Сегодня будет четыре прогноза российского рынка. На мой взгляд, они неплохо дополняют друг друга в плане информации и позволяют составить определенный консенсус мнений. Читая мой прогноз российского рынка следует учитывать, что он является продолжением вью рынка.
Возможно, что есть и другие, достойные включения в эту тему прогнозы рынка. Если у вас есть такая информация, просьба сообщить мне о них в комментариях,
Условия: 1. они должны быть регулярными – выходить ежедневно 2. они должны появляться до 10.30 утра. И разумеется они должны быть интересны и сбываться как можно чаще!
ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU
Во вторник Штаты после небольшой коррекции продолжили восхождение и обновили локальный максимум S&P. Коррекция пришлась на время нашего закрытия, а значит с утра нас ждут очередные гэпы вверх и общий позитив на первую половину дня. Наш рынок продолжает смотреться несколько позитивнее фона. Впрочем, к вечеру Штаты опять могут решить немного покорректить достигнутые уровни. Представляется, что целью роста является уровень примерно S&P 1360, и Штаты могут дойти туда быстро и без особенных приключений - раз уж все так разогналось, а уже оттуда рынки могут поиметь новый нисходящий тренд по типу майского. Выход статистики в Штатах: 16:15 Прогноз по занятости, 18:00 Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности, Выступление министра финансов Гейтнера, Расходы на строительство.
ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА
Российский рынок вчера выглядел вполне позитивно и дошел почти до 1680 пунктов по индексу ММВБ. И даже несмотря на то, что его закрытие почти совпало с минимумами по S&P500, закрылся +1,3%.
Сейчас американский фьюч стоит значительно выше, чем при нашем закрытии. Поэтому можно ожидать гэп вверх порядка +1%. Максимум сегодняшнего дня может быть в районе 1685-1695 пунктов.
Ожидаю дальнейшего движения вверх и выхода в течение недели-полутора в район 1750-1780 пунктов. Если рынок быстро преодолеет этот путь, то возможен дальнейший рост в район 1820 пунктов или даже обновление максимумов.
ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU
Все, что смогли амерские мишки в основную сессию, это сбить 10 пунктов с фсипа, который вне сессии ускакал к 1344. Но потом фсип вернули к хаям, и сегодня утром он 1346 (о которых мы писали 30 мая, в понедельник). Итак, месяц май хоть и оказался отрицательным, но основную часть снижения выкупили. Ситуация такова, что все равно надо идти к 1321 по фсипу, возможно на этой неделе, это уже нужно скорее быкам, потому что без отката выйти к 1355 и выше наверное не получится. Мишки скорее всего упустили свой шанс развернуть рынок, они вообще какие-то очень слабенькие в этом году, причем непонятно почему, и КУ-2 заканчивается, и негатив со всех сторон, а продаж нет, может перехватят инициативу в районе 1320? Причем фсип в этом году с большой вероятностью увидим недалеко от 1100, и вот там продавать будут все, панически, а вот на +250 пунктов выше никто не продает, старая как мир история про игру в тренды)). Итак, три дня амерам на то, чтобы спуститься к 1321, выше 1355 на прямом отскоке от 1302 им скорее всего не пройти.
Нефть вчера прибавила до 1117 по бренту, но это все пока что неважно.
Наши вчера открылись выше 1650 по мамбе, после чего в лонг полезли пробойщики, странные люди, которые влезают не на откатах, а на пробоях, играя в чистейшую угадайку. В итоге они дотащили ММВБ до 1670, а потом получили откат к 1653, после чего вошли в лонг "откатчики", которым удалось и закрыться на 1666)), при этом ГП закрылся на 204, РН около 242, сбер на 97.6 - уровнях, значительно (на -1-1.5%) ниже утренних хаев. Сегодня непростой день, если не смотреть на амеров, то можно по основным фишкам идти к вчерашним хаям и снова отваливаться вниз, причем с пробоем 1650 по мамбе, я бы считал это логичным, но есть и 15%-ная вероятность того, что потоптавшись в районе 1770-75, наши смогут пройти выше, имея в виду цель 1700 по мамбе. Если даже удастся пройти к 1690-1700, то возврата к 1635-40 не избежать, поэтому будем играть от шорта и сегодня.
ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU
Во вторник американские основные фондовые индексы Америки поднялись более чем на процент. Не стоит искать логических объяснений по поводу сильного рывка вверх под закрытие слабого мая. Маниакальное желание спекулянтов закрыть рынок высоко под конец месяца, можно было наблюдать и в марте и в апреле. Естественно макростатистика в такие периоды игнорируется. Так получилось и на этот раз. Ведущий индикатор деловой активности в производственном секторе Среднего Запада США - индекс менеджеров по снабжению PMI Чикаго в мае рухнул до отметки 56,6 п. - самое низкое значение с ноября 2009 года. Показательно, что компонента производства в структуре индекса обвалилась с 70 п. до 56 п., новые заказы снизились до 53,5 п. с 66,3 п., запасы нераспроданных товаров выросли, а компонента занятости упала. Вышедший вчера отчет S&P/Case-Shiller подтвердил факт двойной рецессии на рынке недвижимости США (индекс цен на жилье в марте снизился еще на 0,8% м/м и на 3,6% г/г). Индекс потребительского доверия Conference Board в мае также показал негативную динамику, упав до полугодового минимума 60,8 п. Таким образом, наши заокеанские коллеги по цеху решили не портить себе окончание весны и старательно декорировали биржевые витрины перед наступлением сезона летнего затишья.
В среду курс евро относительно доллара продолжает неуверенное укрепление, поднявшись до отметки 1,4430 на недавних новостях по вопросу финансовой поддержки Греции. Движение вверх явно выдыхается, и мы ждем коррекцию на EUR/USDдо уровня 1,4280. Цены на нефть марки Brentна волне оптимизма в Штатах пока безуспешно пытаются преодолеть отметку $117/барр. На азиатских рынках в среду не видно большого оптимизма на фоне слабых данных о деловой активности в Китае за май: PMI CFLP в производственном секторе опустился до 52,0 п. против 52,9 п. в апреле; индекс PMI рассчитываемый HSBC составил 51,6 п. против 51,8 в апреле.
Открытие торгов на российских биржах в среду мы опять ожидаем увидеть в позитивном ключе. Индекс ММВБ в первые часы торгов вполне может дотянуться до отметки 1675 п. Разнополярные настроения по ликвидным бумагам под закрытие вчерашней сессии (акции Сбера и ГМК снижались на фоне роста бумаг Лукойла и ВТБ) не дает на сегодня однозначно сильных позиций биржевым «быкам». Думаю, утренний оптимизм днем может смениться разворотом рынка вниз, хотя сильное закрытие американских индексов накануне, рост курса евро и нефти, безусловно, может настроить технику в сторону продолжения роста. Иными словами, среда может продолжить волатильные тенденции вторника, а значит, заработать смогут не все.
Новый план спасения Греции принимает очертания: это будет примерно 60 млрд. евро (86 млрд. долларов) новых займов на этот и будущий год взамен ускоренной приватизации и жестких мер по сбору налогов. Новая программа на какое-то время отодвинет реструктуризацию , жесткую или мягкую, греческих долгов.
Это было столь позитивно для рынка, что даже была проигнорирована вчера очень негативная статистика, вышедшая в США.
Это касается как Case-Shiller, который показал снижение на 5,1% относительно первого квартала 2010 года, так и чикагского PMI, который показал вчера самое сильное месячного падение с октября 2008 года и самое сильное двухмесячное падение с 1980 года.
Сейчас фьючерс S&P500 уже торгуется на уровне 1347 пунктов, что на 17 пунктов выше пятничного закрытия. Теперь фьюч отправился на покорение двойной вершины; вероятность достижения 1370 пунктов я оцениваю минимум в 80%.
Попробую сегодня дать также некоторое подобие краткого среднесрочного прогноза дальнейшего поведения рынка.
Наиболее вероятным сценарием мне представляется: 1. достижение в течение недели уровня 1370 пунктов 2. консолидация на этом уровне или коррекция в район 1335-1350 пунктов. 3. новое, последнее в этом году ралли с целями в районе 1385- 1400 пунктов 4. завершение QE3 и начало продолжительной коррекции вплоть до середины осени как минимум. Это при условии, что тема греческой реструктуризации закрыта как минимум до осени.
Есть и другие варианты событий и вероятность 30-40%, что рынок не преодолеет уровень 1372 пункта.
Замечу, что при этом поведение рынка в общем вписывается в рамки сценария, который я описал еще больше месяца назад; что рынок в ближайшие месяцы будет оставаться в коридоре 1290 – 1370 пунктов по индексу S&P500.
С фундаментальной точки зрения уровень в 1400 пунктов по индексу S&P500 является предельным для нынешнего состояния экономики: показатели компаний и сейчас уже выглядят завышенными. Дело в том, что фондовый рынок растет, пока доллар слабеет лишь до какого-то определенного момента: пока оправдан переход из активов с фиксированной доходностью в рискованные активы. Но наступит рано или поздно такой момент, когда падение доллара приведет к бегству и из рискованных активов, номинированных в долларах ( не только американских акций, но и какой-то части сырьевых, в т.ч. нефти, драгоценных металлов). Таким образом, пойдет процесс делевереджинга, подобный тому, что мы видели осенью 2008 года.
Вчерашнее голосование по увеличению лимита госдолга на 2,4 трлн. долларов с самого начала было фарсом – было заведомо ясно, что оно не пройдет. За – 97 депутатов, против – 318. По мнению Алекса Филипса из GS оно проводилось с целью, чтобы дать возможность членам конгресса проголосовать «против» перед тем, как они будут практически вынуждены проголосовать «за».
Возможно, что политики в Вашингтоне попытаются договориться, чтобы не усугублять ситуацию, и спокойно отправиться в конце июля в отпуска. Но и вероятность технического дефолта по госдолгу в начале августа тоже сохраняется.
Сегодня в 7.00 pm ( 3 часа ночи по Москве) состоится голосование по увеличению потолка госдолга на 2,4 трлн. долларов. Оно выглядит совершенно символическим, поскольку каждый республиканец будет голосовать против, и некоторые демократы тоже.
7:00 pm - House votes on raising debt limit by $2.4 trillion. This will be a purely symbolic vote, intended to fail. It is meant to demonstrate to the administration and the public that a "clean" increase lacking any accompanying fiscal restraint lacks the votes to pass, and to give members of Congress a chance to vote against it before many of them are eventually obliged to vote for it. To reduce the likelihood of passage even further, House leadership will bring the bill up for a vote under a process requiring a 2/3 vote to pass (known as "suspension of the rules"). The expected outcome is that every Republican will vote against the increase, and that some Democrats will vote against it as well. The vote is being held tonight to set the stage for talks tomorrow, when President Obama meets with the entire House Republican caucus. With the Senate out this week, there will be no fiscal talks led by Vice President Biden until next week, so this vote along with tomorrow's meeting with the president will be the key fiscal events for the week.
Голосование проводится, чтобы дать возможность членам конгресса проголосовать против перед тем, как они будут практически вынуждены проголосовать за. А также подготовить почву для встречи Обамы с фракцией республиканцев в конгрессе, которая состоится на следующий день. Поскольку переговоров вице-президента Байдена на этой неделе не будет, это голосование с последующей встречей будут ключевыми событиями на этой недели, касающимися госбюджета США.
СТРАТЕГИЯ АМЕРИКАНСКОГО ДОЛЛАРА КАК РЕЗЕРВНОЙ ВАЛЮТЫ
С того момента, как Никсон вывел США из-под золотого стандарта в 1971 году, США приняли доктрину, которую можно называть стратегией американского доллара как резервной валюты. После второй мировой войны и Бреттон-Вудской конференции, на которой доллар США принял статус мировой резервной валюты и был связан с золотом фиксированным обменным соотношением 35 долларов за унцию ввиду огромных затрат на вьетнамскую войну и «великое американское общество» президента Джонсона США уже не могли нести эту великую честь. В 1971 году, когда Франция потребовала конверсионной оплаты в золоте, США отказали. После этого доллар США стал фиат валютой, не обеспеченной больше ничем, кроме как полной верой в политику Вашингтона.
Краткая справка: Фиат деньги – это деньги, ценность которых обеспечена государственным регулированием или законом. Так же как советские деньги, которые «были обязательны к приему на всей территории...». Когда фиат деньги используются как валюта, применяется термин фиат валюта.
Основная черта фиат денег – то, что они уполномочены правительством для осуществления платежей и уплаты налогов. Фиат деньги не всегда обязательны для крупных стран и не всегда используются. Например, Википедия сообщает нам, что в Великобритании семь розничных банков выпускают банкноты. И в США до 1862 года была такая ситуация.
Что оставалось другим странам делать в ответ? Очень быстро стало понятным, что они мало, что могут сделать. Было очевидным, что международная торговля будет вестись в долларах – это необходимость, которая возникала вследствии доминирования экспортной торговли США. Другие страны вынуждены были иметь доллары США для осуществления международной торговли.
Помимо этого, США установил соглашения со странами-производителями нефти на Среднем Востоке о том, что нефть будет продаваться только в долларах США. Так как энергоносители являются доминирующими затратами для многих стран, это обеспечило стратегическое положение доллара США и его закрепление в качестве главной мировой валюты.
Для США эта стратегия означала, что они могли печатать деньги и эффективно экспортировать потенциальные инфляционные последствия своих операций. 1970 –ые годы первоначально были отмечены драматическим ростом инфляции, когда взялись за осуществление этой стратегии. Ко времени президентства президента Рейгана, стратегия заработала полным ходом благодаря геркулесовым усилиям Волкера на посту председателя Федрезерва.
Это стратегия и была стратегией доллара США как резервной валюты.
Она позволила Рейгану осуществить «рейганомику» и его новую экономическую политику, которая запустила наиболее продолжительный бычий рынок в истории США. В дальнейшем она была продолжена чрезвычайно мягкой монетарной политикой под управлением Гринспена, облегченными резервными требованиями при Клинтоне, и сокращением налоговых выплат при Джордже Буше II. Это быстро привело к тому, что богатейшая в мире экономика превратилась в крупнейшего в мире должника.
Исторический рост долга происходил без инфляционного заражения экономики США. Это объяснялось тем, что инфляция эффективно экспортировалась через все большие количества долларов США, запускаемых Казначейством в обращение.
Любая угроза этой стратегии быстро пресекалась американской военной мощью. Как пример, когда Садам Хусейн, президент Ирака, решил продавать иракскую нефть в евро, спустя три месяца он был свержен вооруженными силами США и отстранен от власти. Когда ливийский лидер Муамар Каддафи захотел золото в обмен на ливийскую нефть, он почти немедленно стал целью спланированной США военной акции.
В настоящее время нефть все еще продается только в долларах США, но все больше и больше торговых сделок заключается между Китаем и его торговыми партнерами в других валютах. Это серьезная угроза для США и доллара США.
СИМБИОЗ ДВУХ ТОРГОВЫХ СТРАТЕГИЙ
Одна из причин, по которой стратегия доллара как резервной валюты работала столь долгое время, заключалась в том, что у других стран существовал стимул стерилизовать доллары, которые они получали. Благодаря стерилизации долларов США, они удерживали низким обменный курс своей валюты, что помогало экспорту, хотя создавало потенциально внутреннюю инфляцию. До недавнего времени это инфляционное давление удавалось держать под контролем.
В случае Европы, евро вошел в обращение в конце 90-ых годов, но затем быстро двинулся от уровня гораздо ниже паритета к почти 1.50, вызвав проблемы конкурентноспособности европейского экспорта для многих периферийных стран (PIIGS).
Азиатская коммерческая стратегия и стратегия доллара США как резервной валюты образовали симбиоз, и причины были в следующем:
1. Хотя стратегия азиатского экспорта была построена на экспортных торговых дисбалансах, а стратегия доллара, как резервной валюты была построена на росте объема торговли, обе были сконцентрированы на глобальной торговле. США выигрывал за счет глобализации торговли и растущего спроса на доллар США – это позволяло оплачивать постоянно растущий военно-промышленный комплекс без существенного увеличения налогов и использовать эти доллары в качестве резервов для глобального роста банковского сектора.
2. США, как экономика на 70% состоящая из потребления, требовала дешевого финансирования, чтобы сохранить ее ненасытное потребление. Азия требовалось потребление, чтобы абсорбировать ее растущий экспорт..
3. США требовался сильный доллар, чтобы привлечь финансирование для ее долга. Азия видела госдолг США как хранилище для ее растущих резервов, чтобы дополнительно уменьшить затраты по финансированию ее экспортной продукции.
4. Корпорации США видели оффшоризацию, аутсорсинг, размещение производства в выгодном регионе как главные пути повышения производительности. Стратегия азиатской коммерции предложила американским корпорациям возможность значительно увеличить производительность, в то время как Азии требовалось проникновение в каждый растущий и крупный рыночный сегмент. Американские корпорации несли ноу-хау, брэндинг и капитал в азиатские экономики, которые отчаянно нуждались во всех этих инструментах, чтобы обеспечить занятость необладающего какими-либо профессиональными навыками населения, увеличить стандарты жизни и уменьшить существующее и потенциально возможное социальное недовольство.
5. Экономика США, которая совершила превращение из промышленной экономики в экономику сферы услуг, взрастила огромный финансовый комплекс. Рынок акций на 44% процента представлен сектором финансовых компаний. Финансовая экономика требует растущего притока капитала, чтобы поддерживать свой рост.
Прогнозы в этой рубрике появляются в разное время и их, поэтому, невозможно синхронизировать. Прогноз Константина Бочкарева вообще не имеет информации о времени выхода. И сегодня, хотя он датирован 31-ым числом, но, по-видимому написан вчера поздно вечером, поскольку совершенно не отражает важную новость от WSJ.
Двух прогнозов – это мало, без сомнения есть и другие, достойные включения в эту тему прогнозы валютного рынка. Если у вас есть такая информация, просьба сообщить мне о них в комментариях,
В отличие от темы «российский рынок сегодня» здесь нет никаких условий, кроме как то, что они должны быть интересны и сбываться как можно чаще!
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS ОТ 31 МАЯ 2011 ГОДА
Ландшафт валютного рынка очень несущественно изменился в понедельник. Как и ранее, в случае с парой EUR/USD ключевой темой продолжает оставаться ситуация вокруг Греции, разрешение которой той или иной образом в начале июня предопределит динамику курса евро на ближайшие недели. Мы по данному вопросу, учитывая новостной фон 30 мая выделяем следующие основные темы:
МВФ опроверг в воскресенье слухи о том, что фонд по итогам работы своей миссии в Афинах может отказаться в июне от выделения следующего тренша помощи Греции из-за невыполнения страной ряда требований. Позитивно для евро.
В FT выходит несколько негативная для евро статья, в которой речь идет о том, что европейские правительства обсуждают условия нового плана помощи Греции. Причем, в рамках данного плана предполагается беспрецендентное вмешательство в экономику Греции кредиторов, которые могут принимать активное участие в сборе налогов и приватизации. Также негативный момент в статье заключается в том, что, по слухам, половина денежных средств может быть предоставлена не за счет новых кредитов, а за счет приватизации и изменения сроков погашения облигаций. Такой сценарий развития событий предполагает реструктуризацию, что негативно для евро.
В докладе ЕС, ЕЦБ, МВФ по ситуации в Греции в ближайшие дни будет важно, прозвучит ли фраза о том, что Афины «не уложились» в целевые показатели бюджета. Если да, то это будет негативно для евро.
Италия удачно разместила в понедельник облигации на 8.5 млрд евро, спрос на которые оказался на довольно-таки высоком уровне. Позитивно для евро.
Мы в текущей ситуации ждем публикации в конце недели аудита по ситуации в Греции, полагая по-прежнему, что он будет представлен в целом в позитивных для евро тонах. Любое снижение курса EUR/USD при этом в район 1.42 или ниже мы будем использовать для спекулятивных покупок евро. До пятницы мы бы при этом не исключали на FX вялых однообразных торгов, учитывая то, что многие сейчас могут просто воздержаться от активной торговли, дожидаясь хотя бы майского отчета по рынку труда США в пятницу (Nonfarm payrolls).
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX ОТ 30 МАЯ (14.36)
Мы сохраняем позиционирование без изменений.
Торги на форексе по-прежнему проходят в целом безыдейно. Доллар и евро остаются слабыми против сырьевых инструментов и франка. CHF, конечно, безусловная звезда рынка. Высокий спрос на эту валюту в условиях в целом тонкой ликвидности ведет к стремительному укреплению швейцарца. Масла в огонь добавляет позиционирование: от 70% до 90% сделок розничных клиентов в EURCHF - это продажа пары. В таких условиях сложно ожидать изменения тренда. Котировки наверняка хотя бы протестируют уровень 1.2, и, вполне возможно, даже преодолеют его. Однако риски краткосрочной коррекции постепенно возрастают: уж слишком линейно движутся цены.
Тем не менее, мы сохраняем свое глобально позитивное отношение к франку. EURCHF уже достигла наших целей на второй квартал этого года, и в третьем квартале наверняка будет достигнута цель 1.14. Альтернативные сценарии пока выглядят крайне маловероятными. Протесты уже начались даже в Мадриде, хотя Испания пока практически не ощутила на себе сокращение бюджетного дефицита. Продолжается и хаотичный поток новостей по поводу Афин. Теперь даже Саркози заговорил о том, что реструктуризация долгов (под другой табличкой) все же будет необходима. Французский президент ранее выступал категорически против такого сценария. Так что теперь последний оплот греческой стабильности - ЕЦБ. Лишь монетарные власти по-прежнему настаивают на том, что стране нужно помогать до последнего, и никакого "изменения профиля долга" допускать нельзя. Регулятор волнуется не просто так - он намного лучше понимает последствия дефолта, чем европейские политики. Но чему быть - того не миновать. И мы сохраняем негативное отношение к евро.
Сегодня будет четыре прогноза российского рынка. На мой взгляд, они неплохо дополняют друг друга в плане информации и позволяют составить определенный консенсус мнений. Читая мой прогноз российского рынка следует учитывать, что он является продолжением вью рынка.
ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU
При отсутствии внешнего фона наш рынок в понедельник потихоньку полз вверх, индекс ММВБ сделал за день +0.4%. Утром фьючерс S&P оживился и сразу полез на пробой сопротивления, праздник пошел быкам на пользу. Поэтому ждем открытия вверх, с гэпами в полпроцента-процент. Пробойный импульс Штатов вероятно будет двигать рынки весь вторник, однако стоит помнить, что долго такие движения на S&P не держатся, уже в среду наверняка начнутся откаты, пилы и прочие развлечения. Хотя все же слом майского нисходящего тренда является хорошей заявкой на рост в горизонте как минимум недели. Выход статистики в Штатах: 17:00 Индекс цен на жилье, 17:45 Чикагский индекс менеджеров по снабжению + Подындекс занятости, 18:00 Индекс доверия потребителей.
ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА
Сегодня на открытии российского рынка акций , возникнет гэп порядка 0,7%, который не будет закрыт и окажется с большой вероятностью гэпом продолжения. Рынок преодолеет важный уровень в 1650 пунктов; с технической стороны это будет означать разворот от минимумов, достигнутых 24 мая и отскок, как я ожидаю, в район примерно 1750-1780 пунктов по индексу ММВБ. Возможно, это окажется завершением коррекции, начавшейся в десятых числах апреля и рынок еще сумеет летом обновить максимумы. Но вероятность этого очень небольшая, не больше 30%, поскольку ликвидность на рынке после завершения QE2 начнет сокращаться.
Изменение настроений на российском рынке ощущалось – я об этом писал. Возможно, оно было связано с завершением сезонной коррекции в нефти и сигналами о том, что начинает возникать ее дефицит.
19 мая МЭА (Международное энергетическое агентство) обратилось ко всем добывающим странам с призывом увеличить добычу. Об этом подробнее можно прочитать на моем блоге.
В целом, российский рынок акций на уровне 1660 пунктов по ММВБ явно выглядит привлекательнее американского на уровне 1340 пунктов по индексу S&P500.
ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С QUOTEFORUM.RU
Вчера амеры остались под сопротивлениями, ибо отдыхали, а сегодня фсип рванул к 1338, и намекает, что готов пройти значительно выше, фактически вернуться к 1355 и возобновить борьбу за новое восходящее движение к новым хаям года. Повод для этого - спасение Греции, ЕЦБ против реструктуризации долгов в еврозоне, ибо это означает дефолт Греции, а это повлечет черти что, а этого цивилизованные европейцы бояться больше всего, поэтому Германия стала говорить о новых кредитах Греции, чем сделала ситуацию смешной - экономическому трупу дают возможность избежать кремации еще на некоторое время, однако труп не оживет, а будет лежать и смердеть.
В общем у мишек есть только сегодняшний день, чтобы осознать глупость этих шагов и завалить фсип, именно сегодня надо играть к 1320, иначе фсип вырвется вверх и тогда в июне с большой вероятностью притопает к 1400, откуда снова упадет к 1300 и ниже в рамках коррекции. Если мишки не активизируются сегодня, то бычки получат пару недель передышки и будут отращивать свои лонги.
Наши вчера на втрое уменьшенных объемах подошли к 1645-47 и лежали там почти всю сессию, причем прибавив по ГП +1%, а по РН +0.5%. Гэп вверх сегодня приведет ГП и РН на серьезные сопротивления, как и индекс ММВБ, и вот дальше будет интересно, пойдет ли вход в лонги на техническом пробое 1650 по индексу или откатят обратно к 1635-40 и уже пойдут вверх медленно. В принципе сейчас, глядя на амеров, есть все возможности выйти к 1660-70 по мамбе, но возглавить подъем должен Сбероб, Лук и ГП и на объемах. Так что смотрим за уровнями 98.5 по сберу, 206 по ГП, 1680 по луку. Если пройдем - значит медведей победили, и возможно откроется дорога к 1700 по мамбе. Но от указанных уровней еще может быть мощная контратака мишек, да и у амеров могут быть сегодня сюрпризы.
ПРОГНОЗ ОТ АЛЕКСАНДРА ПОТАВИНА С ITINVEST.RU
В связи с тем, что накануне биржевые площадки США были закрыты, все внимание инвесторов оказалось сосредоточенным на валютном рынке. Здесь мы видим очередной виток роста единой европейской валюты против доллара (EUR/USD 1,4380). Сообщения в СМИ о том, что Германия может смягчить позицию в отношении реструктуризации греческих облигаций, вызвали рост евро, котировки которого имеют все шансы достичь уровня $1,4420. Снятие с повестки дня острой проблемы госдолга Греции привело к повышению спроса на рискованные активы. Фьючерс на индекс S&P-500 во вторник утром растет (+0,6%) одновременно с укреплением курса евро.
Фондовые рынки азиатско-тихоокеанского региона сегодня торгуются в зеленой зоне: MSCIAsia +1,82%. Японский индекс Nikkeiприбавляет +1,64% несмотря на слабые данные макростатистики (объем промышленного производства в апреле вырос на 1% при прогнозе роста на 2,2%; уровень безработицы поднялся 4,7%) и пересмотре с негативным прогнозом рейтинг государственных и местных облигаций Японии агентством Moody's.
Цены на нефть марки Brent(+0,4%) сегодня опять пробуют на прочность уровень сопротивления на $115,6/барр. Ряд ключевых сырьевых товаров также демонстрируют рост (натуральный газ +1,53%; серебро +0,65%; алюминий +0,37%).
Нашим биржевым индексам во вторник гарантировано высокое открытие торгов. Индекс ММВБ утром может достичь отметки 1655 п., а разгонять рынок вверх будут акции Газпрома, Сбербанка и Роснефти. Сегодня конец последний торговый день мая, поэтому ряд игроков предпочтет приукрасить свою торговую статистику и биржевые показатели. Поэтому снижения мы сегодня не ждем. Ближе к вечеру на биржевые настроения будет влиять блок статистики из США. Сегодня Сбербанк опубликует отчетность по МСФО за I квартал 2011 год.
Во вторник в 13-00 ждем оценки индекса потребительских цен в еврозоне за май, а также данных по уровню безработицы за апрель. В 17-00 в США выходит статистика по индексу цен на дома от S&P/ Case-Shiller за март. В 17-45 будет опубликован индекс деловой активности в регионе Чикаго за май. И, наконец, в 18-00 выходит индекс уверенности потребителей от Conference Board за май.
В Америке вчера был выходной и ситуация на рынках весь день совершенно не менялась. Главная новость вчерашнего дня пришла уже ночью.
По сообщению The Wall Street Journal, Германия отказалась от требований изменения графика погашения и списания части долга с частных инвесторов, которые она выдвигала как условия выделения нового транша помощи.
Теперь греки в парламенте должны принять новые меры по сокращению затрат, а представители министров финансов еврозоны в среду обсудить новый план помощи Греции.
«Мы будем пытаться решить греческую проблему между сегодняшним днем и концом июня, - заявил Жан-Клод Юнкер. Ожидается, что европейские министры финансов обсудят Грецию на встрече 20 июня, которая пройдет накануне саммита европейских лидеров 24 июня.
Реструктуризацию греческого долга переносят на осень (хотят совместить с началом QE3 ?). «Некоторые официальные лица в Берлине надеются, что краткосрочное решение проблемы может быть найдено, что позволит заключить полномасштабную сделку, включающую изменение графика погашений, позднее в этом году».
Доклад «тройки (ЕС, МВФ, ЕЦБ) по состоянию дел в Греции выйдет в начале следующей недели.
Судя по тому ликованию, которое вызвала эта статья в евро и американском фьючерсе, рынками это воспринято как сигнал, что на данный момент проблема с Грецией практически решена.
Американский фьюч пробил линию нисходящего тренда и находится на 1339 пунктах, Азия относительно крупно плюсует. Все выглядит прекрасно. Теперь до конца этой недели (до выхода доклада по Греции) индекс S&P500 может дойти до следующего сопротивления на 1360 пунктах.
Почти тридцать последних лет мы имеем две глобальные стратегии, которые обеспечивали глобальный рост экономики.
Одна из стратегий – это азиатская стратегия коммерции. Вторая – стратегия американского доллара как резервной валюты.
Одна из этих двух стратегий создавала возможность, при которой появились азиатские промышленные страны-гиганты, которые впоследствии выросли до размеров, при которых стали производственным мотором мира.
Другая стратегия позволила США жить значительно не по средствам; иметь огромный бюджетный дефицит, хронические торговые дисбалансы и возникшие уже в недавнее время дисбалансы текущего счета. США в течение этого времени превратилась из богатейшей в мире страны в страну – крупнейшего в мире должника.
Эти две стратегии работали в гармонии, поскольку питали и поддерживали друг друга.
Азиатская стратегия коммерции стартовала с появлением японского экономического чуда в начале 80-ых годов, расширилась с появлением азиатских тигров в 90-ых годах и получила логическое продолжение в первой декаде нового века в виде стратегического доминирования Китая.
Первоначально японские товары были низкого качества и их выбор был ограничен дешевыми потребительскими товарами. Япония, как нация, не имела не сырьевых материалов, не рынков капитала, не рынка внутреннего потребления, способного конкурировать с гигантских размеров внутренним рынком США.
Чтобы компенсировать эти недостатки, Япония стратегически нацелила свои производственные ресурсы на рынок США. Предприняв это, бедная ресурсами страна сделала первый шаг к созданию экспортнонаправленной экономики – экономики, сконцентрированной на росте благодаря экспорту в сравнении с экономикой, подобной США, где свыше 70% от ВВП зависит от внутреннего потребления.
Стратегия начала приносить свои плоды, когда Япония, воспользовавшись имеющимися преимуществами в различии трудовых ресурсов, которые были критическими в сегменте конечной продукции низкого качества, на которую они первоначально ориентировались. Постепенно, когда возможности по привлечению капитала увеличились, Япония расширила свой производственный спектр и двинулась в потребительские товары более высокого уровня, требующие высокого качества и наличия признанных брендов.
Достигнутый успех скоро стал проблемой, когда йена начала укрепляться. Ведя борьбу с укреплением йены, японцы осуществили второй критический элемент той политики, которая стала шаблоном азиатской стратегии коммерции. Япония начала манипулировать курсом национальной валюты, осуществляя интенсивные интервенции в рынок Форекс с целью ее ослабления.
Дальнейшие успехи экономики вынудили Японию проводить еще более агрессивную стратегию на рынке Форекс, чтобы сохранить валютное примущество. Было принято стратегическое решение, что большие и продолжающие расти валютные резервы страны были обратно реинвестированы в США ( А куда еще можно было инвестировать деньги в таком количестве?). При покупке агентских бумаг и долговых инструментов Казначейства США доллар сохранялся сильным относительно йены. Чем более успешной становилась Япония, тем более критически важной становилась эта стратегия. В 80-ых годах глобальная экспансия Японии поставила на колени американскую автомобильную промышленность и отрасль потребительской электроники.
К началу 90-ых годов преимущество в трудовой силе Японии было быстро потеряно по отношению к азиатским тиграм, поскольку йена по отношению к их валютам была слишком сильной. Азиатские тигры следовали японской модели. Азиатский кризис 1997 года укрепил представление всех азиатских игроков в важности больших номинированных в долларах валютных резервов. Это еще более ускорило и укрепило стратегию покупки UST и агентского долга.
С принятием Китая в ВТО Китай заявил о себе с полной силой. Подготовленный уроками последних двадцати лет, Китай перевел азиатскую стратегию коммерции на новый масштабный уровень эволюции.
Результатом стала одна из крупнейших и быстрых трансформаций промышленной мощи, которая происходила в истории. За десять лет к Китаю перешла неоспоримая роль ведущей мировой промышленной державы.
Чем больше Азия покупала UST и агентский долг, тем меньше становились процентные ставки в США, что позволяло американцам все больше и больше финансировать потребление. Чем больше Азия покупала облигации США, тем сильнее становился доллар против азиатских валют, и следовательно тем дешевле становились товары из Азии относительно товаров, производимых в США. Таким был самопроизводящийся цикл благополучия.
Результатом стало постепенное перемещение 46000 фабрик из США в Азию в течение 10-летнего периода. Это перемещение создало состояние хронической безработицы и проблемы фондирования общественных нужд, но эти трудности были временно скрыты огромным увеличением затрат, осуществляемых в долг.
Низкая процентная ставка стимулировала возникновение пузыря недвижимости, который нарушил исторические пропорции, заставив американцев чувствовать себя богаче, чем они были на самом деле. Они брали на себя избыточный долг в различных формах на беспрецедентном уровне. Подобное ускорение образования долга влияло как на ВВП, так и на занятость нации путем финансирования создания рабочих мест в области недвижимости, строительства и ипотечных финансовых услуг и скрывая реальные проблемы.
Этот улыбающийся человек со слегка кажущимся безумным взглядом реально гениален. Он по образованию инженер-механик в области термодинамики-механики жидкости (аэродинамики), закончил университет в Канаде.
Имея сходное с ним образование могу определенно сказать, что люди с инженерным образованием по-другому смотрят на рынки, они пытаются понять как функционирует эта система и выявить скрытые взаимосявязи. За последний год Gordon T. Long написал огромное количество очень интересных и совсем нетривиальных статей ( особенно серия «Султаны свопов»). Он как инженер рисует огромное количество схем, объясняющих взаимосвязь явлений в финансовом мире и способен в простых терминах объяснить сложные вещи.
Уже появился один из постоянных прогнозов в этой рубрике - от Константина Бочкарева, время появление второго традиционного прогноза этой рубрики от Николая Корженевского - обычно примерно 15 часов. Добавлю его позднее.
Двух прогнозов – это мало, без сомнения есть и другие, достойные включения в эту тему прогнозы валютного рынка. Если у вас есть такая информация, просьба сообщить мне о них в комментариях,
В отличие от темы «российский рынок сегодня» здесь нет никаких условий, кроме как то, что они должны быть интересны и сбываться как можно чаще!
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS ОТ 30 МАЯ 2011 ГОДА
Наша текущая стратегия применительно к рынку FX по-прежнему основывается на том, что Грецию спасут и в этот раз, в результате чего еще на полгода или год инвесторы забудут про долговой кризис в Европе, и на валютном рынке в ближайшие несколько недель мы увидим восстановление курса EUR/USD в район 1.4500\65.
При этом в рамках очередной стартовавшей недели на FOREX драйверами роста курса евро может стать, с одной стороны, публикация отчета-аудита от ЕС и МВФ по Греции, а, с другой стороны, дальнейший выход в США посредственных макроэкономических данных, которые будут означать сохранение нулевых процентных ставок за океаном как минимум до конца текущего года.
Что касается при этом аудита к текущей ситуации в Греции, то нам все это очень напоминает публикацию в Европе в июле прошлого года результатов стресс-тестов, основное предназначение которых сводилось к тому, чтобы успокоить инвесторов, а не обнажить все слабые места европейской банковской системы. Будет очень странно, если представители ЕС и МВФ будут топить лодку, которую им по долгу профессии нужно спасти, тем более что цена вопроса не такая уж и большая.
Существенное внимание мы также советуем обратить на то, что происходит внутри самой Греции. Довольно-таки важным моментом в данном случае может быть политический вопрос или способность действующего премьер-министра Греции Джорджа Папандреу найти общий язык с оппозицией и в итоге, возможно, создать новое коалиционное правительство, которое бы отражало все интересы. В этой связи хочется отметить то, что в минувшую пятницу в рамках встречи с оппозицией с Папандреу не получилось найти общий язык с конкурирующими партиями. Как только данная цель будет достигнута, мы вполне можем увидеть дальнейший рост курса евро.
Если говорить о технической стороне вопроса, то на данный момент мы выделяем по EUR/USD сопротивление 1.4300\50, в районе которого мы вполне можем задержаться на какое-то время в ожидании новостей по аудиту Греции, либо четких намеков на то, что Греция в мае получит без проблем очередной транш от МВФ, как и расширение действующего пакета мер помощи греческой экономике еще на 50-60 млрд евро. Любое существенное снижение курса евро в моменте в район 1.41-1.42 мы, возможно, будем использовать для покупок EUR/USD с прицелом на достижение резистанса 1.4300\50, либо 1.4500\65
Также мы хотели бы обратить внимание на большое количество «коротких» позиций, которых было открыто довольно-таки много в предыдущие несколько недель и закрытие которых также может способствовать в краткосрочном периоде восстановлению курса евро в июня.
Что касается темы сохранения в США нулевых процентных ставок длительный отрезок времени, то в данном случае достаточно просто взглянуть на динамику цен на Treausuries и сильный рост цен на бонды. На наш взгляд, большое количество посредственных статданных из США на этой неделе (31\05 — Chicago PMI, Consumer confidence, 01\06 – ISM Manufacturing, ADP Employment Report, 02\06 – Jobless claims, Factory orders, особенно Nonfarm payrolls и ISM Services 3\06) может напомнить всем о том, что тема дифференциала процентных ставок между Европой и США еще долго будет отравлять жизнь «долларовым быкам».
Сильный рост цен на 2-х летние Treasuries означает в том числе и то, что рынок не ждет от ФРС скорого повышения процентных ставок в США.
Нефть, как драйвер роста для российского рынка, может вскоре приобрести гораздо более сильное значение.
В большой статье «Последний пик производства нефти – почему осталось мало времени» ее автор - Крис Мортенсен делает вывод о том, что времена «дешевой» нефти, похоже, безвозвратно проходят.
Статья очень объемная, поэтому только очень краткий комментарий.
Крис Мортенсен рассматривает ситуацию в Саудовской Аравии, ключевом регионе с точки зрения мирового снабжения нефтью, и делает следующие выводы:
Несмотря на заверения о том, что мощности КСА (Королевство Саудовской Аравии) 12,5 млн. баррелей в сутки и существуют очевидные потребности в увеличении добычи нефти в связи с войной в Ливии, КСА еще не удавалось в этом году на постоянной основе добывать больше 9 млн. баррелей.
19 мая МЭА (Международное энергетическое агентство) обратилось ко всем добывающим странам с призывом увеличить добычу.
May 19, 2011
PARIS — Expressing “serious concern” about elevated crude prices, the International Energy Agency on Thursday called for an increase in world oil production. It was an unusual move that highlighted consumer countries’ frustration at the failure of oil-producing nations to lift output in the face of rising demand and tighter supply.
(...)
The agency’s monthly Oil Market Report, respected by industry practitioners, has recently been warning about tightening market conditions as supply has not caught up with strong demand.
Despite commitments from Saudi Arabia, the biggest producer, to use its spare capacity to increase output and replace the supplies lost because of the uprising in Libya, the cartel’s production is now running 1.3 million barrels a day below the level seen before the crisis, according to the I.E.A.
До этого МЭА никогда не обращалась с подобной просьбой. Что говорит о серьезности ситуации...
Мортенсен делает следующие выводы:
Простейшее, а поэтому вероятно наиболее правдоподобное объяснение происходящего заключается в том, что КСА уже достигло пика добычи. Это и есть те самые 9 млн. баррелей.
Имеются другие возможности увеличения добычи, но там и нефть не та, и есть другие разные сложности с добычей ( месторождение Вафра).
Главный вывод: добыча нефти достигла пика, готовьтесь к дефициту нефти.
Оставить комментарий
