Прогнозы в этой рубрике появляются в разное время и как правило во второй половине дня. Поэтому фактически получается, что это прогнозы за вчерашний день. Но поскольку они фундаментально-новостного плана, то задержка с их публикацией не играет принципиальной роли. Ничего другого стоящего мне пока не попадалось.
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS ОТ 2 ИЮНЯ 2011 ГОДА
Евро демонстрирует устойчивость к негативу извне!
Несмотря на довольно-таки тяжелый новостной фон среды и четверга, пока нет ощущения, что нас ждет сильное снижение курса EUR/USD и на евро пора ставить крест. Видно, что спекулянты продолжают доигрывать идею о том, что в пятницу нас ждет публикация неплохого аудита от ЕС, ЕЦБ и МВФ по Греции, а несколько позже обнародование тех договоренностей, к которым может придти Греция и «тройка».
Довольно-таки неплохим индикатором при этом продолжает оставаться доходность греческих и вообще периферийных облигаций, динамика которой пока заставляет нас быть в моменте скорее оптимистами, чем пессимистами по евро.
Доходность 10-летних греческих облигаций растет в четверг, но сильным данный рост никак не назовешь (+0.1% до 16.25%). Если говорить о новом раунде продаж в EUR/USD именно из-за неразберихи или возможной реструктуризации долга Греции, то по логике доходность 10-леток должна хотя бы приблизиться к локальному максимуму 17%. Пока мы этого не видим, следовательно, продажи евро представляются рискованными, исходя из текущего новостного фона.
Также интересно и то, что доходность испанских 10-летних облигаций, во-первых, сегодня снижается на 0.03% до 5.29%, а, во-вторых, то, что она сейчас ниже ключевых 5.5%. Иначе говоря, эффектом «домино» пока и не пахнет. Что касается португальских 10-леток, то здесь также ситуация пока в целом стабильная (9.71% -0.016%), однако в данном случае мы бы особо тщательно следили за рубежом по доходности 9.8%-9.9%, рост выше которого будет сигналом к усилению напряженности.
Не исключено, что в поддержку паре EUR/USD сейчас также спекулятивные ожидания в духе того, что, если статистика в США и дальше продолжит выходить в негативном ключе, то слухи о QE3 усилятся, а вместе с тем пойдут разговоры чуть ли не о рецессии за океаном в конце 2011 года.
ПОСЛЕДНИЙ ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX ОТ 2 ИЮНЯ (15.14)
Мы продаем USDCHF, USDJPY, GBPJPY, восстанавливаем короткую позицию в EURCHF и длинную позицию в NZDUSD с узким стопом.
Слабая статистика из США, конечно, поддерживает аппетит к риску. Но не катастрофически плохая. Последние показатели по американской экономике определенно заставляют усомниться в устойчивости роста. Всю неделю выходят не просто вялые циферки, свидетельствующие о некотором охлаждении. Появляются чудовищные порции данных, четко указывающих на возможное начало длительного проблемного периода. Публикация по рынку труда от ADP - это сигнал номер раз. Количество новых рабочих мест в частном секторе составило лишь 38 тысяч; рынок ожидал прочесть про 200 тысяч трудоустроенных. Конечно, агентство пару раз ошибалось на 100К, но сейчас оценка хорошо сочетается с другими индикаторами. Различные субиндексы по занятости свидетельствуют о существенном ухудшении ситуации в этом сегменте экономики. Сигнал номер два - индекс ISM по промышленности США, который за месяц снизился на 7 пунктов. Он, конечно, формально на положительной территории - выше 50-ти пунктов, - но при таком темпе падения уже в июле результат окажется на рецессионых 46 пунктах. Конечно, рынок может решить, что такая статистика - повод поиграть на QE3. И из-за этого мы предпочитаем избегать доллара, отыгрывая падение аппетитов к риску. На фоне столь слабых данных из США, в конце концов, просто нелогично покупать что-либо, связанное с Америкой. Наоборот, мы продаем USDJPY и USDCHF.
Мы также продаем EURCHF на фоне очередной порции сюрреализма из Европы. ЕЦБ сдался и пошел на поводу у фискальных регуляторов. Центральный банк Европы судорожно ищет способ провести реструктуризацию долга, не допуская при этом технического дефолта. Монетарные власти рассматривают вариант, при котором инвесторы "добровольно" соглашаются купить свеженапечатанные греческие облигации в момент погашения старых. Никаких дополнительных расходов на Афины в такой схеме, разумеется, не ложится. Нам непонятно и интересно, как в принципе возможен такой "добровольный" акт. Ведь де-факто частный сектор все равно принимает на себя убыток, и ни у кого не возникнет желания наращивать присутствие в евро-активах. Соответственно, и на саму единую валюту спрос останется достаточно слабым. Но это все равно лучший сценарий. Риски дефолта, набега на банки и дальнейшего оттока капитала никуда не делись. Сохраняется и давление на EURCHF.
Прогнозы в этой рубрике появляются в разное время и их, поэтому, невозможно синхронизировать. Но, поскольку, в общем-то, они являются фундаментально-новостными, то, соответственно, рассчитаны не на день, а на по крайней мере на период в 2-3 дня. Буду их размещать поэтому утром вместе с вью рынка и "российским рынком сегодня".
Не понимаю, что означает у Константина Бочкарева 1.4500\65 ? 1,4565 ? - Разве это принципиально? Или может 1,465 ? но не 1.65 на самом деле то?
На мой взгляд, европейская валюта имеет потенциал в июне еще достичь 1.50 в том случае, если Греции выделят новую помощь и вопрос о реструктуризации действительно закрыт до осени.
Заметим, что Goldman Sachs по их словам еще не закрывал свои долгосрочные лонги по евро, и пересидели в них коррекцию от 1,4965 до 1,40.
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS ОТ 1 ИЮНЯ 2011 ГОДА
Перелом в «греческом вопросе» наконец-то наступил. В минувший вторник мы получили большое количество обнадеживающих новостей, из которых следует, что пара EUR/USD в первой половине июня вполне может протестировать сопротивление 1.4500\65.
Самое важное:
WSJ: Германия готова идти на уступки и в ближайшее время не будет настаивать на реструктуризации госдолга Греции.
Жан-Клод Юнкер (ЕЦБ, глава группы министров финансов ЕС): уже до конца июня будет озвучен новый пакет помощи для Греции.
Олли Рен: Жан-Клод Юнкер знает о чем говорит; реструктуризация не обсуждается, данного вопроса нет на повестке дня.
По слухам ЕС и ЕЦБ могут пойти на снижение НДС в Греции с 23% до 20%, т.о. удовлетворяются требования оппозиции, что позволяет избежать нового политического кризиса.
Доходность греческих 10-летних гособлигаций снизилась во вторник на 0.4% до 16% против 17% в середине мая.
Кросс-курс EUR/CHF продемонстрировал рекордный дневной рост за последние несколько недель, пара EUR/USD преодолела рубеж 1.4350, что также может сигнализировать о наступившем переломе.
Если все резюмировать, то как и со стресс-тестами в Европе летом прошлого года сейчас напрашивается идея в духе «покупать EUR/USD и S&P500 на ожиданиях саммита лидеров ЕС 20 июня, продавать по факту». Единственный негативный момент, который сейчас есть для евро и фондовых индексов в плане ситуации с аппетитом к риску — это дальнейшая публикация в США посредственных макроэкономических данных, в частности, выход во вторник хуже ожиданий Chicago PMI и Consumer confidence.
Не исключено, что если так будет и дальше продолжаться, то в конечном счете продажи в рисковых активах будут связаны с опасениями, что ситуация в мировой экономике продолжает ухудшаться. Показательно по крайне мере то, что доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжила снижение во вторник, достигнув минимальных значений в текущем году. Как и ранее, мы исходим из того, что точки над i в значительной степени будут расставлены в пятницу с публикацией в США майских данных по занятости (Nonfarm payrolls).
ПОСЛЕДНИЙ ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX ОТ 31 МАЯ (12.57)
Германия сдалась. Правительство страны кардинально изменило позицию по вопросу предоставления Греции дополнительных средств. Теперь в Берлине поддерживают идею формирования второго пакета помощи. Его объем, вероятно, составит 50-60 млрд. евро - это сверх 110 млрд., которые уже были выделены. Кроме того, Афины, скорее всего, безо всяких задержек получат очередной транш кредита. Источники сообщают, что ЕС и МВФ согласились допустить снижение НДС в Греции. Налоговая упадет с 23% до 20%. Таким образом, удовлетворяются требования оппозиции, и теперь греческие политики могут продолжить переговоры по вопросы выведения страны из кризиса. А это означает, что международные институты могут дальше перечислять деньги (необходимым условием для этого, согласно заключенным договорим, является политический консенсус).
В общем, новостной фон сегодня - просто греческая сказка. Такая комбинация новостей не могла не вызвать роста EUR, но мы по-прежнему сомневаемся в его фундаментальной устойчивости. Снижать НДС в Греции сейчас - это просто копать себе могилу. Афины лишаются существенной порции бюджетных доходов, а значит на остальную Европу ложится более тяжелое финансовое бремя. Разорвать этот замкнутый круг уже невозможно, и в долгосрочной перспективе тяжелое давление на плечах единой валюты сохранится. И даже краткосрочно мы воздерживаемся от длинных позиций в евро. Более того, мы ждем удобной точки возвращения в короткую позицию по этому инструменту через продажу EURCHF. А восстановление аппетитов к риску намного разумнее отыгрывать, используя действительно высокодоходные инструменты. С технической точки зрения наиболее сильно выглядит новозеландский доллар. NZDUSD сегодня обновила исторический максимум, преодолев предкризисные высоты. Теперь котировки пары нацелилилсь на 0.86.
Прогнозы в этой рубрике появляются в разное время и их, поэтому, невозможно синхронизировать. Прогноз Константина Бочкарева вообще не имеет информации о времени выхода. И сегодня, хотя он датирован 31-ым числом, но, по-видимому написан вчера поздно вечером, поскольку совершенно не отражает важную новость от WSJ.
Двух прогнозов – это мало, без сомнения есть и другие, достойные включения в эту тему прогнозы валютного рынка. Если у вас есть такая информация, просьба сообщить мне о них в комментариях,
В отличие от темы «российский рынок сегодня» здесь нет никаких условий, кроме как то, что они должны быть интересны и сбываться как можно чаще!
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS ОТ 31 МАЯ 2011 ГОДА
Ландшафт валютного рынка очень несущественно изменился в понедельник. Как и ранее, в случае с парой EUR/USD ключевой темой продолжает оставаться ситуация вокруг Греции, разрешение которой той или иной образом в начале июня предопределит динамику курса евро на ближайшие недели. Мы по данному вопросу, учитывая новостной фон 30 мая выделяем следующие основные темы:
МВФ опроверг в воскресенье слухи о том, что фонд по итогам работы своей миссии в Афинах может отказаться в июне от выделения следующего тренша помощи Греции из-за невыполнения страной ряда требований. Позитивно для евро.
В FT выходит несколько негативная для евро статья, в которой речь идет о том, что европейские правительства обсуждают условия нового плана помощи Греции. Причем, в рамках данного плана предполагается беспрецендентное вмешательство в экономику Греции кредиторов, которые могут принимать активное участие в сборе налогов и приватизации. Также негативный момент в статье заключается в том, что, по слухам, половина денежных средств может быть предоставлена не за счет новых кредитов, а за счет приватизации и изменения сроков погашения облигаций. Такой сценарий развития событий предполагает реструктуризацию, что негативно для евро.
В докладе ЕС, ЕЦБ, МВФ по ситуации в Греции в ближайшие дни будет важно, прозвучит ли фраза о том, что Афины «не уложились» в целевые показатели бюджета. Если да, то это будет негативно для евро.
Италия удачно разместила в понедельник облигации на 8.5 млрд евро, спрос на которые оказался на довольно-таки высоком уровне. Позитивно для евро.
Мы в текущей ситуации ждем публикации в конце недели аудита по ситуации в Греции, полагая по-прежнему, что он будет представлен в целом в позитивных для евро тонах. Любое снижение курса EUR/USD при этом в район 1.42 или ниже мы будем использовать для спекулятивных покупок евро. До пятницы мы бы при этом не исключали на FX вялых однообразных торгов, учитывая то, что многие сейчас могут просто воздержаться от активной торговли, дожидаясь хотя бы майского отчета по рынку труда США в пятницу (Nonfarm payrolls).
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX ОТ 30 МАЯ (14.36)
Мы сохраняем позиционирование без изменений.
Торги на форексе по-прежнему проходят в целом безыдейно. Доллар и евро остаются слабыми против сырьевых инструментов и франка. CHF, конечно, безусловная звезда рынка. Высокий спрос на эту валюту в условиях в целом тонкой ликвидности ведет к стремительному укреплению швейцарца. Масла в огонь добавляет позиционирование: от 70% до 90% сделок розничных клиентов в EURCHF - это продажа пары. В таких условиях сложно ожидать изменения тренда. Котировки наверняка хотя бы протестируют уровень 1.2, и, вполне возможно, даже преодолеют его. Однако риски краткосрочной коррекции постепенно возрастают: уж слишком линейно движутся цены.
Тем не менее, мы сохраняем свое глобально позитивное отношение к франку. EURCHF уже достигла наших целей на второй квартал этого года, и в третьем квартале наверняка будет достигнута цель 1.14. Альтернативные сценарии пока выглядят крайне маловероятными. Протесты уже начались даже в Мадриде, хотя Испания пока практически не ощутила на себе сокращение бюджетного дефицита. Продолжается и хаотичный поток новостей по поводу Афин. Теперь даже Саркози заговорил о том, что реструктуризация долгов (под другой табличкой) все же будет необходима. Французский президент ранее выступал категорически против такого сценария. Так что теперь последний оплот греческой стабильности - ЕЦБ. Лишь монетарные власти по-прежнему настаивают на том, что стране нужно помогать до последнего, и никакого "изменения профиля долга" допускать нельзя. Регулятор волнуется не просто так - он намного лучше понимает последствия дефолта, чем европейские политики. Но чему быть - того не миновать. И мы сохраняем негативное отношение к евро.
Уже появился один из постоянных прогнозов в этой рубрике - от Константина Бочкарева, время появление второго традиционного прогноза этой рубрики от Николая Корженевского - обычно примерно 15 часов. Добавлю его позднее.
Двух прогнозов – это мало, без сомнения есть и другие, достойные включения в эту тему прогнозы валютного рынка. Если у вас есть такая информация, просьба сообщить мне о них в комментариях,
В отличие от темы «российский рынок сегодня» здесь нет никаких условий, кроме как то, что они должны быть интересны и сбываться как можно чаще!
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS ОТ 30 МАЯ 2011 ГОДА
Наша текущая стратегия применительно к рынку FX по-прежнему основывается на том, что Грецию спасут и в этот раз, в результате чего еще на полгода или год инвесторы забудут про долговой кризис в Европе, и на валютном рынке в ближайшие несколько недель мы увидим восстановление курса EUR/USD в район 1.4500\65.
При этом в рамках очередной стартовавшей недели на FOREX драйверами роста курса евро может стать, с одной стороны, публикация отчета-аудита от ЕС и МВФ по Греции, а, с другой стороны, дальнейший выход в США посредственных макроэкономических данных, которые будут означать сохранение нулевых процентных ставок за океаном как минимум до конца текущего года.
Что касается при этом аудита к текущей ситуации в Греции, то нам все это очень напоминает публикацию в Европе в июле прошлого года результатов стресс-тестов, основное предназначение которых сводилось к тому, чтобы успокоить инвесторов, а не обнажить все слабые места европейской банковской системы. Будет очень странно, если представители ЕС и МВФ будут топить лодку, которую им по долгу профессии нужно спасти, тем более что цена вопроса не такая уж и большая.
Существенное внимание мы также советуем обратить на то, что происходит внутри самой Греции. Довольно-таки важным моментом в данном случае может быть политический вопрос или способность действующего премьер-министра Греции Джорджа Папандреу найти общий язык с оппозицией и в итоге, возможно, создать новое коалиционное правительство, которое бы отражало все интересы. В этой связи хочется отметить то, что в минувшую пятницу в рамках встречи с оппозицией с Папандреу не получилось найти общий язык с конкурирующими партиями. Как только данная цель будет достигнута, мы вполне можем увидеть дальнейший рост курса евро.
Если говорить о технической стороне вопроса, то на данный момент мы выделяем по EUR/USD сопротивление 1.4300\50, в районе которого мы вполне можем задержаться на какое-то время в ожидании новостей по аудиту Греции, либо четких намеков на то, что Греция в мае получит без проблем очередной транш от МВФ, как и расширение действующего пакета мер помощи греческой экономике еще на 50-60 млрд евро. Любое существенное снижение курса евро в моменте в район 1.41-1.42 мы, возможно, будем использовать для покупок EUR/USD с прицелом на достижение резистанса 1.4300\50, либо 1.4500\65
Также мы хотели бы обратить внимание на большое количество «коротких» позиций, которых было открыто довольно-таки много в предыдущие несколько недель и закрытие которых также может способствовать в краткосрочном периоде восстановлению курса евро в июня.
Что касается темы сохранения в США нулевых процентных ставок длительный отрезок времени, то в данном случае достаточно просто взглянуть на динамику цен на Treausuries и сильный рост цен на бонды. На наш взгляд, большое количество посредственных статданных из США на этой неделе (31\05 — Chicago PMI, Consumer confidence, 01\06 – ISM Manufacturing, ADP Employment Report, 02\06 – Jobless claims, Factory orders, особенно Nonfarm payrolls и ISM Services 3\06) может напомнить всем о том, что тема дифференциала процентных ставок между Европой и США еще долго будет отравлять жизнь «долларовым быкам».
Сильный рост цен на 2-х летние Treasuries означает в том числе и то, что рынок не ждет от ФРС скорого повышения процентных ставок в США.
В новой теме пока всего два прогноза: от Константина Бочкарева и Николая Корженевского. Интересно, что они занимают противоположные позиции по паре eurousd ! Так что это своего рода поединок между двумя аналитиками.
Двух прогнозов – это мало, без сомнения есть и другие, достойные включения в эту тему прогнозы валютного рынка. Если у вас есть такая информация, просьба сообщить мне о них в комментариях,
В отличие от темы «российский рынок сегодня» здесь нет никаких условий, кроме как то, что они должны быть интересны и сбываться как можно чаще!
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS ОТ 26 МАЯ 2011 ГОДА
Идея со спасением Греции обретает все более конкретные формы для спекулянтов на Forex. Уже сейчас, на наш взгляд, на валютном рынке есть группа трейдеров, которая активно покупает пару EUR/USD в расчете на то, что в июне будет объявлено о выделении Греции еще 50-60 млрд евро. Причем, в краткосрочном периоде покупки евро могут быть связаны с тем, что на следующей неделе команда представителей ЕС и МВФ представит отчет исходя из аудита ситуации в греческой экономике. Мы во многом исходим из того, что данный отчет будет неплохим, как это было со стресс-тестами год назад, в том числе, чтобы успокоить инвесторов, что в свою очередь вызовет дальнейшее закрытие «коротких» позиций по EUR/USD, которых за последние несколько недель было открыто большое количество. Напомним, что ближайшей целью для игры на повышение по евро мы считаем уровни 1.43-1.45.
Новостной фон в четверг явно благоприятствовал курсу евро:
Министр финансов Германии: реструктуризация госдолга Греции представляет собой значительный риски; раньше такого никогда не было, поэтому до конца непонятно, какова будет реакция.
Министр финансов Нидерландов: правительство Нидерландов готово предпринять дальнейшие шаги в поддержку Греции.
В Довиле (Франция) начался саммит лидеров G8, по результатам которого, возможно, мы также получим намек на скорое решение хотя бы части проблем Афин.
Китай выразил готовность и далее инвестировать в проблемные европейские облигации, размещение которых состоится в июне.
Правительство Финляндии одобрило план помощи Португалии.
Доходность греческих гособлигаций продолжила снижение в четверг, в частности, доходность 10-летних бумаг упала на 0.34% до 16.38% против 17% в начале недели.
Также следует сказать, что в поддержку паре EUR/USD сейчас может быть публикация в США на протяжение всей текущей недели исключительно слабых макроэкономических данных по американской экономике. Непосредственно 26 мая, конечно, выделяется статистика по ВВП за 1кв2011 (GDP revised) и данные по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims) хуже прогнозов. Как только проблемы Афин будут хоть как-то решены, спекулянты или «быки» в EUR/USD могут вновь попытаться встать этим летом под знамена идей о том, что ЕЦБ будет более агрессивен в вопросе повышения процентных ставок и ужесточения денежной политики, чем ФРС. Реализация данного сценария развития событий может означать полноценную коррекцию к снижению курса евро с 1.4930 к 1.3960.
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX ОТ 25 МАЯ (14.48)
Мы сохраняем позиционирование без изменений.
На форексе продолжаются хищнические торги на низких объемах. Котировки ходят следом за стоп-приказами в отсутствие ярких идей или драйверов. Любой заголовок, даже несущественный, может спровоцировать сильные колебания в произвольном направлении. Накануне поздно вечером, например, таким заголовком стали новости об инвестициях азиатов в европейские бонды. Несколько источников сообщили, что Китай, в частности, готов направить порядка 1 млрд. евро в "облигации спасения". Информация эта условно позитивна для евро, но, на наш взгляд, не является поводом для агрессивной игры вверх. Это, скорее, напоминание о том, что КНР стоит на своем, и не руководство этой страны намерено поддерживать своих европейских коллег. Конечно, покупки бумаг EFSF автоматически создают дополнительный спрос на валюты, на что и отреагировал рынок. Однако реакция была чрезмерной. Во-первых, следует понимать, что 1 млрд. в контексте масштаба европейских проблем - это капля в море. Во-вторых, никуда не исчезает весь негатив, связанный с периферией. Собственно, он и является главной проблемой единой валюты.
Конечно, согласно многочисленным свидетельствам, китайцы периодически просто покупают сам евро непосредственно на форексе, чтобы прямо поддерживать котировки валюты. Это уже намного более мощная история для евро, но она пока также присутствует лишь тенью. Практически все банкиры говорят о том, что мощный азиатский спрос в EURUSD появляется только в районе 1.3, и именно на этом уровне есть большие заявки на покупку. Поэтому воспринимать Китай как повод открывать лонг в евро с пятисотым плечом мы бы точно не стали. В ближайшие дни основной инструмент наверняка продолжит дрейф с нервными рывками на фоне вот таких вот "новостей", но понижательная тенденция в евро еще не сломлена. Мы вряд ли вернемся в рынок до выходных, поскольку ярких поводов играть в каком-либо направлении нет. Единственная идея, которая пока остается актуальной - это сохранение шорта в EURCHF. До тех пор, пока рынок остается в острой фазе долгового кризиса ЕС, эта пара вряд ли найдет в себе силы для уверенного роста.
Открываю новую тему: валютный рынок сегодня. Подобно теме «российский рынок сегодня» здесь будут приведены заслуживающие внимания прогнозы от российских экспертов, относящиеся к валютному рынку, которые появляются хотя бы один раз в день.
Но в отличие от «российский рынок сегодня» эта тема будет появляться не в 10.30 утра, а достаточно произвольно в течение дня.
Мой выбор основан на том, чтобы основное внимание в этих прогнозах уделялось фундаментальному и межрыночному анализу – то, что играет главную роль при формировании среднесрочных и долгосрочных трендов. Поэтому задержка с моментом публикации этих статей на блоге не играет никакой роли.
Для начала я выбрал двух авторов: КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS И НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX
Скажу сразу, что мне очень понравился ФА от Константина Бочкарева. Относительно Николая Корженевского у меня еще мнение не сформировалось, хотя про него очень хвалебно написано на сайте Adrenalin Forex:
Ведущий программы "Экономика. Курс Дня" на телеканале "Россия 24" Николай Корженевский в своих ежедневных лаконичных обзорах делает анализ рыночной ситуации и дает четкие указания к действию. Николай считается одним из лучших в России экспертов по биржевой торговле. Обучение проходил в США. Является выпускником ВШЭ и стипендиатом оксфордского фонда.
По статистике прогнозы Николая сбываются более чем в 70% случаев!
Как же не включить в рассмотрение его прогнозы, если они сбываются на 70% !
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS ОТ 25 МАЯ 2011 ГОДА
Как это ни странно звучит, но мы видим ряд предпосылок для хорошего коррекционного роста курса EUR/USD к снижению с 1.4930 до 1.3970. В поддержку евро, на наш взгляд, сейчас могут быть оптимистичные ожидания относительно того, что Греции в июне все-таки будет предоставлен расширенный пакет помощи, то есть до реструктуризации дело не дойдет. К данного рода ожиданиям в конечном счете располагает риторика Жан-Клода Юнкера из ЕЦБ, который в среду заявил о том, что страны еврозоны активизировали свои действия в плане разрешения долгового кризиса в Европе и, что буквально уже на следующей неделе может быть сказано о новых мерах в поддержку греческой экономике.
Добавим, что стабилизация ситуации или признаки нормализации ситуации вокруг Греции могут также рассматриваться на Forex как косвенный сигнал к тому, что ЕЦБ будет иметь все необходимые условия для еще одного повышения учетной ставки на 0.25% в рамках июльского заседания.
Собственно, это та рабочая гипотеза, от которой мы сейчас фундаментально исходим в EUR/USD, ориентируясь в плане перспектив первой половины июня. Следует понимать, что немаловажным в случае с реализацией наших предположений будет техническая сторона вопроса или техническое подтверждение нашей гипотезы. В данном случае мы исходим из того, что говорить о каком-либо росте курса EUR/USD в район 1.43-1.45 можно будет только после уверенного прохождения локального резистанса 1.4120\30.
Новостной фон благоприятствует евро в середине недели:
Высокопоставленные чиновники Греции опровергают слухи об отставке нынешнего премьера и досрочных выборах.
25 мая удачно прошло размещение 10-летних европейских облигаций, за счет которых планировалось финансировать страны группы PIGS.
Fitch заявляет о том, что, скорее всего, не будет понижать кредитный рейтинг немецких банков даже с учетом их инвестиций в греческие гособлигации.
Рост цен на золото приостановился.
Единственный негатив, который мы склонны отмечать в минувшую среду для евро сводился, на наш взгляд, к тому, что, во-первых, мы не увидели какого-либо значительного роста доходности Treasuries, что говорит о сохранении спроса на безрисковые активы, а, во-вторых, дальнейшее укрепление швейцарского франка против евро, что не совсем сочетается с переломом в греческом вопросе.
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX ОТ 25 МАЯ (14.48)
Мы ставим стоп в EURUSD на 1.41, сокращаем шорт в EURCHF, AUDUSD.
Ситуация на рынках становится сложнопрогнозируемой. С одной стороны, нервы инвесторов напряжены до предела. Это видно, например, по реакции на слухи о досрочных выборах в Греции. Не только евро, но и все активы, связанные с риском, заметно упали в цене на фоне этих незамысловатых спекуляций. Ситуация, в которую попала периферийная Европа, и исключительно неадекватный ответ ЕС, удерживают здравомыслящих людей от длинных позиций в высокодоходных инструментах. С другой стороны, сегодня очень неплохо разместились общеевропейские облигации, за счет которых будут спонсировать страны PIIGS. Доходность по 10-летним бумагам едва превысила 3,5%, при этом лишь четверть объема была выкуплена азиатскими инвесторами. Это повод говорить о том, что глобальный спрос на активы, номинированные в евро, есть. И продажи в самой валюте зашли слишком далеко. Технически EURUSD уже выглядит перепроданной, особенно после того как сегодня снова устояла отметка 1.4 - пробитие этого уровня мы считаем важным знаком восстановления тренда на ослабление единой валюты. Существенно усложняет картинку тот факт, что ликвидность на рынке резко упала. Объемы торгов, по сообщениям участников рынка, даже в основных инструментах, заметно ниже нормальных. Это создает условия для сильных колебаний, усложняющих трендовую торговлю.
Сегодня можно обратить внимание и на некоторый негатив из США. Wall Street Journal сообщает о том, что американские банки могут заплатить порядка 17 млрд. долларов за махинации при заключении ипотечных сделок. Многие, кстати, ссылаются именно на эту новость, объясняя неопределенность на форексе, и уход от рисков в ходе азиатского дня. Однако аналитики AForex предполагают, что эта информация не могла сколько-нибудь серьезно повлиять на торги, и вряд ли будет обсуждаться в европейскую или американскую сессию. Похожие статьи уже появлялись. Тот же WSJ несколько месяцев назад писал про штрафы свыше 20 млрд., поэтому в полном смысле "новостью" данную историю не назовешь. Ситуация, сложившаяся на рынке, - некий идейный вакуум, когда негатив по Европе, в принципе, уже отыгран, а новых тем еще не появилось. Мы ожидаем развития технических движений в инструментах, связанных с риском. Насколько продолжительными и глубокими будут эти колебания - не очень понятно. EURUSD может продолжить консолидироваться в районе 1.4050-1.41, заготавливая почву для следующего движения вниз. Но при этом существует и сценарий более яркого движения вверх, компенсирующего часть падения от 1.5. Мы пока воздерживаемся от агрессивного присутствия в рынке и ищем новые точки входа.
Хотя официальные лица Евросоюза отвергают даже малую возможность такого исхода в ближайшем будущем, но учитывая, сколько вранья было в последнее время, а один из высших чиновников Евросоюза Юнкер даже честно признался, что им приходится лгать, когда это необходимо (поразительная честность), полезно представлять, что все-таки произойдет в том случае, если Греция объявит дефолт.
Уже не стоит вопрос о том, произойдет ли это событие или нет. Стоит вопрос - когда?
«Уже ясно, что вопрос в том – когда, а не если. Финансовые рынки лишь не уверены, когда это произойдет: завтра, через месяц, через год, или через два года (это крайний срок). ЕЦБ пытается разыграть свою последнюю карту, по аналогии с Ирландией – угрожая банкротством банковскому сектору. В ближайшие дни мы увидим либо еще один план помощи Греции либо дефолт.
Что случится, если Греция объявит дефолт. Здесь перечислены некоторые события, которые за этим последуют:
Каждый банк в Греции станет немедленно неплатежеспособным
Греческое правительство национализирует каждый банк в Греции
Греческое правительство запретит вывод средств из греческих банков
Чтобы избежать волнений греческих вкладчиков на улицах в духе Аргентины -2002 ( когда аргентинский президент вынужден был покинуть крышу президентского дворца на вертолете, чтобы спастись от толпы таких вкладчиков), греческое правительство вынуждено будет объявить комендантский час, а может быть даже и военное положение.
Греция вынуждена будет деноминировать все свои долги в «новые драхмы» или во что-то другое – как они назовут новую валюту (это классическая уловка стран, идущих на дефолт)
Новая драхма будет девальвирована примерно на 30-70% (возможно около 50%, хотя возможно больше), фактически обесценив на 50% или больше все греческие долги, номинированные в евро.
Ирландия в течение нескольких дней откажется от всех долгов своей банковской системы
Португальское правительство будет ждать и наблюдать за тем, наступит ли хаос в Греции, прежде чем принять решение, не объявить ли ей самой дефолт.
Ряд французских и немецких банков понесут значительные потери и не будут больше соответствовать критериям о достаточности капитала.
Европейский Центральный банк станет неплатежеспособным, исходя из его очень большого вложения в государственный долг Греции, в банковский сектор Греции и долг банковского сектора Ирландии
Французское и герамнское правительство вынуждены будут решать, что им делать: (а) рекапитализировать ЕЦБ, (b) позволить ЕЦБ напечатать деньги, чтобы сохранить свою платежеспособность ( Поскольку ЕЦБ имеет относительно маленькие вложения в иностранную валюту, он может в принципе напечатать деньги, но это запрещено его Уставом о создании. С другой стороны, Договор о создании Евросоюза четко, и в условиях, запрещает формы оказания поддержки, использованные ею для Греции, Португалии и Ирландии, но то, что это было незаконным было мелочью и не помешало тому, чтобы это случилось. Поэтому не кажется таким уж очевидным, что незаконность печатания денег окажется для ЕЦБ таким уж препятствием).
Они будут рекапитализировать и рекапитализировать свои собственные банки, но объявят при этом о завершении всяких программ помощи.
Произойдет резня на рынке облигаций испанского банковского сектора, когда владельцы облигаций поймут, что предстоит обмен облигаций на акции.
Это предположение оправдается, когда испанцы предпочтут отказаться от текущей структуры облигационных контрактов в испанском банковском секторе, рекапитализировав некоторое количество банков с помощью обмена долга на долю в собственности.
Владельцы облигаций подадут иски на испанский банковский сектор в европейский суд по правам человека ( возможно и в другие суды ), утверждая о нарушении их прав собственности. Эти иски не будут рассматриваться годами. К тому времени, когда они, наконец, поступят к рассмотрению, они никого не будут волновать.
Внимание перейдет к британским банкам. Тогда они посмотрят...»
Здесь автор статьи из каких-то соображений, возможно этических (все-ж таки британская газета), прекратил свой рассказ о последствиях, которые вызовет дефолт Греции.
During the past year, Strauss-Kahn has been a decisive advocate of the bailouts, influential in the Greek emergency through his close relationship with socialist prime minister George Papandreou. Merkel surprised the rest of Europe last year by insisting the IMF play a central role in the bailouts, with the fund putting up a third of the €750bn rescue pot.
Страсс-Кан был решительным защитником помощи Греции благодаря его тесным связям с премьер-министром Греции Джорджем Папандреу ( и тот и другой социалисты). Треть помощи, выделенной Греции, поступает от МВФ. Поэтому присутствие главы МВФ было принципиально важно.
Отсутствие Страсс-Кана помешало принятию решений по Греции.
While Greece was expected to plead for more help last night, no decisions were expected for several weeks. The European commission said new "arrangements" were possible, with the options including a combination of cutting the interest rate on the bailout money, extending the repayment terms and topping up the loans by up to €60bn. But the emphasis in Brussels and EU capitals was on first urging greater austerity on Athens. Papandreou has been told he will have to show convincingly that he is committed to selling off Greek public assets through a radical privatisation programme before the eurozone will return to his rescue.
"We will discuss Greece but not conclusively," said Jean-Claude Juncker, Luxembourg's prime minister and president of the eurozone grouping. "We will be informed by the IMF, the European Central Bank and the European commission and then we will see."
Для выделения нового пакета помощи Греция должна продемонстрировать свои усилия по экономии.
This troika has been in Greece for the past week assessing the government's adherence to the savage programme of spending cuts and is said to be unhappy with what it has found. The next tranche of the bailout, €12bn, is due to be disbursed next month but there are threats it could be withheld.
The threats prompted Greek media reports at the weekend that pensions and teachers' and civil servants' wages could go unpaid next month if the money did not arrive. But eurozone governments have repeatedly emphasised in the past fortnight that Greece will not be allowed to default on its mountain of debt, making it unlikely that the €12bn will be retained.
Если транш в 12 млрд.евро не будет переведен в следующем месяце, то это приведет к невыплате пенсий, а также зарплат учителям и гражданским служащим.
Чтобы не допустить дефолт, эти средства будут с большой вероятностью переведены.
Diplomats in Brussels and German officials made it clear the US and China were stepping up pressure on the EU to resolve the Greek dilemma, exasperated by the mixed signals from European capitals that have led to turmoil on markets and fresh questions about the euro's viability. An emergency, supposedly secret, meeting in Luxembourg 10 days ago of the French, German, Spanish and Italian finance ministers, which sparked a panic about a possible Greek default, was said to have been the direct result of transatlantic pressure.
At meetings of global finance officials in Washington last month, according to diplomats in Brussels, the Americans, Chinese and Canadians voiced their irritation with European indecision and demanded action to calm the markets.
"The US, Canada, and Beijing told the EU: You've got to get this done to stop the speculation," a diplomat said.
Америка и Китай оказывают сильное давление на власти ЕС и требуют решить греческую дилемму.
Вчера заговорили о мягкой реструктуризации греческого долга
A "reprofiling" or "soft restructuring" of bonds held by private investors, defined as a voluntary loan "extension", was floated by Jean-Claude Juncker, Luxembourg's prime minister and president of the eurozone finance ministers, after a Brussels meeting.
However, he stressed that Greece would have to implement further painful welfare and labour reforms, alongside more privatisations, before European leaders would contemplate such drastic action.
"Greece will have to implement huge reforms ... to rapidly privatise many public entities... then we'll have to see whether we can't proceed to a soft restructuring," Mr Juncker said. "I am strictly opposed to a large restructuring."
Пока это оговаривается таким количеством условий, что может не приниматься всерьез. Пока...
His comments exposed deep divisions in Europe over a second Greek bail-out, on top of the original €110bn package. German Chancellor Angela Merkel indicated on Monday she would oppose any "reprofiling", saying: "It would raise doubts about our credibility if we simply were to change the rules in the middle of the first programme." French finance minister Christine Lagarde added: "Restructuring, reprofiling – off the table."
Greek deputy foreign minister Spyros Kouvelis, though, told Reuters his country is willing to engage in talks on a "soft" restructuring. Irish finance minister Michael Noonan went further and called for rates on the bail-out loans to Ireland, Portugal and Greece to be reduced or risk the programmes' "failure".
Заявления Юнкера вызвали большие разногласия среди политиков. Германия и Франция против. Ирландия и Греция – конечно, за.
While Juncker's and Rehn's statements marked a significant shift in official comment on Greece's predicament, there was apparent disagreement among other senior officials about whether such a move was the right thing to do, although that may have reflected the confusing array of phrases used.
"Restructuring, rescheduling -- off the table," French Economy Minister Christine Lagarde said late on Monday, after Juncker had hinted at a "reprofiling" of Greek debt, a way of extending the maturities on its loans without going through a more fundamental restructuring process.
"A restructuring or a rescheduling, which would constitute a default situation, what we would call a credit event, are off the table for me," she said.
European Central Bank governing council member Ewald Nowotny told Austrian radio that a "soft restructuring" was not on the cards, insisting that Greece needed to shore up its finances.
While all EU officials have rejected the idea of a full-on default, they have now introduced at least three terms to refer to the possibility of some alteration in the repayment schedule of Greek debt: restructuring, rescheduling and reprofiling.
From the financial markets' point of view, there may be little difference among them. The manager of a debt fund in the United States joked that the only time he had heard the word "reprofiling" used was in reference to a nose job.
But sovereign debt analysts draw a distinction between restructuring, which involves enforced losses, and "reprofiling," when bondholders are asked to exchange short-term debt for longer-dated bonds with a similar coupon, thereby altering the profile of the yield curve and effectively giving the debtor more time to repay the loan.
If a "reprofiling" or "soft restructuring" is done in coordination with bondholders, rather than forced upon them, it may not trigger a "credit event" and would therefore avoid the prospect of insurance contracts on debt having to pay out.
The repercussions would still be widespread. Around 70 percent of Greek government bonds -- worth around 215 billion euros -- are held abroad, mostly by French, German and American banks and by the European Central Bank.
A "reprofiling" would mean a delay in repayment, which may in turn cause knock-on credit problems.
В то время как официальные лица ЕС отвергают идею полномасштабного дефолта, они применяют по крайней мере три термина относительно изменения условий платежей со стороны Греции: реструктуризацию, изменение графика платежей (rescheduling), и перепрофилирование.
Реструктуризация включает в себя «принуждение» держателей облигаций к потерям. При перепрофилировании ил по другому «мягкой реструктуризации» держателей долговых бумаг просят заменить краткосрочный долг на облигации с большим сроком погашения; при этом меняется форма кривой доходности и заемщику дается больше времени на выплату долга.
Важно, что при этом не происходит «кредитного события», и не приходится выплачивать компенсации по страховым контрактам на долг.
С точки зрения финансовых рынков в этих терминах мало различий. Их интересует, приведет ли это к уходу от риска, насколько затронет крупные финансовые институты, вызовет ли распродажу активов.
Здесь дано простое и понятное объяснение причин, почему возникли проблемы Греции, Португалии, Ирландии:
The weaker countries, on the fringes of the single currency area, have not been able to cope with the disciplines involved in giving up control of their interest rates and their currencies, with the problem going much wider than the three countries – Greece, Ireland and Portugal – that have sought bailouts. Spain's housing boom and bust was the result of the pan-European interest rate being too low; Italy's increasing lack of competitiveness stems from a lack of exchange-rate flexibility.
It was also clear from the outset that the structure of monetary union would result in struggling countries being subjected to deflationary policies. Since the eurozone is not a sovereign state there is no formal mechanism for transferring resources from rich parts of the monetary union to the poor parts. Nor, given language barriers and bureaucratic impediments, is it easy for someone made unemployed in Athens to get a job in Amsterdam. Instead those countries seeking to match Germany's hyper-competitive economy have to cut costs, through stringent curbs on wage increases and fiscal austerity.
С самого начала было понятно, что структура монетарного союза приведет к дефляционному сценарию для отдельных, не самых сильных и дисциплинированных стран. Так как еврозона не суверенное государство, здесь нет механизма передачи ресурсов от богатой части монетарного союза к его бедной части. Речь идет как о финансовых, так и о материальных и людских ресурсах. Попытка выбраться из дефляционной ловушки путем бюджетной строгости никак не может выправить ситуацию.
Прошлой весной запустили первый план оказания помощи Греции (план А). Почему из этого ничего не получилось?
It's not difficult to see why this has happened. Those who put together Greece's programme underestimated the extent to which public spending cuts and tax increases would hamper the growth potential of the economy, particularly given the lack of scope for the currency to fall. Historically the IMF's structural programmes for troubled developing countries have involved devaluation, so exports became cheaper; but Greece's membership of the single currency has meant there has been no external safety valve to compensate for the domestic squeeze.
Greece needs to have the scope to grow its way out of its debt crisis. Failing that, the rest of the eurozone has to be prepared to stomach not just a second, but a third and perhaps even a fourth bailout so Athens can keep up with its debt repayments. Hence the drumbeat of speculation that Greece would be better off defaulting, or leaving the eurozone altogether.
Девальвация национальной валюты всегда являлось основным средством борьбы с кризисом, подобным греческому. Но в данном случае членство в союзе с единой валютой лишило Грецию возможности компенсировать сжатие экономики открытием клапана, связающего ее с мировой экономикой.
Теперь хотят запустить план В – реструктуризация или перепрофилирование. Но и тот и другой не решит проблем.
There is no suggestion that the Greek government is planning anything of this nature. Default and devaluation pose big risks, particularly since the debts would have to be in a redenominated currency (like the drachma) that creditors would deem to have junk status. In the short term, Greece's economic and financial crisis would almost certainly deepen. Athens would prefer the EU to provide a second bridging loan and to reschedule its debts over a longer period so the interest payments become less onerous.
But that is at best a stopgap solution, because it does nothing to address the structural weaknesses of the eurozone. For this, there are really only two solutions. The first is to turn monetary union into political union, creating the budgetary mechanisms to transfer resources across a single fiscal space. That would fulfil the ambitions of those who designed the euro, and would recognise that the current halfway house arrangement is inherently unstable.
The second would be to admit defeat by announcing carefully crafted plans for a two-tier Europe, in which the outer part would be linked to the core through fixed but adjustable exchange rates. Neither option, it has to be said, looks remotely likely, although the collapse of Lehmans shows the limitations of the current muddling-through approach.
Никакая реструктуризация не решает проблемы структурных различий еврозоны.
Автор статьи видит два способа решить проблему Греции, ни один из которых не устроит европейскую элиту.
Первый: превратить монетарный союз в политический: создать механизм перемещения ресурсов
Второй: признать поражение путем объявления о создании двухслойной Европы, в которой внешний слой был бы связан с ядром с помощью регулируемого обменного курса.
Ралли рискованных активов подошло к концу, - заявил вчера в интервью Джон Тейлор, глава крупнейшего валютного хеджфонда FX Concepts. Особо следует обратить внимание на его слова относительно Греции.
May 12 (Bloomberg) -- John Taylor, founder of the world’s largest currency-hedge fund, said the rally in higher-yielding assets is coming to an end with Europe’s sovereign debt crisis resurfacing, growth sluggish and banking systems unsteady.
“This is the end of the nice slow moving risk rally that has lulled us pleasantly to sleep since the first half of 2009,” Taylor, chairman of New York-based FX Concepts LLC, said in an interview. “This warning is worthy of a brass band and bright lights as the other side of this low volatility rally will most likely be a scary descent that will have a very negative impact on markets. Our statistical models say we are about at the end of the road for risk.”
Higher-risk assets, such as equities, the euro and emerging market currencies, have either peaked or will do so by end of July, according to Taylor, who manages about $8.5 billion and uses statistical models to help predict future movements in assets. Global investors have tempered their optimism about the U.S. and world economies and plan to put more of their money in cash and less in commodities over the next six months, a Bloomberg survey released today found.
Выскорискованные активы, такие как акции, евро или валюты развивающихся рынков либо уже достигли пика, либо это произойдет до конца июля.
Он называет три основных причины: возобновление европейского долгового кризиса, вялый рост и нестабильность банковской системы
Валютные рынки
FX Concepts, whose returns last year were the company’s best since 2006, reaped gains in the first half of 2010 betting on a slide in the euro against the dollar and then profited by its rise the rest of the year. At present, the fund is short the common currency, which means it will profit if it declines.
Taylor, who predicted several times since 2010 that the euro will eventually fall to parity versus the dollar, boosted returns by wagering on short term swings higher in the shared European currency. FX Concepts, in a Jan. 27 note, said the euro would move higher in a medium-term trend and in April predicted the currency was poised to reach a technical target of $1.4925.
The euro touched the lowest level against the dollar in more than six weeks, dropping to as low as $1.4124 in New York trading. The shared currency is down about 4 percent since reaching $1.494 on May 4.
Джон Тейлор сделал два точных предсказания в этом году: 27 января предсказал среднесрочный тренд, а в апреле почти абсолютно точно предсказал максимум по евро.
В настоящий момент FX Concepts шортит евро.
Греческий долг
European Central Bank officials have intensified their opposition to a restructuring or default of Greek debt. European finance chiefs held an unscheduled meeting in Luxembourg on May 6 and said Greece needs “a further adjustment program” on top of its existing 110 billion-euro ($156 billion) rescue package.
Given that some analysts predict a collapse of the Greek debt structure would be worse for the global financial system than the September 2008 collapse of Lehman Brothers Holdings Inc., investors should prepare for an “outcome of that magnitude,” Taylor wrote in a note posted on FX Concepts’ website today.
“There is absolutely statistically no way that Greece can survive,” said Taylor, who just returned from France. “There is a one in 10,000 chance; if the Germans give Greece their money to pay back their debt then they’ll be fine. But there is no way Germany will do that.”
Greek government bonds fell today, pushing the two-year note yield to a record high of 26.77 percent. The bonds have lost investors 11 percent this year.
“As the spread of Greek two-year debt goes absolutely crazy over German, it means that at some point we are going to have to have a crisis,” said Taylor, whose Global Currency fund gained 3.33 percent last month. “And I think it’s very soon.”
Коротко и ясно: У Греции нет абсолютно никаких статистических шансов выжить. 1 к 10000. Спрэд между двухлетними долговыми бумагами Греции и Германии абсолютно безумен. И это означает, что кризис должен случиться. И я думаю, что это случится СКОРО.
Вью рынка сегодня получился обширным, и мне не хватило времени подготовить свой прогноз российского рынка. Сегодня будет три прогноза и редкий случай, когда все позитивно смотрят на перспективы сегодняшнего дня.
ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU
В среду быки пытались развить отскок, но вечером под наше закрытие пришла сильная волна продаж и локальные минимумы были обновлены и в S&P, и в нефти, и у нас. Индекс ММВБ по итогам дня упал на 2%. Впрочем, вчерашняя атака медведей похоже для S&P была последней, рынок развернулся на восстановление и к утру уже отыграл большую часть падения среды. В нефти же восстановления не получилось, похоже там формируется среднесрочный нисходящий тренд. Тем не менее, локальная динамика внешнего фона на утро позитивная, открыться можем даже с небольшим гэпом вверх. Импульс восстановления в Штатах может зарядить рынки позитивом на весь день. Впрочем, нужно быть готовым к тому, что наш рынок опять будет слабее фона - такова тенденция последнего времени. В 16:30 в Штатах выходит много разной статистики, а в 17:30 выступление главы ФРС Бернанке. Закрытия реестров: "РАО ЭС Востока", Банк "Возрождение".
ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU
Фсип на 1348, где был и сутки назад, но вчера он (после нашего закрытия) пробивал 1340, и это немного напрягло рынки, отминусовали европейские индексы на -1.5-1.7%, металлы, нефть, однако у амеров пока что есть все шансы еще раз сходить выше 1360, поэтому скорее всего на всех рынках будет сегодня отскок, в том числе и на нашем фырике, который потерял вчера новые -2% по мамбе (ткнули 1650). ГМК вчера пнул 7000 (потеряв почти -700 рублей за два дня), ГП пришел к 211 (-21 руб. за два дня), показав новые -4.5% после такого же минуса вчера. При этом утром все было еще нормально, ГП от 220.05 поднялся к 223, а в середине сессии РН поднялась до 238.8, а Сбероб к 99.6, то есть был подъем после утреннего снижения, но потом рынок хладнокровно и цепко повели вниз. Еще -5% по фишкам от текущих, и мамба достанет 1570-80 - цели коррекции, но сделать это без отскока будет слишком, так видится сейчас.
Поэтому сегодня напрашивается +5 руб. в плюс по ГП и РН, в принципе надо возвращаться к 1680 по мамбе по рынку в целом, завтра отсечка у лука, в общем хорошо бы отскочить, если амеры не навредят. В ГП очень мощно выходят, но по большому счету это ничего не значит, 211 неплохая поддержка после вертикального снижения на -20 рублей за два дня, но и отскок вряд ли получится выше 219, цель снижения 202 примерно, но хотелось чтобы туда пришли через отскок, это было бы логично.
ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU
В среду американские фондовые индексы показали снижение третий день подряд. Основная квартальная отчетность осталась позади, и сейчас на смену ей пришла свежая макростатистика, которая не дает больших поводов к оптимизму. Индекс деловой активности в сфере услуг (ISM) США в апреле упал до 52,8 п. против 57,3 п.в марте. При этом отмечено сильное снижение компоненты новых заказов: 52,7 п. против 64,1 месяцем ранее – это максимальный темп падения за всю историю индекса. Показатели экспортных заказов (53,5 против 59,0) и занятости (51,9 против 53,7) также показали отрицательную динамику. Плохие данные по ISMнесут риски сокращения ВВП США во 2-м квартале. Не очень порадовал биржевую публику отчет по занятости от ADP: число рабочих мест в частном секторе показал меньший прирост (179 тыс.), чем ожидалось (198 тыс.). Слабые экономические показатели усилили продажи на биржах, при этом индекс волатильности фондового рынка VIX (индекс страха) за четыре последних сессии вырос более чем на 17%.
Валютная пара EUR/USDпо итогам вчерашних торгов так и не смогла закрепиться выше отметки 1,49, вернувшись в хорошо проторгованный диапазон: 1,4880–1,4770. Сегодня на позиции единой европейской валюты может повлиять тональность выступления главы ЕЦБ Ж.-К. Трише, от которого ждут акцента на росте инфляционных рисков. Если мы увидим решимость главы ЕЦБ обуздать инфляцию в еврозоне, курс евро против доллара пойдет на дальнейшее укрепление. Цены на нефть продолжают снижаться вслед за снижением температуры на фондовых площадках. Котировки июньских фьючерсов по смеси Brentсегодня утром опустились к отметке $120,5/барр. Несмотря на то, что сегодняшнее движение фондовых индексов на торгах в Азии носит разнополярный характер, в целом видно, что активные продажи на рынках развивающихся и сырьевых стран начинают постепенно сходить на нет. Апрельские данные по китайскому индексу PMI в сфере услуг от HSBC сохранились на уровне 51,6 против 51,7 месяцем ранее.
Благодаря позитивной динамике фьючерсов на американские индексы (S&P +0,37%) открытие торгов на наших фондовых биржах в четверг мы увидим в позитивном ключе. Вчера индекс ММВБ закрылся на годовом минимуме (1657 п.), потеряв уже более 10% от апрельских максимумов – более, чем щедрое падение на нейтральном внешнем фоне. Фактор перепроданности нашего рынка на часовых, а главное на дневных графиках думаю заставит покупателей выйти из тени. Было бы здорово, если бы сегодня индекс ММВБ не ушел ниже вчерашнего минимума. Поддержит движение вверх закрытие коротких позиций, которых на рынке за последние пару недель скопилось довольно много. Таким образом, мы рекомендуем пробовать вблизи текущих уровней аккуратные покупки таких акций, как ВТБ, Роснефть, ГМК, РусГидро, Магнит.
Сегодня в 15-00 ждем решения Банка Англии по процентной ставке. В 15-45 аналогичное решение объявит Европейский Центробанк. В 16-30 следим за пресс-конференцией главы ЕЦБ Ж.-К. Трише. В это же время выходит статистика из США по числу обращений за пособием по безработице. В 17-00 начнется пресс-конференция представителей Еврокомиссии по вопросу предоставления финансовой помощи Португалии. В 17-30 ожидается выступление главы ФРС Бена Бернанке на конференции представителей банковских структур, организованной ФРБ Чикаго.
Оставить комментарий
