Решение ФРС сократить масштаб программы покупок облигаций на $10 млрд с января 2014 года привело к укреплению американского доллара против основных мировых валют. Сопротивлялся, пожалуй, только фунт, впечатленный сильными данными по рынку труда Британии. На рынке ходят слухи, что Федеральный резерв будет последовательно и методично снижать объем QE на каждом последующем заседании, чтобы полностью завершить программу к концу следующего года. Справедливость этого предположения доказывают изменения в составе FOMC, в частности прибавление новых «ястребов».
Я сомневаюсь в том, что от QE удастся избавиться к концу 2014 года, в течение которого запланировано восемь встреч членов комитета по открытым рынкам: 28-29 января, 18-19 марта, 29-30 апреля, 17-18 июня, 29-30 июля, 16-17 сентября, 28-29 октября и 16-17 декабря. То есть потенциально с программой можно распрощаться, постепенное уменьшая ее объем на $10 млрд, но для этого нужны стабильно сильные макроэкономические индикаторы США. А они уже начинают сбоить.
В частности, на неделе к 14 декабря, число первичных обращений за пособием по безработице достигло отметки 379 тыс., максимальной за последние девять месяцев, а объем продаж жилья на вторичном рынке в ноябре упал до 4,9 млн, минимального уровня с октября прошлого года. Проблемы с поиском новых домов в связи со снижением предложения затрудняют миграцию рабочей силы и, соответственно, ограничивают рост занятости.
Сокращение объема продаж на вторичном рынке — тревожный сигнал для всего сектора недвижимости и строительной отрасли, которая традиционно рассматривается в качестве локомотива экономического роста. Ситуация усугубляется падением числа новых заявок на ипотеку на неделе к 13 декабря. Так, Ассоциация ипотечных банков США заявила, что индекс заявок на данный вид кредитов упал до 374,6, минимальной отметки с 2000 года. Процентные ставки на кредиты сроком на 30 лет выросли до 4,62% с 4,61% на неделе к 6 декабря и наверняка продолжат увеличиваться в связи с сокращением объема покупок ипотечных облигаций со стороны ФРС.
Наряду с риском ухудшения макроэкономических показателей, уязвимыми местами доллара являются продолжающийся рост баланса Федерального резерва и приближение даты икс — дня, когда должно быть вынесено решение по потолку государственного долга. Баланс ФРС достиг рекордной отметки $4,01 трлн и будет раздуваться дальше, несмотря на сворачивание QE.
В то же время баланс ЕЦБ сокращается в связи с возвратом кредитов, предоставленных в рамках предыдущих LTRO. На рынке присутствует мнение, что недостаток ликвидности в банковской системе еврозоны обусловлен именно этим обстоятельством. Чересчур резкий возврат ранее предоставленных ресурсов привел к тому, что избыток денежных средств в регионе находится на самом низком уровне (171,5 млрд евро) почти за два года. В месте с тем ставка EONIA в последние дни начала падать, что свидетельствует о стабилизации ситуации и уменьшает вероятность запуска LTRO в начале 2014 года.
Таким образом, при наличии равных ставок денежно-кредитная политика ФРС по-прежнему остается более мягкой, что будет способствовать укреплению EUR/USD до тех пор, пока либо Федеральный резерв полностью не избавится от QE, либо ЕЦБ не запустит новую программу монетарной экспансии. К тому же американские законодатели не решили проблему потолка госдолга, а времени остается все меньше. Если до октябрьских событий Конгресс и Белый дом имели в распоряжении шесть месяцев, то нынче остается всего два. А по мнению, министра финансов Джека Лью, воз и нынче там.
На мой взгляд, замедление макроэкономических показателей США, более мягкая политика ФРС и угроза дефолта будут оказывать давление на доллар, поэтому инвесторам имеет смысл покупать EUR/USD при падении к области 1,34-1,355.
По мнению аналитика ГК TeleTrade Михаила Поддубского в первом полугодии 2014 года доллар может стать фаворитом на валютном рынке. Федрезерв, начав сокращать объемы программы выкупа активов, наверняка продолжит делать это и в первом квартале следующего года. В первую очередь от сокращения стимулирующих мер пострадают валюты развивающихся стран, которые столкнутся с проблемой оттока капитала. В целом же отыгрывать идею укрепления доллара можно в парах как раз с валютами развивающихся стран (российский рубль – не исключение), а также с единой европейской валютой и японской йеной. Что касается единой европейской валюты, то здесь есть и свои факторы риска для европейской экономики. Очевидно, что после опубликования большей части стресс-тестов (середина января), ЕЦБ вновь задумается о смягчении монетарной политики, что также окажет давление на евро. Таким образом, к концу первого квартала мы вполне можем увидеть пару евро\доллар в районе отметки 1.33 долл.
Торги 18 декабря, российские фондовые индексы начали в «зеленой зоне», однако к завершению сессии на рынке уже не было единодушия: индекс ММВБ остановился на отметке 1486,62 пункта, потеряв 0,02%, индекс РТС поднялся до 1424,23 пункта, прибавив 0,07%. Боковик объяснялся сниженной активностью инвесторов, которые постарались выйти из рисковых активов перед подведением итогов заседания ФРС, которое состоялось уже после завершения торгов на отечественных площадках.
Из решения FOMC следует, что сворачивание объемов выкупа активов на фоне признаков восстановления экономики США будет умеренным — с $85 млрд до $75 млрд ежемесячно. Ставку решили оставить без изменений — 0-0,25%. Индексы США с начала речи Бена Бернанке принялись отыгрывать решение, поднимаясь все выше. Очевидно, инвесторов вдохновил оптимистичный тон главы ФРС, сделавшего акцент на том, что мягкая кредитно-денежная политика будет продолжена. Бернанке заявил, что дальнейшее сокращение программы QE3 в 2014 году будет таким же «скромным».
Четверг, 19 декабря, порадует внушительным объемом макростатистики. В первой половине дня в Германии будет опубликован индекс потребительского доверия за январь, отражающий настроения и надежды потребителей. Затем в Великобритании выйдут данные по розничным продажам за ноябрь, здесь ожидается рост на 0,3% и 2,3% в месячном и годовом исчислении соответственно. Вечером в США свет увидит традиционная для четверга информация о числе первичных заявок на пособие по безработице, статистика продаж существующего жилья за ноябрь, а также индекс деловой активности ФРБ Филадельфии. Однако, на мой взгляд, статистика едва ли будет замечена игроками, которые продолжат отыгрывать новости, поступившие от ФРС США.
Рынки АТР утром 19 декабря торговались разнонаправленно. Японский Nikkei 225, поднялся на 1,61% на фоне ослабевшей по отношению к доллару США иены, Hang Seng остается в боковике, китайский Shanghai Composite теряет 0,11%.
Цена на нефть сорта Brent опустилась на 0,23%, до $109,38 за баррель. Золото проседает на 1,25% и торгуется по $1219,57 за тройскую унцию. Валютная пара EUR/USD сегодня утром теряет 0,19% и держится на уровне 1,3656, рубль укрепляется по отношению к доллару США до отметки 32,875.
В отечественном корпоративном секторе 19 декабря внимание инвесторов привлечет отчетность Уралкалия по МСФО за 3-й квартал 2013 года. Кроме того, интересно проследить за заседанием совета директоров Газпром нефти, на котором будет обсуждаться проект инвестпрограммы и бюджета на 2014-2016 годы.
Я считаю, что стоит ожидать открытия российских торговых площадок в «зеленой зоне», так как игроки захотят подхватить позитив зарубежных коллег. Главное событие конца декабря позади, и теперь на отечественном рынке может появиться долгожданная активность.
Банк России проводит жесткую политику по выявлению организаций, участвующих в сомнительных операциях или не выполняющих требования регулятора. Только за последний месяц были отозваны лицензии у четырех банков. Банк проектного финансирования, Инвестбанк и Смоленский банк, с суммарным объемом депозитов физлиц около 70 млрд руб., 13 декабря стали 25-й, 26-й и 27-й кредитной организацией, лишившейся лицензии с момента вступления в должность главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Число отозванных лицензий уже значительно превысило аналогичный показатель первой половины 2013 года. Какой же банк может стать следующим? Что будет с банковской системой и вашими сбережениями? Как вернуть застрахованные вклады и есть ли поводы для беспокойства клиентов обанкротившихся банков?
Чтобы разобраться с нестабильной ситуацией в российском банковском секторе и успокоить паникующих вкладчиков, мы проведем серию вебинаров. 24 декабря мы обсудим банковскую систему, доли банков на рынке, а также выясним, почему идет отзыв лицензий.
Михаил Кузьмин, аналитик Инвесткафе, ответит на актуальные вопросы:
Что делать, если у вашего банка отозвали лицензию?
Какому банку доверить свои сбережения?
Что будет с банками в первой половине 2014 года?
Присоединяйтесь!
Для участия в вебинаре с устройства на Android или iOS скачайте приложение MVR Mobile и введите код гостевого входа 7559662552
Вебинар пройдет во вторник в 16:00
Чтобы принять участие в вебинаре, просто зарегистрируйтесь на сайте
В течение большей части торговой сессии 17 декабря российские индексы показывали умеренный рост, однако по итогам дня РТС так и не смог преодолеть уровень открытия и снизился на 0,02%, до 1414 пунктов, а ММВБ поднялся лишь на 0,08%, до 1480 пунктов. Рубль к закрытию ослаб по отношению к основным валютам. Курс пары USD/RUB вырос на 0,16% и составил 32,954 руб. Курс EUR/RUB поднялся на 0,2%, до 45,364 руб.
Европейские и американские индексы снижались как на ожиданиях скорого начала сворачивания программы количественного смягчения в США, которое может оказать негативное влияние на капитализацию индексов акций, так и на фоне выхода неоднозначной макроэкономической статистики. Американский S&P 500 снизился на 0,31%, а Dow Jones потерял 0,06%. Европейский EURO STOXX 50 опустился на 0,93%, британский FTSE 100 снизился на 0,55%, а немецкий DAX — на 0,86%.
Сегодняшний день, 18 декабря, будет весьма насыщенным в плане выхода важной макроэкономической статистики. Свет увидят данные по безработице в Великобритании за октябрь (консенсус: 7,6%, без изменений). Станет известно значение индекса делового оптимизма в Германии и индекса ожиданий инвесторов в Швейцарии за декабрь. Согласно прогнозу улучшение этих показателей будет незначительным. Во второй половине дня в США будут появятся данные по количеству новостроек в ноябре. Ожидается, что число строящихся домов составит 0,95 млн, тогда как месяцем ранее оно равнялось 0,89 млн. После закрытия торгов на Московской бирже, в 23:00 мск, будут обнародованы итоги заседания ФРС и пройдет пресс-конференция, на которой представители монетарных властей США обсудят текущее состояние экономики и перспективы сворачивания программы количественного смягчения.
Из российских корпоративных новостей стоит отметить ВОСА Уралкалия. Напомню, несмотря на ухудшение конъюнктуры, совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере $0,35 на GDR, сохранив коэффициент выплаты в размере 50% от чистой прибыли, что соответствует объявленной дивидендной политике. Доходность к цене на дату закрытия реестра составляла 1,22%, и это поддержит котировки компании в краткосрочной перспективе. Закрытие реестра для участия в ВОСА состоялось 29 октября текущего года. В досрочной перспективе стоит ожидать, что дивидендная доходность по акциям Уралкалия будет расти, так как новым акционерам понадобятся средства для обслуживания кредитов, взятых под покупку доли.
Заслуживает внимания и публикация отчетности Русгидро по МСФО за девять месяцев текущего года. Результаты будут достаточно сильными, как и полугодовые. Согласно прогнозам, чистая прибыль составит порядка 17,5 млрд руб. по сравнению с убытком годом ранее, а EBITDA вырастет примерно на 40%, до 40 млрд руб. Драйвером роста показателей станут индексация цен и тарифов на электроэнергию и мощность, а также увеличение выработки станциями Русгидро в текущем году. Давление на чистую прибыль по-прежнему будет оказывать обесценение финансовых вложений для продажи.
Также стало известно, что Роснефть приступила к досрочному погашению кредитов, взятых под покупку ТНК-BP. На 1 октября 2013 года на счетах Роснефти было $7,6 млрд денежных средств, которые, как и предполагало инвестиционное сообщество, будут направлены не только на сделки M&A, но и на снижение долговой нагрузки компании. Даже без учета предоплаты по долгосрочным контрактам на поставку нефти, Роснефть генерирует здоровый свободный денежный поток, который по итогам девяти месяцев 2013 года составил $4,8 млрд. Это, а также возможность в будущем направлять денежные средства предоплаты по долгосрочным контрактам на текущую и инвестиционную деятельность, позволяет Роснефти досрочно погасить часть привлеченных кредитов — тех, ставка по которым выше.
Важной новостью стало то, что Россия и Украина договорились о цене на газ. Украина получит скидку в размере почти 33%, то есть цена поставок для нее снизится с $400 до $268,5 за тыс. куб. м. В течение последних нескольких лет Украина серьезно сократила потребление российского газа из-за его чрезмерной дороговизны для страны. После того как цена на это сырье снизится, появятся основания рассчитывать на существенное повышение объемов его потребления, что будет позитивно для Газпрома.
Утром 18 декабря азиатские индексы торгуются в «зеленой зоне». Японский Nikkei 225 прибавляет 1,55%, гонконгский Hang Seng растет на 0,54%, а китайский Shenzhen — на 0,19%. Инвесторы положительно отреагировали на данные по торговому балансу Японии, где произошло неожиданное сокращение торгового дефицита. Фьючерс на индекс S&P повышается на 0,15%. Настроение рынка от Инвесткафе приподнятое — 6,5 балла.
Учитывая давление, которое может оказать на инвесторов ожидание скорого сворачивания QE, а также то, что конкретики по поводу этого решения ФРС не появится до конца торговой сессии, стоит ожидать лишь умеренно позитивной динамики отечественных индексов.
Цены на нефть могут ненадолго застрять в узком коридоре $108-112 за баррель. На ее котировки давит сообщение о растущем производстве, и в то же время известно, что некоторые ближневосточные страны не могут нарастить объемы поставок до недавних уровней.
Последние десять торговых сессий цены на нефть двигались в нисходящем коридоре, поскольку участники рынка ожидали, что черное золото из Ливии, с середины декабря вновь будет переправляться морским путем.
Однако, как стало известно, лидеры группировки, добивающиеся независимости Киренаики, отказались разблокировать три ключевых нефтеразгрузочных терминала на востоке страны.
Такое решение они приняли в связи с тем, что центральная власть отказалась идти на уступки в виде передачи значительной доли от доходов продаваемой нефти под контроль сепаратистского правительства и возможности заключать контракты независимо от центрального правительства в Триполи.
Еще в июне этого года группа боевиков во главе с Ибрагимом Джатраном захватила нефтеразгрузочные порты Рас Лануф, Эс-Сидер и Эз-Зувайтина. Необходимо отметить, что, после того как был свергнут Муаммар Каддафи, ряд группировок, которые воевали против его войск, отказались складывать оружие и расформировывать свои отряды.
Сложившаяся ситуация не позволят властям страны обеспечить контроль за нефтераспределительной инфраструктурой, в результате чего доходы от добычи нефти Ливии сократились на 80%.
После появления соответствующей новости стоимость нефти марки Brent достигла двухнедельного максимума. Однако сдержать рост котировок смогла информация от Управления энергетической информации США (EIA), сообщившего, что в 2016 году Соединенные Штаты приблизятся к рекордной добыче сырой нефти в 9,6 млн баррелей в сутки. В прошлый раз такими объемы добычи были лишь в 1970 году. После 2020 года этот показатель будет постепенно сокращаться.
На мой взгляд, в нынешних условиях цены на нефть марки Brent едва ли смогут в скором времени превысить отметку $115 за баррель. То есть потенциал для роста сохраняется, но все же стоит сохранять осторожность, особенно до публикации итогов заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США, поскольку существует вероятность, что регулятор решит начать сокращение программы стимулирования.
Следует постепенно, небольшими порциями формировать длинную позицию по фьючерсу на нефть марки Brent, в расчете, что к концу года котировки достигнут отметки $115 за баррель.
По мнению аналитика ГК FOREX CLUB Валерия Полховского в последние месяцы из цены на Brent активно дисконтировались геополитические риски, но соглашения с Ираном оказались не совсем тем, что ожидалось. Речи об одномоментном снятии санкций пока не идет. Они будут устраняться постепенно по мере выполнения страной пакета условий. Соответственно, производственные мощности Ирана, которые составляют около 3,2 млн. баррелей в сутки, пока не будут задействованы для формирования дополнительного предложения на рынке. На таких новостях Brent вновь вернулся в район около 110 долларов за баррель. В Ливии также продолжается конфликт между повстанцами и правительство и закрыты три крупных порта. Принимая во внимание ускорение роста в мировой экономике, котировки пока могут закрепиться на текущих уровнях. С учетом их собственной волатильности диапазон 108-112 выглядит вполне обоснованно.
Насыщенность экономического календаря релизами важных индикаторов, характеризующих экономики еврозоны и Британии, предполагает благоприятную возможность для активной среднесрочной торговли валютной парой EUR/GBP. Еще одной причиной сделать ставку на этот инструмент является вялость долларовых пар в преддверии оглашения результатов декабрьского заседания FOMC.
На неделе к 13 декабря фунт чувствовал себя неважно, несмотря на «ястребиную» риторику Марка Карни и рост промышленного производства, достигнувшего в октябре отметки +3,2% г/г, чего ранее не случалось с января 2011 года. Внимание рынка было сфокусировано на ухудшении ситуации в сфере внешней торговли. В частности, отрицательное сальдо баланса видимой торговли продолжает находиться на максимальных отметках за несколько лет. В октябре показатель достиг уровня 9,7 млрд фунтов, что не так далеко от полуторагодового пика в 10,1, зафиксированного в сентябре. Вообще дефицит в 10 и более млрд фунтов наблюдался во внешней торговле Туманного Альбиона лишь три раза за последние 120 месяцев, что свидетельствует о критическом положении.
Немаловажную роль в этом процессе играет укрепление фунта, способствующее росту импорта и создающее неблагоприятные условия для экспортеров. С учетом того обстоятельства, что экспорт в Туманном Альбионе составляет более 30% от ВВП ситуация действительно опасна, так как может привести к замедлению основного макроэкономического показателя в 4-м квартале 2013 года или в 1-м квартале 2014 года. Рынок же ожидает его роста и рассматривает в качестве главного фактора для повышения процентных ставок.
Что касается текущей пятидневки, то релизы данных по инфляции, рынку труда, розничным продажам, внешней торговле и ВВП способны привести к повышенной волатильности валютных пар, одним из элементов которых является «кабель».
Его динамику следует рассматривать с точки зрения ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики центробанка. В частности, рост розничных продаж до отметки 2,2%, максимальной с июля, и сокращение уровня безработицы будут свидетельствовать в пользу повышения ключевой процентной ставки BoE. Однако полагаю, что британская валюта будет продолжать находиться под давлением в связи с ожиданиями разочаровывающих данных по сальдо расчетного счета платежного баланса в 3-м квартале.
Евро же вполне определился с позицией ЕЦБ и теперь будет отыгрывать макроэкономическую статистику. Опережающие индикаторы ZEW, IFO по Германии, PMI по ведущим странам еврозоны и по региону в целом способны оказать поддержку единой европейской валюте в случае, если их значения будут соответствовать ожиданиям. Улучшение экономической ситуации в сообществе сохранит приверженность европейского регулятора в неизменности монетарной политики и окажет поддержку EUR.
На мой взгляд, сильный фундамент по еврозоне будет способствовать росту EUR/GBP в направлении 0,852-0,86. Главным драйвером в этом процессе станет ухудшение состояния внешней торговли Британии со странами европейского региона. В связи с этим фунт следует продавать против евро на откатах, обусловленных неплохими индикаторами по Туманному Альбиону.
По мнению аналитика ГК TeleTrade Михаила Поддубского для единой европейской валюты существует множество рисков, если говорить о среднесрочных перспективах пары евро/фунт. В середине января будут опубликованы результаты большей части стресс-тестов европейских банков, после чего, в случае если общий новостной фон к этому времени не изменится, ЕЦБ вполне может пойти на смягчение монетарной политики (переведение на отрицательную территорию ставки по депозитам, либо запуск очередного раунда LTRO). Беспокойство вызывает и возможное обострение долговых проблем периферийных стран. Уровни избыточной ликвидности банков Испании и Италии находятся на локальных экстремумах, и при более детальном рассмотрении, какие бы итоги стресс-тесты не выявили, банковская система юга Европы доверия не вызывает. Таким образом, в первом квартале следующего года нисходящая динамика по паре EURGBP вполне может продолжиться.
На прошлой неделе, в пятницу, 12 декабря, Группа компаний Армада опубликовала предварительные результаты на основании управленческой отчетности по итогам первых 9 месяцев 2013 года в соответствии с МСФО. Несмотря на то, что опубликованная отчетность в силу своей скудности не позволяет полноценно проанализировать деятельность компании, на ее основании все же можно сделать ряд выводов относительно ее результатов по итогам всего 2013 года и перспектив на 2014 год.
Предварительные результаты Армады по итогам 9 месяцев 2013 года, млн руб.
По итогам 9 месяцев 2013 года совокупная выручка компании возросла на 5,7%, до 2,777 млрд руб. Основным драйвером роста выступил сегмент разработки и внедрения ПО, выручка от которого увеличилась на значительные 41% г/г, до 0,826 млрд руб. Негативную динамику показал сектор ИТ услуг, выручка от которого снизилась на 6% г/г, до 1,651 млрд руб. В целом негативная динамика по сегменту ИТ услуг была ожидаема, так как почти на 40% г/г, до 549 млн руб., сократилась выручка от инфраструктурных проектов. Судя по всему, это связано с урезанием ИТ бюджетов ряда государственных ведомств, причем, я не исключаю, что динамика может получить продолжение и в 2014 году.
ИТ бюджеты федеральных ведомств России на 2014 год
Армада оказывает услуги ФМБА России, порталу госуслуг, Минюсту, Минфину, Росстату и т.д. На долю госсектора приходится большая часть выручки компании, например, в 2012 году она составила 62%.
Учитывая сокращения ИТ бюджетов ряда ведомств, я ожидаю, что совокупная выручка Армады по итогам 2013 года вряд ли вырастет более чем на 5-7% г/г, до примерно 6,9 млрд руб. Более того, я предполагаю, что нынешняя ситуация негативно отразится на рентабельности на уровне EBITDA, которая вряд ли превысит 10%, то есть показатель рентабельности будет снижаться третий год подряд. По итогам 2013 года я ожидаю, что EBITDA сократится на 7% г/г и составит примерно 0,56 млрд руб. Судя по всему, инвесторы негативно воспринимают подобные перспективы, поскольку на фоне публикации данных отчетности акции компании на Московской бирже подешевели более чем на 5%.
Динамика котировок акций Армады за последний месяц
На текущий момент, несмотря на все вышеперечисленные проблемы, акции Армады значительно недооценены рынком. С учетом 10%-го дисконта в виду низкой ликвидности акций на Московской бирже и 30%-го дисконта, обусловленного высокими отраслевыми рисками, бумаги компании имеют 60%-й потенциал роста. Долгосрочная целевая цена — 267 руб. Рекомендация — «покупать».
Торговая сессия понедельника, 16 декабря, завершилась ростом на большинстве мировых площадок, российский рынок исключением не стал. В течение дня инвесторы наращивали объемы покупок, несмотря на опасения по поводу приближающегося заседания ФРС. Дополнительную поддержку российскому рынку оказывала нефть, дорожающая на фоне неудачной попытки Ливии начать экспорт черного золота, и рост акций Газпрома, имеющих большой вес в индексе, на фоне достижения договоренностей по Южному потоку. В итоге индекс ММВБ закрылся на 1,2% выше уровней открытия, достигнув отметки в 1470,22 пункта. Индекс РТС вырос на 1,11% ― до уровня в 1407,25 пункта.
Впрочем, ситуацию на рынке нельзя назвать стабильной, так как по прежнему не исключены риски того, что программа стимулирования в США будет сокращена уже на декабрьском заседании, которое стартует сегодня, и если опасения начнут усиливаться, то весь рост может сойти на нет. Ожидания результатов заседания ФРС станут ключевым фактором, оказывающим влияния на настроения инвесторов в ближайшие две торговые сессии, однако стоит обратить внимание и на выходящую макростатистику. Во вторник ожидается публикация окончательных данных по инфляции в еврозоне за ноябрь, где прогнозируется сохранение показателя на уровне -0,1%, также в первой половине дня можно ожидать ноябрьский CPI Великобритании, где ожидается рост до 0,2%. Во второй половине дня данные по динамике потребительских цен за ноябрь выйдут в США, где прогнозируется рост на 0,1%. Данный показатель будет иметь особое значение, учитывая стартующее сегодня заседание ФРС.
Рынки АТР преимущественно торгуются в «зеленой зоне», отыгрывая вчерашнюю позитивную динамику на рынках США. Японский Nikkei 225 прибавляет 0,94% на фоне роста котировок экспортоориентированных компаний, несмотря на околонулевую динамику пары USD/JPY. В целом позитив с азиатских площадок может перейти и на отечественные рынки на открытии торгов.
Сырьевые площадки показывают небольшую коррекцию после недавнего роста, в частности, нефть марки Brent дешевеет на 0,13% и торгуется по $109,27 за баррель. Промышленные металлы дешевеют в среднем на 0,2%, золото теряет в цене 0,3% и торгуется по $1241,1 за унцию. Пара EUR/USD подошла вплотную к уровню 1,38 пунктов и, вероятнее всего, до обнародования решения ФРС будет держаться недалеко от этого уровня.
В корпоративном секторе сегодня состоится довольно много интересных новостей, в частности пройдет заседание совета директоров Башнефти, на котором будет определена цена выкупа акций для акционеров, имеющих право требования выкупа. Путь Башнефти к IPO начался давно, многое уже было сделано в рамках подготовки к размещению. Компания продала АФК Системе Объединенную нефтехимическую компанию и свои нефтесервисные активы. Башнефть также завершила процесс перехода на единую акцию, присоединив нефтеперерабатывающие «дочки». Следующими и одним из важнейших шагов станет ликвидация перекрестного владения бумагами с Система-Инвестом. Новость весьма позитивна для акций компании, которая, судя по всему выходит на финишную прямую перед проведением IPO.
Также сегодня состоится ВОСА Башнефти, на котором акционеры будут утверждать промежуточные дивиденды за 9 месяцев текущего года. Дивиденды в 199 руб. на обыкновенную и привилегированную акции оказались на треть выше ожидаемых рынком.
Исходя из текущей стоимости бумаг компании, дивидендная доходность по обыкновенным акциям Башнефти составила порядка 10%, а по привилегированным ― порядка 13%. Таким образом, после разочаровывающе низких дивидендов в 2012 году акции компании вновь окажутся среди лидеров отрасли по дивидендной доходности в 2013 году. ВОСА, на котором пройдет голосование по этому вопросу, назначено на 17 декабря 2013 года, а закрытие реестра для участия в нем состоялось 5 ноября 2013 года.
Во вторник также состоится заседание совета директоров Газпрома, на кортом будут подведены итоги 2013 года и рассмотрены изменения в инвестиционную программу на 2014 и последующие два года. Как правило, Газпром сообщает о расширении инвестпрограммы лишь в 3-м квартале года. В 2010 году ее увеличение составило 103 млрд руб., в 2011 году — 457 млрд руб., а в 2012-м — 198 млрд руб. Если ранее предполагалось, что инвестпрограмма компании в 2013 году составит порядка 705 млрд руб., то в конце октября текущего года ее объем был увеличен почти на 325 млрд руб., до 1,03 трлн руб. Вряд ли эти новости порадуют инвесторов, которые ставят под сомнение необходимость столь существенных инвестиций в экспортоориентированные газотранспортные мощности, учитывая, во-первых, их избыток в текущем году и в ближайшие годы, а во-вторых, все большие антироссийские настроения в европейском энергетическом лобби, в связи с которыми маловероятно, что ЕС приемлет дальнейшее увеличение доли российского газа на европейском рынке.
В целом на рынке пока складывается позитивный внешний фон, однако я не исключаю, что в ближайшие два дня на рынках будет наблюдаться повышенная волатильность, что может, в том числе, привести и к коррекции. Индикатор настроения Инвесткафе показывает 8,4 балла.
Последний день рабочей недели, 13 декабря, на российском фондовом рынке господствовало боковое движение. Так, индекс ММВБ остановился на отметке 1452,76 пункта и вырос на 0,04%, индекс РТС завершил сессию на уровне 1391,14 пункта, упав на 0,05%. Игроки не решались предпринимать активных действий ввиду отсутствия новостей, а также перед грядущим значимым заседанием ФРС США, которое запланировано на эту неделю.
Понедельник, 16 декабря, будет довольно насыщенным на статистические данные. В Германии будут опубликованы индексы деловой активности в сфере услуг и промышленности за декабрь. Аналогичные показатели выйдут и по еврозоне. Позже также следует обратить внимание на торговый баланс еврозоны за октябрь. Вечером в США опубликуют данные по промпроизводству за ноябрь и производительности труда за 3-й квартал.
Рынки АТР находятся на отрицательной территории, также ожидая решения ФРС США по поводу продолжения программы количественного смягчения. Японский Nikkei 225, теряет 0,65%, Hang Seng снижается на 0,79%, китайский Shanghai Composite теряет почти 1% на фоне слабых данных по индексу деловой активности в сфере промышленности.
Цена на нефть сорта Brent растет на 0,34%, до $108,67 за баррель. Золото теряет 0,25% и торгуется по $1235,55 за тройскую унцию. Валютная пара EUR/USD сегодня утром прибавляет 0,12% и держится на уровне 1,3758, рубль слабеет по отношению к доллару США до отметки 32,8505.
В российском корпоративном секторе стоит отметить лишь заседания советов директоров Транснефти, Газпром нефти и Русгидро. Однако поступления каких-либо значимых новостей в связи с этим не ожидается.
На мой взгляд, на отечественном фондовом рынке вновь стоит ожидать затишья: инвесторы не решатся предпринимать активных действий перед тем, как комитет по операциям на открытом рынке в США не обозначит принципы своей политики на ближайшее время. Поэтому я ожидаю открытия индексов вблизи уровней прошлой недели, небольшое давление при этом будут оказывать цены на нефть и азиатские индексы.
Более 50% российских абонентов не прочь сменить мобильного оператора с сохранением номера, тем более что такая возможность наконец появилась. В течение 10 дней с момента вступления в действие закона MNP было подано более 6350 заявок на смену мобильного оператора с сохранением номера, однако перенесены были только восемь номеров. С какими проблемами могут столкнуться россияне, желающие сменить мобильного оператора, оставив свой телефонный номер? Как правильно выбрать оператора и не прогадать? Как отразится введение новой услуги MNP на операторском бизнесе, и какой из них будет лидировать по количеству абонентов? Какие последствия ждут операторов?
Инвестиционная привлекательность отрасли обусловлена хорошо предсказуемой динамикой основных операционных и финансовых показателей компаний, а также высокой дивидендной доходностью. Что касается конкуренции, то она вызвана активным развитием новых услуг, появлением новых федеральных игроков мобильного рынка — Теле2 Россия и Ростелекома, а также инициативами правительства по отмене «мобильного рабства».
В рамках вебинара 19 декабря Тимур Нигматуллин, аналитик Инвесткафе, поможет вам разобраться в данных вопросах и рассмотрит перспективы вложения в акции таких компаний, как Вымпелком, МТС, Мегафон, Ростелеком.
Только на этом вебинаре вы узнаете:
Две идеи: на каких операторов выгоднее переходить?
У каких акций потенциал роста 25%?
Какая бумага имеет потенциал снижения 25% и требует срочного исключения из портфеля.
Не упустите свой шанс узнать лучшие инвестиционные идеи в телекоме!
Присоединяйтесь!
Для участия в вебинаре с устройства на Android или iOS скачайте приложение MVR Mobile и введите код гостевого входа 0291073873
Вебинар пройдет в четверг 19 декабря в 16:00
Чтобы принять участие в вебинаре, просто зарегистрируйтесь на сайте
Оставить комментарий
