инфляция – лишь часть более общей проблемы: проблемы сокращения количества денег в венесульской экономике .. В 1941 году в экономике России гиперинфляции не было... https://senib.livejournal.com/134583.html
Казахстан - это джусы Именно из-за казахстана будет большая свара. Для России обострение с китаем вокруг казахстана неизбежно
Никаких схваток РФ с КНР из за Казахстана быть не может в принципе, т.к. слишком различны весовые категории, слишком зависима РФ от Китая и слишком сильно Запад давит на РФ вынуждая сильней кооперироваться с Китаем. На джусах там могут попытаться поиграть европа с америкой, но РФ с Китаем способны купировать потенциально критические противоречия.
"В 2019 году в истории Китая завершается цикл развития под именем «малое процветание» (сяокан). Этот цикл начался в 1959 г. ровно 60 лет назад с «Большого скачка» в экономике. Это был отказ КНР от советского опыта и «новая генеральная линия» КПК на ускоренное построение в стране социализма с опорой на собственные силы и китайскую специфику" https://www.devyatov.su/articles/251-nebopoliti... ***
По случаю "Дня защитника" ролик из страны где подобная дата ещё не превратилась в пошлый постмодернистский фарс защиты наших абрамовичей от ихних ротшильдов под кураторством пригожиных под триколором Власова, под предводительством преступивших присягу
рынок предполагает, что ставок в ближайшее время не будет. пенсионные фонды начали релокацию из бондов в стоки ( у них нет выбора, им надо зарабатывать прибыль)
CITI U.S. ECONOMIC SURPRISE INDEX POSTS BIGGEST WEEKLY DROP SINCE JUNE 2011
нефть в дивергенции с ситуацией на рынках. если в ближайшие две недели она не упадёт, это может подтвердить мысли о новой парадигме в большой игре
European Oil Demand Is Shockingly Weak
Overall, in OECD Europe, demand plunged by a staggering 755,000 bpd in December
ps а нефть растет. мы продолжаем играть в пазлы 👄 кто,зачем,почему?
Давно не писала своих мыслей, сегодня решила немного про доллар/рубль связи с его нахождением на лок.поддержке на уровне 65+ и возможным уходом вниз. Начну издалека
Собственно вполне возможное событие, учитывая последние минутки от FOMC 20 февраля и их «терпеливый и гибкий подход в управлении рисками». Ставки дальше повышать вероятней всего не будут (по крайней мере сигналов на данный период на это нет), сокращение баланса ФРС будет пересмотрено к след.заседанию в марте и завершено к концу года. Вообщем полная инверсия той риторики, которую мы слышали на декабрьском заседании ФРС. Резкая смена курса ФРС также вынудила некоторых инвесторов перевести деньги из краткосрочных облигаций в чуть более длинные сроки погашения. Лучше всех показали себя трежерис 5 UST - доходность (YTM) за месяц упала на 3,10%. Доходность 5-летних нот сейчас приносит меньше, чем однолетний вексель, что указывает на то, что инвесторы считают, что ФРС начнет снижать процентные ставки в течение следующих нескольких лет. По корпоративным облигациям инвестиционного уровня со сроком погашения 5-7 лет с 3 января средний спрэд сократился больше, чем спрэд по облигациям сроком на 1-3 года или облигациям со сроком погашения не менее 10 лет. Что также указывает на спрос среднего периода. Ну а мусорные бонды в доходности так вообще превзошли все остальные долговые корпоративные бумаги, что не удивительно - сигналы к скорому QE сразу возвращают инвесторов в рисковые активы.
Рисковые активы это конечно же EM бонды. Кстати изменение нисходящего на восходящий тренд по облигациям этого типа можно было «распознать» уже в начале сентября 2018, тогда и случился глобальный разворот (падение началось с начала 2018). Был ли инсайд у управляющих инвест.домов, что политика ФРС сменит курс с QT на скорое QE уже с начала 2019 года у меня сомнений нет! Большинство рядовых аналитиков и инвесторов (я в том числе) свято верили в продолжение QT, повышение ставки до 3%, повсеместное сокращение ликвидности (или знаменитый "пылесос") и массовый выход инвесторов со всех долговых особенно рисковых ЕМ рынков. Но реальность оказалась таковой, что умные деньги в очередной раз «поимели» глупые
Вот эти самые развороты на графиках самых ликвидных ETF на гос.облигации развивающихся рынков в локальной валюте:
LEMB, iShares J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF, эмитируемого совместно BlackRock и JPMorgan:
EMLC, Vectors J.P. Morgan EM Local Currency Bond совместно VanEck и JPMorgan:
EBND, SPDR Blmbg Barclays Bloomberg Barclays EM Local Currency Government, совместно State Street и Barclays:
Не смотря на то, что доля приходящаяся на ОФЗ РФ довольно незначительна (на слайде распределение по самому ликвидному ETF LEMB, у других аналогично),
наши ОФЗ тем не менее тоже развернулись примерно в этот же период:
Связи с чем можно с определенной долей уверенности сказать, что рост рубля сейчас оправданный, и связан он ни с ростом нефти, ни с демпингом ЦБ для комфортного входа в доллар для Минфина (хотя и не без этого), ни с падением доллара к мировым валютам - DXY стабильно уже какой месяц пилит диапазон 95-97, а со спросом на гос.облигации ЕМ стран и как следствие поддержка локальной валюты.
Тренд у наших ОФЗ сейчас растущий (хоть и с периодическими коррекциями), а USD/RUB возможно перейдёт в падающий. Опять же периодически всплывающая санкционная риторика дает переодические импульсы на рост доллара к рублю, но эти импульсы быстро гасятся и не дают им развиться дальше.
ps: Вообще вся эта история с декабрьским падением SP500 напоминает какой-то фарс. Всю осень выходили отчеты за 3кв по основным фишкам индекса - каждый был негативный и на каждом таком отчете индекс проседал ниже и ниже, и окончательно его добили после заседания ФРС 19 дек. Потом с нового года начали выходить отчеты уже за 4кв - и они были один за другим позитивными. Ну и индекс быстренько восстановил всё свое падение.
Индекс был в восходящем тренде без существенных коррекции (более 20%) - 3 года, некоторые эмитенты имели графики роста как по экспоненте... А как известно там где скопилось много многолетних лонгов (да еще и маржинальных учитывая статистику амер.бирж) надо переодически устроить разгрузку чтобы налегке ехать дальше вверх.
Марси, как ты относишься к идее, что политика QE - это надолго? А после ее завершения роль ЦБ в экономике сильно снизится вплоть до их исчезновения как института...
Перманентно типа как в Японии? Не знаю... Может какой-то гибридный вариант придумают, сократят циклы, не по 5-6 лет а точечно на короткий период под определенную макростату.
Инверсия кривой облигаций говорит о сложном состоянии на рынке ликвидности, при этом на всех графиках активов повышенных рисков я вижу рост (EM+junk), тренды там обычно относительно длинные и развороты происходят системно и поэтапно.
Вообще сейчас напрягаю помять чтоб вспомнить что произошло в начале сентября, что развернуло ЕМ бонды. А ведь что-то случилось раз падающий 8мес тренд развернулся. Такого скорого разворота я не ожидала и не прогнозировала.
Марси, как ты относишься к идее, что политика QE - это надолго? А после ее завершения роль ЦБ в экономике сильно снизится вплоть до их исчезновения как института...
Давно не писала своих мыслей, сегодня решила немного про доллар/рубль связи с его нахождением на лок.поддержке на уровне 65+ и возможным уходом вниз. Начну издалека
Собственно вполне возможное событие, учитывая последние минутки от FOMC 20 февраля и их «терпеливый и гибкий подход в управлении рисками». Ставки дальше повышать вероятней всего не будут (по крайней мере сигналов на данный период на это нет), сокращение баланса ФРС будет пересмотрено к след.заседанию в марте и завершено к концу года. Вообщем полная инверсия той риторики, которую мы слышали на декабрьском заседании ФРС. Резкая смена курса ФРС также вынудила некоторых инвесторов перевести деньги из краткосрочных облигаций в чуть более длинные сроки погашения. Лучше всех показали себя трежерис 5 UST - доходность (YTM) за месяц упала на 3,10%. Доходность 5-летних нот сейчас приносит меньше, чем однолетний вексель, что указывает на то, что инвесторы считают, что ФРС начнет снижать процентные ставки в течение следующих нескольких лет. По корпоративным облигациям инвестиционного уровня со сроком погашения 5-7 лет с 3 января средний спрэд сократился больше, чем спрэд по облигациям сроком на 1-3 года или облигациям со сроком погашения не менее 10 лет. Что также указывает на спрос среднего периода. Ну а мусорные бонды в доходности так вообще превзошли все остальные долговые корпоративные бумаги, что не удивительно - сигналы к скорому QE сразу возвращают инвесторов в рисковые активы.
Рисковые активы это конечно же EM бонды. Кстати изменение нисходящего на восходящий тренд по облигациям этого типа можно было «распознать» уже в начале сентября 2018, тогда и случился глобальный разворот (падение началось с начала 2018). Был ли инсайд у управляющих инвест.домов, что политика ФРС сменит курс с QT на скорое QE уже с начала 2019 года у меня сомнений нет! Большинство рядовых аналитиков и инвесторов (я в том числе) свято верили в продолжение QT, повышение ставки до 3%, повсеместное сокращение ликвидности (или знаменитый "пылесос") и массовый выход инвесторов со всех долговых особенно рисковых ЕМ рынков. Но реальность оказалась таковой, что умные деньги в очередной раз «поимели» глупые
Вот эти самые развороты на графиках самых ликвидных ETF на гос.облигации развивающихся рынков в локальной валюте:
LEMB, iShares J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF, эмитируемого совместно BlackRock и JPMorgan:
EMLC, Vectors J.P. Morgan EM Local Currency Bond совместно VanEck и JPMorgan:
EBND, SPDR Blmbg Barclays Bloomberg Barclays EM Local Currency Government, совместно State Street и Barclays:
Не смотря на то, что доля приходящаяся на ОФЗ РФ довольно незначительна (на слайде распределение по самому ликвидному ETF LEMB, у других аналогично),
наши ОФЗ тем не менее тоже развернулись примерно в этот же период:
Связи с чем можно с определенной долей уверенности сказать, что рост рубля сейчас оправданный, и связан он ни с ростом нефти, ни с демпингом ЦБ для комфортного входа в доллар для Минфина (хотя и не без этого), ни с падением доллара к мировым валютам - DXY стабильно уже какой месяц пилит диапазон 95-97, а со спросом на гос.облигации ЕМ стран и как следствие поддержка локальной валюты.
Тренд у наших ОФЗ сейчас растущий (хоть и с периодическими коррекциями), а USD/RUB возможно перейдёт в падающий. Опять же периодически всплывающая санкционная риторика дает переодические импульсы на рост доллара к рублю, но эти импульсы быстро гасятся и не дают им развиться дальше.
ps: Вообще вся эта история с декабрьским падением SP500 напоминает какой-то фарс. Всю осень выходили отчеты за 3кв по основным фишкам индекса - каждый был негативный и на каждом таком отчете индекс проседал ниже и ниже, и окончательно его добили после заседания ФРС 19 дек. Потом с нового года начали выходить отчеты уже за 4кв - и они были один за другим позитивными. Ну и индекс быстренько восстановил всё свое падение.
Индекс был в восходящем тренде без существенных коррекции (более 20%) - 3 года, некоторые эмитенты имели графики роста как по экспоненте... А как известно там где скопилось много многолетних лонгов (да еще и маржинальных учитывая статистику амер.бирж) надо переодически устроить разгрузку чтобы налегке ехать дальше вверх.
СПАСИБО ЗА МНЕНИЕ! жаль конечно что видно это стало постфактум, как всегда однако вынужден тебя процитировать, надеюсь не обидишься
ps но я кстати следила за LEMB (самый ликвидный ETF на госдолг ЕМ) и на фоне тотальной распродажи корп облигаций и junk, по нему видела признаки удержания и выкупа, но всё списывалось на неопределенность и нежелание инвесторов к резким движениям и ожидалось что тренд вниз продолжится, тем более что ЕЕМ (аналогичный ETF на акции ЕМ) вёл себя совсем иначе. но всё случилось в точности наоборот
Давно не писала своих мыслей, сегодня решила немного про доллар/рубль связи с его нахождением на лок.поддержке на уровне 65+ и возможным уходом вниз. Начну издалека
Собственно вполне возможное событие, учитывая последние минутки от FOMC 20 февраля и их «терпеливый и гибкий подход в управлении рисками». Ставки дальше повышать вероятней всего не будут (по крайней мере сигналов на данный период на это нет), сокращение баланса ФРС будет пересмотрено к след.заседанию в марте и завершено к концу года. Вообщем полная инверсия той риторики, которую мы слышали на декабрьском заседании ФРС. Резкая смена курса ФРС также вынудила некоторых инвесторов перевести деньги из краткосрочных облигаций в чуть более длинные сроки погашения. Лучше всех показали себя трежерис 5 UST - доходность (YTM) за месяц упала на 3,10%. Доходность 5-летних нот сейчас приносит меньше, чем однолетний вексель, что указывает на то, что инвесторы считают, что ФРС начнет снижать процентные ставки в течение следующих нескольких лет. По корпоративным облигациям инвестиционного уровня со сроком погашения 5-7 лет с 3 января средний спрэд сократился больше, чем спрэд по облигациям сроком на 1-3 года или облигациям со сроком погашения не менее 10 лет. Что также указывает на спрос среднего периода. Ну а мусорные бонды в доходности так вообще превзошли все остальные долговые корпоративные бумаги, что не удивительно - сигналы к скорому QE сразу возвращают инвесторов в рисковые активы.
Рисковые активы это конечно же EM бонды. Кстати изменение нисходящего на восходящий тренд по облигациям этого типа можно было «распознать» уже в начале сентября 2018, тогда и случился глобальный разворот (падение началось с начала 2018). Был ли инсайд у управляющих инвест.домов, что политика ФРС сменит курс с QT на скорое QE уже с начала 2019 года у меня сомнений нет! Большинство рядовых аналитиков и инвесторов (я в том числе) свято верили в продолжение QT, повышение ставки до 3%, повсеместное сокращение ликвидности (или знаменитый "пылесос") и массовый выход инвесторов со всех долговых особенно рисковых ЕМ рынков. Но реальность оказалась таковой, что умные деньги в очередной раз «поимели» глупые
Вот эти самые развороты на графиках самых ликвидных ETF на гос.облигации развивающихся рынков в локальной валюте:
LEMB, iShares J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF, эмитируемого совместно BlackRock и JPMorgan:
EMLC, Vectors J.P. Morgan EM Local Currency Bond совместно VanEck и JPMorgan:
EBND, SPDR Blmbg Barclays Bloomberg Barclays EM Local Currency Government, совместно State Street и Barclays:
Не смотря на то, что доля приходящаяся на ОФЗ РФ довольно незначительна (на слайде распределение по самому ликвидному ETF LEMB, у других аналогично),
наши ОФЗ тем не менее тоже развернулись примерно в этот же период:
Связи с чем можно с определенной долей уверенности сказать, что рост рубля сейчас оправданный, и связан он ни с ростом нефти, ни с демпингом ЦБ для комфортного входа в доллар для Минфина (хотя и не без этого), ни с падением доллара к мировым валютам - DXY стабильно уже какой месяц пилит диапазон 95-97, а со спросом на гос.облигации ЕМ стран и как следствие поддержка локальной валюты.
Тренд у наших ОФЗ сейчас растущий (хоть и с периодическими коррекциями), а USD/RUB возможно перейдёт в падающий. Опять же периодически всплывающая санкционная риторика дает переодические импульсы на рост доллара к рублю, но эти импульсы быстро гасятся и не дают им развиться дальше.
ps: Вообще вся эта история с декабрьским падением SP500 напоминает какой-то фарс. Всю осень выходили отчеты за 3кв по основным фишкам индекса - каждый был негативный и на каждом таком отчете индекс проседал ниже и ниже, и окончательно его добили после заседания ФРС 19 дек. Потом с нового года начали выходить отчеты уже за 4кв - и они были один за другим позитивными. Ну и индекс быстренько восстановил всё свое падение.
Индекс был в восходящем тренде без существенных коррекции (более 20%) - 3 года, некоторые эмитенты имели графики роста как по экспоненте... А как известно там где скопилось много многолетних лонгов (да еще и маржинальных учитывая статистику амер.бирж) надо переодически устроить разгрузку чтобы налегке ехать дальше вверх.
СПАСИБО ЗА МНЕНИЕ! жаль конечно что видно это стало постфактум, как всегда однако вынужден тебя процитировать, надеюсь не обидишься
ps но я кстати следила за LEMB (самый ликвидный ETF на госдолг ЕМ) и на фоне тотальной распродажи корп облигаций и junk, по нему видела признаки удержания и выкупа, но всё списывалось на неопределенность и нежелание инвесторов к резким движениям и ожидалось что тренд вниз продолжится, тем более что ЕЕМ (аналогичный ETF на акции ЕМ) вёл себя совсем иначе. но всё случилось в точности наоборот
ps но я кстати следила за LEMB (самый ликвидный ETF на госдолг ЕМ) и на фоне тотальной распродажи корп облигаций и junk, по нему видела признаки удержания и выкупа, но всё списывалось на неопределенность и нежелание инвесторов к резким движениям и ожидалось что тренд вниз продолжится, тем более что ЕЕМ (аналогичный ETF на акции ЕМ) вёл себя совсем иначе. но всё случилось в точности наоборот
смотрю на вопрос существенно Уже, в рамках своих спекулятивных интересов. мысль о смене тенденции посетила 08.02.2019, когда ставку сохранили вопреки рынку, при этом залив туда (в рынок) очередные триллионы - налицо насильственный слом тренда. официальная инфляция и объявленная цель по ней в том же духе. разворот слишком резкий для долгового рынка - но залитые триллионы надо кому-то раздавать, и желательно с прибылью, и желательно быстрей... однако покупатель тоже хочет видеть перспективу прибыли... значит её надо нарисовать... вот так видится ситуация, по крайней мере у нас...
вчера зашел в обычный продмагазин у дома, посмотрел цены - приятно удивился: а вдруг? может и правда жизнь-то налаживается? может это уже коммунизьм?
ну наш базар надо конечно отдельно рассматривать от остального ЕМ, учитывая что малейшей шухер по санкциям сразу прижимает рубль. А так да-активы упорно держат, с целью если и выхода то на уровнях гораздо выше текущих.
Если рецессия в США всё таки раскачается к концу 2019, то может трудным для рынков окажется как раз 2020, а не 2019 как многие предвидели.
Думаю мы имеем дело с некой сменой парадигмы, когда ЕМ госдолг перешёл из категории активы повышенного риска в категорию защитных активов.
смотрю на вопрос существенно Уже, в рамках своих спекулятивных интересов. мысль о смене тенденции посетила 08.02.2019, когда ставку сохранили вопреки рынку, при этом залив туда (в рынок) очередные триллионы - налицо насильственный слом тренда. официальная инфляция и объявленная цель по ней в том же духе. разворот слишком резкий для долгового рынка - но залитые триллионы надо кому-то раздавать, и желательно с прибылью, и желательно быстрей... однако покупатель тоже хочет видеть перспективу прибыли... значит её надо нарисовать... вот так видится ситуация, по крайней мере у нас...
вчера зашел в обычный продмагазин у дома, посмотрел цены - приятно удивился: а вдруг? может и правда жизнь-то налаживается? может это уже коммунизьм?
я думаю, что ситуация с ЕМ отыграна. Выросшие кредитные спреды, вызвавшие проблемы с ликвидностью в корпоративном кредитовании, спровоцировали падение акций в декабре в Штатах. Удачная попытка Мнучина и Пауэлла восстановитьS&P тем не менее провоцирует постоянный отток ликвидности из корпоративного кредитования в рынок акций. Финансирование растущего долга 🇺🇸 будет вызывать дальнейшие проблемы с ликвидностью. 🇺🇸 вынуждены будут решать эту проблему в ближайшее время.
ps всё изменится
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
