Рынки.Позиция – это битва фундаментальных и технических аналитиков Ведущие Елена Хрупова Гости Глеб Задоя, руководитель департамента аналитики компании «Аналитика онлайн», Вадим Меркулов, старший аналитик ИК «Фридом Финанс»
Минфин России с 2018 года изменит порядок операций по скупке долларов на Московской бирже. Стартовавшие в феврале интервенции пока проводятся на дополнительные доходы, которые бюджет получает от цен на нефть выше 40 долларов за баррель. Новая же формула позволит приобретать валюты в долг - за счет средств, которые правительство занимает на рынке. Соответствующие поправки заложены в проект федерального бюджета с новым "бюджетным правилом", которое вступает в силу с 1 января, сообщает в обзоре в понедельник Societe Generale. Хотя на будущий год Минфин заложил снижение займов на рынке с 1,03 до 0,88 трлн рублей, "дьявол кроется в деталях", пишут аналитики SocGen Юрий Тулинов и Феникс Кален. Так, согласно новой редакции бюджетного правила, правительство может увеличить выпуск госдолга "для целей валютных интервенций", если курс доллара будет ниже заложенного в бюджет уровня - 64,7 рубля в среднем за год. При текущем соотношении цен на нефть (62 доллара за баррель Brent) и курса рубля (59,5 за доллар), эта формула позволила бы Минфину увеличить выпуск гособлигаций на 410 млрд рублей, до 1,2 трлн, подсчитали в SocGen. На вырученные таким образом средства по текущему курсу можно купить 6,9 млрд долларов. За счет нового "бюджетного правила" скупка валюты Минфином увеличится в разы, предупреждают аналитики Райффайзенбанка. Сейчас формула интервенций фактически привязана к цене нефти не в долларах, а в рублях: иными словами, при одинаковой стоимости барреля чем выше курс рубля - тем меньше валюты может покупать Минфин, и наоборот - если рубль слабеет, интервенции растут. С 2018 года от этой формулы решено отказаться - объем скупки долларов будет зависеть исключительно от долларовой цены нефти. В результате, например, при цене в 50 долларов за Urals (средняя с начала года) Минфин сможет нарастить скупку более чем втрое: по старому правилу Минфин купил бы 6,8 млрд долларов за год, а по новому - 21,8 млрд. В результате даже при стабильной нефти доллар подорожает до отметок выше 65 рублей, прогнозирует Райффайзенбанк. Фактически страна будет жить при курсе, который соответствует цене в 40 долларов за баррель. Операции Минфина выглядят как "масштабная государственная спекуляция на валютном рынке с целью манипулирования курсом", считает начальник операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. Дело в том, что бюджет сверстан с "дырой", которая покрывается за счет займов и Резервного фонда. При этом дополнительные доходы, которые могли бы пойти на покрытие дефицита, вместо этого уходят в доллары. В конце года собранная на рынке валюта будет зачислена в Резервный фонд, после чего - снова продана за рубли, которые уйдут на покрытие дефицита бюджета уже 2018 года. "Купим сейчас, пока доллар дешев, с тем чтобы продать потом, когда вырастет", - описывает принцип Романчук. С начала года Минфин купил 7,5 млрд долларов, потратив на эти цели более 400 млрд рублей. https://vk.com/away.php?to=http%3A%2F%2Fwww.fin...
В среду, 22 ноября, торги на площадках проходят преимущественно в спокойном режиме. Европейские индикаторы рынка акций по итогам торгов демонстрируют незначительную прибавку. Американские фондовые бенчмарки в предпраздничный день открылись нейтрально. Динамику на сырьевых биржах также сложно назвать выразительной. Нефть Brent после резкого подъема консолидируется в районе $63 за баррель. В целом российскому фондовому рынку в среду, 22 ноября, хватило стимулов для того, чтобы подняться еще немного выше. Основным катализатором выступила цена нефти. В результате рублевый индекс ММВБ финиширует около 2160 п., долларовый индекс РТС закрывается с 1%-ным повышением вблизи 1160 п. Однако мы также видим, что отечественный рынок акций после рывка на открытии сессии забуксовал. Курс доллара США на бирже в Москве между тем сполз под отметку 59 руб./$. На руку рублю могли сыграть сразу несколько факторов: ослабление геополитического давления со стороны США накануне Дня благодарения, рост нефтяных котировок и налоговый период. Тем не менее мы пока оцениваем вероятность того, что пара рубль-/доллар США уйдет под отметку 58 руб./$, как низкую.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
