И хотя S&P500 не пробил свой долгосрочный коридор, время уже иссякает для хоть какой коррекции в краткосрочном и 13-недельном цикле. С точки зрения анализа временных циклов, если коррекционная фаза так и будет протекать «бочком», она подготовит почву для финального рывка в 6-месячном цикле с целью 1575-95 и даже выше, и достигнута она будет «идеально» в середине марта.

Такого же мнения придерживается «вечный мишка» (permabear) Боб Джанжуах (BOB JANJUAH). Последний раз он спрогнозировал достижение уровня как раз 1500, где мы сейчас и находимся. Было это в ноябре прошлого года. Хотя это редкость, но пока он прав. Далее он предсказывает согласно своему статусу возвращение долгосрочного медвежьего рынка в «оставшемся 2013г. и 2014г. вплоть до отметки 800».

Более точных сроков не вижу, но гляну его аргументацию и завтра напишу.

Устойчивость доллара в ситуации, когда рисковые активы (в основном акции), ведомые гигантским стимулом Федрезерва, находятся на многолетних максимума заставляет прислушиваться к голосующим членам FOMC. Малозаметным в текущем новостном шуме стало заявление Булларда (голосует в 2013г.) в пятницу (в Европе уже был поздний вечер), что “безработица в нижних пределах 7% может позволить ФРС завершить смягчение”, и добавил, что уже без всяких условий QE может снизиться до $75 млрд. в месяц – это без сомнения сенсационное заявление.

Другой уже постоянный член FOMC Дьюк заявила вчера, что она ‘оптимистична’ по поводу экономики США и довольна устойчивостью потребителей в США, также как и восстановлением рынка недвижимости. Как видим, Фед начинает ужесточать политику (пока вербально). Ещё один важный показатель: хотя дефлятор ВВП (вышел на прошлой неделе в четверг) находится на минимумах, инфляционные ожидания (%10Y Treas-%10Y TIPS) уже впритык к ‘пределу’ ФРС – 2,5%. И более вероятно, что доллар (Dow Jones FXCM Dollar), по крайней мере до лета, будет находиться в повышательном коридоре (судя по сегодняшней динамике, с более крутым наклоном).

Этому будут способствовать базовые условия инвестирования (доходность и волатильность, об этом в отдельной статье). Растущая форекс-волатильность говорит о повышенных опасениях, что в свою очередь способствует росту резервных валют, то есть самой ликвидной – доллару США.

Что может помешать триумфу американской валюты? Я уже упоминал о тревоге богатеев в Давосе насчёт сценария 1994г. (когда Фед рано начал ужесточения, вызвав обрушение активов) и о “Великой ротации” (перетекание капитала из облигаций в акции), напишу об этих ключевых темах более подробно; если коротко, то доллар начинает терять статус валюты-убежища, хотя бы благодаря растущим доходностям Трежерис. Поэтому привычные корреляции могут уже и не восстановиться. Хотя вопрос может быть отложен на неопределённое время, если на фоне устойчивого восстановления экономики США (компонент занятости последнего индекса услуг ISM был на максимуме с 2006г.) проблемы начнутся в других частях планеты – об этих местах мы все слышали. Ближайший риск доллару – если Конгресс перенесёт таки с 1 марта секвестр бюджета, как вчера предложил Обама.

Напоследок взгляните на дивергенцию двух индексов – торгово-взвешенного DXY и равно-взвешенного Dow Jones FXCM Dollar (благодаря влиянию EURUSD в DXY). Следовательно, дивергенция аналитических выводов – дивергенция принятых инвестиционных решений.

Об S&P500 как обычно.

Удачной торговли!