Хочу разместить здесь анализ по кредитному рынку РФ (анализ не мой, мне его представил мой коллега по ВШЭ).
Настораживает глобальная тенденция роста Кредита по отношению к ВВП (первый график), т.е. уже сейчас примерно половина ВВП создана в кредит. (1)
Если разбить кредит на составляющие (второй график), то видно что совокупный кредит после 2014-2015 рос только за счет ФизЛиц, т.е. компании и корпорации не осуществляют инвестиций, которые через несколько лет должны стать ростом выручки, прибылей и капитализаций компаний. (2)
Если перейти к более детальному рассмотрению куда же берутся кредиты и ФизЛиц и НеФинОрг (третий график), то видно, что Физики по большей мере берут на ипотеку и автомобили, а так как ипотека сейчас почти вся субсидируемая, то получается и чистого роста то и нет - одни автомобили. Еще хуже ситуация с кредитами НеФинОрг - более половины кредитов берутся под покрытие кассовых разрывов и покрытие оборотных средств, на инвестиции (кредиты более 1 года) берет лишь малая часть. Т.е. у компаний реального сектора стоит вопрос выживания, им сейчас не до инвестиций. (3)
Это при том что ставки по кредитам для НеФинОрг на инвестиционные кредиты сейчас имеют минимальный спрэд к ОФЗ (четвертый график). Самая актуальная дата июль - пару месяцев эти данные не агрегировались, но к текущей дате кардинально там ничего поменяться не могло. (4)
Так вот в контексте вышеописанного, при росте кредита в номинале к ВВП, отсутствии роста инвест кредита НеФинОрг происходит вот это (пятый график) - рост проблемных долгов сильнее чем в пик после 2008-2009, но и это ещё не все, эта тенденция подтверждается и усугубляется крупными корпорациями, их просроченные секьюритизированные долги на балансах банков тоже растут (шестой график). (5) (6)
Сейчас настал исторический момент, когда НеФинОрг на сберегательных счетах хранят денег столько же сколько на переводных (расчетных счетах) - тенденции говорят сами за себя (линии трендов) - НеФинОрги не видят NPV положительных вложений для своих денег.
А если на рубеже 2020-2022 в США как многие ожидают случиться рецессия и новый МФК, - как это все решаться будет? Какова будет глубина падения Российской экономики?
государство (кучка олигархов) подминает всё под себя, неужели не видно? у независимых частников просто не шансов! что будет? военный коммунизм будет(( только называться будет по другому...
а так нам и надо.терпели терпим и терпеть будем. совок закалил в любых эконом условиях выживать. вот что происходит в стране где люди выживать не привыкли и "строят" свою власть по полной программе, когда та запускают свою клешню в карман граждан: https://www.zerohedge.com/news/2018-12-08/paris... Cмотрю хронику - ну там просто лютый происходит, отмороженные напрочь эти антиглобалисты. А ведь всё началось с обычных демонстраций в связи с повышением налога на топливо, предназначенным для оплаты мер по борьбе с изменением климата, которое должно было привести к росту цен на бензин на 2,9 цента за литр, а на дизель – на 6,5 цента. Теперь же протесты переросли в общее антиправительственное сопротивление. Вот у кого кристмас ралли по полной программе
а так нам и надо.терпели терпим и терпеть будем. совок закалил в любых эконом условиях выживать. вот что происходит в стране где люди выживать не привыкли и "строят" свою власть по полной программе, когда та запускают свою клешню в карман граждан: https://www.zerohedge.com/news/2018-12-08/paris... Cмотрю хронику - ну там просто лютый происходит, отмороженные напрочь эти антиглобалисты. А ведь всё началось с обычных демонстраций в связи с повышением налога на топливо, предназначенным для оплаты мер по борьбе с изменением климата, которое должно было привести к росту цен на бензин на 2,9 цента за литр, а на дизель – на 6,5 цента. Теперь же протесты переросли в общее антиправительственное сопротивление. Вот у кого кристмас ралли по полной программе
100500! давно пора ценам к номиналу сгонять, а то уже не только новички талдычат слово "инвестиции" какие кхерам инвестиции по ценам в десятки раз дороже реальной стоимости! при том что дд - то ли дождик, то ли снег, то ли будет, то ли нет
— У нас хорошие темпы отрицательного роста экономики. — Вы хотите сказать "Спад экономики"? — Нет, рост. Просто отрицательный. Но, темпы очень хорошие.
Как я знаю Япония стала первой страной где масштабно уже почти 18 лет безостановочно проводят политику количественного смягчения. Вначале в 2001 это было что-то типа эксперимента, далее программы КУЕ удлинялись во времени и видоизменились под влиянием макроэкономических факторов. Но Япония это страна внутри себя, даже цель КУЕ на завершающем этапе была привести госдолг Японии под контроль BOJ, и иностранный инвестор в японские активы там как-то совсем не приветствуется (и это касается не только долга). Тоесть японский вариант КУЕ по сути один с США, а вот по содержанию совсем разный.
В США последняя стадия КУЕ была вообще бесполезная (январь 2013 г. – октябрь 2014 г.). Госдолг и так отлично "экспортировался", долларовые ЗВР у мировых цб регулярно наращивались, присутствие на рынке долга регулятора с бесперебойным печатным станком не было столь необходимым. Но тем не менее вновь напечатанная ликвидность нескончаемым потоком лилась в банковский сектор. Только вот средства, полученные комм банками от продажи бумаг регулятору, не были выданы в виде займов населению или компаниям, а вернулись в качестве избыточных резервов на счета всё того же ФРС.
Самое интересное что ситуация с "неработающими" в экономике деньгами отразилась и на налоговой амнистии на капитал, которую Трамп так активно лоббировал (да да именно это и было его основным орудием make America Great again). Только вот вместо использования репатриированных денежных средств для инвестирования, большинство американских корпораций использовали их для выкупа акций (buybacks). Диссонанс между заявленным намерением, стоящим за налоговой реформой, и тем, чего в конечном итоге было достигнуто или, скорее, не достигнуто, было очевидно для всех. По итогу общий объем выкупа корпоративных акций в 2018 году был не только беспрецедентно рекордным, но и впервые превысил 1 трлн дол, побив рост CAPEX более чем в 2 раза.
Я уже не говорю про проблемы с LEVERAGE, а именно Leveraged loans и shadow banking, которые давно превратились в пузырь.
Вообщем к чему я это. Рецессии быть. Слишком период QE и ставок около 0 затянулся, был использован не по назначению и стал подобием наркотика. Есть нефтяная игла, а в западном мире (BOJ+ФРС+ЕЦБ) сейчас игла QE, без которой их фин.системы функционировать в принципе не могут. Только вот сдуть пузырь без жертв (парочки банкротов крупных корпораций/конгломератов/кредитных организаций) вряд ли получится. Думаю 2500 по SP дело там не ограничится..
За последнюю неделю Дональд Трамп нарушил несколько давних табу: он провёл прямую связь между торговой войной с Китаем, процентной политикой ФРС и уголовным делом в отношении дочери основателя китайской компании Huawei Мэн Ваньчжоу, пишет Bloomberg. Как полагает издание, за эти действия американского президента придётся расплачиваться его преемникам.
Другой проблемой для будущих президентов может стать связь, проведённая Трампом между денежной и торговой политикой. Американский президент отошёл от президентских норм и неоднократно критиковал ФРС и её главу Джерома Пауэлла за повышение процентной ставки, которое, по его мнению, сдерживает усилия президента по ускорению темпов роста экономики.
Некоторые аналитики обратили внимание на то, что в своих последних заявлениях Пауэлл смягчил тон, и пришли к выводу, что президенту всё-таки удаётся добиться своего.
Однако на этой неделе американский лидер пошёл дальше, втянув ФРС в таможенную войну. В частности, он заявил, что хочет низких процентных ставок, чтобы простимулировать американскую экономику на фоне противостояния с Китаем.
«Мы ведём торговые битвы и побеждаем. Но мне также необходимо содействие», — заявил Трамп.
Заведующий научно-исследовательской лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС и по совместительству мой преподаватель из ВШЭ Александр Абрамов с некоторых пор рассчитывает свой индекс продуктовой инфляции Т-12. Данные с Росстатом и ЦБ конечно же разняться.
Наш доморощенный индекс продуктовой инфляции Т-12 (цены по 12 типовым позициям в трех московских супермаркетах) в ноябре подскочил до 10,1%, отражая то, почему растут инфляционные ожидания людей. Он уже более полугода находится в зоне высокого уровня инфляции по продуктам в Москве. Снижение T-12 в октябре произошло главным образом из-за скачка цен на продукты, случившегося год назад, чем из-за снижения текущих цен. Не удивительно, что и показатели инфляционных ожиданий населения, фиксируемые Банком России, также лишь ухудшаются. В октябре 2018 г. индекс наблюдаемой инфляции остался, как и месяц назад, на уровне 10,1%, а вот ожидаемая (через год) инфляция выросла с 9,3% на целые 9,8%. Сегодня уже 6-е декабря, а данных Росстата по официальной инфляции нет до сих пор. Продолжаем также публиковать цены на овощную и фруктовую корзин6ы. С овощами происходит «идеальный шторм», цены к прошлому году выросли на 52%. Цена фруктовой тарелки (здесь у нас пока менее представительный набор, по ряду товаров у нас пока не накопился годовой ряд) растет медленнее, «всего» на 13,5%. В условиях быстрого роста цен на овощи-фрукты магазины начали применять разные трюки. Ашан, например, стал показывать крупными цифрами цены за упаковки огурцов весом 600 г., а цену за кг – мелкими буквами. На прилавках появился новый зверь – баклажаны из Бангладеш стоимостью 396,95 руб. за кило.(рис.) Надеюсь, Игорь Пшеницын прокомментирует, сколько этот «зверь» стоит в Индии. Он мне рассказывал, что там продают целых 16 разных видов (!!!) баклажан.
Заведующий научно-исследовательской лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС и по совместительству мой преподаватель из ВШЭ Александр Абрамов с некоторых пор рассчитывает свой индекс продуктовой инфляции Т-12. Данные с Росстатом и ЦБ конечно же разняться.
Наш доморощенный индекс продуктовой инфляции Т-12 (цены по 12 типовым позициям в трех московских супермаркетах) в ноябре подскочил до 10,1%, отражая то, почему растут инфляционные ожидания людей. Он уже более полугода находится в зоне высокого уровня инфляции по продуктам в Москве. Снижение T-12 в октябре произошло главным образом из-за скачка цен на продукты, случившегося год назад, чем из-за снижения текущих цен. Не удивительно, что и показатели инфляционных ожиданий населения, фиксируемые Банком России, также лишь ухудшаются. В октябре 2018 г. индекс наблюдаемой инфляции остался, как и месяц назад, на уровне 10,1%, а вот ожидаемая (через год) инфляция выроста с 9,3% на целые 9,8%. Сегодня уже 6-е декабря, а данных Росстата по официальной инфляции нет до сих пор. Продолжаем также публиковать цены на овощную и фруктовую корзин6ы. С овощами происходит «идеальный шторм», цены к прошлому году выросли на 52%. Цена фруктовой тарелки (здесь у нас пока менее представительный набор, по ряду товаров у нас пока не накопился годовой ряд) растет медленнее, «всего» на 13,5%. В условиях быстрого роста цен на овощи-фрукты магазины начали применять разные трюки. Ашан, например, стал показывать крупными цифрами цены за упаковки огурцов весом 600 г., а цену за кг – мелкими буквами. На прилавках появился новый зверь – баклажаны из Бангладеш стоимостью 396,95 руб. за кило.(рис.) Надеюсь, Игорь Пшеницын прокомментирует, сколько этот «зверь» стоит в Индии. Он мне рассказывал, что там продают целых 16 разных видов (!!!) баклажан.
Всё это лукавые цифры. Смотря как считать. Мне кажется корректно считать инфляцию по совокупности стоимости электро, теплоэнергии, а также цен на топливо. А они постоянно растут. А чтобы цены падали надо много производить за малый профит, что противоречит нашей ментальности. Да и чиновников раза в три надо сокращать, мало того что они только берут из бюджета денег, так еще и мешают тем кто их туда платит. Тогда глядишь и ввп повыше будет, а то всё заработанное проедается.
Комплексный обзор всего, что происходит сейчас в экономике США. По формальным показателям ситуация лучше, чем когда-либо и признаков кризиса пока нет. https://spydell.livejournal.com/662627.html
- в году так 2012-13 на каждом нефтегазовом сайте были развешаны банеры -Invest in US shale exploration and production. Итог тот же, что и с биткоинами и ICO — собрали денег с «инвесторов», провели IPO. Разбурили месторождения, начали добывать миллионы миллиарды баррелей — и… акции всех доноров сланцевой революции падают и падают и дивидендов платить не хотят. https://smart-lab.ru/blog/511114.php
Заведующий научно-исследовательской лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС и по совместительству мой преподаватель из ВШЭ Александр Абрамов с некоторых пор рассчитывает свой индекс продуктовой инфляции Т-12. Данные с Росстатом и ЦБ конечно же разняться.
Наш доморощенный индекс продуктовой инфляции Т-12 (цены по 12 типовым позициям в трех московских супермаркетах) в ноябре подскочил до 10,1%, отражая то, почему растут инфляционные ожидания людей. Он уже более полугода находится в зоне высокого уровня инфляции по продуктам в Москве. Снижение T-12 в октябре произошло главным образом из-за скачка цен на продукты, случившегося год назад, чем из-за снижения текущих цен. Не удивительно, что и показатели инфляционных ожиданий населения, фиксируемые Банком России, также лишь ухудшаются. В октябре 2018 г. индекс наблюдаемой инфляции остался, как и месяц назад, на уровне 10,1%, а вот ожидаемая (через год) инфляция выроста с 9,3% на целые 9,8%. Сегодня уже 6-е декабря, а данных Росстата по официальной инфляции нет до сих пор. Продолжаем также публиковать цены на овощную и фруктовую корзин6ы. С овощами происходит «идеальный шторм», цены к прошлому году выросли на 52%. Цена фруктовой тарелки (здесь у нас пока менее представительный набор, по ряду товаров у нас пока не накопился годовой ряд) растет медленнее, «всего» на 13,5%. В условиях быстрого роста цен на овощи-фрукты магазины начали применять разные трюки. Ашан, например, стал показывать крупными цифрами цены за упаковки огурцов весом 600 г., а цену за кг – мелкими буквами. На прилавках появился новый зверь – баклажаны из Бангладеш стоимостью 396,95 руб. за кило.(рис.) Надеюсь, Игорь Пшеницын прокомментирует, сколько этот «зверь» стоит в Индии. Он мне рассказывал, что там продают целых 16 разных видов (!!!) баклажан.
Всё это лукавые цифры. Смотря как считать. Мне кажется корректно считать инфляцию по совокупности стоимости электро, теплоэнергии, а также цен на топливо. А они постоянно растут. А чтобы цены падали надо много производить за малый профит, что противоречит нашей ментальности. Да и чиновников раза в три надо сокращать, мало того что они только берут из бюджета денег, так еще и мешают тем кто их туда платит. Тогда глядишь и ввп повыше будет, а то всё заработанное проедается.
Внимательней прочитайте, WomanFromMars всё правильно написала индекс продуктовой инфляции Т-12
бензин и коммунальные услуги уже включены в стоимость продуктов питания, тк это конечный продукт на ценообразование которого влияют разные составляющие. да и это индекс продуктовой инфляции, ничего кроме продуктов там быть не может
Заведующий научно-исследовательской лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС и по совместительству мой преподаватель из ВШЭ Александр Абрамов с некоторых пор рассчитывает свой индекс продуктовой инфляции Т-12. Данные с Росстатом и ЦБ конечно же разняться.
Наш доморощенный индекс продуктовой инфляции Т-12 (цены по 12 типовым позициям в трех московских супермаркетах) в ноябре подскочил до 10,1%, отражая то, почему растут инфляционные ожидания людей. Он уже более полугода находится в зоне высокого уровня инфляции по продуктам в Москве. Снижение T-12 в октябре произошло главным образом из-за скачка цен на продукты, случившегося год назад, чем из-за снижения текущих цен. Не удивительно, что и показатели инфляционных ожиданий населения, фиксируемые Банком России, также лишь ухудшаются. В октябре 2018 г. индекс наблюдаемой инфляции остался, как и месяц назад, на уровне 10,1%, а вот ожидаемая (через год) инфляция выроста с 9,3% на целые 9,8%. Сегодня уже 6-е декабря, а данных Росстата по официальной инфляции нет до сих пор. Продолжаем также публиковать цены на овощную и фруктовую корзин6ы. С овощами происходит «идеальный шторм», цены к прошлому году выросли на 52%. Цена фруктовой тарелки (здесь у нас пока менее представительный набор, по ряду товаров у нас пока не накопился годовой ряд) растет медленнее, «всего» на 13,5%. В условиях быстрого роста цен на овощи-фрукты магазины начали применять разные трюки. Ашан, например, стал показывать крупными цифрами цены за упаковки огурцов весом 600 г., а цену за кг – мелкими буквами. На прилавках появился новый зверь – баклажаны из Бангладеш стоимостью 396,95 руб. за кило.(рис.) Надеюсь, Игорь Пшеницын прокомментирует, сколько этот «зверь» стоит в Индии. Он мне рассказывал, что там продают целых 16 разных видов (!!!) баклажан.
Всё это лукавые цифры. Смотря как считать. Мне кажется корректно считать инфляцию по совокупности стоимости электро, теплоэнергии, а также цен на топливо. А они постоянно растут. А чтобы цены падали надо много производить за малый профит, что противоречит нашей ментальности. Да и чиновников раза в три надо сокращать, мало того что они только берут из бюджета денег, так еще и мешают тем кто их туда платит. Тогда глядишь и ввп повыше будет, а то всё заработанное проедается.
Комплексный обзор всего, что происходит сейчас в экономике США. По формальным показателям ситуация лучше, чем когда-либо и признаков кризиса пока нет. https://spydell.livejournal.com/662627.html
понравился комментарий к посту: "Я бы изменил название статьи на "В какой экономической форме США подошли к очередному грядущему кризису""
Святая простота автора конечно умиляет.
Кредитная активность населения растет. Образовательные кредиты уже почти 1.5 трлн и продолжают рост, авто-кредиты пошли на разгон с 2013 и уже почти на 60% выше, чем прошлый максимум!
Автора совсем не смущает что закредитованность студентов уже перевалила за полтора трюля $. В его/ее понимании это огромный позитив
Растут кредиты по картам, а самое последнее что начало восстанавливаться – это ипотечные кредиты, которые сокращались почти 7 лет! Рост начался только с середины 2015 и в 2 квартале 2019 должен обновить свой максимум, а что касается всех кредитов населения, то прошлый пик был обновлен еще в 2017.
Общий долг раз в 5 больше денежной массы M2. Будущий спрос и рост производства генерируются посредством увеличения долговой нагрузки и роста общего размера долга. Рост требований по кредитам больше роста М2, так как вместе с долгом растут процентные требования.
Рост Leverage обгоняет рост М2 - это даже не признак это ПРИЗНАСЫЩЕ.
Так что по всем показателям, экономика США находится, в так называемом авангарде бизнес цикла и чувствует себя более, чем хорошо
Автор наверное не в курсе что рецессии и более худший вариант "кризис" как раз и случаются когда определённые статистические показатели на максимумах. Вся эта статистика является запаздывающими показателями. Смотреть надо на опережающие индикаторы такие как (основные): - Новые заказы производителю - Договоры и заказы на производственное оборудование - Разрешение на строительство (Building Permits) - Индекс курсовых цен на акции
Комплексный обзор всего, что происходит сейчас в экономике США. По формальным показателям ситуация лучше, чем когда-либо и признаков кризиса пока нет. https://spydell.livejournal.com/662627.html
понравился комментарий к посту: "Я бы изменил название статьи на "В какой экономической форме США подошли к очередному грядущему кризису""
Святая простота автора конечно умиляет.
Тут 50/50. Долг/кредит он не только гири, но и генератор активности. Приостановит/намекнёт ФРС 19.12 о смягчении и долг превратится в генератор. Китайцы, думаю, с радостью поддержат такое решение "ЦК ФРС".
"Не исключено, что из «руководства вперед» исчезнет формулировка о «постепенном повышении ставок» и её заменит указание о зависимости дальнейших действий ФРС от поступающих данных." https://smart-lab.ru/blog/511117.php
Ровно также и с последней ссылкой про супер-успехи канадской сланцевой нефтянки. Останется нефть ниже 50-ти - посыпется канадский сабпрайм, который уже начал тарить местный ЦБ. Weatherford, тут, не даст соврать.
В финансовом анализе есть понятие эффект финансового рычага, это когда от роста долговой нагрузки заемный капитал из генератора превращается в гири (пересечение точки Оптимум), когда ставка долга становится выше рентабельности инвестированного капитала который в свою очередь становится выше рентабельности чист.активов. Именно это сейчас и происходит в экономике США, отчетливо выражено в непропорциональном росте М2 и долга. Насчёт смягчения риторики фрс: смягчение будет вероятней всего заключаться не в 4 повышениях (как анонсировалось в октябре), а 2х или сократится до одного. Но так чтоб прям с 2019 запустят очередное QE с печатным станком такого конечно же не будет. Не для того QT было задумано, чтоб раздувание пузыря начинать по новой. Вся проблема ненышней ситуации на кредитном рынке в том, что пока ставки были около 0 вся макростата и фондовый рынок показывали невероятный рост. Как только реальная ставка ФРС начала выходить за пределы отрицательного значения (ставка минус инфляция) в положительную область - тут же повсеместно карточный домик начал сыпаться. На пальцах это значит: финансовая система не может ОБСЛУЖИВАТЬ МАСШТАБЫ ДОЛГА при реальной ставке выше 0. Сказать что это крепкая экономика- не разбираться вообще в ней.
понравился комментарий к посту: "Я бы изменил название статьи на "В какой экономической форме США подошли к очередному грядущему кризису""
Святая простота автора конечно умиляет.
Тут 50/50. Долг/кредит он не только гири, но и генератор активности. Приостановит/намекнёт ФРС 19.12 о смягчении и долг превратится в генератор. Китайцы, думаю, с радостью поддержат такое решение "ЦК ФРС".
"Не исключено, что из «руководства вперед» исчезнет формулировка о «постепенном повышении ставок» и её заменит указание о зависимости дальнейших действий ФРС от поступающих данных." https://smart-lab.ru/blog/511117.php
Ровно также и с последней ссылкой про супер-успехи канадской сланцевой нефтянки. Останется нефть ниже 50-ти - посыпется канадский сабпрайм, который уже начал тарить местный ЦБ. Weatherford, тут, не даст соврать.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.