Мысли вслух: В 2017 году денежные потоки вышли в ноль только за счет банковских займов (сальдо по итогу года 50 млн. руб). Проводя параллель с 2018 годом, учитывая бешеный рост дебиторки и запасов на складах (частично компенсированы ростом кредиторки), денежный поток за 2018 год будет меньше, чем за 2017 год (100 млн. руб.), если, конечно, за 4Q полностью не разгрузили склады, что крайне маловероятно. Т.е. денежный поток от основной деятельности за 2018 год должен быть менее 100 млн. руб., но для примера все равно примем 100 млн. руб. Если также предположить, что руководство положит болт на замену основных фондов и на инвестиции направит условно вдвое меньше, чем за прошлый год, т.е. 75 млн. руб., вместо 150 млн. руб. (что тоже вряд ли, ибо износ у фондов огромный), то без новых займов к концу года останется 25 млн. руб. (и это без учета производившегося погашения ранее набранных займов в течение года). Если будут выплачивать дивиденды, то однозначно только на оба типа акций, т.к. основные заинтересованные лица владеют именно обыкновенными акциями. Т.е. распределение будет производится (скорее всего равномерно) на все 457876 акций. Если распределить оставшиеся 25 млн. руб. на все акции, то с учетом всех принятых допущений выходит по 55 рублей на акцию (2-3 % див. доходности) даже если предположить (просто для примера), что денежный поток на конец года будет в 2 раза выше, т.е. 50 млн. руб., то дивиденд на каждую акцию будет 110 руб. (4-6 % див. доходности). Не такие доходности все ждут от ДЗРД. Получается, что даже при большом желании дивиденды выплатить не смогут, т.к. просто нечем. Если где-то неправ - поправьте.
Репин, а где 100 млн.руб, амортизации?
Это "бумажная" статья. Амортизация сидит в себестоимости. Это как раз пример того, о чем говорил выше - чистая прибыль не равна денежным потокам. Реальные расходы были понесены ранее, когда амортизируемое оборудование приобреталось. Пример: завод в 2018 году купил и запустил станок со сроком службы 10 лет. Реальные расходы были понесены в полном объеме в 2018 году. Но списываться на себестоимость (т.е. закладываться в цену продажи продукции) и, соответственно, учитываться в чистой прибыли эти расходы будут равномерно в течение следующих десяти лет по 1/10 от затрат на покупку, доставку, монтаж и наладку этого станка (или неравномерно; зависит от принятой методики списания).
Это "бумажная" статья. Амортизация сидит в себестоимости. Это как раз пример того, о чем говорил выше - чистая прибыль не равна денежным потокам. Реальные расходы были понесены ранее, когда амортизируемое оборудование приобреталось. Пример: завод в 2018 году купил и запустил станок со сроком службы 10 лет. Реальные расходы были понесены в полном объеме в 2018 году. Но списываться на себестоимость (т.е. закладываться в цену продажи продукции) и, соответственно, учитываться в чистой прибыли эти расходы будут равномерно в течение следующих десяти лет по 1/10 от затрат на покупку, доставку, монтаж и наладку этого станка (или неравномерно; зависит от принятой методики списания).
Да, но из этих денег финансируется CAPEX, а ты его весь профинансировал из прибыли.
Это "бумажная" статья. Амортизация сидит в себестоимости. Это как раз пример того, о чем говорил выше - чистая прибыль не равна денежным потокам. Реальные расходы были понесены ранее, когда амортизируемое оборудование приобреталось. Пример: завод в 2018 году купил и запустил станок со сроком службы 10 лет. Реальные расходы были понесены в полном объеме в 2018 году. Но списываться на себестоимость (т.е. закладываться в цену продажи продукции) и, соответственно, учитываться в чистой прибыли эти расходы будут равномерно в течение следующих десяти лет по 1/10 от затрат на покупку, доставку, монтаж и наладку этого станка (или неравномерно; зависит от принятой методики списания).
Да, но из этих денег финансируется CAPEX, а ты его весь профинансировал из прибыли.
Я его профинансировал из денежных остатков, полученных в прошлых периодах. По сути актив из одной формы перевел в другую. А вот списал на прибыль, да. CAPEX, OPEX, всё это издержки, и должны в виде расходов отражаться на прибыли.
Да, но из этих денег финансируется CAPEX, а ты его весь профинансировал из прибыли.
Я его профинансировал из денежных остатков, полученных в прошлых периодах. По сути актив из одной формы перевел в другую. А вот списал на прибыль, да. CAPEX, OPEX, всё это издержки, и должны в виде расходов отражаться на прибыли.
По факту , я согласен в балансе, денег на выплату дивидендов нет. Если только из обротки..... Поэтому , зачем этот цирк с предложением о выплате дивов, и последующее их не утверждение, мне не понятно.
Я его профинансировал из денежных остатков, полученных в прошлых периодах. По сути актив из одной формы перевел в другую. А вот списал на прибыль, да. CAPEX, OPEX, всё это издержки, и должны в виде расходов отражаться на прибыли.
По факту , я согласен в балансе, денег на выплату дивидендов нет. Если только из обротки..... Поэтому , зачем этот цирк с предложением о выплате дивов, и последующее их не утверждение, мне не понятно.
хорошо, что люди интересуются, какой компанией торгуют. Плохо, что не хотят понять цифры. Репин, прошлые значения свободного денежного потока вообще нерелевантны, если ранее компания прикупила что нибудь ненужное. А ДЗРД именно это и сделал, увеличив долгосрочные финансовые вложения на 160 мультов до 260. Плюс рост дебиторки, не подкрепленный ростом продаж, падение стоимости ОС - все это говорит о том, что Паньков может выплатить 250 мультов. Вопрос только в том, хочет ли. Ну и всегдашний задерг на традиционном предложении совета директоров практически гарантирован - ни одной причины расставаться с акциями сейчас, кроме Тантала)
Да, но из этих денег финансируется CAPEX, а ты его весь профинансировал из прибыли.
Я его профинансировал из денежных остатков, полученных в прошлых периодах. По сути актив из одной формы перевел в другую. А вот списал на прибыль, да. CAPEX, OPEX, всё это издержки, и должны в виде расходов отражаться на прибыли.
По факту , я согласен в балансе, денег на выплату дивидендов нет. Если только из обротки..... Поэтому , зачем этот цирк с предложением о выплате дивов, и последующее их не утверждение, мне не понятно.
хорошо, что люди интересуются, какой компанией торгуют. Плохо, что не хотят понять цифры. Репин, прошлые значения свободного денежного потока вообще нерелевантны, если ранее компания прикупила что нибудь ненужное. А ДЗРД именно это и сделал, увеличив долгосрочные финансовые вложения на 160 мультов до 260. Плюс рост дебиторки, не подкрепленный ростом продаж, падение стоимости ОС - все это говорит о том, что Паньков может выплатить 250 мультов. Вопрос только в том, хочет ли. Ну и всегдашний задерг на традиционном предложении совета директоров практически гарантирован - ни одной причины расставаться с акциями сейчас, кроме Тантала)
хорошо. Каждый останется при своем мнении и проголосует рублем.
По факту , я согласен в балансе, денег на выплату дивидендов нет. Если только из обротки..... Поэтому , зачем этот цирк с предложением о выплате дивов, и последующее их не утверждение, мне не понятно.
хорошо, что люди интересуются, какой компанией торгуют. Плохо, что не хотят понять цифры. Репин, прошлые значения свободного денежного потока вообще нерелевантны, если ранее компания прикупила что нибудь ненужное. А ДЗРД именно это и сделал, увеличив долгосрочные финансовые вложения на 160 мультов до 260. Плюс рост дебиторки, не подкрепленный ростом продаж, падение стоимости ОС - все это говорит о том, что Паньков может выплатить 250 мультов. Вопрос только в том, хочет ли. Ну и всегдашний задерг на традиционном предложении совета директоров практически гарантирован - ни одной причины расставаться с акциями сейчас, кроме Тантала)
Согласен 250 лямов , могут по сусекам, а где НП, о которой здесь так многие мечтают.
хорошо, что люди интересуются, какой компанией торгуют. Плохо, что не хотят понять цифры. Репин, прошлые значения свободного денежного потока вообще нерелевантны, если ранее компания прикупила что нибудь ненужное. А ДЗРД именно это и сделал, увеличив долгосрочные финансовые вложения на 160 мультов до 260. Плюс рост дебиторки, не подкрепленный ростом продаж, падение стоимости ОС - все это говорит о том, что Паньков может выплатить 250 мультов. Вопрос только в том, хочет ли. Ну и всегдашний задерг на традиционном предложении совета директоров практически гарантирован - ни одной причины расставаться с акциями сейчас, кроме Тантала)
Согласен 250 лямов , могут по сусекам, а где НП, о которой здесь так многие мечтают.
Что вы этим хотите сказать товарищ Репин? Одно дело когда люди высказывают своё мнение, которое всегда приветствуется, другое когда лгут, распространяя ложную информацию, преследуя свои собственные интересы...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
