Dow Jones FXCM Dollar (равно взвешенный индекс доллара США относительно корзины из 4 наиболее ликвидных валют – евро, британский фунт, японская йена и австралийский доллар, больше подходящий для анализа спекулятивных движений, чем индекс доллара США (USDX или DXY)) вырос вчера пятый из шести дней, и всего чуток ему осталось до максимума мая прошлого года. Покупать актив на таких уровнях вряд ли разумно.

Несколько слов о сегодняшнем заседании ЕЦБ – от его итогов будет зависеть поведение всех активов ближайшие пару недель. Хотя влияние на курс EURUSD в последнее время снижается:

Когда 25 января ЕЦБ объявил, что 278 банков досрочно вернут €137 мрлд. кредитов LTRO, это было интерпретировано позитивно – банковская система уже не нуждается во внешней поддержке, следовательно сильна. Но потом агентство Moody’s и комиссар ЕС Оли Рен заявили, что самый большой риск в Европе – это доступ к рыночному финансированию. Поэтому трудно придумать сценарий, который реально поддержит бычий тренд EURUSD, но и пытаться вербально (‘talk down’) снизить курс евро Драги не станет – чревато последствиями. Как представитель банковского сообщества, и как осторожный политик, он не поведётся на призывы Олланда, Меркель и других “проводить валютную политику”, читай “влиять на курс евро”. Учитывая, что в течении последних нескольких недель кумулятивный баланс 5 мировых ЦБ (ФРС, ЕЦБ, Банка Китая, Банк Японии и Банк Англии) сократился на самую большую величину с января 2009г., благодаря ЕЦБ.

На пресс-конференции Драги придётся лавировать, тем более вопросов будет много и разных. Например, вчера немецкая газета Die Welt сообщила, что на своих первых долговых аукционах первые жертвы кризиса Ирландия с Португалией обратятся за поддержкой пока ещё дремлющей программы ЕЦБ OMT (возможно, резкое сокращение баланса ЕЦБ было как раз подготовкой к активации OMT). Если этот вопрос будет задан, и Драги на него ответит утвердительно – это негативно для евро. Приходится признать, что ап-тренд для евро подошёл к концу, но возобновится ли даун-тренд зависит от сегодняшней пресс-конференции Драги.

Удачной торговли!