Сектор: Управление недвижимостью и строительство
Последний обзор по компании ПИК делал 6 мая, тогда акции стоили 450 ₽ и я ожидал роста вплоть до 525 ₽. А про саму компанию делал вывод, что у них всё нормально, несмотря на проблемы сектора. По факту акции росли до 520-540 🎯, постояли с месяц в этом диапазоне и ушли выше, доходили до 670. Все цели из прошлого обзора выполнены. Сейчас акции торгуются по 614 ₽, давайте посмотрим, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 5,03B$
▪️ P/E — 14.33
▪️ P/S — 0.61
▪️P/B — 1.07
▪️EPS — 43.19 ₽
▪️EBITDA — 103,3B р.
▪️EV/EBITDA — 7.9
ℹ️ Оценка стала существенно выше, чем в прошлом обзоре. Отчета за 1КВ2025 еще не было. Посмотрим новости и разберем график.
🗞 Новостной фон
▪️ГК ПИК может уже в ближайшее время продать крупный офис на «Белорусской». Сумма сделки может составить 40-45 млрд руб.
▪️АКРА присвоило ПИК кредитный рейтинг на уровне AA- (RU) со стабильным прогнозом.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2024 год вырос на 8%, а в 2023 году рос на 37%.
▪️Чистый долг упал на 22% в 2024 году, а в 2023 году рос на 68%.
▪️Net Debt / EBITDA — 3.99. Это высокий уровень долговой нагрузки, но ниже чем в прошлом году, когда было 4,23.
ℹ️ Финансовое здоровье нормальное. СК продолжил свой рост, но он более медленный, чем год назад. Долги сократили — это плюс в текущих условиях высокой процентной ставки, но минус — это про сокращение бизнеса обычно.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в 2024 году выросла на 15%, а в 2023 году выросла на 20%.
▪️Прибыль в 2024 году упала на 45%, а в 2023 году упала на 50%.
▪️Свободный денежный поток отрицательный, но по сравнению с 2023 годом он вырос с минус 200B р. до минус 122B р. в 2024 году.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Один прогноз от Финам от 14 июля: 705 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
18,7% — Банк ВТБ
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации — крупнейшая компания в секторе. По метрикам по P/E (по прибыли) стоит дороже рынка, а по P/B и P/S — в среднем о рынкы. По долговой нагрузке — в среднем по рынку. По метрикам рентабельности слабее рынка. По росту выручки — в среднем по рынку.
🤑 Дивиденды
Не платят с 2021 года
📈 Технический анализ
Мысли по движению цены отобразил на графике. Там и рост и падение, всё будет.
🧠 Выводы
Во-первых ждем свежий отчет, так как сейчас данные за 2024 только. Из новостей видно, что компания может скоро получить свободных средств. Уровень долговой нагрузки высокий, но он ниже, чем у большинства компаний в секторе. В целом ПИК — одна из лучших компаний в секторе, но в целом у сектора есть целый ряд проблем. Однако с понижением ставки ситуация будет улучшаться.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅
Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!
