Совет директоров Башинформсвязи вынес рекомендации по размеру дивидендов. Дивидендная доходность по привилегированным акциям компании будет довольно высокой. Приближается дата закрытия реестра — есть шанс получить неплохой доход. Кроме того, бумаги компании имеет смысл держать в ожидании их возможного выкупа Связьинвестом.
Совет директоров Башинформсвязи рекомендовал направить на выплату дивидендов лишь 70,154 млн руб., или 10% от чистой прибыли, достигшей 700,18 млн. Основная ее часть — 612,647 млн руб. пойдет на развитие компании. Еще 17,379 млн потратят на выплаты вознаграждения членам совета директоров и ревизионной комиссии.
Сумма дивидендов на обыкновенную акцию составит 0,0631 руб., а на привилегированную акцию типа А — 0,284 руб. Выплаты предполагается провести не позднее 31 июля 2012 года, а реестр акционеров для участия в ГОСА Башинформсвязи закрывается уже 20 апреля.
Дивидендная доходность по обыкновенным акциям, если брать в расчет цену закрытия 17 апреля, может оказаться довольно небольшой — лишь 0,5%. Другое дело — префы по ним доходность будет порядка 5,7%! Это очень неплохой для телекоммуникационного сектора показатель на фоне недавно появившейся информации о дивидендах Ростелекома и МТС. Дивидендные выплаты Башинформсвязи за 2011-й, скорее всего, вырастут: годом ранее выплачивалось 0,047 руб. на обыкновенную акцию и 0,21 руб. — на привилегированную.
Между тем акции Башинформсвязи представляют интерес и с другой точки зрения. Ранее я писал о планируемом присоединении Связьинвеста к Ростелекому. Одним из шагов этой процедуры станет проведение Связьинвестом допэмиссии, на средства от которой компания должна выкупить у Федерального агентства по управлению госимуществом (ФАУГИ) ряд активов. Среди них 28,24% акций Башинформсвязи. И здесь теоретически у Связьинвеста должно возникнуть обязательство выкупить акции Башинформсвязи у оставшихся акционеров.
Пункт 1 ст. 84.2 ФЗ «Об акционерных обществах» гласит, что лицо, которое приобрело более 30% (а также 50% и 75%) акций открытого общества с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам, в течение 35 дней обязано направить владельцам остальных акций соответствующих категорий (типов) и владельцам эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в такие акции, публичную оферту о приобретении у них таких ценных бумаг.
Ростелеком как аффилированное лицо Связьинвеста владеет 39,87% акций Башинформсвязи. В результате приобретения Связьинвеста общая доля должна превысить 50%, после чего Связьинвест будет обязан направить акционерам обязательное предложение о выкупе акций. Напомню, что цена выкупа по этому предложению определяется как наибольшая из трех вариантов: максимальной цены приобретения в течение шести месяцев до оферты; средневзвешенной рыночной цены за предшествующие оферте полгода на всех торговых площадках, где обращается бумага; и цены, определенной независимым оценщиком, если бумага не обращается на бирже или торгуется меньше полугода. Впрочем, последний случай к Башинформсвязи не относится.
Предположение о том, что Связьинвест будет обязан выкупать акции Башинформсвязи на конференц-звонке, посвященном его присоединению, сделал и глава Ростелекома Александр Провоторов. Рассмотрим текущую оценку бумаг Башинформсвязи. Для сравнения я выбрал Таттелеком и МГТС.
Акции Башинформсвязи выглядят существенно переоцененными на фоне аналогов. Капитализация компании начала расти на фоне сообщений о покупке пакета в ней Ростелекомом, появившихся в конце 2010 года. Пакет в 39,84% был приобретен в июне прошлого года за 3,64 млрд руб., при этом цена одной акции составила 9,62 руб. На этот раз цена выкупа может быть выше: обыкновенные акции на ММВБ последние полгода котируются в среднем на уровне 12,33 руб. Я рекомендую покупку префов под дату закрытия реестра с последующей продажей. Также советую следить за новостным фоном: вполне возможно, что цена выкупа от Связьинвеста будет предусматривать премию к рыночной стоимости.
При этом при присоединении Связьинвеста у Ростелекома не должно возникнуть обязательств по выкупу акций Башинформсвязи: согласно пункту 8 ст. 84.2 закона об АО, данные требования не распространяются приобретение акций при реорганизации общества.
