Сектор: Производство стали
Последний обзор по ММК делал 30 мая, тогда акции стоили 30,39 ₽ и я ожидал слабого роста-боковика от 30 до 36 ₽, именно так и произошло 🎯 . Акции стояли в слаборастущем боковике 30-35,5 ₽. Давайте посмотрим, что можно от ММК ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 4,62B$
▪️ P/E — 10.47
▪️ P/S — 0.55
▪️P/B — 0.54
▪️EPS — 3.13 ₽
▪️EBITDA — 102.1B р.
▪️EV/EBITDA — 2.91
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором стал дороже, упала прибыль. Вышел отчет за 1П2025, его я и разберу.
🗞 Новостной фон
▪️ММК: ПРИБЫЛЬ МСФО 2КВ 2025Г = +2.47 МЛРД РУБ. ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +26.56 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ
▪️EBITDA ММК ВО II КВАРТАЛЕ ВЫРОСЛА ДО 22 МЛРД РУБ.
▪️FCF ММК ВО II КВ. БЫЛ ОТРИЦАТЕЛЬНЫМ (-4,3 МЛРД РУБ.) ИЗ-ЗА РОСТА CAPEX И НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ
▪️Результат первого полугодия стал для ММК худшим за этот период с 2009 г
▪️Путин запустил производство машиностроительной продукции на ММК
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1П2025ТТМ сократился на 1%
▪️Чистый долг за 1П2025ТТМ отрицательный и он сократился на 5%.
▪️Net Debt / EBITDA — отр. значение, кэша больше, чем долгов
ℹ️ Финансовое здоровье хорошее, но есть сокращение СК, сокращение отрицательного чистого долга. Т.е. всё отлично, но есть некоторое ухудшение.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1П2025ТТМ сократилась на 14%.
▪️Прибыль за 1П2025ТТМ упала на 56%.
▪️Свободный денежный поток за 1П2025ТТМ обвалился на 92%.
🔮 Будущее, оценки
▪️ 17 июля появилась оценка от ПСБ — 44 ₽. Ранее 5 оценок делали в диапазоне от 44 до 65,3 ₽
🤵♂️ Основные акционеры
79.8% — Рашников В.
🆚 Сравнение с конкурентами
Входит в 10-ку по капитализации компаний в своем секторе. По метрикам оценивается примерно в среднем по сектору. Долговая нагрузка — лучше рынка. Метрики рентабельности хуже рынка.
🤑 Дивиденды
2020–8,96%, 2021–12,82%, 2022–3,81%, 2023 — не выплачивали, 2024–10,49%.
В 2025 году пока дивиденды не запланированы.
📈 Технический анализ
Цена на акции ММК идёт в восходящем боковике. В ближайшее время сильных движений не вижу. Текущие мысли по движению цены отобразил на графике.
🧠 Выводы
Появились первые признаки слабости на фоне высоких показателей. Т.е. жирка у компании еще хватит на долго, но п проблемы есть. Пока динамика мне не очень нравится. Пока я бы не стал покупать, если еще не было в портфеле, но и панических продаж тоже смысле делать не вижу. Лучшая тактика пока — движение на месте. В обычное время компания эффективная, но сейчас есть слабость на всем рынке.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉
Как вам разбор и вывод?
