- учитывая пересмотренные данные+39К и 157К-165К ожиданий +-8К, мы получаем позитив +31К. Неплохо, на мой взгляд;
- показатель рабочей силы вырос на 143К, вероятно вызвав прирост безработицы;
- занятость в госсекторе снижается четвёртый месяц;
- отработанные часы в среднем в неделю немного снизились;
- высокочувствительная доходность 2-летних Трежерис немного припала до 0,26%, доллар снижается, евро тоже.
Более полный анализ в ежедневном обзоре, а сейчас о фондовом рынке - S&P500 вошёл в коррекционную фазу. Индекс нарисовал свечную конструкцию Медвежье поглощение:
Согласно этой модели, цели движения находятся на уровне 1470-75. Также появилась чёткая модель Голова&Плечи, цель тут повыше – где-то на 1485-90.
Анализ временных циклов показывает, что краткосрочный цикл уже вступил в коррекционную фазу, фаза коррекции среднесрочного цикла, возможно, уже началась (подтверждения пока нет), но цель всё равно указывает на отметку 1533. Но даже если эти два цикла в коррекции, пока долгосрочный цикл не даст надёжных сигналов на снижение, цель остаётся в верхней части 1500х, вероятнее всего достигнута в середине марта.
Итак, чтобы придать импульс доллару, нужна волна неприятия к риску. Тогда спекулянты бросятся из высокодоходных активов под защиту резервной валюты и Трежерис. Если смотреть лишь на графики инструментов (EURUSD, кроссы йены, S&P500) – аппетиты к риску рулят. Но отношение Risk-Reward (Риск-Прибыль) не подтверждает динамику. Пока рисковые аппетиты сильны и не разворачиваются, но появляются первые признаки настороженности: оба индекса волатильности, VIX и FXVIX, отскочили от своих годовых минимумов. Процентная доходность мусорных облигаций за последние дни сильно упала, S&P500 ушёл в коррекцию. Но это всё скрытые угрозы, нужен конкретный драйвер.
Как я писал сегодня, этим драйвером может стать отчёт о занятости. Последние месяцы прошлого года US Non-farm Payrolls вызывал меньше интереса у рынка и не устанавливал долгосрочного тренда. Но благодаря ФРС , привязке ставок к уровню безработицы 6,5%) январский отчёт будет чрезвычайно важным.
Федрезерв и NFP – по сути, два в одном. Рынок труда в США восстанавливается – 6-мес. прироста рабочих мест +159,67К, американский потребитель становится сильнее, и сильный январский показатель сегодня без сомнения вызовет рост доллара, иначе – не менее сильное падение. Некоторые графики от аналитика DailyFx Джона Кикилайтера:
Американская экономика действительно оживает - располагаемый доход домохозяйств вырос на 2,8%, максимальный рост с мая 2008г. + потребление из отчёта ВВП выросло на2,2%.
Но ралли доллара Dow Jones FXCM Dollar (равно взвешенный индекс доллара США относительно корзины из 4 наиболее ликвидных валют – евро, британский фунт, японская йена и австралийский доллар, больше подходящий для анализа спекулятивных движений, чем индекс доллара США (USDX или DXY) потеряло импульс перед данными ВВП и заседанием FOMC. Вот недельный график индекса с ключевыми событиями этой недели:
Разительный контраст с общепринятым индексом доллара DXY:
Тон задавал евро – впервые с ноября 2011 пара пробила уровень 1,36. И учитывая гигантский контраст между этими двумя валютами – один ЦБ сокращает баланс, а другой продолжает его увеличивать – неторопливый ап-тренд продолжится при любых условиях за исключением появления массового спроса на доллар США (читай на Трежерис). Ну а для появления спроса на американскую валюту нужен драйвер.
Этим драйвером может стать, а может и нет, сегодняшний отчёт о безработице US Non-farm Payrolls. Консенсус аналитиков – уже повыше до 165К со 155К на прошлой неделе. На повышение прогнозов повлияли американские данные, в частности данные по созданию рабочих мест от ADP, вот как коррелируют данные от ADP и Non-farm Payrolls:
Учитывая зависимость монетарной политики ФРС от уровня безработицы, отчёт о занятости повлияет на движение всех долларовых пар. Вопрос насколько и в каком направлении! Об этом через несколько часов.
6 комментариев
