Джефф Ривз, издатель InvestorPlace.com, написал в своем блоге на сайте MarketWatch, что не верит в продолжение рыночного ралли после роста индекса S&P 500 на 26% с начала текущего года.
"По многим причинам рынок созрел для коррекции, - пишет Ривз. - Заметьте, не для краха, как хотелось бы толпе в поиске острых ощущений, а для коррекционного снижения индексов широкого рынка всего на 10-15%, чтобы реальность, наконец, совпала с динамикой Уолл-Стрит".
По мнению Ривза, рост многих акций в 2013 году был основан преимущественно на улучшении настроений инвесторов. И хотя оптимизм проходит долгий путь на рынках капитала, цены на акции "могут бросать вызов гравитации" лишь до тех пор, пока "реальность не ударит по нереалистичным ожиданиям".
Ривз выделил пять причин ожидаемой двузначной коррекции индекса S&P500:
1. Настрой Мэйн-Стрит становится "бычьим"
Денежные фонды, торгующие акциями, в 2013 году привлекли максимальные инвестиции с 2004 года - 76 млрд долл. При этом с 2006 по 2012 г.г. совокупный отток капитала из этих фондов составил 451 млрд долл.
"Если вы хотите быть фаталистом, то факт того, что "молчаливые деньги" возвращаются на рынок, является признаком формирования вершины. Александра Скаггс из WSJ исследовала группу семейных инвесторов, рассуждения которых свелись к фразе: "Я до сих пор думаю, что у фондового рынка есть огромный потенциал роста... Я бы не хотел это упустить".
Конечно, возвращение розничных инвесторов могло бы обеспечить более высокое давление с точки зрения покупок и даже подтолкнуть рынок к новым максимумам в 2014 году. Но как только люди начинают покупать акции просто потому, что их стоимость идет вверх, для меня это звучит как определение пузыря", - написал Ривз.
2. Пустые максимумы
"В прошлый четверг индекс DJIA установил 37-й рекорд в этом году, и, как обычно, финансовые СМИ были рады рассказать инвесторам об этом факте. Но следует отметить, что в 2007 году на рынке было зафиксировано 34 рекорда, и это произошло как раз перед началом движения ко дну. Сами по себе рекордные уровни не являются признаком рыночной вершины. В конце концов, в 1995 году фондовые индексы США установили 69 рекордных уровней (это был рекорд рекордов) и продолжили рост, пока не настал кризис доткомов. Однако максимумы 2013 года имеют другую природу. В 1995 году уровень безработицы находился в области 5.5% в сравнении с пиком в 8.2% в 1992 году. Кроме того, в то время не было ни одного года, когда ВВП рос менее чем на 4%. Таким образом, "бычий рынок" отражал экономическую мощь того десятилетия, - отметил Ривз. - В 2007 году был уже другой случай, тогда начали появляться трещины в истории экономического роста. И, конечно же, сейчас совершенно другая история, когда безработица находится на постоянно высоком уровне, и анемичный экономический рост стал привычным" (окончание следует).
Комментарии отключены.
