Сектор: Специализированная розничная торговля

Последний обзор по ВИ.РУ делал 28 февраля, тогда акции стоили 106 ₽, я ожидал сначала коррекции до 90 ₽, а после ожидал возможности спекулятивного роста, но фундаментал говорил о том, что инвестору стоит держаться подальше, такие выводы писал в прошлом обзоре. По факту акции падали до 90, месяц простояли в боковике на этом уровне и упали еще ниже, в моменте до 70 рублей. Сейчас акции стоят 77,5 ₽, давайте посмотрим, чего стоит ждать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 485M$

▪️ P/E — 476,73

▪️ P/S — 0,22

▪️P/B — 23,35

▪️EPS — 0.16 ₽

▪️EBITDA — 12.83B р.

▪️EV/EBITDA — 5.39

ℹ️ По сравнению с прошлым обзором по метрикам стали оцениваться значительно дороже, так как обвалилась прибыль. Есть ограниченный отчет за 1КВ2025, по нему и разберем текущую ситуацию.

🗞 Новостной фон

▪️ДИВИДЕНДЫ 1П 2025Г: 1 РУБ/АКЦ, отсечка - 12 сентября

▪️Выручка “ВИ.ру” за полгода выросла на 14%

▪️ВсеИнструменты выделяет бизнес по сервисному обслуживанию в отдельное юридическое лицо.

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал продолжает сокращаться. 2023–3,1B р., 2024–2,1B р., за 1КВ2025–1,66B р.

▪️Чистый долг продолжает увеличиваться. 2023–19,4B р., 2024–27,1B р., 1КВ2025–29,5B р.

▪️Net Debt / EBITDA — 2,31. Это не критичный уровень долга, однако он растёт 3ий год подряд.

ℹ️ Динамика финансового здоровья у компании негативная, каждый год ухудшается. В целом пока нельзя сказать, что тут критические проблемы, но динамика плохая.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка за 1КВ2025ТТМ выросла до 176495M р. А в 2024 была 170.064M р., а в 2023 132.751M р.Т. е. выручка растёт.

▪️Прибыль в 2023–3,7B р., 2024–1,4B р., 1КВ2025ТТМ — 81M р. Вероятно скоро может стать отрицательной.

▪️Свободный денежный поток в 2024–3,85B р., 1КВ2025ТТМ — 1,28B р.

🔮 Будущее, оценки

▪️ Один прогноз от Финам от 13 мая — 108 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры

83.9% — МК ООО «Хавербург энтерпрайзес лимитер»

1.5% — Фахрутдинов В.К.

0,6% — Луннов О.И.

0.5% — Кузин В.С.

🆚 Сравнение с конкурентами

По сравнению с М.видео и OZON ВИ.ру прибыльная, хотя может скоро не стать таковой. По капитализации это небольшая компания в секторе. По метрикам компания оценивается дорого, но так как другие компании в секторе убыточны, то лучше сектора. В целом компания выглядит болезненно, но на фоне М.Видео не так плохо.

🤑 Дивиденды

Зачем-то планируют заплатить 1.29% или 1 ₽ на акцию. В их ситуации это довольно сомнительное решение.

📈 Технический анализ

Индикаторы на дневном ТФ за рост. На мой взгляд тут возможен спекулятивный рост примерно по предыдущей модели. Например в район 90-100 ₽. После чего можем снова увидеть затяжное падение куда-то в район 50 или ниже.

🧠 Выводы

С каждым отчетом ситуация по основным параметрам ухудшается. Растёт только выручка. Компания в своих отчетах показывает второстепенные показатели, говоря об их росте. Но все это выглядит довольно сомнительно. Компания пытается убедить, как у них все замечательно, но я этого не вижу в базовых показателях. Либо я не понимаю эту компанию, либо тут все не очень хорошо. Я бы не стал сюда инвестировать.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?

🔥 Кстати, на своем канале я уже дал список акций, которые стоит купить до пятничной встречи Трампа и Путина ✅

Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!

ТЫК👉 https://t.me/%200T7wac-YKn9iNjMy

Сектор: Напитки

Последний обзор по Абрау Дюрсо я делал 23 марта, тогда акции стоили 210 ₽ и я ожидал коррекции до 176 ₽, а от туда роста. По факту акции падали до 175-195, простояли на этом уровне ~4 месяца, а от туда падали еще ниже вплоть до 158 ₽. Мой прогноз сработал только в первую часть — коррекции, а роста не случилось. Сейчас акции стоят 176 ₽, давайте посмотрим, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 215M$🚩 — компания малой капитализации

▪️ P/E — 9.16

▪️ P/S — 0.88

▪️P/B — 0.96

▪️EPS — 19.21 ₽

▪️EBITDA — 4.1B р.

▪️EV/EBITDA — 6.45

ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции стали оцениваться существенно дешевле по метрикам, выросла и прибыль на акцию. Опубликован отчет за 2024 год, его и разберем.

🗞 Новостной фон

▪️«Абрау-Дюрсо» признали лучшим винным курортом мира и вручили ему награду за лучшую международную практику энотуризма на II Глобальном саммите в китайском городе Яньтае

▪️«Абрау-Дюрсо» начнет поставки для бортового меню China Eastern Airlines. Для российских производителей вин это первый опыт отгрузок своей продукции зарубежному перевозчику. — Ъ

▪️«Абрау-Дюрсо» вступит в Ассоциацию эногастрономического туризма БРИКС — Титов — ТАСС

▪️«Абрау-Дюрсо» сохраняет план по экспорту в 2025 году 2 млн бутылок продукции.

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал за 2024 год вырос на 34%

▪️Чистый долг за 2024 год вырос на 7%

▪️Net Debt / EBITDA — 2.32, это значение стало примерно в 2 раза ниже, чем год назад. Но все равно долговая нагрузка еще достаточно высокая.

ℹ️ Существенно вырос СК, упало значение чистого долга к EBITDA. Ситуация существенно улучшилась.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка за 2024 год выросла на 40%

▪️Прибыль за 2024 год выросла 43%

▪️Свободный денежный поток в 2024 году остался отрицательным и упал на 28% до минус 2,52B р.

🔮 Будущее, оценки

▪️ Прогнозов нет

🤵‍♂️ Основные акционеры (по данным на конец 2023 года)

58% — Зарицкая Е.А.

31,8% — Титопв П.Б.

1% — Лозовский И.В.

🆚 Сравнение с конкурентами

В своем секторе это одна из 3 компаний, находится в серединке по капитализации между НоваБев 712M$ и мини компанией КРИСТАЛЛ за 41M$. По метрикам Абрау Дюрсо оценивается дешевле остальных. По долговой нагрузке в среднем по сектору. По метрикам рентабельности в среднем по сектору. По росту выручки за 5 лет лучше сектора.

🤑 Дивиденды

Компания более 10 лет стабильно выплачивает дивиденды, но их размер довольно скромен, так в 2023 году это было 1,87%, за 2024 од всего-лишь 1,49%, а в 2025 году 2,79%. Компания дивидендов много не платит, здесь это скорее как бонус.

📈 Технический анализ

Индикаторы на дневном ТФ подошли к очередной точке, откуда либо дальше падать, либо расти. Поэтому прямо сейчас 50/50, но судя по тому, что происходит на рынке, рост более очевиден. Как может выглядеть этот рост отобразил на графике, но повторюсь здесь вероятность именно такого роста не сильная, условно 55% за рост, 45% за падение. Также на долгосрочном графике у компании долгосрочно восходящий тренд из которого цена сейчас выпала. Думаю будет попытка вернуться в этот тренд роста.

🧠 Выводы

За 2024 год у компании стало всё существенно лучше: вырос собственный капитал, выручка, прибыль. По метрикам акции стали оцениваться дешевле сектора. Т.е. у компании все стало заметно лучше, а котировки валяются на дне. Думаю тут может быть отложенный рост до справедливых значений. А это где-то +50-100% с текущих. Есть потенциал для роста.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?

🔥 Кстати, на своем канале я уже дал список акций, которые стоит купить до пятничной встречи Трампа и Путина ✅

Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!

ТЫК👉 https://t.me/%200T7wac-YKn9iNjMy