Сектор: Добыча, переработка, сбыт нефти и газа

Последний обзор по Башнефти делал 15 апреля, тогда акции стоили 1170 ₽ и я ожидал боковика 1100-1390 и роста до 1616, если будет перемирие и вот это всё. По факту мы простояли в боковике 1100-1245 и 14 июля на див.гэпе ушли ниже вплоть до 970 ₽. Сейчас акции торгуются по 997 ₽, давайте посмотрим, чего ожидать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 3,47B$

▪️ P/E — 2.59

▪️ P/S — 0.24

▪️P/B — 0.3

▪️EPS — 589.23 ₽

▪️EBITDA — 187.4B р.

ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции стали стоить по метрикам дешевле, отчета за 1КВ2025 по МСФО еще не было, разберем новости и график.

🗞 Новостной фон

▪️Никаких новостей по-сути не было. Все новости про дивиденды, которые уже прошли.

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал за 2024 год вырос на 7%, а в 2023 году на 50%,

▪️Чистый долг — информацию не публикуют

▪️Net Debt / EBITDA — нет данных

ℹ️ СК вырос, но более медленными темпами, чем год назад. Информации о долгах нет.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка в 2024 году выросла на 11%, а в 2023 году на 21%.

▪️Прибыль в 2024 году упала на 42%, а в 2023 году росла на 111%. Прибыль, конечно, упала, но скорее вернулась к своим обычным значениям за последние 5 лет.

▪️Свободный денежный поток в 2024 году вырос на 5%.

🔮 Будущее, оценки

▪️ Свежая оценка от 9 апреля от АКБФ Инвестиции: 2907 ₽. Два старых таргета от 16 июля по 18 декабря: 1831-2500 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры

21.1% — МинЗемИмущество Республики Башкортостан

14.8% — Подконтрольным компаниям Башнефти

🆚 Сравнение с конкурентами

Компания входит в 10ку крупнейших компаний в своей отрасли. По метрикам оценивается по рынку или чуть дешевле. По уровню дивидендов — чуть меньше рынка. Уровень долговой нагрузки не определен. По метрикам рентабельности немного хуже рынка. По росту выручки хуже рынка.

🤑 Дивиденды

2022–13,8%, 2023–12,85%, 2024–13,01%. 2025–13,37%.

Последние годы дивиденды 12-13%. Это по #BANEP. По #BANE дивиденды ниже, 8-10%.

📈 Технический анализ

Ожидаю, что див. гэп может закрыться довольно быстро, буквально в течение месяца или около того. После опять уйдем пониже. Возможен рост котировок, если будет неожиданное перемирие по СВО, более серьезное понижение процентной ставки или рост стоимости нефти. В остальном же ждал бы плюс-минус боковик. Как я вижу потенциальные движения отобразил на графике.

🧠 Выводы

У Башнефти главная проблема с т.з. инвестора — практически во всём есть компании поинтересней на рынке. Есть более высокие дивиденды, есть более низкие оценки, есть больший рост выручки и прибыли. А Башнефть неплохая с одной стороны компания, но не выдающаяся. Не вижу я чего-то такого, чтобы вместо Лукойла, Татнефти, Сурггутнефтегаза, Роснефти в конце концов взять Башнефть. А так в целом компания хорошая.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Как вам разбор и вывод?

Сектор: Металлургия и добывающая промышленность

Последний обзор по Русолову я делал 8 марта, тогда акции стоили 0,78 ₽ и я говорил, что цена сходит на 0,604, а сама компания и ей финансовое здоровье — сомнительное, не подходящее для инвестора и если думать про инвестирование, то условно в формате двух чашек кофе, и то много 😁 . С того обзора акции падали в моменте до 0,497 или на ~38%, в очередной раз фундаментал «сказал» — не надо и был прав. Сейчас акции торгуются по 0,5576, давайте посмотрим, стало ли тут в чем-то лучше, или все также плохо.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 219M$🚩— компания малой капитализации

▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна

▪️ P/S — 2.3

▪️P/B — 2.72

▪️EPS — минус 0.0790239 ₽

▪️EBITDA — минус 1.37B р.

▪️EV/EBITDA — отр. значение

ℹ️ Компания все также убыточна. По метрикам стала дешевле — так как упала стоимость акций. Разберем отчет за 2024 год.

🗞 Новостной фон

▪️Операционные результаты за 6М2025: производство олова в концентрате выросло на 41% и достигло 1 721 т при одновременном увеличении производства меди в концентрате на 29% до 1 229 т и вольфрама в концентрате на 149% до 64 т.

▪️РУСОЛОВО — УБЫТОК МСФО 2024Г = -3.4 МЛРД РУБ ПРОТИВ УБЫТКА -1.6 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал вырос на 31% в 2024 году, но последние 4 года СК находится в диапазоне 4,78-6,41B р., т.е. несмотря на рост топчемся на месте.

▪️Чистый долг за 2024 год вырос на 138%

▪️Net Debt / EBITDA — отр. значение, так как EBITDA отрицательная, то высчитать невозможно.

ℹ️ Драматическое финансовое здоровье.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка в 2024 году выросла на 19%

▪️Прибыль в 2024 году упала на 109% до минус 3,4B р., а в 2023 году падала на 144%.

▪️Свободный денежный поток в 2024 году упал на 816%

🔮 Будущее, оценки

▪️ Нет будущего оценок

🤵‍♂️ Основные акционеры

85,1% — ПАО Селигдар. При том еще в ноябре 2023 компания Селигдар имела долю 95,12%, но сократила позицию.

🆚 Сравнение с конкурентами

Незначительная по капитализации компания в своем секторе, убыточная — хуже сектора, падающая выручка за 5 лет — хуже сектора, в целом по всем ключевым показателям хуже сектора.

🤑 Дивиденды

🥴 да вы что

📈 Технический анализ

Ожидаю продолжения тренда — движения вниз. Как это может быть отобразил на графике.

🧠 Выводы

Как-то я говорил, что те компании про которые я говорю, что лучше держаться подальше — действительно лучше держаться подальше, вот тут такой же случай. Совершенно не удивлюсь, если эта компания вслед за Лензолотом решит провести ликвидацию. Глубокоубыточная компания с драматическим финансовым здоровьем. Если её всю продать инвесторы еще денег должны будут, если бы это так работало. Но к с частью долги компании нельзя повесить на инвестора. Может ли это расти? Может. Но исключительно на спекулятивном росте. У компании не то что бы всё плохо, а просто отвратительно плохо. Если вы любите страдать — можете купить себе акций этой компании, в этом случае это годная идея.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Как вам разбор и вывод?

Вчера рынок закрылся падением на 0.56% или 2761 пункт. Не получилось пробиться к 2800, важный уровень сопротивления. Давайте посмотрим на чем движения происходили и могут происходить сегодня.

🗞 Новостной фон

▪️Фицо заявил, что Словакия одобрит 18-й пакет санкций ЕС против России 18 июля

Премьер-министр Словакии Роберт Фицо объявил, что Братислава не будет блокировать принятие антироссийских санкций Евросоюза, запланированное на 18 июля.

▪️В Киеве ожидают мощный ракетный обстрел. Украинцы начали бояться российского удара после стремительного отъезда Келлога

Представитель американского президента Дональда Трампа Кит Келлог спешно покинул Киев. В украинских Telegram-каналах предполагают, что это может быть связано с готовящимся мощным ударом Вооруженных сил России по украинской столице.

▪️Индия готова отказаться от российской нефти

Министр нефти Индии Хардип Сингх Пури заявил о готовности страны отказаться от российского сырья, заменив его поставками из других стран. Такое развитие событий возможно в случае введения обещанных американским президентом Дональдом Трампом санкций, уточнил он. По словам министра, Нью-Дели имеет около 40 поставщиков этого топлива, и они смогут компенсировать выпадающие за счет российской нефти объемы.

💰Корпоративные события

Отсутствуют.

😁Сегодня див.гэпы по Сберу и Роснефти, это одни из крупнейших компаний на рынке и это точно негативно скажется на индексе МосБиржи. А также новостной фон достаточно негативный. Поэтому если не выкатят какие-то супер-позитивные новости можно ждать коррекционного дня.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Индекс МосБиржи, куда сегодня?