Сектор: Инфраструктура, энергетика. Трубопроводная компания, транспортировка нефти и нефтепродуктов.
Последний обзор по Транснефти делал 27 мая, тогда акции стоили 1246 ₽ и я ожидал восходящего боковика 1200-1350. По факту всё так и получилось🎯, в моменте даже улетали до 1500. Сейчас после див.гэпа акции стоят 1344 ₽, давайте посмотрим, чего можно ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 11,62B$
▪️ P/E — 3.29
▪️ P/S — 0.64
▪️P/B — 0.32
▪️EPS — 141.1 ₽
▪️EBITDA — 158.6B р за 1КВ2025. по сравнению с 159,9B р. за 1КВ2024
▪️EV/EBITDA — 1.21
ℹ️ По метрикам стали оцениваться чуть дороже, чем в прошлом обзоре. Отчет за 1КВ2025 вышел, его и разберу.
🗞 Новостной фон
▪️ВЫРУЧКА ТРАНСНЕФТИ ДО 2030Г НЕ БУДЕТ РАСТИ ТЕМИ ТЕМПАМИ, КАК ПОСЛЕДНИЕ 10 ЛЕТ, НО КОМПАНИЯ СТАБИЛЬНА — ГРИШАНИН — ИФ
▪️ТРАНСНЕФТЬ УТВЕРДИЛА ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В 2 ТРЛН РУБ. НА ПРОЕКТЫ РОСТА ЭКСПОРТНЫХ МОЩНОСТЕЙ ЧЕРЕЗ СУЩЕСТВУЮЩИЕ ПОРТЫ, ЗАМЕНУ ТРУБОПРОВОДОВ
▪️ПРОКАЧКА НЕФТИ ПО СИСТЕМЕ ТРАНСНЕФТИ В 2024Г - 447 МЛН Т, ИЗ НИХ 435 МЛН Т — НЕФТЬ РФ, 12 МЛН Т — КАЗАХСТАНСКАЯ — ТОКАРЕВ — ИФ
▪️ФАС РФ НЕ ПЛАНИРУЕТ ДОПОЛНИТЕЛЬНУЮ ИНДЕКСАЦИЮ ТАРИФОВ НА УСЛУГИ ТРАНСНЕФТИ ПО ТРАНСПОРТИРОВКЕ НЕФТИ ПОСЛЕ ПОВЫШЕНИЯ НАЛОГОВ НА КОМПАНИЮ – ШАСКОЛЬСКИЙ
▪️Апелляционный суд Англии отклонил жалобу Магомедова к Транснефти о продаже НМТП — ИФ
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ТРАНСНЕФТИ ПО МСФО В I КВ. СОСТАВИЛА 80,3 МЛРД РУБ., ВЫШЕ ПРОГНОЗА — ИФ
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025ТТМ вырос на +5%
▪️Чистый долг за 1КВ2025ТТМ сократился до минус -250.6B р.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, кэша больше, чем долгов перед финансовыми организациями.
ℹ️ Финансовое здоровье отличное. Рост продолжается, но он чуть замедлился.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ упала на 2%
▪️Прибыль за 1КВ2025ТТМ упала на 13%
▪️Свободный денежный поток за 1КВ2025 сократился на -93%.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих прогнозов нет. Старые 2таргета от 30 августа 2024 по 14 января 2025: от 1847 до 2400 (этот был в в 2024 году)
🤵♂️ Основные акционеры
78.55% — Росимущество (РФ)
20,88% — Национальный расчетный депозитарий
🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации компания входит в 10-ку крупнейших в своем секторе. В своем секторе компания средняя по каптилазиции компания, хотя по факту это крупная компания по капитализации. По метрикам Транснефть оценивается дешевле сектора. По уровню долга — лучше сектора. По метрикам рентабельности ниже, чем по рынку. По росту выручки за 5 лет — немного медленней рынка.
Стабильные, высокие, растущие. Компания стабильный и надежный плательщик высоких дивидендов.
📈 Технический анализ
Цена идёт по восходящему каналу. Думаю, что и дальше продолжит идти по нему. Как я вижу это движение отобразил на графике.
🧠 Выводы
Есть некоторое замедление в 1КВ2025ТТМ, выручка и прибыль упала. Видимо на компанию отчасти тоже сказывается слабость экономики РФ и геополитика. Но пока ничего критичного. Надо смотреть в динамике. Если продолжится падение — это один сценарий, а если они справятся — другой. Пока в компании всё ок, дивиденды платят, много кэша, отрицательный долг.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Екатерина Лобачева, президент X5 Group («Пятерочка», «Перекресток», «Чижик»), отмечает замедление роста спроса на продукты питания в 2025 году, она дала интервью Ведомостям. Я собрал основные данные из этого интервью, которые будут полезны инвестору.
«Люди стали меньше тратить на покупки», — говорит она, связывая это с ужесточением миграционной политики, высокой ключевой ставкой и сберегательной моделью поведения.
По данным NTech, прирост продаж в натуральном выражении снизился более чем в три раза по сравнению с прошлым годом. Несмотря на это, X5 Group сохраняет лидерство на рынке с выручкой 2,2 трлн рублей за первое полугодие 2025 года (+21,2% г/г).
▪️Формат жестких дискаунтеров и новые стратегии
Сеть «Чижик», запущенная 4 года назад, уже стала лидером в сегменте жестких дискаунтеров. «Это новый ритейл, умный ритейл», — подчеркивает Лобачева. Компания планирует расширять присутствие в Сибири и на Дальнем Востоке, а к 2028 году довести количество точек до 5000. Что касается формата ultra convenience, X5 Group делает ставку на франшизу «Около», объединяющую малые магазины через B2B-платформу.
▪️Стратегические партнерства и выход на китайский рынок
X5 Group активно развивает долгосрочные контракты с поставщиками — сейчас их более 120. «Мы в самом начале пути», — признает Лобачева, отмечая, что цель — переход к планированию на три года вперед. Параллельно компания готовится к выходу на китайский рынок с собственными торговыми марками (СТМ), начиная с мучной, шоколадной и молочной продукции. «Когда мыслишь категориями Китая, все умножаешь на 10», — говорит она, подчеркивая масштаб возможностей.
▪️Готовая еда: вызовы и перспективы
Рынок готовой еды остается одним из ключевых трендов, но качество продукции — главная проблема. «Качество готовой еды остается основной проблемой», — констатирует Лобачева. X5 Group создала Ассоциацию производителей готовой еды для разработки отраслевых стандартов. В ближайшее время в «Чижике» и других сетях появится замороженная готовая еда, произведенная методом шоковой заморозки.
▪️Выводы и планы
Несмотря на сложности, X5 Group сохраняет инвестиционные планы и продолжает искать новые точки роста — от развития digital-продаж до экспорта СТМ. «Мы учимся, адаптируемся и смотрим в будущее с оптимизмом», — резюмирует Лобачева.
😁Получается такое нейтральное интервью. Есть проблемы в России — люди меньше тратят. Планируют расширяться. Планируют продавать продукты в Китай. Если у них это получится это может стать значительной историей роста, так как в Китае вечная нехватка продукции, этот миллиард людей надо прокормить. Поэтому тут вполне себе может быть точкой роста.
Первый замруководителя фракции «Справедливая Россия – За правду» Дмитрий Гусев предложил правительству создать программу для переноса данных пользователей из WhatsApp и Telegram в российский мессенджер MAX, сообщает ТАСС. В письмах на имя премьер-министра Михаила Мишустина и министра цифрового развития Максута Шадаева он призвал выделить госфинансирование на эту инициативу. «Прошу рассмотреть возможность выделения государственных средств на разработку и внедрение программы в кратчайшие сроки», — отметил депутат.
Гусев подчеркнул, что в мессенджерах хранятся личные переписки, фото, видео и документы, а их потеря создает риски для информационной безопасности. «Мы не можем оставить людей без их личной и профессиональной информации», — заявил он. По его словам, в России уже есть успешный опыт переноса контента с YouTube на платформу «ВКонтакте», и аналогичные технологии можно применить для MAX.
Инициатива направлена на укрепление цифрового суверенитета, однако пока неясно, как будет реализован технический перенос данных и насколько пользователи поддержат эту идею. Власти еще не дали официального ответа на предложение, но вопрос может быть рассмотрен в ближайшее время.
😁 Мысль 1: для ВК это хорошие новости.
Мысль 2: Прям топят за это Макс. Во всех утюгах про него начинают вещать. Надеюсь тележеньку все-таки не прибьют и у нас будет хотя бы 2 мессенджера, если WhatsApp все-таки заблокируют.
Последний разбор Новатэка делал 2 мая, тогда акции стоили 1186 ₽, я ожидал падения до ~1080, а от туда ожидал роста вплоть до 1350 и 1500 при позитивном новостном фоне про перемирие. Коррекция до 1080 случилась, ходили и ниже к 968 в моменте, а вот роста не случилось, по-сути стоим в боковике с мая, сейчас акции торгуются по 1093 ₽. Давайте посмотрим, чего можно ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 41,81B$
▪️ P/E — 6.66
▪️ P/S — 2.13
▪️P/B — 1.16
▪️EPS — 162.53 ₽
▪️EBITDA — 1.007T р.
▪️EV/EBITDA — 3.4
ℹ️ Отчета за 1КВ2025 еще не было. По метрикам стали оцениваться немного дороже. Посмотрим новости и график.
🗞 Новостной фон
▪️НОВАТЭК ВО II КВ. УВЕЛИЧИЛ ДОБЫЧУ ГАЗА НА 2,8%, ДО 21,18 МЛРД КУБ. М
▪️JOGMEC НЕ ПЛАНИРУЕТ ВЫХОДИТЬ ИЗ ПРОЕКТА «АРКТИК СПГ-2», ИЗУЧАЕТ РОССИЙСКИЙ РЫНОК — ВИЦЕ-ПРЕЗИДЕНТ ЯПОНСКОЙ КОМПАНИИ — ТАСС
▪️Санкционный «Арктик СПГ 2» увеличил объемы производства до рекордных уровней — BBG
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал по итогу 2024 года вырос на 9%, по сравнению с ростом на 36% в 2023.
▪️Чистый долг вырос на 1432% в 2024 году по сравнению с 2023.
▪️Net Debt / EBITDA — 0.14. Это значит, что хоть долг у компании и вырос сильно, но для такой компании он совершенно незначительный.
ℹ️ Финансовое здоровье хорошее, но темпы роста в 2024 году замедлились.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка по итогу 2024 года выросла на 13%, по сравнению с ростом в 19% в 2023 году.
▪️Прибыль выросла на 7% по итогу 2024 года, что даже лучше, ч ем в 2023 году, когда рост составил 4%.
▪️Свободный денежный поток вырос на 70% в 2024 году, по сравнению с падением на 15% в 2023 году.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Риком Траст от 14 мая — 1450 ₽. Три старые: от 1400 до 1500 (от 9 сентября 2024 до 18 декабря 2024)
🤵♂️ Основные акционеры
14.4% — SWGI Growth Fund Linited
7.3% — ООО «Левит»
1,3% — Новатэк Эквити Лимитед
🆚 Сравнение с конкурентами
Новатэк входит в тройку по капитализации в своем секторе. По метрикам оценивается дороже рынка. По уровню долговой нагрузки лучше рынка. По метрикам рентабельности немного лучше рынка. По росту выручки за 5 лет лучше рынка.
🤑 Дивиденды
Последние 2 года платит около 6.5% годовых. Финансовое здоровье позволяет платить и дальше без особых проблем. Обычно платит 2 раза в год, первая выплата назначена на 25 апреля в размере 46,65 ₽ на акцию.
В 2025 году уже заплатили 3,55%, вероятно будет и вторая выплата.
📈 Технический анализ
В моменте цена на акции Новатэка находятся в зоне откуда 50/50 — либо вырастет либо упадёт. Так как подошли к верхней границе нисходящего канала. Текущая формация напоминает фигуру «флаг», чаще всего из неё выходят вверх. Но не известно в каком месте. Т.е. сейчас спокойно может уйти к нижней границе канала и только после вырасти. А может и сейчас в любой момент. Так как мы находимся у верхней границы, то вероятность движения примерно 50/50. Все это отобразил на графике.
🧠 Выводы
Компания все еще не публиковала отчет за 1КВ2025, но по некоторым данным мы видим, что темы роста могут существенно замедлиться. Тех.анализ подразумевает мощный выход вверх, но не известно когда — уже сейчас или, условно, через месяц. Фундаментал у компании хороший, компания подходящая для долгосрочных инвестиций. Точка входа в моменте не лучшая, так как вероятности примерно одинаковые.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Вчера индекс МосБиржи закрылся очередным ростом в 1.33% или 2821,8 пунктов. Давайте посмотрим основные моменты, которые на утро влияют на торги.
🗞 Новостной фон
▪️Источник назвал даты нового раунда переговоров России и Украины
Новый раунд переговоров России и Украины пройдет 24-25 июля, сообщил РИА Новости источник в Москве.
▪️Зеленский раскрыл планы на новый раунд переговоров с Россией в Стамбуле
Главной темой для Киева на этих переговорах будет возвращение пленных. Он также напомнил, что настоящего результата в контексте завершения конфликта можно добиться только на встрече на уровне лидеров.
💰Корпоративные события
Сегодня отсутствуют.
😁На утро новостной фон довольно слабый, корпоративные события отсутствуют. На утро кажется, что будет муссироваться тема переговоров, которые будут 24-25 июля. Технический анализ все также как и вчера: перекупленность на коротких тайм фреймах (часов, 4-часовик), но середина роста на дневном ТФ. Поэтому все также ожидаю, что может быть краткосрочная коррекция, прежде чем рост продолжится. Но можем и без неё, посмотрим по факту.
Оставить комментарий
