Сектор: Добыча, переработка, сбыт нефти и газа
Последний обзор по Башнефти делал 15 апреля, тогда акции стоили 1170 ₽ и я ожидал боковика 1100-1390 и роста до 1616, если будет перемирие и вот это всё. По факту мы простояли в боковике 1100-1245 и 14 июля на див.гэпе ушли ниже вплоть до 970 ₽. Сейчас акции торгуются по 997 ₽, давайте посмотрим, чего ожидать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 3,47B$
▪️ P/E — 2.59
▪️ P/S — 0.24
▪️P/B — 0.3
▪️EPS — 589.23 ₽
▪️EBITDA — 187.4B р.
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции стали стоить по метрикам дешевле, отчета за 1КВ2025 по МСФО еще не было, разберем новости и график.
🗞 Новостной фон
▪️Никаких новостей по-сути не было. Все новости про дивиденды, которые уже прошли.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2024 год вырос на 7%, а в 2023 году на 50%,
▪️Чистый долг — информацию не публикуют
▪️Net Debt / EBITDA — нет данных
ℹ️ СК вырос, но более медленными темпами, чем год назад. Информации о долгах нет.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в 2024 году выросла на 11%, а в 2023 году на 21%.
▪️Прибыль в 2024 году упала на 42%, а в 2023 году росла на 111%. Прибыль, конечно, упала, но скорее вернулась к своим обычным значениям за последние 5 лет.
▪️Свободный денежный поток в 2024 году вырос на 5%.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежая оценка от 9 апреля от АКБФ Инвестиции: 2907 ₽. Два старых таргета от 16 июля по 18 декабря: 1831-2500 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
21.1% — МинЗемИмущество Республики Башкортостан
14.8% — Подконтрольным компаниям Башнефти
🆚 Сравнение с конкурентами
Компания входит в 10ку крупнейших компаний в своей отрасли. По метрикам оценивается по рынку или чуть дешевле. По уровню дивидендов — чуть меньше рынка. Уровень долговой нагрузки не определен. По метрикам рентабельности немного хуже рынка. По росту выручки хуже рынка.
🤑 Дивиденды
2022–13,8%, 2023–12,85%, 2024–13,01%. 2025–13,37%.
Последние годы дивиденды 12-13%. Это по #BANEP. По #BANE дивиденды ниже, 8-10%.
📈 Технический анализ
Ожидаю, что див. гэп может закрыться довольно быстро, буквально в течение месяца или около того. После опять уйдем пониже. Возможен рост котировок, если будет неожиданное перемирие по СВО, более серьезное понижение процентной ставки или рост стоимости нефти. В остальном же ждал бы плюс-минус боковик. Как я вижу потенциальные движения отобразил на графике.
🧠 Выводы
У Башнефти главная проблема с т.з. инвестора — практически во всём есть компании поинтересней на рынке. Есть более высокие дивиденды, есть более низкие оценки, есть больший рост выручки и прибыли. А Башнефть неплохая с одной стороны компания, но не выдающаяся. Не вижу я чего-то такого, чтобы вместо Лукойла, Татнефти, Сурггутнефтегаза, Роснефти в конце концов взять Башнефть. А так в целом компания хорошая.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉
Как вам разбор и вывод?
