7 февраля 2022, 00:02 Серое золото: почему алюминий рекордно дорог
Цены на легкий металл подняли глобальный энергокризис и угрозу санкций против России
За последние три месяца цены на алюминий подскочили почти на четверть, вновь приблизившись к историческим максимумам. На Лондонской бирже цена тонны алюминия достигла $3100 за 1 т.
Это лишь немного не дотягивает до рекордных показателей, установленных в 2008 году. Рост цен на важнейший промышленный металл в целом совпадает с общим «суперциклом» сырья в последние год-полтора, но имеет и некоторые особенности, например проблему дефицита электроэнергии. Тем не менее в отличие от ситуации с литием и медью есть шанс, что алюминий удастся стабилизировать на нынешних высоких уровнях, чему поспособствуют в том числе новые металлургические проекты в России. Подробности — в материале «Известий».
Впервые в нашем веке алюминий стал «полудрагоценным» металлом в конце 2000-х годов, когда были достигнуты цены в $3000 за 1 т. После этого надолго наступил «медвежий» рынок: в определенные моменты на протяжении 2010-х годов стоимость тонны алюминия падала ниже отметки $1500. Все это происходило, несмотря на то, что спрос на металл постоянно рос в разных секторах промышленности — просто предложение благодаря сделанным загодя, в период высоких цен, инвестициям стабильно его опережало.
Пандемия по идее должна была обрушить цены еще сильнее. На самом деле произошло обратное: после краткого спада один из самых распространенных цветных металлов вновь подорожал, причем резко, побив все показатели докризисного десятилетия. В октябре 2020 года он вплотную приблизился к рекордным результатам, а затем повторил этот подъем в январе.
Взыскивать с расхитителей проводов сопутствующий ущерб мешает правовой вакуум Почему металл, столь широко распространенный в недрах земли, оказывается сейчас в дефиците? Алюминий — крайне энергоинтенсивный материал. Для производства 1 т нужно 17 мегаватт-часов электроэнергии. Не случайно его иначе называют твердым электричеством.
По словам аналитика ФГ «Финам» Алексея Калачева, рост цен поддерживается энергокризисом в Европе.
— Для производства алюминия необходимо большое количество электроэнергии, поэтому на фоне роста стоимости электроэнергии некоторые предприятия в Европе сокращают, а то и останавливают производство. Общее снижение выпуска алюминия в Европе оценивается примерно на уровне 700 тыс. т в год. Если ситуация не стабилизируется, цены на металл могут продолжить подъем. К тому же алюминий — это биржевой металл, спекулянты на Лондонской бирже металлов могут пользоваться ситуацией с локальным дефицитом для разгона цен.
С ним согласен ведущий аналитик TeleTrade Макр Гойхман.
— Основная причина заключается в длящемся несколько месяцев энергетическом кризисе с нехваткой и крайне высокими ценами энергоносителей в Европе и Азии. Примерно половину доли рынка алюминия занимает Китай, около 15% — ЕС, — объяснил эксперт. — Себестоимость во многом определяется расходами на электричество, зависящими в свою очередь от стоимости газа в регионах-лидерах производства. В результате выплавка металла ограничивается, а затраты производителей растут. Такое «двустороннее» воздействие со стороны предложения подталкивает цены вверх.
Фото: РИА Новости/Сергей Аверин
Пособие для медных: цены на ключевой цветной металл бьют рекорды Это позволяет России извлечь выгоду для своей профильной отрасли По его словам, со стороны спроса также работают инфляционные факторы. С постепенным отступлением пандемии, ростом деловой и потребительской активности потребность в металле повышается. Широкое использование алюминия в авиа- и автомобилестроении диктует увеличение спроса по мере ухода от локдаунов, наращивания перевозок. Свой более высокий спрос предъявляют такие массовые сферы потребления алюминия, как строительство, упаковочные производства, электротехническая промышленность, выпуск бытовых товаров и прочее. Одновременно указанные сектора и наиболее страдают от удорожания металла.
В целом по всему миру из-за проблем с нехваткой или высокими ценами были приостановлены металлургические мощности, производящие в общей сложности около 4 млн т алюминия в год при глобальном производстве 67 млн т. Это вполне сопоставимо по своему эффекту с ограничениями, искусственно введенными ОПЕК+ на нефтяном рынке.
Потребители были вынуждены скупать резервы, которые стремительно тают. На сегодняшний день мировые промышленные запасы алюминия сократились до 850 тыс. тонн, самого низкого показателя с 2007 года, отмечает The Wall Street Journal. Это вдвое меньше показателей марта 2021 года.
Аналитики допускают, что из-за сложившихся обстоятельств цены продолжат расти и даже пробьют максимумы 2008 года.
— Мы не исключаем ситуации кратковременного роста цен до $3,3–3,4 тыс. за 1 т в течение 2022 года, однако среднегодовая цена не ожидается выше $3 тыс. за 1 т, — считает директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Анна Кертанова. — Стабилизация спроса и предложения на рынке во многом зависит от улучшения ситуации с коронавирусной инфекцией и коррекции цен на электроэнергию, на которую влияют цены на газ в Европе.
В то же время в мире по-прежнему есть излишек мощностей, связанных с производством алюминия, в основном в Китае, который построил колоссальную по своим размерам индустрию цветных металлов (КНР производит более половины мирового алюминия). И это в среднесрочной перспективе является главным сдерживающим цены фактором. Кроме того, быстро наращиваются объемы производства и в России, где цены на электроэнергию остаются относительно низкими, особенно в энергоизбыточной Сибири. К слову, угроза санкций в отношении нашей страны, обеспечивающей около 9% глобального экспорта, также подталкивает цены вверх.
— Пока цена $3200 за 1 т алюминия, достигнутая в октябре прошлого года, выглядит пределом, — рассказал в интервью «Известиям» Калачёв. — Я полагаю, рост не будет долгим, поскольку в мире имеется избыток производственных мощностей по сравнению с объемами потребления алюминия. К тому же мощности эти продолжают увеличиваться. Только запуск «Русалом» первой очереди Тайшетского алюминиевого завода может дать рынку 428,5 тыс. т алюминия в год. Новые мощности строятся в Китае. Рост цен стимулирует возобновление работы остановленных заводов в Бразилии.
Для России рост объемов выпуска наряду с увеличением цен является в данный момент хорошим знаком, поскольку 70% произведенного первичного алюминия отправляется на экспорт, лишь менее трети потребляются внутри страны, отмечает Калачёв.
— В совокупности рост цен на алюминий — это в моменте скорее плюс. Однако высокие цены будут сдерживать расширение внутреннего потребления металла и заставят искать более дешевую альтернативу. В долгосрочном плане это не очень хорошо. К тому же рост цен отразится на потребительских ценах, хотя бы за счет подорожания пищевой фольги или алюминиевых банок.
В целом ситуация на мировом рынке алюминия является частным случаем дел на рынке цветных металлов. Практически все они стремительно дорожают. В случае с алюминием скорее можно говорить о том, что есть предел роста, что не так очевидно, наблюдая за рынками меди, никеля и лития (стратегически важных, в частности, для «зелёного перехода»).
"РУСАЛ" остается одним из бенефициаров высоких цен на алюминий 07.02.2022 21:00
Цены на алюминий цикличны, что видно на графике, и сейчас находятся в фазе подъема. Сегодня они снова предприняли попытку роста, превысив $3100 за тонну. Выше в предыдущий раз они поднимались в октябре, когда заступали за $3200. Предыдущий максимум датируется июлем 2008 годом, когда цена доходила до $3380,15 за тонну, и, видимо, сейчас уровень в $3400 - это своеобразный психологический рубеж, к которому цена стремится, но который будет сложно взять. Хотя вообще-то исторический максимум биржевой цены, по данным Алюминиевой ассоциации, был достигнут в июне 1988 году, когда на LME проходили сделки на уровне $4290 за тонну алюминия.
алюминий
Надо отметить, что и медь, и никель также находятся если не на абсолютных, но недалеко от многолетних максимумов своих цен. Кроме общей инфляции, связанной с финансовой накачкой рынков в период борьбы с пандемией и ослабления доллара, сказывается и дефицит металлов в то время, как их потребление растет, а движение к безуглеродному будущему еще больше увеличит спрос на цветные металлы.
Несмотря на наличие избыточных мощностей в мире по производству первичного алюминия, на рынке сформировался локальный дефицит, связанный с энергокризисом. Производство алюминия потребляет большое количество электроэнергии. Даже если отвлечься от повышения требований к "чистоте" и "безуглеродности" происхождения этой электроэнергии, рост тарифов на электричество, особенно заметный в Европе в связи с дефицитом газа, привел к тому, что производство алюминия в этом регионе сокращается, а некоторые предприятия и вовсе останавливаются из-за потери рентабельности. Общее снижение выпуска алюминия в Европе сейчас оценивается примерно на уровне 700 тыс. т в год.
Производство алюминия в Китае также перестало расти и даже начало сокращаться, что скорее связано с Олимпиадой и экологическими ограничениями. Эти факторы носят временный характер, и после Олимпиады выпуск алюминия в КНР продолжит рост.
К тому же, алюминий – это биржевой металл. Спекулянты на LME могут пользоваться ситуацией с локальным дефицитом для разгона цен. Снижение товарных запасов алюминия на биржах дает для этого хороший повод.
Я полагаю, рост не будет долгим. Мощностей в мире много, так они еще и продолжат увеличиваться. Один только запуск "РУСАЛом" первой очереди Тайшетского алюминиевого завода, который состоялся в конце прошлого года, дает рынку дополнительно 428,5 тыс. т алюминия в год. Новые мощности продолжают строится в Китае. Бразилия планирует возобновлять работу остановленных ранее заводов, чему способствует рост цен на металл.
Чем выше поднимутся цены, тем сильнее они откатят вниз. Однако долгосрочный тренд все же указывает на рост потребления. Согласно прогнозу International Aluminium Institute, к 2050 г. мировой спрос на алюминий увеличится примерно на 80% по сравнению с текущими показателями и превысит 170 млн т в год. При этом производство первичного алюминия вырастет до 90 млн т, т.е. примерно на 40%, в то время как вторичная переработка увеличится с 31 млн т до 80 млн т в год, т.е. в 2,5 раза.
"РУСАЛ" остается одним из бенефициаров этой тенденции. Его преимущество в том, что он уже предлагает рынку металл с низким углеродным следом, поскольку использует электроэнергию от гидроэлектростанций. Рост цен улучшит показатели компании.
Мы сохраняем рекомендацию "Покупать" по акциям "РУСАЛа" с целевой ценой в районе 100 руб. Драйверами выступают как раз высокие цены на алюминий, ожидаемые сильные финансовые результаты года, а также вероятность возобновления дивидендной политики в 2022 г.
Послушал Элвиса... Он ждет начала выплаты дивидендов и раскрытия стоимости EN+ не раньше 2025 года,... говорит, что EN+ консолидирует Русал, будет на прямую получать чистый кэш от Норильского никеля ... Вообщем супер акция, супер идея... Кто не готов ждать до 2025 года, тогда можно покупать другие компании...
Послушал Элвиса... Он ждет начала выплаты дивидендов и раскрытия стоимости EN+ не раньше 2025 года,... говорит, что EN+ консолидирует Русал, будет на прямую получать чистый кэш от Норильского никеля ... Вообщем супер акция, супер идея... Кто не готов ждать до 2025 года, тогда можно покупать другие компании...
С 23года таких дивов от норки больше не будет либо урежут их по минимуму. Соглашение по сроку пересмотрят и урежут осётра на инвестиции бизнеса.
Послушал Элвиса... Он ждет начала выплаты дивидендов и раскрытия стоимости EN+ не раньше 2025 года,... говорит, что EN+ консолидирует Русал, будет на прямую получать чистый кэш от Норильского никеля ... Вообщем супер акция, супер идея... Кто не готов ждать до 2025 года, тогда можно покупать другие компании...
С 23года таких дивов от норки больше не будет либо урежут их по минимуму. Соглашение по сроку пересмотрят и урежут осётра на инвестиции бизнеса.
Говорит, что у Норки будет инвестпрограмма до 2025 года, затем будут дивы платить знатные... По EN+ в этом году ждет разделение компании Русал, то есть все держатели EN+ получат акции AL+... Чем Вам не дивиденды - получить акциями новой компании...
Фосагро в 2013 году стоила 950 рублей, сегодня стоит 5300 рублей... У меня цели по акции EN+ с текущих 870 рублей составляет 3000-4000 рублей за 1 акцию (2025 год)... Но если реально война на территории Украины начнется, то цели падения акции 480-545 рублей... И из этого болота мы вряд ли вылезем...
По EN+ в этом году ждет разделение компании Русал, то есть все держатели EN+ получат акции AL+... Чем Вам не дивиденды - получить акциями новой компании...
вроде не так, грязный алюминий хотели отделить в noname структуру, а Русал просто переименовать в AL+. Факт что переименование заблокировали еще летом 21г, и что там с грязным производством тоже не все понятно.
По EN+ в этом году ждет разделение компании Русал, то есть все держатели EN+ получат акции AL+... Чем Вам не дивиденды - получить акциями новой компании...
вроде не так, грязный алюминий хотели отделить в noname структуру, а Русал просто переименовать в AL+. Факт что переименование заблокировали еще летом 21г, и что там с грязным производством тоже не все понятно.
Трансформацию «Русала» должны одобрить регуляторы, кредиторы и акционеры. Базовый сценарий предполагает пропорциональное распределение между акционерами «Русала» акций новой компании с более «грязными» активами, следует из сообщения EN+, основного акционера «Русала».
Послушал Элвиса... Он ждет начала выплаты дивидендов и раскрытия стоимости EN+ не раньше 2025 года,... говорит, что EN+ консолидирует Русал, будет на прямую получать чистый кэш от Норильского никеля ... Вообщем супер акция, супер идея... Кто не готов ждать до 2025 года, тогда можно покупать другие компании...
Послушал Элвиса... Он ждет начала выплаты дивидендов и раскрытия стоимости EN+ не раньше 2025 года,... говорит, что EN+ консолидирует Русал, будет на прямую получать чистый кэш от Норильского никеля ... Вообщем супер акция, супер идея... Кто не готов ждать до 2025 года, тогда можно покупать другие компании...
элвис даже текущую цену считает привлекательной?
Он закупался на 740 рублях (сбросил Русал на 80 рублях)... Вообщем дешевая компания... Элвис через EN+ покупает дешевую генерацию...Это как минимум +300-400 рублей к текущей цене EN+. Кстати, рынок никак не оценивает энергетический бизнес компании. В цене акции его просто нет. Оценка акций EN+ идет только через Русал, но и она кривая...
Послушал Элвиса... Он ждет начала выплаты дивидендов и раскрытия стоимости EN+ не раньше 2025 года,... говорит, что EN+ консолидирует Русал, будет на прямую получать чистый кэш от Норильского никеля ... Вообщем супер акция, супер идея... Кто не готов ждать до 2025 года, тогда можно покупать другие компании...
Послушал Элвиса... Он ждет начала выплаты дивидендов и раскрытия стоимости EN+ не раньше 2025 года,... говорит, что EN+ консолидирует Русал, будет на прямую получать чистый кэш от Норильского никеля ... Вообщем супер акция, супер идея... Кто не готов ждать до 2025 года, тогда можно покупать другие компании...
С 23года таких дивов от норки больше не будет либо урежут их по минимуму. Соглашение по сроку пересмотрят и урежут осётра на инвестиции бизнеса.
По поводу новых дивов от Норки, их нужно еще согласовать с Русалом. Пока никто ничего не согласовывал, но все уже так говорят будто достигли нового соглашения по сокращению. Я думаю, что прежде нужно дождаться этого соглашения. Не думаю, что Русал за просто так согласится на все, что предложит Потанин.
По поводу новых дивов от Норки, их нужно еще согласовать с Русалом. Пока никто ничего не согласовывал, но все уже так говорят будто достигли нового соглашения по сокращению. Я думаю, что прежде нужно дождаться этого соглашения. Не думаю, что Русал за просто так согласится на все, что предложит Потанин.
С 23года согласовывать ненужно. Будет автоматический пересмотр соглашения по сроку. Потанин шанса не упустит.
Норке нужны бабки на развитие базы, увеличение производства, возможно, на балансировку корзины в пользу меди и никеля. Это очевидно, + государство намекает уже не прозрачно. Кажется логичным, что Русал пойдет на некоторые уступки, и новое соглашение будет где-то посередине хотелок обеих сторон.
По поводу новых дивов от Норки, их нужно еще согласовать с Русалом. Пока никто ничего не согласовывал, но все уже так говорят будто достигли нового соглашения по сокращению. Я думаю, что прежде нужно дождаться этого соглашения. Не думаю, что Русал за просто так согласится на все, что предложит Потанин.
С 23года согласовывать ненужно. Будет автоматический пересмотр соглашения по сроку. Потанин шанса не упустит.
Что значит автоматически? Будет новое соглашение по итогам переговоров сторон. Никитин в конце прошлого года говорил, что пока обсуждать еще не начинали, но, учитывая как долго длился прошлый акционерный конфликт, думаю уже начали. Потанин озвучил свои предложения, рынок ждет официального контрпредложения Дерипаски. И большинство, в основном, акционеров-физиков Русала, считает, что Дерипаска не прогнется.
Потанин уже один раз его (шанс) не упустил и мы имеем, то что имеем. Почему он второй раз свой шанс не упустит? Я так категорически не уверен в том, что соглашение будет полностью пересмотрено в интересах Потанина.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
