Объёмы торгов с течением времени всё время падают.... акции уходят с рынка.... не думаю что тут главную роль играют инорезы, хотя марсианка и утверждает обратное (убедительно с цифрами на руках)...скупает тот, кто точно знает куда и когда поведут котир
«Мы боимся, что, как только объявим маршрут, нам сразу начнут чинить всякие политические препятствия»,— объясняет один из собеседников “Ъ”. Так, South Stream был остановлен после того, как в Болгарию приехала делегация американских сенаторов. Пока же информационный шум вокруг Nord Stream 2 служит маскировкой для планов «Газпрома». И, вполне возможно, мы узнаем об итоговом маршруте второй ветки «Турецкого потока» только после того, как болгарский, венгерский и австрийский регуляторы начнут процедуру бронирования новых мощностей (open season), в которой примет участие «Газпром».
Экономика должна расти достаточно быстро, иначе сложно будет выплачивать проценты по долгу
Одним из показателей того, насколько хорошо работает мировая экономика, является объем мирового потребления энергии на душу населения. Исходя из этого мировая экономика уже почти достигла пределов.
Потребление энергии движется в том же направлении, что и цена на нефть. Если "спрос" (который связан с заработной платой) высок, цена на нефть и количество продаваемых энергопродуктов будут расти. Если спрос остается низким, цена на нефть и количество проданных энергопродуктов будут низкими.
С 2014 г. уровень потребления энергии остается довольно высоким, но цены на нефть упали. Сегодня цены на нефть (даже при $70 за баррель) слишком малы для производителей нефти, чтобы они могли делать адекватные инвестиции в разработку новых месторождений и нести другие необходимые расходы.
...Сейчас есть проблемы как с углем, так и с нефтью. Со снижением поставок угля в Китае мы достигли точки, при которой не хватает более дешевых источников энергии. Проблема в том, что производителям по всему миру нужны более высокие цены на нефть, чтобы компенсировать затраты на добычу, разработку новых месторождений и налоги, которые нужны правительствам стран-экспортеров. Потребители по всему миру уже испытывают трудности с попыткой установить цену в $70 за баррель нефти.
Считать, что энергия ветра и солнца может решить проблемы, абсурдно. Если мир должен идти вперед, ему нужно новое, очень большое, очень дешевое предложение энергии, чтобы компенсировать проблемы, связанные с углем и нефтью. Кроме того, этот новый вид энергоснабжения не должен загрязнять окружающую среду
На вчерашних торгах мы наблюдали сильнейшее падения по широкому рынку акций США. Сегодня сильнейшие распродажи продолжаются на рынках Европы и Азии. На наш взгляд причиной данной коррекции являются популярные системные стратегии такие как Продажа Волатильности и Моментум.
DOW JONES по ценам закрытия в понедельник снизился на 4.6%, падение в течение дня составляло более 6%, основная часть которого произошла в течение 10 минут около 23:00 по Москве, снизился на 4%, увеличив снижение до 10% с максимумов Января. Такое быстрое падение, своего рода Flash Crash, на наш взгляд было вызвано алгоритмическими заявками на продажу от популярных системных и смарт бета фондов.
Индекс волатильности VIX, или индекс страха, как его называют некоторые инвесторы, отражает динамику торгов на рынке опционов на индекс SPX. В процессе падения на рынке акций мы наблюдали сильнейший рост индекса волатильности за последние несколько лет. Значение индекса VIX на момент закрытия рынка выросло более чем в два раза.
Среди частных инвесторов наиболее популярным способом зарабатывать на продаже волатильности в последние годы являлись обратные ETNs (Exchange Traded Notes) на VIX, такие как XIV и SVXY. Данные продукты позволяли инвесторам зарабатывать как на падении волатильности, так и на спокойном рынке, с неизменной волатильностью, за счет Positive Carry. В прошлом году эти ETNs выросли на 150%+.
В проспектах данных фондов упоминается, что в случае падения активов ETNs на 80% и более в течение дня наступает Acceleration Event (закрытие позиций по рынку), во избежание убытков для компании выпускающей данные ноты (Credit Suisse). После закрытия рынка акций в первые минуты дополнительной сессии на рынке воцарилась настоящая паника, так как для данных фондов по проспекту наступил этот самый Acceleration Event. Подробную структуру сделок Short Volatility, причины терминации XIV и SVXY и потенциальные системные риски от этого события я напишу в следующем посте.
XIV : Credit Suisse (выпускает данные ноты) пока не дал официальных комментариев, в случае ликвидации фонда, активы, оставшиеся после закрытия позиций, будут распределены между держателями нот.
Рынок акций : данное событие может носить опасный системный характер, оттоки, вызванные таким ростом волатильности, на мой взгляд, могут составлять $100-$150bln в ближайшие торговые сессии. Переоценку ситуации пенсионными и систематик фондами в ближайшие недели. Маловероятные, но возможные Flash Crash эвенты (резкие валообразные продажи за короткое время), как это было на торгах в понедельник.
....я писал об общих причинах коррекции на рынках США в связи с огромными позициями в обратных ETNs на индекс волатильности VIX (позволяющий зарабатывать на спокойном рынке). В ближайших постах хочу описать технические особенности и причины такой реакции рынков, а также описать потенциальные системные риски, которые могут реализоваться в ближайшие торговые дни / недели.
Как Работает Продажа Волатильности
Для того чтобы продать волатильность в чистом виде – необходимо продать какой-либо опцион и выстраивать маркет-нейтральную позицию на рынке, чтобы стоимость вашей позиции в течение торгового дня не зависела от движения рынка (это называется дельта-хедж). При этом стоимость опциона чувствительна еще к двум параметрам – (1) волатильность (изменчивость цены базового актива) и (2) время. Это логично, - ведь чем волатильнее актив и чем больше время до экспирации опциона, тем больше вероятность того, что актив достигнет ожидаемого уровня. При этом, если ожидания рынка относительно волатильности актива уменьшаются/увеличиваются – уменьшается/увеличивается и цена опциона. Аналогично с таким параметром как время: чем больше время до экспирации – тем больше вероятность достижения уровня и тем дороже опцион. Таким образом, у стратегии Продажа волатильности есть два источника роста: падение волатильности и время (т.н. «positive carry»).
Риски Стратегии Продажа Волатильности
В описанном выше процессе есть нюанс относительно поддержания нейтральной относительно рынка позиции. Опуская детали в случае проданной волатильности, при росте рынка позиция становится шорт, а при падении – лонг. Соответственно, необходимо покупать базовый актив опциона на росте и продавать на падении, теряя деньги. Ставка в данном случае делается на то, что деньги, которые мы теряем на поддержании нейтральной к рынку позиции, будут меньше, чем деньги, которые мы заработаем за счёт времени и снижения ожиданий о волатильности актива. В случае резкого роста или падения – шорт / лонг нарастает как снежный ком, что может привести к лавинообразным покупкам / продажам на рынке, как мы видели вчера. И убыткам для продавца волатильности.
Популярность Стратегии Продажа Волатильности
Последние годы была крайне спокойная ситуация на рынке акций США, что позволило продавцам волатильности заработать на портфели свыше 150% за год. По опросам JPM / Merryl Lynch – Продажа Волатильности стала одной из самых популярных стратегий, а притоки в фонды, аналогичные XIV (обратный ETN на VIX), популярные в среде частных инвесторов, составили больше $500mln. Что потенциально может происходить тогда, когда позиции в данной стратегии слишком большие – события аналогичные 1987 году в США (черный понедельник), события аналогичные банкротству некоторых инвест домов в 2008 (в России и во всем мире) и прочее. Причиной для этого является необходимость поддержания нейтральной к рынку позиции, а именно продавать при каждом движении вниз, тем самым толкая цену еще ниже, что в свою очередь приводит к необходимости продать еще больше. В спокойное время данные заявки абсорбируются активными управляющими и арбитражными системными стратегиями. В случае недостаточной ликвидности, как было вчера, – это приводит к лавинообразным продажам.
(C) Interfax 17:18 06.02.2018 РОССИЯ-ГАЗПРОМ-ЯМАЛ-ТАМБЕЙ Газпром увеличил оценку запасов Тамбейской группы с 6,7 до 7,7 трлн куб. м
Москва. 6 февраля. ИНТЕРФАКС - "Газпром" (MOEX: GAZP) увеличил оценку запасов Тамбейской группы месторождений до 7,688 трлн куб. м с 6,7 трлн куб. м, сделанных компанией в мае 2017 года. Новые данные содержатся в презентации ко Дню инвестора компании. Ан фф MOEX$#&: GAZP
Газпром сравнил свои поставки в Европу с полной чашкой кофе, а СПГ из США в ЕС - с несколькими каплями
Москва. 6 февраля. ИНТЕРФАКС - "Газпром" (MOEX: GAZP) не видит американский сжиженный природный газ конкурентам своим трубопроводным поставкам на европейском рынке как в среднесрочной, так и долгосрочной перспективе, заявил на встрече концерна с инвесторами в Нью-Йорке начальник управления департамента 123 "Газпрома" Кирилл Полоус. "Нас несколько лет пугали существенной утратой рыночных позиций в Европе, а в итоге 2017 год завершился очередным рекордом по экспорту российского трубопроводного газа, а 2018 год начался с поставок российского СПГ в США (в результате реэкспорта из Великобритании). При этом наплыва американского СПГ в Европу мы так и не увидели", - напомнил он. "Многие из вас начинают утро с чашки кофе (в Нью-Йорке встреча с инвесторами началась в 9 утра по местному времени - ИФ). Если сравнить объем поставок "Газпрома" на европейский рынок с чашкой кофе, то поставки американского СПГ составят всего несколько капель. Очевидно, что несколько капель кофе вряд ли придадут вам бодрость. Равно как и СПГ из США не оказал значимого влияния на диверсификацию поставок газа и энергетическую безопасность европейского региона", - проиллюстрировал К.Полоус. На слайде презентации докладчика "чашке" "Газпрома" противопоставляются три капли под увеличительным стеклом иллюстрирующие поставки американского СПГ в Европу. Он отметил также, что "даже эти несущественные объемы СПГ поставлялись преимущественно в страны, у которых отсутствовал доступ к российскому трубопроводному газу или возможности увеличения его поставок были ограничены". "Мы не ожидаем появления конкуренции с американским СПГ на европейском рынке также и в долгосрочной перспективе. В пользу этого говорит как высокая себестоимость этих поставок, так и заинтересованность наших партнеров в новых газотранспортных магистралях для импорта российского газа в Европу", - подытожил К.Полоус. Ан фф MOEX$#&: GAZP
(C) Interfax 17:28 06.02.2018 РОССИЯ-ГАЗПРОМ-КИТАЙ-ПОСТАВКИ Газпром рассчитывает на 10% рынка КНР к 2025г, свыше 13% к 2035г
Москва. 6 февраля. ИНТЕРФАКС - Газ "Газпрома" (MOEX: GAZP) может занять около 10% рынка природного газа Китая к 2025 году, а к 2035 году - обеспечить более 13% потребления газа народной республики, заявил на Дне инвестора в Нью-Йорке начальник управления департамента 123 "Газпрома" Кирилл Полоус. Он отметил, что китайский рынок природного газа - наиболее динамично развивающийся как с точки зрения добычи, так и с точки зрения потребления. "При этом перспективный уровень добычи газа в Китае характеризуется высокой степенью неопределенности, прежде всего связанной с потенциалом добычи сланцевого газа. Даже в случае существенных успехов добычи нетрадиционного газа в стране (что в нынешних условиях видится маловероятным), потребление газа в Китае будет существенно опережать рост внутренней добычи газа, результатом чего станет дальнейшее увеличение импорта газа", - оговорился он. Согласно прогнозам ведущих отраслевых аналитиков, к 2035 году разница между потреблением и внутренней добычей газа (включая сланцевый) в Китае может составить 200-280 млрд куб. м. "Сейчас мы еще не поставляем трубопроводный газ в Китай, но уже к 2025 году мы будем обеспечивать порядка 10% совокупного потребления газа в стране, только за счет поставок газа в рамках подписанного контракта по "восточному маршруту". Напомню, что контракт предусматривает ежегодные поставки 38 млрд куб. м российского газа в КНР по газопроводу "Сила Сибири", а первый газ пойдет в Поднебесную уже менее чем через два года - в декабре 2019 года. Мы не планирует останавливаться на этом и в настоящее время совместно с китайскими партнерами продолжаем работать над новыми трубопроводными проектами, реализация которых позволит нам увеличить присутствие газпромовского газа в КНР и, как мы ожидаем, к 2035 году занять более 13% китайского рынка природного газа", - заявил К.Полоус. Ан фф MOEX$#&: GAZP
Газпром после пика вложений 2018-19гг ожидает их стабилизации на уровне до 1 трлн рублей
Москва. 6 февраля. ИНТЕРФАКС - "Газпром" (MOEX: GAZP) прохождения исторического пика инвестиций в 2018 и 2019 годах (1,4 трлн рублей) ожидает их стабилизации на уровне 1 трлн рублей и ниже, следует из презентации концерна ко Дню инвестора в Нью-Йорке. В 2020 году ожидается снижение инвестиций до уровня ниже триллиона рублей в 2020 году, подъем к уровням около 1,1 трлн рублей в 2021-2025 годах. Далее (во второй пятилетке 2020-х) прогнозируются инвестиции на уровне порядка 900 млрд рублей (следует из слайдов презентации) и порядка 800 млрд рублей в период 2031-2035 годов. Ан фф MOEX$#&: GAZP
(C) Interfax 17:29 06.02.2018 РОССИЯ-ГАЗПРОМ-СТРОЙКИ-СТАТУС Газпром построил 1480 км "Силы Сибири" и 800 км "Турецкого потока"
Москва. 6 февраля. ИНТЕРФАКС - "Газпром" (MOEX: GAZP) по состоянию на первое февраля 2018 года построил 1480 км линейной части газопровода "Сила Сибири" (из 2158 км протяженности его первой очереди), сообщил начальник управления департамента 123 "Газпрома" Кирилл Полоус на Дне инвестора "Газпрома" в Нью-Йорке. "Строительство газопровода "Сила Сибири" экспортной мощностью 38 млрд куб. м в год началась в 2014 году и на начало февраля мы построили около 1480 км, что составляет более 2/3 протяжённости участка от Чаяндинского месторождения до границы с Китаем (необходимого для начала поставок газа в КНР). Только в 2017 году мы построили более 900 км, существенно опережая изначально запланированные сроки строительства", - сообщил он. К.Полоус также добавил, что на строительстве морской части газопровода "Турецкий поток" по двум ниткам на начало февраля уже уложено около 800 км морской части газопровода. Ан ап MOEX$#&: GAZP
(C) Interfax 17:33 06.02.2018 РОССИЯ-ГАЗПРОМ-ДОБЫЧА-ПЛАН План добычи Газпрома на 2018г - 476 млрд куб.м после 471 млрд куб.м в 2017г
Москва. 6 февраля. ИНТЕРФАКС - План добычи "Газпрома" на 2018 год определен в 476 млрд куб. м после фактически добытых в 2017 году 471 млрд куб. м, сообщил начальник департамента 307 "Газпрома" Всеволод Черепанов на встрече с инвесторами в Нью-Йорке. "В 2017 году фактическая добыча газа составила 471 млрд куб. м, что на 52 млрд куб. м выше уровня 2016 года. Основной объем добычи газа был обеспечен месторождениями Надым-Пур-Тазовского региона - 348 млрд куб. м. На 2018 год план по добыче газа сформирован в объеме 476 млрд куб. м", - сказал он. В 2017 году "Газпром" (MOEX: GAZP) добыл на Бованенековском месторождении на полуострове Ямал 82,7 млрд куб. м при плане в 76,7 млрд куб. м. Ан ап MOEX$#&: GAZP
Газпром после пика вложений 2018-19гг ожидает их стабилизации на уровне до 1 трлн рублей
Москва. 6 февраля. ИНТЕРФАКС - "Газпром" (MOEX: GAZP) прохождения исторического пика инвестиций в 2018 и 2019 годах (1,4 трлн рублей) ожидает их стабилизации на уровне 1 трлн рублей и ниже, следует из презентации концерна ко Дню инвестора в Нью-Йорке. В 2020 году ожидается снижение инвестиций до уровня ниже триллиона рублей в 2020 году, подъем к уровням около 1,1 трлн рублей в 2021-2025 годах. Далее (во второй пятилетке 2020-х) прогнозируются инвестиции на уровне порядка 900 млрд рублей (следует из слайдов презентации) и порядка 800 млрд рублей в период 2031-2035 годов. Ан фф MOEX$#&: GAZP
>
Яша опередил с этой информацией
Вот куда они по 1 трлн будут и после 2019-2020 пихать ?
Так надо теперь прикинуть на сколько эта разница в своб ден потоке увеличит дивиденды И прикинуть примерно куда пойдёт бумага с ориентиром что 7% дивы это очень хорошие дивы
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
