Первый заместитель председателя правления Сбербанка Александр Ведяхин отметил признаки охлаждения экономики: замедление инфляции, снижение потребительской и кредитной активности, а также неблагоприятную сырьевую конъюнктуру.

«Говорить о переохлаждении преждевременно — по нашим оценкам, рост ВВП в 2025 году составит 1,5%», — уточнил он, подчеркнув структурные ограничения, включая дефицит трудовых ресурсов. Ведяхин ожидает активного снижения ключевой ставки ЦБ: «На ближайшем заседании в июле ставка может снизиться на 2 п.п. до 18%, а к концу года — до 15-16%».

Это более резкое смягчение, чем прогнозировалось ранее. По его словам, ЦБ готов гибко реагировать на изменения и может ускорить снижение при сохранении крепкого курса рубля или корректировке бюджетного правила.

Эксперт подчеркнул, что Центробанк уже начал смягчать политику, следуя своей осторожной риторике. Такие меры помогут сбалансировать риски экономического замедления при сохранении макроэкономической стабильности.

😁Уже не первый эксперт говорит о скором понижение. Ждем, надеемся и верим :)

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Гендиректор СПБ Биржи Евгений Сердюков в кулуарах Финансового конгресса Банка России заявил, что Биржа ведет переговоры о старте торгов заблокированными из-за санкций иностранными акциями уже этим летом.

«Очень надеюсь, что летом все получится», — отметил Сердюков, подчеркнув стремление биржи найти решение, которое «удовлетворит всех участников».

Торги будут проводиться только в российском пуле ликвидности с расчетами в рублях, без изменения нетто-позиций в иностранных депозитариях.

Сердюков указал на сложности организации таких торгов: «С одной стороны, есть спрос на покупку заблокированных активов даже с дисконтом, с другой — мы не хотим навредить инвесторам». Биржа рассматривает разные варианты, так как внебиржевые сделки могут привести к налогу на материальную выгоду, а биржевые — создать проблемы с переоценкой активов у управляющих компаний.

Несмотря на санкции против самой СПБ Биржи (действуют с ноября 2023 года), площадка продолжает прорабатывать механизм торгов. Инвесторы смогут покупать и продавать бумаги, но права на дивиденды и операции за пределами России останутся заблокированными до получения лицензии OFAC. Вопрос обсуждается с ЦБ и участниками рынка.

😁 Верим СПБ Бирже? Стали бы продавать свои заблокированные зарубежные активы с дисконтом?

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами

Последний обзор по Магниту делал 29 мая, тогда акции стоили 3970, я считал, что мы сделаем движение вниз до ~3800, от туда дойдем до 200-дневной в район 4000, а от туда 50/50 — либо идем дальше вниз, либо начинаем расти. Именно так и случилось. Дошли до 4040, от туда начали уходить вниз и сейчас торгуемся по 3624. Давайте посмотрим, ждать ли падения вниз или есть надежда :)

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 4,69B$

▪️ P/E — 8.4

▪️ P/S — 0.12

▪️P/B — 2.13

▪️EPS — 432.76 ₽

▪️EBITDA — 290.9B р.

▪️EV/EBITDA — 3.99

ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции стали чуть дешевле по метрикам. Отчета за 1КВ2025 еще не было, посмотрим новости, график из нового.

🗞 Новостной фон

▪️Магнит объявил о запуске нового направления — контрактного производства продуктов питания. Теперь ритейлер выпускает продукцию не только под собственными марками, но и по заказу внешних компаний.

▪️«Магнит» сокращает число жестких дискаунтеров. Этот формат требует больших инвестиций

▪️Магнит и Masan Group, ведущая продовольственная корпорация Вьетнама, открыли первый корнер российских товаров во Вьетнаме

▪️«Магнит» пытается избавиться от своих гипермаркетов, сосредоточившись на развитии форматов поменьше — магазинов «у дома».

▪️«Магнит» запускает новый формат торговых точек под названием «Заряд от Магнита». Это небольшие магазины в шаговой доступности с акцентом на готовую еду. Первые точки откроют в Москве в июле.

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал по итогу 2024 года вырос на 14%, а в 2023 году падал на 24%. В рамках 6 лет по СК компания находится на одном месте.

▪️Чистый долг в 2024 году вырос на 20% до 788B р. В 2023 году долг рос на 19%.

▪️Net Debt / EBITDA — 2.71, это уже довольно высокий уровень долговой нагрузки, но еще не критичный.

ℹ️ Собственный капитал в этом году вырос по сравнению с падением в 2023 — это важно. Уровень долговой нагрузки стал повыше, но в другие годы бывал еще выше. Финансовое здоровье нормально, есть некоторый позитив.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка в 2024 году выросла на 20% превысив 3T р., это максимум за всё время существования компании. В 2023 году выручка росла на 8%,

▪️Прибыль по итогу 2024 года сократилась на 24%, а в 2023 году росла на 110%.

▪️Свободный денежный поток сократился на 51% в 2024 году до 37B р. с 75B р.

🆚 Сравнение с конкурентами

Вторая по капитализации компания в секторе после ИКС 5. По метрикам оценивается в среднем по рынку. По долговой нагрузке немного хуже рынка. По метрикам рентабельности немного слабее рынка. По росту выручки за 5 лет лучше рынка.

🤑 Дивиденды

2020–8,28%, 2021–13,86%, 2022-2023 — не было выплат, 2024–12,21%.

Выплаты за 2024 год в 2025 году решили не производить.

📈 Технический анализ

Индикаторы на дневном ТФ за рост. Нисходящий тренд не закончился. Думаю, что мы можем еще какое-то время попадать в район ~3400-3450, от туда подрастем в район 3800 и там снова окажется ситуация 50/50 — либо падаем дальше, либо выходим уже в рост наконец. Посмотрим что будет дальше.

🧠 Выводы

Очень понравились новости компании. Делают перегруппировку бизнеса. Усиливают, налаживают, открывают новые форматы. Прям видно их кипучую деятельность. Молодцы. Я думаю, что результаты этой деятельности станут заметны в 3-4 кварталах, а в 1-2 скорее всего все будет не очень радужно. Отчеты за 1-2 кварталы могут еще усилить давление на акции. Но увидим точнее в отчете за 1 квартал, верно ли моё предположение.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉

Как вам разбор и вывод?