Сектор: Недвижимость
Последний обзор по ЛСР делал 29 марта, тогда акции стоили 867 рубля и я ждал сначала коррекции до 800, а от туда роста до 1020. По факту акции сначала падали до 757 (что глубже на 5,5% чем я ожидал), а от туда росли до 885 (что меньше 1020, что я ожидал). Таким образом — динамика была спрогнозирована верна, но волатильность оказалась слабее. После этого движения акции ушли в боковик 700-800 рублей. Сейчас акции торгуются по 767 ₽, давайте посмотрим, чего стоит ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 984M$
▪️ P/E — 2.79
▪️ P/S — 0.33
▪️P/B — 0.57
▪️EPS — 277.63 ₽
▪️EBITDA — 72.1B р.
▪️EV/EBITDA — 4.02
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором ЛСР стал стоить дешевле по метрикам на 15-20%. Отчета за 1КВ2025 еще не было. Посмотрим новости, разберем график.
🗞 Новостной фон
▪️Продажи новостроек в Московском регионе в мае продемонстрировали одно из самых резких падений за последние годы. Число сделок сократилось до 8402 — это на 21,3% меньше м/м и на 38,9% г/г — Ведомости
▪️Никаких других существенных новостей кроме дивидендов по компании за это время не нашел.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2024 год вырос на 18%
▪️Чистый долг за 2024 год вырос на 22%
▪️Net Debt / EBITDA — 2.92, это самое высокое соотношение долга за последние 10 лет. Но у многих девелоперах долговая нагрузка сильно выше.
ℹ️ 2024 год для ЛСР оказался хорошим, несмотря на сложности сектора недвижимости.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка выросла на 1% в 2024 году
▪️Прибыль выросла на 1% в 2024 году
▪️Свободный денежный поток упал на 402%
🔮 Будущее, оценки
▪️ Актуальных прогнозов в настоящий момент нет.
🤵♂️ Основные акционеры
45,3% — Молчанов А.Ю.
11% — Молчанов Е.А.
1.41% — ООО «ЛСР. Управляющая компания»
🆚 Сравнение с конкурентами
По метрикам ЛСР оценивается немного дешевле сектора. Уровень долговой нагрузки — ниже рынка. По метрикам выручки — лучше рынка. По росту выручки за 5 лет — немного лучше рынка.
🤑 Дивиденды
Компания платит дивиденды регулярно, но не в каждый год, за 2021 год не было выплат. За 2023 год компания выплатила 13,89% годовых. Обычно компания платит достаточно высокие дивиденды 9-13%, но бывают года и похуже (4-7%). В этом году компания заплатила 8,97%.
📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ сигнализируют о продолжения роста, Считаю, что после мы пойдем спускаться, будет нисходящий боковик. Только после этой коррекции ожидаю продолжения роста, можем уйти вплоть до 840. Как я вижу это движение отобразил на графике.
🧠 Выводы
Пока нет свежего отчета за 1КВ2025 или 1П2025, поэтому сложно объективно судить о компании сейчас. ЛСР одна из лучших в секторе: высокая маржинальность, низкая закредитованность. Но слабый рост выручки и прибыли. Техника пока не предвещает существенного роста акций. Возможно сейчас лучше понаблюдать, что будет дальше.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
🔥 Кстати, на своем канале я уже опубликовал список акций, которые стоит купить в связи со снижением ставки на 2%! ✅
Успевай смотреть, пока идеи еще актуальны!
