МКПАО «Лента» раскрыла ключевые операционные показатели и финансовые показатели по МСФО за 2023 г. Отметим, что начиная с четвертого квартала завершившегося года результаты Ленты учитывают приобретение сети магазинов «Монетка».
В отчетном периоде количество магазинов подскочило до 2 819 штук в результате приобретения сети «Монетка». В результате торговая площадь выросла на 30,0% до 2 325 тыс. кв. м. По итогам изменения корпоративного контура компания стала выделять новый сегмент - магазины у дома, показавший более чем четырехкратный рост. В результате совокупная выручка компании выросла на 3,5% до 536,7 млрд руб. на фоне увеличения сопоставимых продаж на 4,6%, причем за четвертый квартал этот показатель прибавил 13,3%. Заметным достижением компании стало существенное улучшение ситуации с трафиком в сегменте гипермаркетов (+1,6%): положительное значение указанного показателя в годовом выражении стало первым за последние несколько лет.
Отдельно отметим, что онлайн-продажи продолжили демонстрировать рост – доходы от продаж через онлайн-партнеров, собственный сервис «Лента Онлайн» выросли на 31,8%, достигнув 53,2 млрд руб., и составили почти 10,0% от общей выручки Ленты.
Валовая рентабельность сократилась с 22,6% до 21,0%, что главным образом обусловлено усилением ценовых реакций на предложение конкурентов, распродажей избыточных товарных запасов, направленной на оптимизацию ассортимента, и закрытием неэффективных магазинов малых форматов, которое сопровождались распродажей товарных запасов. В итоге валовая прибыль составила 129,6 млрд руб. (+7,0%). При этом в четвертом квартале валовая маржа выросла в 21,2% до 22,4% что было обусловлено обусловлено приобретением «Монетки» и существенным улучшением результатов формата «Супермаркеты».
Коммерческие и общехозяйственные расходы увеличились на 7,7% до 118,8 млрд руб. на фоне снижения расходов на оплату труда и соответствующих налогов, а также расходов на функционирование магазинов. Помимо этого, компания отразила обесценение финансовых активов в размере 7,0 млрд руб., ставшее следствием переоценки активов «Утконоса» и гудвилла, приобретенного в рамках сделки по покупке торговой сети «Билла». В результате на операционном уровне компания зафиксировала снижение прибыли до 12,3 млрд руб. (-20,2%).
Чистые процентные расходы выросли на четверть до 12,5 млрд руб., главным образом по причине возросших затрат на обслуживание кредитного портфеля, вызванных как увеличением ставок заимствования, так и существенным увеличением долга, за счет которого были профинансированы сделки M&A. Помимо этого, Лента отразила отрицательные курсовые разницы в размере 751,2, млн руб. против положительной величины в размере 162,1 млн руб. годом ранее. В итоге компания зафиксировала чистый убыток в размере 2,6 млрд руб. При этом отметим, что в четвертом квартале компания заработала около 200 млн руб. чистой прибыли.
На операционном уровне отчетность вышла лучше наших ожиданий. Особенно порадовали восстановление трафика в сегменте гипермаркетов, а также внушительный вклад в консолидированные результаты нового формата торговых точек - магазинов у дома. Мы считаем, что уже в текущем году отчетность компании заметно преобразиться: после завершения интеграции последних приобретений компания сможет показать чистую прибыль. Этот процесс получит свое развитие в 2025 г., тем самым будет выполнена ранее заявленная стратегическая цель - достижение выручки в 1 трлн руб. к 2025 г. Этому будут также способствовать планы Ленты открыть в текущем году не менее 500 новых магазинов, при этом капвложения, как ожидается, не превысят 5% от выручки. Основным негативным моментом для Ленты продолжат оставаться высокие процентные ставки, негативно влияющие на стоимость обслуживания достаточно внушительного долга.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей на последующие годы, отразив улучшения на операционном уровне в ключевых сегментах. Мы считаем, что в базовом варианте по итогам 2024 г. могут сформироваться необходимые условия для начала дивидендных выплат. В результате внесенных в модель компании изменений потенциальная доходность акций Ленты возросла.
На данный момент акции Ленты торгуются исходя из P/BV 2024 около 0,6 и продолжают входить в состав наших диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона».
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Событие, на которое следует обратить внимание сегодня:
16:00 МСК. USD - Председатель совета управляющих ФРС Джером Пауэлл выступит с речью
GBPUSD:
В пятницу пара GBP/USD удерживается чуть ниже отметки 1.2650. Снижение основной пары поддерживается укреплением доллара США (USD) и мягким настроем Банка Англии (BoE). Инвесторы ожидают новых импульсов от данных по розничным продажам в Великобритании, которые, как ожидается, упадут на 0,3% в феврале.
Банк Англии сохранил процентную ставку без изменений на уровне 5,25% на своем мартовском заседании в четверг, как и ожидалось. Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что экономика не находится на том этапе, когда Комитет по монетарной политике (MPC) может снизить процентные ставки, но экономика движется по правильному пути. Рынки ожидают, что британскому центробанку потребуется больше доказательств умеренного роста заработной платы, прежде чем начать снижать ставки. Тем не менее, инвесторы сохраняют ставки на снижение ставок Банка Англии в этом году, а настрой на смягчающую политику главы Банка Англии оказывает негативное влияние на фунт стерлингов (GBP) и выступает в качестве "встречного ветра" для пары GBP/USD.
ФРС на мартовском заседании в среду оставила ставку без изменений на уровне 5,25-5,50%, при этом средний прогноз FOMC сохраняет возможность трех сокращений в 2024 году. Рынки оценивают вероятность того, что ФРС снизит ставки в июне, примерно в 80%, согласно данным CME FedWatch Tool.
Сегодня состоятся выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла и Майкла Барра. Трейдеры будут ориентироваться на данные и искать торговые возможности по паре GBP/USD.
Торговая рекомендация: Торговля преимущественно ордерами sell от текущего уровня цен
🥜Бумага отлично проявила себя в предложенной мной структуре и всё же из неё разразилась мощным ростовым движением. Те кто верил, поздравляю!)
🥜До этого было три таких движения, но с каждым разом они мельчали и вот это движение уже превзошло последнее.
🥜Вчера бумага сделала планку, а это заявка как минимум на то, что сегодня будет ещё один хороший задёрг и тут надо держать ухо в остро. Или как максимум ещё одна планка.
🥜Хочу отметить, что зона хаёв у манипуляторов примерно одинаковая и в этом есть риск фиксации и ориентир, что бы быть на стрёме, но если цена выйдет выше, то движение может быть достаточно мощным.
🥜Не забывайте ставить стоп под планку и передвигать его от планки к планке!!! И под вчерашней планкой стоп должен стоять на случай слива на открытии. Но без задёрга планки практически не сливают! Так что держите пальчики на кнопке!!!!
❗️Пятница, стоп под планку, если разразится. Выход из планки вниз очень вероятен!!!
🐹Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🐹Заходите к Хомяку в гости, поторгуем вместе: https://t.me/+4-I0ZRbmdTg4Nzcy (АО "Хомяк с биржи. Инвестиции и трейдинг".)
🥜Отлично отработала спекулятивная идея. Да вышла вниз. Как у нас в чате любят писать, вытряхнула лишних посажиров и импульснула в зону хаёв.
🥜Да, спекулятивной точки входа нет. Позицию держу. Уже видна тенденция, как дела у компании налаживаются. Ребята перестроились. Как ракетили собратья мы видели, почему бы и Ленте, которая была в забвении и на лоях, не дать хорошую волну роста.
🥜Нужен Среднесрок и нет идей. Можно на пол позы взять и подстраховку оставить на 660р. Поедет выше, если не пирамидите (пирамидинг - увеличение позиции на росте), то пристроите средства в другую идею!!!
🐹Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🐹Заходите к Хомяку в гости, поторгуем вместе: https://t.me/+4-I0ZRbmdTg4Nzcy (АО "Хомяк с биржи. Инвестиции и трейдинг".)
🇷🇺 FIVE - X5 Group опубликует финансовые результаты по МСФО за IV кв. и 12 мес. 2023 года.
🏦 Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке (13:30). Пресс-конференция Председателя Банка России Набиуллиной (15:00).
🥜Друзья, так сложились обстоятельства, что вчера был очень плохой день, день уныния и безнадёги для меня. И как специально рынок был прекрасен, да в четверг, да перед заседанием ЦБ!) Сказать,что вечером, глянув котировки, я был в шоке, это ничего не сказать)))((((.
🥜По ВК. Отчёт с убытком, но с убытком на растущей прибыли, с мощными инвестициями, так что прощаю и держу дальше. Как вы любите писать, иксы не избежны. Я напишу 900-1000р. не избежны в этом году!!!!
🥜Эн+, РСБУ огонь, шпилька на 450р. Появился шанс выскочить. Жду, верю!
🥜Лента. Отчёт. Точнее видел чутка отчёта. Пушка - бомба, котировки отреагировали ростом. Жаль, что верующих мало, по этому фиксят на выносе. Но дела у компании нормализуются, держу, не буду заниматься мелкими спуляциями, запас хода у бумаги есть!!!
🥜Вуш аж уходил в район 313р. Хомяк знает тонкости, когда грядут изменения. Был бы на бирже, открывался бы спекулятивно, однозначно!!!
🥜Селигдар красавчик, продолжает работать в текущей структуре. В районе 15 часов был хороший пролив, надеюсь вы им воспользовались и забрали свои золотые проценты, а у меня был бы шанс побить рекорд с одной спекулятивной структуры. Он 10%, на этой структуре у меня если не ошибаюсь 8,8%.
🥜Астра, ну вообще красавица. Продолжаю удерживать позицию. Поздравляю всех кто прислушался к совету покупать ниже 500, да и выше!)))
🥜Северсталь, молодчинка. Видел, что проколола 1800р. Это та цена, которую я ставил целью нижней границы своей "долгосрочной позиции". А сколько было шума на объявлении дива!!! Всё пропало, на дно, фикс))). Друзья, не следуйте за эмоциями толпы, включайте голову и логику!!! Самый главный триггер на РФ рынке, это дивиденд. Никто не будет лить бумагу с двухзначным дивом на лои!!!
🥜ТЗА, если вели бумагу по дню, то подзаработали чутка. Да, бумага вела себя не так, как 3 дня к ряду, но глянув график, точка входа была проще прежнего!!!
🥜Делемобиль, отлично смотрится и двигается. Добротная структура движения. Долго я выискивал позицию для нашего фонда. Теперь позиция в безопасности, надо будет поставить стоп для подстраховки и так как вторая часть фонда уже не понадобится для добора, присматривать бумагу для второй половины кэша!
🥜Система вернулась в тренд после слива и стабилизации. Отлично смотрится в последнее время. Триггер с ipo дочек остаётся актуальным. Заходил не публично, после мыслей в одном из приветственных постов. Намерен поиграть в посиделки!
🐹На завтра ничего не планирую. Время хватило сделать анализ прошедших торгов. Не забывайте о заседании ЦБ. Не забывайте о поиске баланса в зарвавшихся бумагах. А я сейчас (пишу пост в 21:02) пробегусь по графикам, если что будет интересное подготовлю. Сегодня эпопея по спасению КАМАЗа (мы утопили вчера машину на покатушках) возможно продолжится, так что могу вновь пропасть. Так бывает, надеюсь сегодня будет всё быстрее и мы всё же поторгуем вместе!)
🍀Всем удачных торгов!)
🐹Заходите к Хомяку в гости, поторгуем вместе: https://t.me/+4-I0ZRbmdTg4Nzcy (АО "Хомяк с биржи. Инвестиции и трейдинг".)
Мы начинаем аналитическое покрытие акций Совкомбанка, который в декабре 2023 г. провел первичное размещение акций на Московской бирже, с обзора вышедшей консолидированной отчетности за 2023 год.
В отчетном периоде прибыль составила 94,1 млрд руб., против убытка 18,8 млрд руб., полученного годом ранее. Положительная динамика прибыли обеспечена увеличением чистых процентных доходов, снижением отчислений в резервы, а также получением прибыли от операций с финансовым иинструментами, иностранной валютой, драгоценными металлами и производными финансовыми инструментами.
Чистый процентный доход составил 138,9 млрд руб. в первую очередь за счет роста процентных доходов по корпоративному кредитному портфелю.
Чистые комиссионные доходы возросли на 8,1% и достигли 26,8 млрд руб. на фоне развития транзакционного бизнеса, в первую очередь, роста комиссий за выдачу гарантий и доходов за расчетное обслуживание.
Совокупная прибыль от операций с финансовым иинструментами, иностранной валютой, драгоценными металлами и производными финансовыми инструментами составила 56,6 млрд руб. против убытка 33,9 млрд руб. годом ранее. Помимо этого Совкомбанк заработал 20,9 млрд руб. (+37,8%) от прочей внебанковской деятельности.
В результате операционные доходы после вычета резервов достигли 182,9 млрд руб., увеличившись почти в 5 раз.
Операционные расходы увеличились на 24,4% и составили 94,1 млрд руб. за счет роста расходов на персонал и административных расходов. Банк продемонстрировал улучшение операционной эффективности: соотношение операционных расходов и доходов по нашим расчетам в отчетном периоде составило 43,7% против 82,7% годом ранее.
По линии балансовых показателей отметим увеличение кредитного портфеля на 34,5% до 1 974 млрд руб., при этом доля корпоративного бизнеса в совокупном кредитном портфеле составила 56,1%, на розничный портфель приходилось 42,5%. Корпоративный кредитный портфель после вычета резервов увеличился с начала 2023 года на 36,6% до 1 894,5 млрд руб. на фоне ожидания роста процентных ставок.
Объем средств клиентов рос большими темпами и составил 2 500 млрд руб. В итоге отношение кредитов к средствам клиентов снизилось на 8,0 п.п. и составило 78,9%.
В отчетном периоде банк показал существенный прирост чистой прибыли, при этом треть этой прибыли носила нерегулярный характер. По заявлениям менеджмента в текущем году рост регулярной прибыли поможет показать результат сравнимый с 2023 г. В 2025 г. в планах банка показать новый рекорд по прибыли за счет органического роста по всем направлениям деятельности и синергии от приобретения Хоум Банка, сделка по которому завершится до конца 2024 г.
Ниже приведен наш прогноз ключевых финансовых показателей Совкомбанка на 2024 г. Мы ожидаем, что в текущем году прибыль компании будет находится на уровне близком к прошлогоднему, а далее покажет двузначные темпы роста. Также мы закладываем дивидендные выплаты на уровне 30% от чистой прибыли.
Друзья, всем добрый день.Сегодня у нас четверг, 21 марта. Давайте посмотрим, что у нас происходит на рынках. Ну, и в принципе, разберемся, что и как.
Итак, если обратить внимание на правый график сверху есть два показателя, которые показывают, что уже на премаркете идёт движение. Естественно, нужно дождаться основной сессии, когда рынок откроется, ну, и соответственно, тогда открывать свои позиции.
На текущий момент сам индекс S&P500 находится выше уровня 5195 - это уровень, который является внутридневным уровнем смены приоритета. Ну, и цена пока находится выше него. Поэтому сейчас пока что рассматривается так же BUY позиция, как и в принципе в предыдущие дни.
Общая выручка компании сократилась на 11,5% до $14,6 млрд на фоне значительного падения цен на алюминий.
Общая выручка Энергетического сегмента сократилась на 7,7% до $2,0 млрд. Выручка от реализации электроэнергии упала на 7,6% до $1,7 млрд, а от реализации мощности сократилась на 5,2% до $567 млн, что в основном было обусловлено ослаблением курса рубля. При этом средние цены на электроэнергию в рублях возросли. Чистая прибыль Энергетического сегмента снизилась на 7,6% до $355 млн.
Общая выручка Металлургического сегмента упала на 12,6%, составив 12,2 млрд, на фоне снижения среднегодовой цены реализации алюминия на 18,0%, частично компенсированного увеличением объемов продаж первичного алюминия и сплавов на 6,6%. При этом выручка от реализации первичного алюминия и сплавов уменьшилась также на 12,6%, составив $10,1 млрд. Выручка от реализации глинозема сократилась на 38,2% до $340 млн, прежде всего, в связи с падением объема его реализации на 35,1%. Выручка от реализации фольги и прочей алюминиевой продукции, а также выручка от прочей реализации, включая реализацию прочей продукции, бокситов и электроэнергии, сократилась на 5,3% и 4,5% соответственно и составила в общей сложности $1,7 млрд.
Прибыль металлургического сегмента упала более чем в 6 раз и составила $282 млн (-84,3%) во многом по причине опережающего роста операционных расходов из-за сложностей с поставками глинозема, потерь по операциям с производными финансовыми инструментами, а также на фоне падения показателей деятельности ГМК Норильский Никель.
В итоге чистая прибыль компании составила $716 млн (-61,2%), прибыль, причитающаяся акционерам материнской компании – $596 млн (-45,0%).
По итогам вышедшей отчетности мы существенно понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий и последующие годы, отразив снижение цен на алюминий, а также ухудшение операционной рентабельности на фоне роста расходов на приобретение глинозема в металлургическом дивизионе. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
Напомним, что при оценке холдинга «ЭН+ ГРУП» мы учитываем долю владения РУСАЛа в Норильском Никеле через переоценку изменения рыночной стоимости и с учетом этого фактора рассчитываем итоговую потенциальную доходность. В таблице ниже мы приводим как скорректированные значения собственного капитала, EPS и рентабельности собственного капитала, так и отчетные.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Совокупная выручка компании увеличилась на 35,8% до 132,8 млрд руб. Рассмотрим ключевые финансовые показатели в разрезе отдельных сегментов.
Выручка сегмента Социальные платформы и медиаконтент, который включает в себя электронную почту, мгновенные сообщения, Новости и платформу «Дзен» и портал (главная страница и медиапроекты) прибавила 35,3%, достигнув 62,5 млрд руб. на фоне увеличения пользователей социальных сетей и роста доходов от онлайн рекламы, в том числе, благодаря консолидации результатов приобретенных у Яндекса в начале сентября проектов Дзен и Новости. Скорректированная EBITDA сегмента сократилась на 66,3%, составив 7,5 млрд руб. на фоне повышения расходов на привлечение авторов, создание контента, маркетинг и персонал.
Сегмент Образовательные технологии смог увеличить свои доходы на 41,7% до 15,9 млрд руб., благодаря устойчивому спросу на курсы образовательных платформ и консолидации онлайн-платформ для школьников Учи.ру и Тетрики. Показатель скорректированной EBITDA сегмента остался в положительной зоне (176 млн руб.), сократившись на 43,6% на фоне сдвигов в структуре спроса в сторону предлагавшихся со скидками курсов и программ.
Сегмент Технологии для бизнеса, представленный направлением VK Tech (облачная платформа и корпоративное программное обеспечение), продемонстрировал рост доходов более чем на две трети до 9,7 млрд руб. Главным драйвером роста выручки сегмента стали увеличение доходов сервисов для корпоративных коммуникаций на платформе VK WorkSpace (+68%) и облачных сервисов VK Cloud (+75,4%). Более чем трехкратный рост выручки показало направление HR-сервисов. На этом фоне показатель скорректированной EBITDA вырос более чем вдвое до 2,6 млрд руб.
Сегмент Экосистемные сервисы и прочие направления (сервисы Почта Mail.ru и Облако Mail.ru, магазин приложений RuStore, игровая платформа VK Play, голосовые технологии и умные устройства ) показал рост выручки на 21,2% до 23,0 млрд руб. Убыток по скорректированной EBITDA сегмента увеличился более чем вдвое, составив 3,5 млрд руб. на фоне роста инвестиций, прежде всего, в VK Play и RuStore.
Возвращаясь к рассмотрению консолидированных показателей, отметим, что скорректированная EBITDA VK Company испытала драматическое снижение, составив 495 млн руб.
В блоке финансовых статей отметим увеличение чистых финансовых расходов на 28,4%, составивших 7,5 млрд руб., что стало следствием существенного увеличения процентных расходов с 12,4 млрд руб. до 17,8 млрд руб. на фоне существенного увеличения долга.
Прибыль в чистых результатах ассоциированных компаний и совместных предприятий составила 684 млн руб. (ключевые СП - AliExpress Россия и маркетинговая платформа O2O) против убытка годом ранее.
В итоге чистый убыток компании составил 33,7 млрд руб., увеличившись более чем в 10 раз.
Компания продолжает активно участвовать в сделках M&A. В декабре 2023 г. компания приобрела 100% долей в группе компаний YCLIENTS - крупнейшей российской платформе онлайн-записи и автоматизации бизнеса в сфере услуг. Помимо этого, был приобретен 25-процентный пакет в АО «Точка». Несколько ранее, в том же году компания получила контроль над уже упомянутыми обучающими онлайн платформами «Тетрика» и «Skillbox английский», укрепив тем самым свои позиции в сегменте образовательных технологий.
По результатам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений, ограничившись уточнением размера собственного капитала вследствие более высоких убытков завершившегося года. В результате потенциальная доходность акций компании не претерпела серьезных изменений.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Оставить комментарий
