вообще ситуация как-то настораживает: ЛСР действительно распродает активы, причем профильные (компании группы, земельные участки), при этом для чего-то увеличивает долг (потенциально). Непонятно Кто-нибудь видел у них стратегию развития ?
На сайте, весенняя https://www.lsrgroup.ru/assets/files/moex-forum... Судя по прочитанному дела с каждым годом всё лучше у компании а акции особо не растут. По мультипликаторам раза в 2 дешевле Пика, ещё и дивы платит.
Все правильно пишите. Обратите только внимание на след. моменты.....учтенные в котировках бумаг.. ПИКК по итогам 1 полугодия увеличил ЧП в 4 раза. ЛСР снизил в 2 раза. При этом ЛСР всегда отличался более высокой рентабельностью. Типа тренд ? ЛСР относительно ПИКК к выручке имеет почти в 2 раза более высокий чистый долг. Это и отражено в мультипликаторах. При этом на данный момент ЛСР смотрится более перспективной для роста. Относительно продаж активов. По общей ситуации в экономике и без учета инфл. активы только падают в цене. И будут падать дальше. Масштабного криза пока не видно -слишком мало жилья строится,но реальная(без уч.инфл. цена кв. метра не растет.Более того реал. цена за 8 п.лет снизилась в ср. на 40 %. и до дна еще далеко Собственно этим и вызваны последние судороги-сниж. и субсидирование ставок и т.д.Консолидация и вопли о низкой рентабельности в отрасли. Относительно огромного земельного банка. Любопытно было бы увидеть самим "работу"оценщика. Пока ЛСР приходится выплачивать по 4 ярда в год одних процентов. После этого можно рассуждать о судьбе крупных "латифундистов" как Разгуляй или ПАВА... Т.е насколько велик риск выплаты % и реал.падающей стоимости земли... Тут еще с 20 года начнут взымать ставку налога в 5%. Может конечно еще изменят?Льготы? Вот как то так в общем виде. Ни к чему не призываю. имхо.
На сайте, весенняя https://www.lsrgroup.ru/assets/files/moex-forum... Судя по прочитанному дела с каждым годом всё лучше у компании а акции особо не растут. По мультипликаторам раза в 2 дешевле Пика, ещё и дивы платит.
Все правильно пишите. Обратите только внимание на след. моменты.....учтенные в котировках бумаг.. ПИКК по итогам 1 полугодия увеличил ЧП в 4 раза. ЛСР снизил в 2 раза. При этом ЛСР всегда отличался более высокой рентабельностью. Типа тренд ? ЛСР относительно ПИКК к выручке имеет почти в 2 раза более высокий чистый долг. Это и отражено в мультипликаторах. При этом на данный момент ЛСР смотрится более перспективной для роста. Относительно продаж активов. По общей ситуации в экономике и без учета инфл. активы только падают в цене. И будут падать дальше. Масштабного криза пока не видно -слишком мало жилья строится,но реальная(без уч.инфл. цена кв. метра не растет.Более того реал. цена за 8 п.лет снизилась в ср. на 40 %. и до дна еще далеко Собственно этим и вызваны последние судороги-сниж. и субсидирование ставок и т.д.Консолидация и вопли о низкой рентабельности в отрасли. Относительно огромного земельного банка. Любопытно было бы увидеть самим "работу"оценщика. Пока ЛСР приходится выплачивать по 4 ярда в год одних процентов. После этого можно рассуждать о судьбе крупных "латифундистов" как Разгуляй или ПАВА... Т.е насколько велик риск выплаты % и реал.падающей стоимости земли... Тут еще с 20 года начнут взымать ставку налога в 5%. Может конечно еще изменят?Льготы? Вот как то так в общем виде. Ни к чему не призываю. имхо.
По поводу снижения ЧП вроде как писали https://smart-lab.ru/blog/559234.php Интересно всегда узнать мнение знающего человека. Какие положительные моменты видите в ЛСР?
-Общеизвестно-компания имеет долгосрочную репутацию надежного застроищика -Хорошо диверсифицированный бизнес(своя строит.база)-нивелирует рыночные колебания -Значительный "земельный банк" -Задел находящихся в проработке проектов на 8-9 лет вперед(8,5 МЛН.КВ.М) ДОБАВИТЬ можно следующее- аналитики оперируют как правило номинальными цифрами. Для инвестиций на м.взгяд важнее представлять реальную стоимость активов,т.е обесцененных инфляцией.... ПОСЛЕ кризиса 08-09 года за 9 лет склад. такой тренд в реал.деньгах(!)- -ВЫРУЧКА....рост на 35%(51-146 ярд.руб.),ср.год 3,9% -Чист.приб...................72%(4,39-16,2 ярд.руб.), ср.год 8%(плюс к инфляции) -ДИВИДЕНД..............144%(15-78 руб.)...после резкого роста в 13-14гг. теперь в реал. снижаются
Можно сделать вывод - в посткризисный период компания делает ставку на повышении рентабельности и выплате хороших дивидендов, а не рост массы выручки.... Поэтому можно считать нормальным переодическую продажу активов,участков и тд. Просто расчистка от менее эффективных статей. Это лучше чем наращивать займы(в компании понимают ПЕРСПЕКТИВЫ тех или иных активов). Тем более что в будующем реально снижение доходностей и ст.земельных активов
Как ориентир ср.стоимость(в ценах 2018г.) кв.метра (для регионов может быть в 2-3 раза ниже)- 1985г.-30-35 тыс.руб. за кв.метр(при огранич.доступности) 1997г.-196 т.руб. 2001г.-124 т.р 2007г.-289 т.р 2009г.-239 2018г.-140 т.р Т.е есть тенденция снижения цен до нормального уровня 1 кв.метр=1 ср.зарплате. Но особо иллюзий быть не должно. Как то удерживали аномально высокие цены 30 лет. Постараются очевидно и в будующем....
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
