткую версию обзора публикуют у себя Ведомости, полная версия доступна по ссылке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Шаг цены акций ПАО «Ламбумиз» будет увеличен с 0,05 руб. до 0,5 руб., сообщила Московская биржа. Изменения вступают в силу с 3 февраля 2025 г.
В связи с данными корректировками в бумагах LMBZ возможна повышенная волатильность в первое время. Однако вместе с тем изменения будут способствовать увеличению ликвидности и сокращению времени ожидания исполнения заявки по лучшей цене. Как сообщается в релизе площадки, оптимизация шага цены стимулирует инвесторов к выставлению лимитных заявок в биржевой стакан.
Напомним, ранее «Ламбумиз» подвел операционные итоги 2024 года. Все ключевые направления предприятия показали положительную динамику. Наибольший прирост – 70% к 2023 году – продемонстрировало производство ламинированного картона, что указывает на рост интереса молочной отрасли к картонной упаковке.
Оставить комментарий
