События, на которые следует обратить внимание сегодня:

США: банковский выходной.

15.00 мск. Германия: инфляция за май.

EURUSD:

Германия сегодня опубликует предварительные данные по инфляции за май, и я ожидаю роста показателя на фоне удорожания цен на энергоносители и продовольствие. Поскольку ЕЦБ не меняет свою монетарную политику и сохраняет учетную ставку на 0%, то рост инфляции приведет к увеличению отрицательной реальной процентной ставки, что негативно для курса евро. Сегодня в США выходной, а завтра Минфин проведет ряд аукционов по размещению казначейских облигаций на общую сумму $67,5 млрд, что сократит долларовую ликвидность в финансовой системе и будет оказывать дополнительное давление на курс евро. В пятницу спрэд доходности государственных облигаций Германии и США продемонстрировал снижение, что также сигнализирует о падении курса евро.

Торговая рекомендация: sell 1.0774/1.0795 и take profit 1.0711.

GBPUSD:

Интересная ситуация наблюдается на рынке межбанковского кредитования в Лондоне. Эталонные трехмесячные долларовые ставки Libor демонстрируют сильный рост и существенно опережают по динамике аналогичные ставки из Великобритании и еврозоны, что указывает на повышенный спрос на американскую валюту со стороны банкиров. Если посмотреть на динамику Libor и трехмесячных казначейских векселей, то разница в ставка составляет 0,5%, при этом в “обычное время” разница составляет 0,25%. Увеличение показателя начинает говорить о проблемах с долларовой ликвидностью на европейском рынке. В прошлом такая ситуация всегда приводила к сильному укреплению доллара. Сейчас я ожидаю повторения этой тенденции. Тренд на укрепления американской валюты ускорится после 15 июня, когда ФРС США повысит учетную ставку на полпроцента.

Торговая рекомендация: sell 1.2675/1.2695 и take profit 1.2611.

USDJPY:

Поскольку в США сегодня банковский выходной, то биржи NYSE и NASDAQ будут закрыты, что сигнализирует о боковом тренде в данной валютной паре, поскольку USDJPY исторически сильно коррелирует с американским фондовым рынком. Эта неделя будет тяжелой для американского рынка акций, после завтра Минфин США проведет аукционы по размещению казначейских облигаций, что сократит долларовую ликвидность в финансовой системе, а со среды ФРС начнет продавать активы со своего баланса, что также негативно для рынков. Сегодня в данной паре можно ждать “боковика”, а завтра искать точки для продаж.

Торговая рекомендация: флэт 126.69 -127.55.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: основной индекс расходов на личное потребление за апрель.

EURUSD:

Слабая макроэкономическая статистика из Соединённых Штатов по ВВП за 1 квартал оказывает давление на доллар, что способствует росту котировок как его конкурентов на валютном рынке, так и большинство активов на товарном рынке. Министерство торговли США понизило оценку на 0,2 п.п. до -1,5%. На второй квартал ожидается рост показателя, что позволит избежать рецессии в экономике, при этом инфляция продолжит увеличиваться, что не оставит ФРС иного выбора, как ужесточать кредитно-денежную политику. Евро демонстрирует коррекционный рост последние две недели и сегодня часть инвесторов может начать фиксировать прибыль по “лонгам”, что приведет к снижению котировок. Другая часть инвесторов может начать закрывать “лонги” ближе к 1 июня, когда ФРС начнет продавать активы со своего баланса. На мой взгляд, основной тренд в данной валютной паре по-прежнему нисходящий, поскольку реальная ставка в Штатах выше, чем в Европе и в середине июня этот показатель увеличится еще больше. Сейчас котировки EURUSD “разогнали верх”, что в июне продавать евро на высоких отметках.

Торговая рекомендация: флэт 1.0685 -1.0785.

GBPUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне интереса инвесторов к “рисковым активам”, поскольку британская валюта исторически коррелирует с товарным рынком и фондовыми площадками, где наблюдается неплохой спрос. С другой стороны, на рынке межбанковского кредитования в Лондоне наблюдается быстрый рост долларовых ставок, что указывает на высокий интерес банкиров к американской валюте. Банкиры понимают, что через три недели после заседания ФРС ставки будут выше и берут займы сейчас, пока еще не подорожало.

Торговая рекомендация: флэт 1.2575 - 1.2670.

USDJPY:

Рост котировок к ближайшим уровням сопротивления целесообразно использовать для открытия позиций Sell. Соединённые Штаты накануне опубликовали релиз по ВВП за 1 квартал, который также учитывает компонент корпоративной прибыли. Прибыль сократилась на 4,3% и это произошло в период относительно низких процентных ставок ФРС. Теперь представим какое будет снижение в последующих кварталах, поскольку с этого месяца Федрезерв начал повышать ставку сразу на 0,5%. Для американского рынка акций это негативный сигнал, поскольку динамика прибыли всегда оказывает влияние на капитализацию рынка. Поскольку USDJPY исторически коррелирует с SP500, то при падении фондового рынка пара также будет демонстрировать снижение.

Торговая рекомендация: sell 127.19/127.52 и take profit 126.55.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

15.30 мск. США: изменение объема ВВП за 1 квартал.

EURUSD:

ФРС США опубликовала накануне протокол своего последнего заседания, где указала на необходимость повышения процентных ставок на 0,5 п.п. на двух ближайших заседаниях, то есть в июне и июле. Таким образом, через два месяца учетная ставка будет на уровне 2%, а ЕЦБ к этому времени обещает повысить ставку до 0,25%. Сейчас дифференциал ставок составляет 1%, а к августу достигнет 1,75%. Чем больше дифференциал, тем лучше для укрепления доллара, верно и обратное. Большинство чиновников ФРС считают высокую инфляцию проблемой для экономического роста и предпочитают сфокусироваться на решении этого вопроса. В следующую среду Федрезерв начнет сокращать объем активов на балансе и рост EURUSD, которые мы видим в последние дни, напоминает “разгон котировок вверх” перед сильным падением, поскольку продажа активов с баланса приведёт к сокращению долларовой ликвидности в финансовой системе. Я предпочитаю торговать по тренду и будут использовать рост котировок к ближайшим уровням сопротивления для открытия “шортов”.

Торговая рекомендация: sell 1.0725/1.0757 и take profit 1.0644.

GBPUSD:

Спрос на рисковые активы оказывает благоприятное влияние на британский фунт, поскольку валюта Соединённого Королевства исторически хорошо коррелирует с фондовыми рынками и энергоносителями. При этом на долговом рынке появился сигнал на нисходящий тренд – спрэд доходности государственных облигаций Великобритании и США снижается, и эта тенденция в ближайшее время будет набирать обороты, поскольку Федрезерв будет повышать учетную ставку на 0,5%, а Банк Англии на 0,25%. В Британии инфляция сейчас выше, чем в Штатах и британский монетарный регулятор должен активно повышать ставки, но он боится загнать экономику в рецессию. При этом большинство чиновников Банка Англии допускают рецессию в конце года. Получается замкнутый круг.

Торговая рекомендация: sell 1.2589/1.2615 и take profit 1.2512.

USDJPY:

На ход торгов сильное влияние окажет два фактора. Во-первых, США опубликуют статистику по ВВП за 1 квартала. Это будет второй отчет, который обычно выходит чуть лучше первоначальной оценки, поскольку у статистиков появляется больше данных и они зачастую позитивные. На этом фоне можно ожидать выхода данных на уровне или чуть лучше медианы прогнозов, что окажет краткосрочную поддержку доллару. Во-вторых, на ведущих мировых фондовых площадках наблюдается хоть и небольшой, но оптимизм, что также благоприятно для данной валютной пары, поскольку она исторически коррелирует с рынками акций, в первую очередь с американским индексом SP500. При этом я не жду сильного роста фондового рынка в США и на этом фоне рост USDJPY будет краткосрочным.

Торговая рекомендация: buy 127.02/126.69 и take profit 127.62.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

17.30 мск. Еврозона: Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики за май.

21.00 мск. США: публикация протокола заседания ФРС.

EURUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне благоприятной динамики рынка государственных облигаций, где продолжается рост спрэда доходности между немецкими и американскими бумагами. С другой стороны, вечером ФРС США опубликует протокол своего последнего заседания, который может спровоцировать распродажи в данной валютной паре. Федрезерв отметит необходимость скорейшего повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией, что позитивно для укрепления доллара. Глава ЕЦБ Кристин Лагард выступая на экономическом форуме в Давосе поведала о том, что не стоит торопиться с повышением процентных ставок. Для “евро-быков” это негативный сигнал, поскольку ЕЦБ по-прежнему не желает быстро завершать эмиссию евро и переходить к ужесточению кредитно-денежной политики.

Торговая рекомендация: флэт 1.0665 -1.0760.

GBPUSD:

Композитный индекс PMI по британской экономике в мае опустился на 15-месячный минимум и теперь показатель ниже, чем в Соединенных Штатах, хотя до этого несколько месяцев подряд британский PMI был выше американского. Британский бизнес указывает на растущую инфляцию и геополитическую напряженность, как главные факторы снижения деловой активности. Компании заявляют о росте операционных расходов максимальными темпами с 1998 года, что в свою очередь приведет к сокращению маржинальности бизнеса и падению корпоративной прибыли. Композитный индекс находится в одном шаге от уровня 50%, который сигнализирует о серьезных проблемах в экономике, что не сулит британской валюте ничего хорошего.

Торговая рекомендация: sell 1.2565/1.2590 и take profit 1.2485.

USDJPY:

Ход торгов в данной валютной паре будет зависеть от динамики фондовых площадок, в первую очередь американского рынка акций, поскольку USJPY исторически сильно коррелирует с индексом SP500. Какую динамику может продемонстрировать американский рынок? Трейдеры могут спекулятивно поднять котировки в область 4000/4050 пунктов, однако там могут столкнуться с серьёзным сопротивлением продавцов. Для устойчивого роста рынка акций необходимы два фактора: дешевая ликвидность со стороны ФРС и рост корпоративной прибыли. С обоими показателями в Штатах сейчас намечаются проблемы. Федрезерв шаг за шагом “закручивает гайки” и сокращает ликвидность, а бурный рост корпоративный прибыли видимо завершился в минувшем году и теперь нас ожидают куда более скромный темп роста. В ряде отраслей мы можем увидеть и снижение доходов. К примеру, вышедшие накануне данные по продажам на первичном рынке жилья зафиксировали обвал на 16.6% м/м в апреле, в марте падение было 10.5% м/м, в феврале падали на 4.7% м/м. С чего начался мировой экономический кризис 2008 года? С проблем на американском рынке недвижимости. Первый тревожный сигнал мы сейчас получили.

Торговая рекомендация: sell 127.25/127.44 и take profit 126.78.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

11.00 мск. Еврозона: композитный индекс PMI за апрель.

11.30 мск. Великобритания: композитный индекс PMI.

EURUSD:

С одной стороны, сегодня можно ожидать роста котировок на фоне позитивной динамики долгового рынка, где спрэд доходности государственных облигаций Германии и США демонстрирует сильный рост, что благоприятно для укрепления евро. На этой неделе Минфин США проведет ряд погашений казначейских облигаций, что увеличит профицит долларовой ликвидности в финансовой системе и будет оказывать давление на курс американской валюты. С другой стороны, сегодня в самый разгар европейской торговой сессии мы получим статистику по индексам деловой активности в промышленных основных европейских стран, и я ожидаю выхода слабых данных на фоне высокой инфляции и сокращении потребительского спроса, что может вызвать снижение курса евро.

Торговая рекомендация: флэт 1.0615 -1.0720.

GBPUSD:

Агентство Markit сегодня представил релиз по индексу PMI для промышленного сектора Великобритании – рынок ждет снижение показателя до полугодового минимума, и я не удивлюсь, если итоговый результат окажется еще хуже. Британский потребитель давно уже не в лучшем настроении, но, увидев майские счета за ЖКХ, совсем приуныл. Индекс потребительского доверия на туманном Альбионе сейчас находится на минимуме с 1974 года. Высокая инфляция увеличивает риски рецессии в британской экономике и банк Англии не отрицает такого сценария в ближайшие полгода. В ближайший год британский потребитель ничего хорошего тоже не ждет, крайне негативно оценивая финансовую и экономическую ситуацию.

Торговая рекомендация: sell 1.2610/1.2635 и take profit 1.2525.

USDJPY:

Снижение котировок к ближайшим уровням поддержки целесообразно использовать для открытия позиций Buy по двум причинам. Во-первых, на долговом рынке сохраняется восходящий тренд по спрэду доходности американских и японских государственных облигаций, что благоприятно для “быков”. Во-вторых, на фондовых площадках царит оптимизм после решения ЦБ Китая снизить процентные ставки, что также благоприятно для покупателей данной валютной пары, поскольку USDJPY исторически коррелируют с рынками акций.

Торговая рекомендация: buy 127.35/127.05 и take profit 127.94.

Прогноз на неделю 23-26 мая:

#SP500:

В начале недели можно ожидать роста котировок на фоне смягчения кредитно-денежной политики ЦБ Китая. Второй крупнейший в мире монетарный регулятор в пятницу неожиданно сократил ставку по 5-летним кредитам на 15 б.п. - до 4,4%. Ранее такими темпами регулятор ее не снижал. Монетарные стимулы со стороны Поднебесной окажут позитивное влияние на фондовые рынки в краткосрочной перспективе, однако затем я ожидаю продолжения нисходящего тренда. Индекс SP500 упал на 20,95 от исторического максимума – падение на 20% указывает на медвежий рынок и за последние 100 лет было всего лишь 3 случая, когда такое падение не приводило к рецессии в американской экономике в течение года. На мой взгляд, в этот раз шансы увидеть рецессию высокие, поскольку ФРС во второй половине года существенно ужесточит монетарную политику, а высокие цены на энергоносители и продовольствие приведёт к сокращению потребительских расходов, что негативно для экономики.

Торговая рекомендация: Sell 4000/4100 и take profit 3838.

#BRENT:

Евросоюз пока не смог согласовать введения эмбарго на российскую нефть, поскольку Венгрия и Словакия выступают против такого подхода. При этом Будапешт предлагает ввести частичное эмбарго, которое затронет морские поставки нефти. Такой сценарий выглядит более вероятным, что приведёт к еще большему сокращению предложения на мировом рынке, поскольку сейчас в странах ОПЕК нет свободных производственных мощностей, чтобы компенсировать выпадающие объемы из России. Американские нефтяные компании шаг за шагом увеличивают производство, но это не сможет изменить ситуации, поскольку в Штатах легко сернистая нефти, а в России высокосернистая. Европейские НПЗ не смогут работать на американской нефти, даже при огромное желании. Сейчас проходят переговоры между Вашингтоном и Каракасом, чтобы Венесуэла смогла увеличить поставки высокосернистой нефти, но переговоры идут уже два месяца и неизвестно, когда они завершится. Но даже при благоприятном исходе Каракас сможет заменить не более 20% выпадающего объема, поскольку у него сейчас также нет производственных мощностей. Нефтяной промышленность Венесуэлы разрушалась с 2013 года, после смерти президента Уго Чавеса.

Торговая рекомендация: Buy 108.34/106.20 и take profit 113.50.

BTCUSD:

В финансовых СМИ всё чаще говорят о грядущем кризисе в мировой экономике. Насколько это реалистично? Есть один интересный показатель, который практически всегда безошибочно определял рецессию в американской экономике, а после спада в Штатах всегда начинался общемировой кризис. Данный показателем является инверсия спрэда доходности двухлетних и десятилетний американских казначейских облигаций. Инверсия случилась 1 апреля и это не шутка. Обычно после инверсии проходит от 8 месяцев до 2 лет, после чего начинается экономический кризис в Соединенных Штатах. Таким образом, рецессия может начаться уже в декабре этого года. Для биткоина и других криптовалют это негативный сигнал, поскольку по мере приближения кризиса инвесторы всегда избавляются от высокодоходных активов и начинают их покупать по мере приближения к пику рецессии.

Торговая рекомендация: Sell 31386/32907 и take profit 25163

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

09.00 мск. Великобритания: розничная торговля за апрель.

Не ожидается важной статистики.

EURUSD:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать роста котировок на фоне позитивной динамики долгового рынка, где наблюдается рост спрэда доходности государственных облигаций Германии и США. На мой взгляд, это локальный рост и представляет собой коррекцию, поскольку с увеличением процентных ставок ФРС будет продолжен рост доходности американских казначейских облигаций. С другой стороны, европейская валюта на этой неделе продемонстрировала сильную коррекцию и текущие уровни могут быть интересными для продаж, в расчете на продолжение нисходящего тренда. Инвестиционный банк Bank of America традиционно каждый квартал проводит опросы среди инвестфондов и сейчас большинство из них находятся в кэше, поскольку рыночные условия оцениваются управляющими, как негативные. Кэш естественно долларовый и по мнению большинства респондентов они будут увеличивать объем долларовой позиции в своих портфелях. В целом это логично, поскольку мировая экономика шаг за шагом приближается к кризису и в такие периоды американская валюта пользуется повышенным спросом.

Торговая рекомендация: флэт 1.0520 -1.0620.

GBPUSD:

Национальный офис статистики Великобритании с открытия европейской сессии опубликует релиз по розничным продажам за апрель, который может разочаровать инвесторов слабыми данными. В апреле в Британии резко выросла стоимость услуг ЖКХ, и многие британцы были вынуждены сократить свои покупки в розничных магазинах, чтобы оплатить резко подорожавшие коммунальные счета. Замедление темпа роста продаж в ритейле негативно для экономики, поскольку именно потребительских расходы составляют львиную долю ВВП, а розничные продажи — это часть расходов населения. На рынке межбанковского кредитования в Лондоне разница в процентных ставках по трехмесячным кредитам увеличивается в пользу Штатов, что сигнализирует о высоком спросе на доллар со стороны банкиров. Этот факторов в совокупности со слабой статистикой из Британии позволяет рассчитывать на снижение котировок фунта.

Торговая рекомендация: sell 1.2495/1.2520 и take profit 1.2411.

USDJPY:

Ход торгов будет определяться настроениями инвесторов на рынках акций, поскольку данная валютная пара исторически коррелирует с фондовыми площадками. В свою очередь фондовые площадки будут ориентироваться на американский рынок, где сейчас неоднозначная ситуация. С одной стороны, мы можем вновь увидеть масштабные распродажи, поскольку инвесторам не нравится приближение стагфляции, которая исторически губительная для фондового рынка. С другой стороны, сегодня пятница и может начаться процесс фиксации “шортов” перед выходными, что приведёт к росту индекса SP500 в область психологического уровня 4000 пунктов. Еще одним фактором, который указывает на возможный краткосрочный рост американского рынка акций является увеличение долларовой ликвидности со стороны Минфина США, который за последнюю неделю сократил свой счет в Федрезерве на $52,6 млрд. Минфин тратит деньги, чем увеличивает профицит ликвидности, что традиционно воспринимается инвесторами.

Торговая рекомендация: флэт 127.45 -128.25.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EURUSD:

В четверг на рынках царил пессимизм - под раздачу попали конкуренты доллара на валютном рынке, фондовые площадки и сырьевые активы. Инвесторы вдруг вспомнили, что в мире намечается стагфляция и стали быстро избавляться от активов. Именно так можно описать поведение рынков, если читать СМИ. Но если говорить серьезно, то завершилась техническая коррекция и нисходящий тренд вновь набирает обороты. Почему следует ждать падения евро? ЕЦБ подобно “упрямому барану” продолжает монетарное безумие и активно накачивает финансовую систему деньгами. И каждый день в рядах монетарного регулятора еврозоны наблюдается дискуссия на тему, когда же прекратить QE и начать повышать ставки? Прекратить QE надо было позавчера, а ставку повысить вчера, хотя и это не поможет изменить нисходящий тренд, но замедлит падение европейской валюты. Но поскольку чиновники ЕЦБ всё еще дискутируют, хотя, о чем можно так долго дискутировать мне лично не понятно, то у евро нет иного выхода, как продолжить падение к доллару. Исторически доллар укрепляется по мере приближения финансового кризиса в мире и начинает падать, когда этот кризис приближается к пику. Даже если представить, что кризис начался сейчас, хотя основные индикаторы этого еще не показывают, то до пика еще далеко.

Торговая рекомендация: sell 1.0500/1.0525 и take profit 1.0430.

GBPUSD:

Инфляция в Британии достигла максимума с 1989 года. Реальная процентная ставка Банка Англии сейчас составляет -8%, против 7,3% у ФРС США. Если раньше отрицательная ставка была выше в Штатах и у фунта была определённая поддержка, то сейчас этот тренд изменился и в ближайшие месяцы он сохранится, поскольку Банк Англии ждет роста инфляций до 10% летом, а это значит, что реальная ставка увеличится до -8,5%. Великобритания может быть первой страной из G-7, которая столкнется со стагфляцией в самое ближайшее время. Символично то, что термин стагфляция был придуман именно в Лондоне в середине 1960-х г.г. Тогда британскую экономику охватил поразил мощный кризис и сейчас история может повториться.

Торговая рекомендация: sell 1.2390/1.2415 и take profit 1.2315.

USDJPY:

На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, можно ожидать спроса на американский доллар и открывать позиции Buy в расчете на продолжение основного тренда, поскольку разнонаправленная кредитно-денежная политика ФРС США и Банка Японии не оставляет инвесторам иного выбора, как продавать японскую йену. С другой стороны, на ведущих мировых фондовых площадках вновь царит пессимизм, и инвесторы активно избавляются от акций, что негативно для данной валютной пары, поскольку она исторически тесно взаимосвязана с рынками акций. Если смотреть на американский фондовый рынок, то он может упасть еще процентов на пять и только лишь тогда, динамика капитализации рынка сравняется с динамикой ВВП. Но рынок может упасть и дальше, поскольку в периоды пессимизма инвесторы слишком рьяно продают акции.

Торговая рекомендация: флэт 128.20 -129.05.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

09.0 мск. Великобритания: индекс потребительских цен за апрель.

17.30 мск. США: данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики.

EURUSD:

ЕЦБ опубликовал свежую статистику по изменению активов на балансе. За последнюю неделю показатель вырос на €12,8 млрд, против роста на €8,6 млрд неделей ранее. Монетарные власти вновь увеличили темп скупки активов, что негативно для европейской валюты. Еще одна головная боль для инвесторов – это торговый баланс еврозоны, который ухудшается не по дням, а по часам. Пять месяцев подряд в Европе импорт превышает экспорт и отрицательное сальдо увеличивается, что будет способствовать оттоку капитала с европейского финансового рынка. Последний раз такая ситуация наблюдалась в 2011 году и сопровождалась долговым кризисом в ряде стран южной Европы. Тогда апофеозом кризиса стала Греция, где случился “почти дефолт”. Пока ситуация с греческим долгом не вызывает беспокойства, но в будущем может повториться.

Торговая рекомендация: sell 1.0565/1.0590 и take profit 1.0488.

GBPUSD:

С открытия европейской торговой сессии следует ожидать данных по инфляции в Британии за апрель. Первый месяц 2 квартала был тяжёлый для экономики, поскольку британское правительство повысило цены на услуги ЖКХ, да так, что спровоцировало масштабные митинги в разных частях Соединенного Королевства. Таким образом, сегодня мы увидим сильный рост инфляции, что автоматически увеличит отрицательную реальную процентную ставку Банка Англии, которая будет выше, чем в Штатах. Если сейчас в США ставка -7,3%, а в Великобритании -6%, то с завтрашнего дня ставка может достигнуть отметки -8%. Разница в реальных процентных ставках приведет к распродажам британской валюты, и техническая коррекция в данной валютной паре завершится.

Торговая рекомендация: sell 1.2480/1.2515 и take profit 1.2400.

USDJPY:

Выступавшие накануне глава Федрезерва Джером Пауэлл поведал о том, что трудно победить высокую инфляцию без рецессии и ФРС продолжит повышать процентные ставки, а в случае необходимости может резко повысить ставки, если не увидит признаков замедления индекса потребительских цен. Для данной валютной пары это благоприятный сигнал, поскольку можно ожидать продолжение роста доходности американских гособлигаций, что увеличит спрос на американские активы. Банк Японии по-прежнему игнорирует ситуацию в мировой экономике, где полным ходом идет рост инфляции и продолжает удерживать учетную ставку в отрицательной области. Пока инфляции в Стране восходящего солнца низкая, но скоро ситуация может измениться, поскольку будут расти импортные цены, а Япония вынуждена много импортировать сырья.

Торговая рекомендация: buy 128.94/128.70 и take profit 129.51.

Прогноз на неделю 16-20 мая:

#NQ100:

Американский фондовый рынок на минувшей неделе обновил годовой минимум и в новую пятидневку я ожидаю продолжения нисходящего тренда. Сокращение ликвидности в американской банковской системе вынуждает инвесторов избавляться от акций IT-компаний. Бумаги высокотехнологичных корпораций прекрасно себя чувствуют в периоды мягкой кредитно-денежной политики ФРС США, а сейчас у нас дворе ужесточение монетарной политики. С начала года ликвидность в банковской системе сократилась на $733 млрд и это при том, что Федрезерв еще не начал сокращать объем активов на своем балансе. Сокращение баланса начнется с 1 июня и этот процесс усилит давление на стабильность банковской системы. Американский фондовый рынок был сильно перекуплен в минувшем году- надулся пузырь, который сдувается. Номинальный ВВП США за период пандемии, которая идет до сих пор, вырос на 12,4%, а индекс NQ100 за это время потяжелел на 41%. Обычно Nasdaq растет в 2 раза быстрее ВВП, а сейчас, даже с учетом сильного падения в последние месяцы, показатель в 3,3 раза выше. Таким образом, падение котировок в область психологического уровня 11000 пунктов будет адекватным в текущих реалиях. Данный уровень мы вполне можем увидеть в первой половине лета, когда ФРС начнет сокращать активы на своем балансе.

Торговая рекомендация: Sell 12570/12898 и take profit 11686.

#BRENT:

ОПЕК в очередной раз зафиксировал несоблюдение соглашения ОПЕК+. Если в начале 2020 года на мировом рынке наблюдалось перепроизводство черного золота и нефтяной картель бил тревогу, то сейчас у нас обратная ситуация. Нигерия, Ангола и России в сумме добывали нефти на 850 тыс. б/с меньше требуемого объема. На рынке в прошлом месяце активно ходили разговоры, что саудиты смогут компенсировать часть потерь, однако этого не произошло. Саудиты в апреле сами добывали нефти меньше, чем это было положено, правда разница была около 20 тыс. б/с. Запасы нефти в крупнейших экономиках мира сейчас на 298 млн баррелей ниже пятилетнего среднего значения, что благоприятно для роста нефтяных цен. В первом квартале на мировом рынке наблюдался дефицит нефти и во втором квартале эта динамика может сохранится.

Торговая рекомендация: Buy 106.34/104.10 и take profit 111.70.

BTCUSD:

Биткоин попал под мощную волну распродаж в последние две недели и обновил годовой минимум, что неудивительно, учитывая изменение монетарной политики ведущих мировых ЦБ. В США, Великобритании и ряде других стран монетарные власти повышают процентные ставки, что вынуждает инвесторов закрывать позиции в “рисковых активах”. В мировой экономике намечается стагфляция (высокая инфляции при отсутствии роста реального ВВП) и в такие периоды инвесторы предпочитают покупать энергоносители и продовольствие. Стагфляция обычно происходит раз в 50 лет и сопровождается масштабным экономическим кризисом. Сейчас мы находимся в самом начале этого процесса, он пока еще не столь очевиден, поскольку реальный ВВП во многих странах растет, при этом мы уже видим, как инфляция в странах G-7 приближается к отметке 10%, что очень много.

Торговая рекомендация: Sell 32100/34700 и take profit 25163