Мы вступили во второй квартал календарного года, а это значит, что пришло время делиться ретроспективным обзором динамики фондового рынка и прогнозами по развитию ситуации на предстоящий период.
Публикуем основные тезисы консолидированного мнения управляющих и трейдеров «Юнисервис Капитал».
По итогам 2 полугодия 2024 года, мы видим, что наша стратегия нахождения во флоутерах и субордах крупных банков, привязанных к курсу доллара, полностью себя оправдала. Ставка ЦБ поднялась до 25-летних максимумов, а рубль с августа девальвировался к доллару на 27%. Фондовый рынок потерял 32% от максимума и пробил вниз 2400 пунктов индекса ММВБ.
Каким выдалось завершение 1 квартала 2025 года на фондовом рынке
Сильнейшее укрепление рубля к твердым валютам с 2022 года и высокая ставка ЦБ стали серьезными факторами замедления инфляции в 1 квартале 2025 года.
По оценке Банка России, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий, при условии продолжительного периода их поддержания, формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к цели в 2026 году.
Возможные сценарии развития событий во 2 квартале 2025 г.
На фоне жесткой монетарной политики регулятора и общей геополитической неопределенности облигационный рынок будет предлагать эмитентам высокие ставки и довольно ограниченные возможности с точки зрения ликвидности.
По тем же причинам не предвидится во 2 квартале и возобновления «бума IPO» – эмитенты ждут подходящего окна размещений.
Если говорить о ситуации на рынке в целом, то возможна реализация трех сценариев:
- Боковик на ожиданиях дальнейшего возможного позитива.
- Сползание вниз с резкими проливами рынка на обострение боевых действий или нарушение перемирия одной из сторон.
- Мегапозитив, если сторонам все-таки удастся договориться о полноценном мирном урегулировании.
Торговые идеи на 2 квартал 2025 г.
Мы начинаем замещать портфель флоутеров и ликвидности на бумаги с фиксированной доходностью и акций эмитентов, лидеров своих отраслей.
На наш взгляд, покупка длинных ОФЗ в течение 3 месяцев даст доходность на горизонте 1-1,5 года в 50-60 годовых.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
