Равно взвешенный индекс Dow Jones FXCM Dollar относительно корзины из 4 наиболее ликвидных валют продолжает своё впечатляющее ралли продолжительностью уже 5 недель подряд. Теперь этот бенчмарк на 6% выше своего сентябрьского минимума и находится на максимумах аж с сентября 2010г. Этот факт вызывает оторопь – учитывая гигантскую накачку ликвидности ФРС.

И если бы не EURUSD, удивляться пришлось бы поболее – пара на 2,5% ниже максимума две недели назад. На финансовых рынках явно, но пока не слишком заметно, происходят изменения в ожиданиях участников – не спекулянтов, а долгосрочных инвесторов. Пока предлагаю взглянуть на один важный график:

На нём показаны индекс S&P 500 и средняя доходность гособлигаций ведущих стран. Происходит перетекание капитала из очень дорогих облигаций в относительно дешёвые акции. Это процесс в медиа называют громкой фразой “Великая ротация”. Началась ли она – вопрос спорный, скорее это фальстарт, обычное дело, участвуют видимо лишь мелкие и особо нервные инвесторы.

Буду возвращаться к этой теме часто – она будет основной в ближайшие годы.