Всем добрый день. Сегодня в Брюсселе должна состояться трехсторонняя России, Украины и ЕС на уровне экспертов. На ней будут обсуждаться вопросы поставок газа на Украину и транзита «голубого топлива» в страны ЕС. Это будет один из этапов подготовки министерской встречи, которая запланирована на 16 мая в Афинах. В ней примут участие главы Минэнерго России Александр Новак, еврокомиссар по энергетике Гюнтер Эттингер и их украинский коллега Юрий Продан. Главными темами дискуссии станут вопросы об оплате газа, поставляемого на Украину, возврате долга за уже поставленный газ, вопрос обеспечения Украиной беспрепятственного транзита российского газа в страны ЕС. Кроме того, в повестке дня вопрос об альтернативных реверсных поставках газа на Украину из стран ЕС.
В Газпроме напоминают, что срок апрельского платежа за газ Украиной уже прошел. На основании соглашения 2009 года "Газпром" переходит на режим предоплаты. На это неделе "Нафтогазу" будет выставлен счет за июнь с двухнедельным сроком оплаты - до 31 мая. Если деньги не поступают, с 1 июня "Газпром" имеет право перекрыть поставки газа на Украину. Европа, также останется без газа. А что устраивающее всех решение будет найдено за оставшиеся две недели, на мой взгляд, маловероятно. Следовательно, перспективы акций Газпрома и всего российского рынка на этом фоне выглядят достаточно слабо. Разумеется, на ситуацию могут повлиять и результаты президентских выборов на Украине, которые намечены на 25 мая. Состоятся ли они вообще, а если состоятся, пройдут в один тур или неопределенность сохранится и потребуется второй тур? Вопросов много, ответы на которые пока нет. Но в любом случае, я бы не советовал держать сейчас лонги по Газпрому.
Всем добрый день. Как свидетельствуют данные исследования банка HSBC, объемы производства в промышленности в сфере услуг России падают второй месяц подряд, причем самыми быстрыми с весны 2009 года темпами. Индекс PMI опустился 47,6 пункта. Напомню, что значение показателя выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, ниже этого уровня - на ее снижение. При этом, сфера услуг, как ни странно, выглядит заметно хуже производственного сектора, где активность хоть и снижается, но не так сильно. А если брать по секторам, то самое сильное падение деловой активности отмечено в секторе телекоммуникаций и финансового посредничества, то есть банки, инвестиционные и страховые компании все больше снижают свою активность. Кроме того, объемы новых заказов сокращаются уже второй месяц подряд, что наблюдается в российской экономике впервые за последние четыре года.
В тоже время, весьма любопытно, что, несмотря на ухудшение деловой конъюнкты, как показал опрос, оптимизм среди представителей российского бизнеса в апреле вырос, и ожидания относительно перспектив на этот год были лучше, чем месяцем ранее. Так, что как говорится, возможно, еще не все потеряно, и нынешняя эйфория на фондовом рынке, основана не только на эмоциях от заявления Путина, но имеет под собой какие-то более глубокие корни.
Сегодня МВФ перечислил Киеву первый транш кредита в объеме 3,2 млрд долларов в рамках ранее одобренной антикризисной программы сотрудничества. Она оценивается в 17 млрд долларов и рассчитана на два года. Предполагается, что около 2 млрд долларов из суммы первого транша будут направлены на финансирование дефицита бюджета, остальные средства планируется передать в международные резервы страны. Решение о выделение следующих траншей будет принято после мониторинга экономических преобразований в стране. Также МВФ проверит, как выполняются уже принятые нынешним правительством Украины. Речь в частности, идет о повышении тарифов на газ и тепло для населения, переходе на политику гибкого валютного курса. Если фонд сочтет результаты удовлетворительными, Украина сможет в этом году получить от МВФ в общей сложности 7,5млрд долларов. Помимо этого, Украина получит доступ к финансовой помощи, которая уже обещана правительствами стран Евросоюза и США, а также международными финансовыми организациями. А вот будут ли использованы деньги МВФ на погашения долгов Украины за российский газ пока не понятно. Между тем, сегодня истекает срок очередного предупреждения "Газпрома" в адрес Киева. Если Украина не начнет погашать свой долг за уже поставленный газ, она будет переведена на предоплату уже с июня. Так скорее всего и случится, так как Киев не согласен с ценой на газ и намерен оспаривать ее в Международном Арбитраже. На мой взгляд, если будут заблокированы поставки газа в Европу , этот негативно скажется на доходах бюджета и котировках Газпрома. Ждать осталось не долго.
Всем привет. В понедельник послы ЕС обсуждали в Брюсселе какие санкции можно еще придумать для России. Но не пришли к каким-то решениям, которые поддержали бы все члена Евросоюза. Что показательно, целый ряд стран высказался вообще против каких-то новых санкций. Это: Греция, Венгрия, Люксембург, Австрия, Испания, Болгария, Кипр, Мальта и Португалия. Вот настоящие друзья России. Понятно, что Греция, Испания и Болгария не хотят терять наших туристов. Кипр тоже. Но как попали в этот список Австрии и Люксембург не совсем понятно. Там вроде всегда ориентировались на Германию. А ее позиция хорошо известна и не сулит нам ничего хорошего. Хотя немецкий бизнес всячески старается повлиять на политиков и не хочет портить отношения с Россией. Теперь будем ждать 12 мая, когда министры иностранных дел соберутся на очередную встречу в Брюсселе с той же повесткой дня. О новых санкциях. А пока есть повод для оптимизма на нашем рынке и фьючерс на РТС может сегодня показать хороший рост, как мне кажется. А вот в чем причина продолжающегося второй день укрепления рубля, мне не понятна. Новостной фон не улучшается, бегство капитала из России продолжается, цены на нефть не растут. Остается либо ЦБ, но зачем укреплять рубль в ситуации, когда нет явно выраженного негатива. Или спекулянты, затаскивают шортистов по доллару, что бы после майских собрать богатый урожай. Что вы думаете, коллеги?
Газпром не стал хохориться и честно признал, что возможные санкции запада против компании могут оказать весьма негативное воздействие на ее деятельность и финансовое положение. Об этом говорится в опубликованной сегодня отчетности компании за 2013 год по МСФО. В общем-то, это и не было секретом. Газовый монополист поставляет львиную долю своей продукции в страны ЕС, осуществляет там закупки оборудования и владеет профильными активами, а большая часть выручки и обязательств "Газпрома" выражена в долларах США и евро. А вовсе не в рублях или юанях, к чему настойчиво призывают российские чиновники и депутаты. Кроме того, развитие событий в восточных регионах Украины вызывают у Газпрома беспокойство по поводу надежности транзита газа в Европу и платежей за уже поставленный Киеву газ. А эскалация конфликта в отношениях России с другими странами может вызвать дальнейшее падение капитализации компании и невозможность привлекать капитал на внешних рынках, признают в газовом концерне. Чтобы снизить риски, "Газпром" пытается найти новые рынки сбыта на Азиатско-Тихоокеанском направлении. В частности, в мае во время визита президента Путина в Китай может быть наконец подписано стратегическое соглашение о поставках газа в КНР. Но заместить собой высокомаржинальный европейский рынок Китай не сможет, да и ситуация сейчас для компании не та, что бы торговаться с Пекином до последнего. Придется идти на уступки и притом значительные. Все это, на мой взгляд не оставляет особых шансов на фундаментальный рост котировок Газпрома в обозримом будущем. Вчерашний и сегодняшний рост скоро выдохнется, уровень 135 рублей вряд ли удастся пробить.
В отчетности по МСФО "Газпрома" за прошлый год обнаружились опасения по поводу возможных санкций со стороны Запада к компаниям группы, передает РИА "Новости".
"Газпром" осуществляет реализацию значительной части своей продукции в страны ЕС, осуществляет закупки оборудования и владеет профильными активами в Европе, а большая часть выручки и обязательств "Газпрома" выражена в долларах США и евро. В связи с этим "расширение или введение новых санкций против компаний группы "Газпром" может оказать существенное негативное влияние на деятельность, финансовое положение и результаты деятельности", говорится в отчете.
Кроме того, тревогу у российского газового монополиста вызывает ситуация на Украине. "Газпром" не исключает, что киевское правительство может прибегнуть к отбору газа, предназначенного для Европы.
"Политические и экономические противоречия между Россией и Украиной вызвали беспокойство по поводу надежности поставок газа в Европу через Украину и способности украинского контрагента "Газпрома" погасить свой долг за поставленный газ и производить платежи за текущие поставки газа", - отмечается в сообщении компании.
В свою очередь эскалация конфликта в отношениях России с другими странами может вызвать существенное удешевление акций компании и невозможность привлекать капитал на внешних рынках, признают в газовом концерне.
Чтобы снизить риски, "Газпром" активно действует в направлении расширения рынков сбыта, в частности, в страны Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), и проводит политику по импортозамещению.
Казалось, переговоры в Женеве по Украине в конце минувшей неделе завершились триумфом российской дипломатии. О Крыме никто не вспоминал, а разрешение конфликта на восточной Украине может пойти по нашему сценарию. Российский рынок в минувшую пятницу подрос, рубль укрепился, и тут вдруг агентство Bloomberg сообщает, что Вашингтон готовит новые санкции против России. Американские чиновники, отвечающие за безопасность, провели встречу с управляющими ETF и хедж фондов. Им сообщили, что санкции против России будут расширяться, и они должны быть готовы к такому развитию событий. И хотя, как сообщили источники агентства, на встрече не звучало конкретных рекомендаций уходить из России, управляющим фондов было ясно дано понять, что они должны к этому готовиться. Вытеснение России с мировых финансовых рынков - это весьма эффективный инструмент воздействия на нас и, похоже, в Вашингтоне чешутся руки его использовать.
Разумеется, для введения новых санкций должны быть веские основания, например резкое обострение ситуации на востоке Украины. Но кто сейчас может гарантировать, что этого не случится, учитывая, сколько разных игроков с совершенно разными интересами сейчас ловит рыбку в этой мутной воде. От Януковича, до отдельных российских силовиков и местных олигархов.
А пока приток спекулятивных денег в Россию приостановился. По данным EPFR Global, на минувшей неделе инвестиционные фонды вывели из нашей страны 160 млн долларов. И что интересно. В марте, когда отмечалось максимальное обострение конфликта на Украине, фиксировался приток денег в Россию, а сейчас, когда, казалось бы, угроза военного противостояния на востоке страны ослабела, спекулянты уходят из России.
Впрочем, судить об изменении в настроениях инвесторов по динамике одной недели не следует. В масштабах мировой экономики 160 млн долларов – это ничто. Но с другой стороны, с начала этого года из российских фондов было выведено в общей сложности почти 2 млрд, или 2,5% объема средств под управлением. На минувшей неделе в сегменте развивающихся рынков отток средств, кроме России, показала только Турция. Но оттуда ушло только $20 млн долларов. Так, что появившийся оптимизм на нашем рынке, кажется мне явно преждевременным, и уже в это понедельник нас может на открытия ждать очередной неприятный сюрприз.
В правительстве всерьез рассматривают идею проведения налоговой амнистии для капитала, выведенного за рубеж. Там сочли, что сейчас для этого подходящий момент. Многие бизнесмены опасаются сейчас попасть под санкции и держать деньги в оффшорах, уже не выглядит так привлекательно, как прежде. При этом, как заявили в правительстве, возможен вариант полной амнистии, когда можно будет не платить никаких налогов на возвращенные средства. Казалось бы, очень привлекательный вариант. И если бы он был реализован, в страну могли бы вернуться, по разным подсчетам, от 50 до 100 млрд долларов. И это могло бы серьезно поддержать российский фондовый рынок и рынок облигаций. Однако, рассчитывать на успех этой затеи, мне кажется, вряд ли стоит. И вот почему.
Не секрет, что отечественная экономика отчаянно нуждается в финансах. По итогам первого квартала бегство капитала из страны превысило 50 млрд долларов, инвестиции в основной капитал сократились на 70%. Экономический рост по итогам года вряд ли превысит 0,5% , а то и вовсе окажется отрицательным. Мне кажется, что возврат капиталов нужно было стимулировать раньше. При нынешних сложностях в экономике успех подобных мер сомнителен, ведь властям остро необходимы средства, и это ощущается. Когда ситуация на подъеме, то перспективы лучше Естественно, бизнес просчитывает варианты, и терять деньги не собирается. Поэтому пока набирает силы обратный процесс, когда капиталы бегут из страны. Ответственность за неуплату каких-либо сборов не столько отпугивает предпринимателей, сколько отсутствие хороших и доходных проектов, куда можно было бы вложиться. Благие намерения по улучшению инвестиционного климата в России пока только декларируются, а реальных действий не видно. Поэтому в среднесрочной перспективе ждать притока новых денег российского происхождения, на фондовый рынок, вряд ли стоит. Скорее, наоборот.
Еще совсем недавно казалось, что ситуация вокруг национальной платежной системы более менее прояснилась. Ее будут создавать на базе технологий ПРО100, принадлежащей Сбербанку и хорошо себя проявившей при тестовых испытаниях. Для этого ЦБ мог выкупить ее у Сбера и преобразовать со временем в некоммерческое партнерство. Но тут неожиданно, как это всегда у нас бывает, открылась любопытная деталь. Что сама система ПРО 100 создана на базе технологий MasterCard, а следовательно, эта транснациональная компания базирующаяся в США может в любой момент наложить запрет на использование своей интеллектуальной собственности. А тогда о какой независимости такой платежной системы от внешних сил можно говорить. И для чего городить огород, стоимостью в миллиарды долларов.
Между тем, опрос, проведенный ЦБ показал, что большинство коммерческих банков считают , что новая расчетная система должна создаваться заново, а не на базе одной из действующих. Ну а чтобы отечественная платежная система эффективно развивалась, в ЦБ предлагают в обязательном порядке перевести расчеты по зарплатам бюджетников, силовиков, работников госкорпораций на ее карточки. И даже закрепить такую норму в законе. В результате, она будет обслуживать денежный поток, исчисляемый сотнями миллиардов рублей. Чтобы национальные карточки не использовались лишь для снятия наличных в банкоматах, регулятор полагает необходимым обязать все торговые точки принимать их. Эту норму также предлагается закрепить законодательно. Казалось бы, отличный коммерческий проект, в который стоит вкладывать средства, но оказывается все не так просто.
Не секрет, что вся эта затея в первую очередь должна продемонстрировать нашу независимость от злокозненного Запада. Но для защиты граждан от возможного повторения истории с блокировкой карт, эмитированных рядом банков, попавших под санкции США, надо было предпринимать меры раньше, а не постфактум. Правда, когда жаренный петух клюнул, Госдума приняла поправки в закон о национальной платежной системе, согласно которым никто из участников электронных платежей не может в одностороннем порядке отказаться от перевода денежных средств или отказать в обслуживании, иначе как по требованию суда. И теперь приостановить обслуживание карт, эмитированных российскими банками, международные платежные системы просто так уже не смогут. Для них это будет чревато серьезными штрафными санкциями. И стоит ли теперь огород городить. Может ли это проект стать окупаемым в обозримом будущем?
Создание такой системы на голом месте потребует очень больших затрат, по разным оценкам от 15 до 50 млрд рублей, и 2-3 года времени. А чтобы вывести ее на международный уровень – не менее 15 лет. Именно столько понадобилось китайской Union Pay, что бы стать международной системой расчетов. Но и то, пока преимущественно в Азии. Но там из 2,5 млрд выпущенных карт, половина приходится на жителей самой Поднебесной. При этом Union Pay пока не удается даже близко подобраться по уровню проникновения к лидерам рынка Visa и MastercCard. Да и стоит ли ради того, что бы выбраться из липких объятий заокеанских гигантов, прямиком угодить в не менее крепкие объятия китайских братьев. Боюсь, получится что-то вроде обмена шила на мыло.
В минувшем году почти 16 млн россиян решили перевести свои пенсионные накопления в негосударственные пенсионные фонды и частные УК. Такой рекордный отток из государственной управляющей компании (ВЭБ) имеет под собой серьезные основания. Напомню, что согласно действующему законодательству, если вы желаете остаться в накопительной системе, то должны до конца 2014 года подать заявление о выборе страховщика. Это может быть НПФ или частная УК. В противном случае по умолчанию вы переходите в солидарную пенсионную систему. А это означает, что накопительный тариф у вас обнуляется, а средства страховых взносов направляются на выплаты нынешним пенсионерам. Как говорится: «вот вам бабушка и юрьев день». Но если в древние времена на Руси крепостной крестьянин мог раз в год поменять помещика, то теперь будущих пенсионеров, а это все мы с вами, поставили почти в такие же условия. Даже хуже. У крестьян хотя бы не отбирали накопленные средства. Но как считают чиновники, это пойдет простым гражданам только на пользу.
Взамен же государство обещает ныне работающим по достижении ими пенсионного возраста насчитать пенсию по новой формуле. В ней, кстати, не содержится ни одного параметра, выраженного в денежных единицах. И более того, ежегодная индексация пенсий ставится в зависимость не только от инфляции, но и от наполняемости бюджета самого ПФР. Что весьма показательно, депутаты Госдумы, принявшие в конце прошлого года законы о пенсионной реформе, даже не скрывали, что не понимают их сути. Но если ничего не поняли депутаты, то граждане все поняли, и проголосовали за переход в НПФы.
В России сейчас зарегистрировано 120 негосударственных пенсионных фондов. Причем, прошлой осенью регулятор лишил лицензий около трети управляющих компаний, которые занимались инвестированием средств НПФ, а накопления россиян в НПФ были временно переведены в Пенсионный фонд России. Это объяснялось необходимостью реформы отрасли. В частности, НПФ из некоммерческих партнерств должны перейти в акционерные общества. Кроме того, Центробанк намерен провести чистку рядов. Правительство обещало вернуть накопления в 2015 году. Хотелось бы надеется, что так и произойдет.
На фоне замедления экономического роста и снижения доходов населения, россиянам все труднее становится обслуживать взятые в банках кредиты. Так почти треть заемщиков тратит на обслуживание своих кредитов более половины своего ежемесячного дохода. В развитых странах этот показатель в несколько раз ниже. А кроме того у нас растет стоимость обслуживания кредитов. На минувшей неделе глава Сбербанка Герман Греф заявил, что крупнейшая кредитная организация намерена поднять ставки по кредитам и депозитам. Остальные банки обязательно последуют примеру Сбера. В результате стоимость обслуживания кредитов станет еще дороже, и ЦБ придется принимать меры по ограничению потребительского кредитования в стране. А это уже скажется на устойчивости банковской системы в целом, которая и так находится под угрозой из-за санкций и отказа в фондирование со стороны западных банков.
На сегодня общая задолженность россиян перед кредитными организациями превысила 10 трлн. рублей. В результате на каждого жителя страны , включая детей и стариков, приходится свыше 60 тыс рублей и этот показатель только растет. В некоторых регионах, причем не самых богатых, 8 из 10 трудоспособных граждан имеют от одного до 3 кредитов, а некоторые более 5. Стоимость получения новых кредитов для физлиц выросла, так как процентные ставки в рублях стали расти. Получается, что в случае ухудшения общей экономической ситуации и связанного с этим роста безработицы в стране, возможность населения оплачивать свои обязательства перед банками резко уменьшится. И весь это кредитный карточный домик может быстро обрушиться, а вслед за ним начнут сыпаться и банки. ЦБ, конечно, поможет, но денег хватит только на госбанки и так называемые системообразующие кредитные организации.
На проблему уже обратил внимание и регулятор. Чтобы как-то снизить накал на рынке потребительского кредитования, ЦБ намерен ввести более жесткие нормы резервирования для потребительских кредитов. Однако банковское сообщество выступает резко против такой меры. И его можно понять. Потребкредитование пока остаются самым доходным инструментом. Но все хорошее когда-нибудь заканчивается, а бумаги банковского сектора становятся все более рискованным инструментом, на фоне и так не радующего инвесторов российского фондового рынка. Бумаги ВТБ сейчас интересны разве только краткосрочным спекулянтам, а в акциях Сбера хорошей инвестидеей была конвертация префов в обычку. Однако, Герман Греф заявил, пока это не планируется. Так, что пока мой прогноз по этой бумаге на среднесрочный горизонт однозначно негативный.
Оставить комментарий
