ВТБ опубликовал отчет по МСФО за 1П2025. Вот его ключевые данные.
Чистая прибыль ВТБ за первое полугодие 2025 года составила 280,4 млрд руб. (+1,2% к 2024 г.), несмотря на снижение рентабельности капитала с 24,3% до 20,7%. Во II квартале чистая прибыль по МСФО упала на 10% до 139,2B р.
▪️Кредитный портфель и новые прогнозы
Корпоративный портфель вырос на 3% (до 16,4 трлн руб.), а розничный сократился на 4% (до 7,5 трлн руб.). ВТБ повысил годовой прогноз по прибыли до 500 млрд руб., но снизил ожидания по росту кредитования с 7-9% до 6%.
«Чем меньше растет портфель в период ужесточения требований к капиталу, тем сбалансированнее развитие», — пояснил зампред Дмитрий Пьянов.
▪️Поддержка ФНБ и дивиденды
Банк привлек 200 млрд руб. субординированного депозита от ФНБ для проекта в Усть-Луге. Это помогло компенсировать выплату дивидендов (276 млрд руб.), не нарушив нормативы.
«Это наш „кунштюк“ 2025 года — как искусно запустить камень, чтобы было много отскоков», — образно отметил Пьянов.
Еще интересные данные за последние дни по ВТБ:
▪️ВТБ ожидает регистрации дополнительной эмиссии акций в объеме 80-90 млрд рублей до 30 сентября 2025 года.
▪️ВТБ получил в капитал субординированный депозит на 200 млрд рублей из Фонда национального благосостояния (ФНБ) по проекту строительства комплекса переработки этансодержащего газа в Усть-Луге (Ленинградская область).
▪️СД ВТБ ПРИНЯЛ РЕШЕНИЕ О ДОПЭМИССИИ. Открытая подписка, 1 264 000 000 акций
▪️ТОП МЕНЕДЖМЕНТ ЖДЕТ ПЕРЕПОДПИСКИ SPO ЧАСТЬ ВЫПЛАЧЕННЫХ БАНКОМ ДИВИДЕНДОВ МОЖЕТ ПОЙТИ НА ПОКУПКУ АКЦИЙ
▪️Аналитики SberCIB оценивают возможный диапазон около 70 руб/акц, при котором ВТБ сможет привлечь до 90 млрд руб. в рамках допэмиссии
🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅
Сектор: Производство и продажа одежды; аксессуаров и предметов роскоши
Последний обзор по компании HENDERSON я делал 30 апреля, тогда акции стоили 615 рубля, я ожидал, что будет боковик с коридором движений 590-650 ₽. По факту акции только падали вплоть до 540, ниже чем я думал. Давайте посмотрим, были ли на то причины или просто общий новостной фон.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 277M$🚩 — компания малой капитализации
▪️ P/E — 7.37
▪️ P/S — 1.08
▪️P/B — 2.52
▪️EPS — 75.4 ₽
▪️EBITDA — 7,8B р.
▪️EV/EBITDA — 4.03
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции стали стоять немного меньше по метрикам, отчета за 1КВ2025 еще не было. Разберем новости и график.
🗞 Новостной фон
▪️Выручка HENDERSON за 6 месяцев 2025 года выросла к аналогичному периоду 2024 года на 17,2%. Рост к 6 месяцам 2023 года превысил 54,7%.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 4КВ2024 год вырос до 8,93B р. с 7,8B р. в 2023 году. В 2023 году рост СК был боле заметным на 164%.
▪️Чистый долг вырос на 857% а в 2023 год падал на 28%.
▪️Net Debt / EBITDA — нет данных, по моим примерным прикидкам около 1,7-1,8, что является приемлемым уровнем долга.
ℹ️ Темпы роста в 2024 году существенно снизились, долг заметно вырос.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка на 4КВ2024 = 20.84B р., а за 4КВ2023 = 16.76B р.
▪️Прибыль за 4КВ2024 = 3,04B р., а за 4КВ2023 = 2,35B р.
▪️Свободный денежный поток за 4КВ2024 составил 2,36B р. против 3,15B р. в 2023.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Т-Инвестиции 18 января — 810 ₽. ЦИFРА брокер 11 марта — 824 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
78,31% — Арутюнян Р.А.
🆚 Сравнение с конкурентами
Других магазинов одежды на листинге нет, сравнивать не с кем. Если сравнивать с обычной розничной торговлей, то HENDERSON это маленькая по капитализации компания, оценена в среднем по сектору, по метрикам рентабельности лучше рынка.
🤑 Дивиденды
В 2024 году — 7,5%. В 2025 году — 3,27%.
📈 Технический анализ
Находимся в нисходящем канале. Цена может продолжить падение и движение в рамках этого канала. Но в один момент на мой взгляд рынок посчитает, что акции уже слишком дешевые и начнет выкупать. Как это примерно может выглядеть отобразил на графике.
🧠 Выводы
Рост бизнеса продолжается, но зафиксировано замедление темпов. Хочется отчета за 1КВ2025 хотя бы, но его еще нет. Дивиденды маленькие. Техника говорит о продолжение движения вниз. Пока что я бы подождал, не стал торопиться с покупкой акций этой компании. Тех. анализ предполагает движение ниже, но после я ожидаю выхода из канала вверх.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅
Последний обзор по компании ПИК делал 6 мая, тогда акции стоили 450 ₽ и я ожидал роста вплоть до 525 ₽. А про саму компанию делал вывод, что у них всё нормально, несмотря на проблемы сектора. По факту акции росли до 520-540 🎯, постояли с месяц в этом диапазоне и ушли выше, доходили до 670. Все цели из прошлого обзора выполнены. Сейчас акции торгуются по 614 ₽, давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 5,03B$
▪️ P/E — 14.33
▪️ P/S — 0.61
▪️P/B — 1.07
▪️EPS — 43.19 ₽
▪️EBITDA — 103,3B р.
▪️EV/EBITDA — 7.9
ℹ️ Оценка стала существенно выше, чем в прошлом обзоре. Отчета за 1КВ2025 еще не было. Посмотрим новости и разберем график.
🗞 Новостной фон
▪️ГК ПИК может уже в ближайшее время продать крупный офис на «Белорусской». Сумма сделки может составить 40-45 млрд руб.
▪️АКРА присвоило ПИК кредитный рейтинг на уровне AA- (RU) со стабильным прогнозом.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2024 год вырос на 8%, а в 2023 году рос на 37%.
▪️Чистый долг упал на 22% в 2024 году, а в 2023 году рос на 68%.
▪️Net Debt / EBITDA — 3.99. Это высокий уровень долговой нагрузки, но ниже чем в прошлом году, когда было 4,23.
ℹ️ Финансовое здоровье нормальное. СК продолжил свой рост, но он более медленный, чем год назад. Долги сократили — это плюс в текущих условиях высокой процентной ставки, но минус — это про сокращение бизнеса обычно.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в 2024 году выросла на 15%, а в 2023 году выросла на 20%.
▪️Прибыль в 2024 году упала на 45%, а в 2023 году упала на 50%.
▪️Свободный денежный поток отрицательный, но по сравнению с 2023 годом он вырос с минус 200B р. до минус 122B р. в 2024 году.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Один прогноз от Финам от 14 июля: 705 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
18,7% — Банк ВТБ
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации — крупнейшая компания в секторе. По метрикам по P/E (по прибыли) стоит дороже рынка, а по P/B и P/S — в среднем о рынкы. По долговой нагрузке — в среднем по рынку. По метрикам рентабельности слабее рынка. По росту выручки — в среднем по рынку.
🤑 Дивиденды
Не платят с 2021 года
📈 Технический анализ
Мысли по движению цены отобразил на графике. Там и рост и падение, всё будет.
🧠 Выводы
Во-первых ждем свежий отчет, так как сейчас данные за 2024 только. Из новостей видно, что компания может скоро получить свободных средств. Уровень долговой нагрузки высокий, но он ниже, чем у большинства компаний в секторе. В целом ПИК — одна из лучших компаний в секторе, но в целом у сектора есть целый ряд проблем. Однако с понижением ставки ситуация будет улучшаться.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅
Вот и подошли к последнему дню июля. Вчера на основной ТС индекс упал на 1,16%, давайте посмотрим основные события на новостном и корпоративном фоне, что будет двигать рынком на утро.
🗞 Новостной фон
▪️В Кремле отреагировали на ультиматум Трампа
Российская экономика за годы нахождения под санкциями выработала к ним иммунитет, заявил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков, комментируя угрозы американского лидера Дональда Трампа ввести новые ограничительные меры.
▪️Сенатор Конгресса США Грэм: Россия научилась обходить санкции, но Трамп меняет правила игры
«Россия, ты права насчет санкций. Тебе удалось их избежать, и ты научилась с ними жить. Похоже, ты не понимаешь, что президент Трамп меняет правила игры и собирается ввести пошлины для стран, покупающих твою нефть и газ», — написал Грэм.
▪️Премьер Польши: Есть большие шансы... на приостановление (СВО)
Есть неплохие шансы и множество признаков, указывающих на возможность того, что российско-украинская война будет как минимум приостановлена в ближайшем будущем. Но это никак не меняет нашу ситуацию. Польша должна быть готова к обороне, независимо от событий на российско-украинском фронте. Мы не можем терять ни часа, ни дня в этой гонке за современной армией, — Дональд Туск, премьер-министр Польши.
💰Корпоративные события
▪️Интер РАО, отчет по РСБУ за II квартал 2025 г.
▪️Мать и дитя, операционные результаты за 1 полугодие 2025 г.
▪️ЭЛ5-Энерго, отчет по МСФО за 1 полугодие 2025 г.
▪️ВТБ, отчет по МСФО за II квартал 2025 г.
▪️ТМК, СД обсудит решение о переходе на единую акцию
▪️Яндекс, вопрос дивидендов за 1 полугодие 2025 г.
😁Что касается техники, то на дневном тайф-фрейме индикаторы предсказывают движение вниз по индексу Мосбиржи. Куда можем сходить? В район 2700 или 2600. Новостной фон в моменте скорее более негативный. Чтож, опять падаем?
Индекс МосБиржи, куда сегодня?
🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅
Оставить комментарий
