Сектор: Специализированная розничная торговля
Последний обзор по ВИ.РУ делал 28 февраля, тогда акции стоили 106 ₽, я ожидал сначала коррекции до 90 ₽, а после ожидал возможности спекулятивного роста, но фундаментал говорил о том, что инвестору стоит держаться подальше, такие выводы писал в прошлом обзоре. По факту акции падали до 90, месяц простояли в боковике на этом уровне и упали еще ниже, в моменте до 70 рублей. Сейчас акции стоят 77,5 ₽, давайте посмотрим, чего стоит ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 485M$
▪️ P/E — 476,73
▪️ P/S — 0,22
▪️P/B — 23,35
▪️EPS — 0.16 ₽
▪️EBITDA — 12.83B р.
▪️EV/EBITDA — 5.39
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором по метрикам стали оцениваться значительно дороже, так как обвалилась прибыль. Есть ограниченный отчет за 1КВ2025, по нему и разберем текущую ситуацию.
🗞 Новостной фон
▪️ДИВИДЕНДЫ 1П 2025Г: 1 РУБ/АКЦ, отсечка - 12 сентября
▪️Выручка “ВИ.ру” за полгода выросла на 14%
▪️ВсеИнструменты выделяет бизнес по сервисному обслуживанию в отдельное юридическое лицо.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал продолжает сокращаться. 2023–3,1B р., 2024–2,1B р., за 1КВ2025–1,66B р.
▪️Чистый долг продолжает увеличиваться. 2023–19,4B р., 2024–27,1B р., 1КВ2025–29,5B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 2,31. Это не критичный уровень долга, однако он растёт 3ий год подряд.
ℹ️ Динамика финансового здоровья у компании негативная, каждый год ухудшается. В целом пока нельзя сказать, что тут критические проблемы, но динамика плохая.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ выросла до 176495M р. А в 2024 была 170.064M р., а в 2023 132.751M р.Т. е. выручка растёт.
▪️Прибыль в 2023–3,7B р., 2024–1,4B р., 1КВ2025ТТМ — 81M р. Вероятно скоро может стать отрицательной.
▪️Свободный денежный поток в 2024–3,85B р., 1КВ2025ТТМ — 1,28B р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Один прогноз от Финам от 13 мая — 108 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
83.9% — МК ООО «Хавербург энтерпрайзес лимитер»
1.5% — Фахрутдинов В.К.
0,6% — Луннов О.И.
0.5% — Кузин В.С.
🆚 Сравнение с конкурентами
По сравнению с М.видео и OZON ВИ.ру прибыльная, хотя может скоро не стать таковой. По капитализации это небольшая компания в секторе. По метрикам компания оценивается дорого, но так как другие компании в секторе убыточны, то лучше сектора. В целом компания выглядит болезненно, но на фоне М.Видео не так плохо.
🤑 Дивиденды
Зачем-то планируют заплатить 1.29% или 1 ₽ на акцию. В их ситуации это довольно сомнительное решение.
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ за рост. На мой взгляд тут возможен спекулятивный рост примерно по предыдущей модели. Например в район 90-100 ₽. После чего можем снова увидеть затяжное падение куда-то в район 50 или ниже.
🧠 Выводы
С каждым отчетом ситуация по основным параметрам ухудшается. Растёт только выручка. Компания в своих отчетах показывает второстепенные показатели, говоря об их росте. Но все это выглядит довольно сомнительно. Компания пытается убедить, как у них все замечательно, но я этого не вижу в базовых показателях. Либо я не понимаю эту компанию, либо тут все не очень хорошо. Я бы не стал сюда инвестировать.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
🔥 Кстати, на своем канале я уже дал список акций, которые стоит купить до пятничной встречи Трампа и Путина ✅
Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!
