Компании с госучастием выше 50% обяжут платить дивиденды в размере 25% от чистой прибыли по международной системе бухгалтерского учета. Эта инициатива Минэкономразвития будет на следующей неделе обсуждаться у премьера Медведева и, скорее всего, получит добро. Понятно, что государство заботится о пополнение доходной части бюджета, но и частным инвесторам это предложение, несомненно, придется по нраву. Напомню, что и сейчас госкомпаниям рекомендовано платить 25% от прибыли, но по РСБУ. А это заведомо меньше. И хотя 25% по МСФО - это немного по сравнению с мировыми аналогами, но и такая мера улучшит дивидендную доходность компаний.
По этому показателю Россия еще пару лет назад была одной из худших среди стран БРИК, а сейчас может стать одной из лучших. Для госкомпаний доходность на акцию сейчас составляет 4%, если же заставить их выплачивать 25% прибыли по МСФО уже в этом году, она может вырасти до 5,5%, Лидерами по росту доходности могут стать акции Газпрома, Транснефти и Ростелекома. Так у Транснефти в 2012 году прибыль головной комапнии по РСБ составила 10,7 млрд. рубле, а по МСФО 184,5 млрд. То есть почти в 18 раз больше. Как говорится, почувствуйте разницу. У Газпрома разница в 50%, а у Роснефти – меньше 10%.
Правда, увеличивая выплаты по дивидендам, нашим крупнейшим госкомпаниям придется экономить на инвестиционных программах. Точнее, переходить на ин финансирования за счет привлеченных средств. Но они могут это позволить, поскольку долговая нагрузка у них, как правило, не велика. У «Газпрома» отношение чистого долга к EBITDA всего 0,5, у «Транснефти» — около 1,5. При этом, Минфин еще в прошлом году предложил правительству уже с этого года брать положенные государству дивиденды с прибыли по МСФО, причем не меньше 35%. Но в Минэкономразвития и Росимущества считали эту планку завышенной. Однако, как знать, может в следующем году и 35% покажется уже нормальным уровнем, учитывая, что на западе платят акционерам и 50-60% от прибыли. Наши акционеры, я думаю, тоже не отказались бы от такой щедрости.
первоисточник на tradernet.ru
Всем удачных торгов.
