Сектор: Интернет-контент, поисковый сервис, такси, экосистема
Последний обзор Яндекса делал 2 июня, тогда акции стоили 4067 ₽ и я ожидал роста до 4500-4750 ₽. По факту акции росли до 4460 — вблизи моих ориентиров 🎯. Сейчас акции торгуются по 4374, давайте посмотрим, что стоит ожидать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 21,34B$
▪️ P/E — 59.32
▪️ P/S — 1.35
▪️P/B — 5.81
▪️EPS — 73.09 ₽
▪️EBITDA — 218.2B р.
▪️EV/EBITDA — 8.21
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором Яндекс вновь вернулся в прибыль, поэтому все метрики выглядят лучше. Вышел отчет за 1П2025, его я и разберу.
🗞 Новостной фон
▪️ЯНДЕКС ОПРЕДЕЛИЛ ЦЕНУ ДОПЭМИССИИ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОГРАММЫ ДОЛГОСРОЧНОЙ МОТИВАЦИИ
▪️«Яндекс» начал выпускать нижнее белье и домашнюю одежду
▪️«ЯНДЕКС»: ДИВИДЕНДЫ 1П 2025Г = 80 РУБ/АКЦ, отсечка - 29 сентября
▪️ЯНДЕКС РСБУ 1п 2025г = прибыль +108.8 млрд руб против прибыли 621.44 млрд руб годом ранее
▪️«Яндекс» пообещал увеличить выручку на 30% за год
▪️Яндекс рассчитывает, что Мосбиржа в конце августа даст больший вес в индексе
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1П2025ТТМ упал на 1%
▪️Чистый долг сократился на 24% за 1П2025ТТМ
▪️Net Debt / EBITDA — 0.45, долговая нагрузка незначительная.
ℹ️ Финансовое здоровье хорошее, но не идеальное, т.к. долг все-таки есть. По сравнению с прошлым отчетом ситуация стала еще немного лучше.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1П2025ТТМ выросла на 15%
▪️Прибыль за 1П2025ТТМ выросла на 149%
▪️Свободный денежный поток за 1П2025ТТМ сократился менее чем на 1% по сравнению с 2024 годом.
🔮 Будущее, оценки
▪️ 4 свежих оценок от 23 июля по 1 августа с целевыми ценами от 4730 до 6000 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
67,5% — АО «СОЛИД Менеджмент»
🆚 Сравнение с конкурентами
Яндекс — самая большая по капитализации в своем секторе. По метрикам оценивается дороже сектора. Платят небольшие дивиденды, но это лучше сектора, где мало кто платит. Метрики рентабельности средние ближе к негативным. В моем рейтинге IT-компаний России Яндекс занял 7 место.
🤑 Дивиденды
С 2024 года начал платить дивиденды. 1.93% в 2024 году, 1,83% заплатили за 2025 год.
Для бурно развивающейся IT-компании — это удивительно и не очень разумно на мой взгляд.
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ предполагают коррекцию. Думаю, что коррекция будет небольшой, после чего снова пойдем тестировать уровень сопротивления 4780. Как я вижу движение цены отобразил на графике.
🧠 Выводы
Продолжает расти выручка, прибыль. Но почему-то упал собственный капитал на 1% за 1П2025. Мне не очень нравится история с доп.эмиссией ради поощрения избранных неизвестных руководителей компании, и желание уйти от обсуждения этой темы, когда я задавал вопросы им на последней встрече. Мне кажется довольно сомнительной идеей развивать производство одежды для IT-компании. Я не поддерживаю идею выплаты дивидендов для развивающейся IT-компании. Лично я считаю, что руководство идёт не верным путём. Продолжает расти выручка и даже прибыль восстанавливается после обвала в 2024 году, но она все еще значительно ниже, чем в 2022 или 2023 годах. Смотрим на дальнейшую динамику, чтобы понять, туда ли движется Яндекс. Возможно я не прав и зря наговариваю. Это покажут отчеты в следующие кварталы. Несмотря на моё не очень позитивное мнение по Яндексу у меня в портфеле акции этой компании присутствуют, но не в большом объеме. Так как это крупнейшая IT компания России. Не совсем уже уверен, что IT, но бОльшая её часть точно.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
🔥 Кстати, на своем канале я уже дал список акций, которые стоит купить до пятничной встречи Трампа и Путина ✅
Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!
