Сектор: Производство бытовой техники

Последний разбор по компании Элемент делал 8 апреля, тогда акции стоили 0,1374, я ожидал роста до 0,1578, а от туда коррекции до 0,1326. По факту стояли в боковике, потом росли до 0,14, а потом снова падать. В целом мы там же, где и были в апреле. Сейчас торгуемся по 0,13265, давайте посмотрим, какие новости и чего ждать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 798M$

▪️ P/E — 8.65

▪️ P/S — 1.42

▪️P/B — 1.46

▪️EPS — 0.0154 ₽

▪️EBITDA — 11B р.

▪️EV/EBITDA — 4.36

ℹ️ Стоит плюс-минус также, как и в апреле. Отчета за 1КВ2025 еще не было, посмотрим новости и график из нового.

🗞 Новостной фон

▪️АО «Корпорация Роботов» (входит в ГК «Элемент»), ПАО «КамАЗ» и АО «Эйдос Робототехника» подписали соглашение о сотрудничестве для создания Центра развития роботизации автомобильной промышленности

▪️ГК «Элемент» намерена вложить в развитие марийского Завода полупроводниковых приборов 6,6 млрд руб. - глава Марий Эл Юрий Зайцев

▪️Производитель базовых станций «Иртея» закупит микросхемы у «Микрона» (входит в ГК «Элемент») на 400 млн рублей

▪️СД ЭЛЕМЕНТ: ДИВИДЕНДЫ 2024Г 0.0035 РУБ/АКЦ, отсечка - 14 июля

▪️Группа «Элемент» запустит производство блоков питания для телекома и серверов

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал по итогу 2024 года вырос на 71% 🔥. В 2023 год СК рос на 23%.

▪️Чистый долг стал отрицательным и он сократился на 232% до минус 14,4B р.

▪️Net Debt / EBITDA — отр. значение. Кэша больше, чем долгов.

ℹ️ Одна из немногих компаний на рынке, у кого 2024 год стал сильно лучше, чем 2023. Отличное финансовое здоровье.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка за 2024 год выросла на 23%, а в 2023 росла на 46%.

▪️Прибыль выросла в 2024 году на 56%, а в 2023 рост был на 93%.

▪️Свободный денежный поток упал за 2024 год в отрицательное значение до минус 15,1B р.

🔮 Будущее, оценки

▪️ 15 мая от компании СОЛИД появился прогноз на рост до 0,17 ₽

🆚 Сравнение с конкурентами

Проблема в том, что компанию не с кем сравнивать в свой отрасли. Если взять более широкую тему: «Неосновные потребительские товары», то это довольно крупная компания по капитализации, крупнее только Ozon. По метрикам оценивается немного дороже рынка. По долговой нагрузке лучше рынка. По метрикам рентабельности немного слабее рынка.

🤑 Дивиденды

В 2024 году заплатили 1,2%, в этом году заплатят 2,65%.

Маленькие, но есть существенный рост год к году.

📈 Технический анализ

Мои мысли по тех.анализу отобразил на графике.

🧠 Выводы

В целом мне нравится эта компания, развивается. Есть существенный потенциал для развития, стать крупной и значимой компанией на рынке. Отсутствие существенных конкурентов, которые имеют листинг на Московской бирже. Заметный рост по всем основным показателям (собственный капитал, прибыль, выручка). Тех.анализ пока что не дает позитивной картинки. Вероятно для этого надо не улучшение ситуации в компании (у них всё и так нормально), а общая ситуация на рынке. Теорические можно думать о долгосрочных покупках, если готовы не дергаться, если цена упадет на 20-30%, потом вырастет на 100% и т.д. Я не удивлюсь, если акции этой компании сделают х10 за 5-10 лет. И ждём отчет за 1КВ2025.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Как вам разбор и вывод?

Сектор: Финансовая корпорация

Последний обзор по Системе делал 26 февраля, тогда акции стоили 17,74 ₽ и я ожидал, что цена вырастет до 19,2 ₽, а после до 21 ₽, а также писал, что я бы сюда не рискнул инвестировать из-за слабого фин.здоровья. По факту акции росли до 19,68 ₽ — т.е. до первой цели и не доросли до второй. А после ушли в коррекцию на отсутствие позитива по перемирию. Сейчас акции торгуются по 15,4 ₽, давайте посмотрим, что можно ждать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 1,87B$

▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна

▪️ P/S — 0.12

▪️P/B — 10.89

▪️EPS — минус 2.65 ₽

▪️EBITDA — 319.9B р.

▪️EV/EBITDA — 5.11

ℹ️ По метрикам стали немного дешевле, но компания все также убыточна. Компания опубликовала отчет за 2024 год, его и разберу. Хотя могли бы уже и за 1КВ2025 сделать. Но что есть.

🗞 Новостной фон

▪️АФК «Система» ищет покупателя на свою долю в объединенной сети медицинских клиник «Ниармедик» и «Доктор рядом».

▪️АФК «Система» намерена создать логистический комплекс на острове Большой Уссурийский, по которому пролегает граница между Китаем и РФ в Хабаровском крае

▪️Владимир Евтушенков может вернуться в СД АФК «Система» спустя 3 года — он номинирован в СД

▪️КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ВЫРУЧКА АФК «СИСТЕМА» ПО МСФО ЗА I КВАРТАЛ 2025 ГОДА ВЫРОСЛА НА 8,4% И СОСТАВИЛА 295,7 МЛРД РУБ (полноценного отчета не было)

▪️РСБУ 1кв 2025г: чистая прибыль = +12.6 млрд руб против прибыли +63.15 млрд руб годом ранее

▪️АФК «Система» консолидировала 100% ГК «Ниармедик», выкупив долю Сбера

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал по итогу 2024 года упал на 35%, а в 2023 году падал на 25%.

▪️Чистый долг в 2024 году вырос на 20%, а в 2023 году вырос на 34%

▪️Net Debt / EBITDA — 4.65, это высокое значение долговой нагрузки. С 2016 по 2022 у компании это значение находилось от 2 до 3.

ℹ️ Все продолжает падать: СК, наращивается долг... Плохое финансовое здоровье.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка в 2024 году выросла на 18%, а в 2023 году росла на 17%

▪️Прибыль в 2024 году выросла на 17% с минус 13.2B р. до минус 11B р.

▪️Свободный денежный поток в 2024 год упал на 149%

🔮 Будущее, оценки

▪️ 18 марта была оценка от Финама 22,6 ₽ , а 3 июля снова от Финам — 17,5 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры

49,2% — В.П. Евтушенков

18,6% — ГДР во владении компаний Группы АФК «Система», членов Совета директоров и менеджмента ПАО АФК «Система»

🆚 Сравнение с конкурентами

В своём сектора АФК Система крупнейшая по капитализации компания. Компания убыточна — что хуже сектора. По P/S оценена дешевле рынка, по P/B дороже. По метрикам рентабельности хуже рынка, так как убыточны. По росту выручки за 5 лет слабее сектора.

🤑 Дивиденды

Последние 2 года платит небольшие дивиденды около 2% или чуть выше, до этого платили меньше. Это не «дивидендная» компания, в текущем состояние компании им бы даже было логичным отказаться от них.

📈 Технический анализ

С 2024 по настоящее время акции Системы находятся 90% времени в боковике 13,6-17,3 ₽. Если не появятся перспективы роста или существенные проблемы, продолжим находится там же. При значительном понижение процентной ставки акции могут показать рост, так как у них высокая долговая нагрузка и низкая процентная ставка помогает развиваться. Индикаторы на дневном ТФ за рост, находимся выше 200-дневной скользящей — за рост. Возможно сходим в районе 16-17 ₽. А потом опять можем пойти вниз.

🧠 Выводы

Выросли долги, упал собственный капитал. Плохое финансовое здоровье. Дивиденды не серьезные. Высокой перспективы роста графика не вижу. Да у них могут проходить IPO и на этом зарабатывать. Но в моменте кажется, что это всё не очень интересно. Система не кажется интересной компанией для инвестирования.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?

Вчера индекс на основной сессии закрылся минимальным падением 0.02% или 2755 пунктов, а на вечер падал до 2715. На утро торгуемся по 2725 пунктам. Давайте посмотрим основные события.

🗞 Новостной фон

▪️Трамп заявил, что рассматривает введение новых санкций для России

Трамп заявил, что недоволен Путиным, и пообещал оставить свой ответ Москве «небольшим сюрпризом». «Сенаторы принимают очень жесткие санкции. Я это рассматриваю», - ответил Трамп на вопрос о том, хочет ли он принятия Конгрессом упомянутого законопроекта.

▪️Глава Еврокомиссии обвинила Китай в помощи России в конфликте на Украине

«Китай де-факто поддерживает военную экономику России», — заявила Урсула фон дер Ляйен. На вопрос журналиста о том, какие меры против России может принять вашингтонская администрация, Трамп ответил: «Я бы вам не рассказал. Разве мы не хотим, чтобы был небольшой сюрприз?»

💰Корпоративные события

Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров компаний: Московская Биржа, Астра и Казаньоргсинтез.

😁Что ж, рынок снова погружается ниже. Все снова будут боятся санкций от США. Все опять кажется, что пропало и всё плохо. И рынок падает. По законам жанра должен какой-то позитив случится со дня на день. Типа всех сначала напугали, а потом — да ладно, чего вы боялись. Не удивлюсь, если будет так. Смотрим-ждем, что будет дальше. В моменте негатива сильно больше.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Индекс МосБиржи, куда сегодня?