меня больше интересует момент с Набиулиной - что будет, если она уйдет (не важно по какой причине)
Будет дежавю истории с Кириенко. Назначат козла отпущения и под шумок перезапустят всю систему. У меня есть догадки, что это будет Орешкин.
При этом важно понимать, что сейчас никто Набиуллину не отставит. Зачем? Летом следующего года у нее истекает срок. Вот тогда все и произойдет, если будет необходимость. В системе накопились противоречия, а текущий Председатель действует осторожно, выверенно, гордиев узел не рубит. Опасается за свою репутацию. То есть она становится неэффективной с точки зрения определенных структур во власти. А поставят Орешкина - ставку опустят до 2%, не переживайте. Инфляцию таргетировать перестанут. ФНБ разбазарят, фонду надуют. Это будут веселые времена, но, думаю, все закончится быстро. Такое председательство не понравится в конечном счете никому, и на место банкира-Робеспьера придет новый человек.
а смысл ставки по 2%? Что этим можно добиться, ну задачи решить, цели достигнуть?
Ставка по 10% - понятно оживит экономику все начнет крутиться и вертеться. А 2% - все заснет летаргическим сном же.
меня больше интересует момент с Набиулиной - что будет, если она уйдет (не важно по какой причине)
Будет дежавю истории с Кириенко. Назначат козла отпущения и под шумок перезапустят всю систему. У меня есть догадки, что это будет Орешкин.
При этом важно понимать, что сейчас никто Набиуллину не отставит. Зачем? Летом следующего года у нее истекает срок. Вот тогда все и произойдет, если будет необходимость. В системе накопились противоречия, а текущий Председатель действует осторожно, выверенно, гордиев узел не рубит. Опасается за свою репутацию. То есть она становится неэффективной с точки зрения определенных структур во власти. А поставят Орешкина - ставку опустят до 2%, не переживайте. Инфляцию таргетировать перестанут. ФНБ разбазарят, фонду надуют. Это будут веселые времена, но, думаю, все закончится быстро. Такое председательство не понравится в конечном счете никому, и на место банкира-Робеспьера придет новый человек.
Они не такие идиоты. Опыт Турции даже Путина вполне себе учит. У нас нет идеи фикс делать ставку 2%. Вполне хватает того, чтобы реальная ставка была +CDS% к инфле и для особых слоёв дополнить это льготной ипотекой (военной; для семей с детьми; для учителей и врачей) и субсидиями со стороны "банков развития" и это все понимают. Инфла ляжет на какие-нибудь 5-6% годовых, ставка будет 6-7% и все будут довольны. Орешкин сам по себе не сторонник делать ставку 2%. Он вообще надо сказать вполне квалифицированный человек, просто молод еще и иногда косноязычен. В общем, я бы не стал магедонить про то, что Россию ждет Турецкий сценарий с президентом самодуром, требующим от ЦБ ставку ниже плинтуса в ущерб экономике.
Будет дежавю истории с Кириенко. Назначат козла отпущения и под шумок перезапустят всю систему. У меня есть догадки, что это будет Орешкин.
При этом важно понимать, что сейчас никто Набиуллину не отставит. Зачем? Летом следующего года у нее истекает срок. Вот тогда все и произойдет, если будет необходимость. В системе накопились противоречия, а текущий Председатель действует осторожно, выверенно, гордиев узел не рубит. Опасается за свою репутацию. То есть она становится неэффективной с точки зрения определенных структур во власти. А поставят Орешкина - ставку опустят до 2%, не переживайте. Инфляцию таргетировать перестанут. ФНБ разбазарят, фонду надуют. Это будут веселые времена, но, думаю, все закончится быстро. Такое председательство не понравится в конечном счете никому, и на место банкира-Робеспьера придет новый человек.
Они не такие идиоты. Опыт Турции даже Путина вполне себе учит. У нас нет идеи фикс делать ставку 2%. Вполне хватает того, чтобы реальная ставка была +CDS% к инфле и для особых слоёв дополнить это льготной ипотекой (военной; для семей с детьми; для учителей и врачей) и субсидиями со стороны "банков развития" и это все понимают. Инфла ляжет на какие-нибудь 5-6% годовых, ставка будет 6-7% и все будут довольны. Орешкин сам по себе не сторонник делать ставку 2%. Он вообще надо сказать вполне квалифицированный человек, просто молод еще и иногда косноязычен. В общем, я бы не стал магедонить про то, что Россию ждет Турецкий сценарий с президентом самодуром, требующим от ЦБ ставку ниже плинтуса в ущерб экономике.
А зачем брать в пример Турцию? Возьмите в пример Чехию с ее ставкой 2.25% Чехия ничем не выдающаяся страна, а инфляции в ней практически нет. Нет, надо обязательно взять "опыт Турции" Под реальной ставкой понимается, наверное, все же номинальная. И да, Орешкин не вполне квалифицированный человек, что доказывает его прошлогоднее предложение ввести в России аналог "мексиканского хеджа" - раскритикованное всеми мало-мальски смыслящими в рынке специалистами.
Плюс надо понимать, что снижение ставок - это трехсотлетний тренд. И то, что не так давно ставка нашего ЦБ обновляла исторические минимумы, это не какой-то выброс в данных, а закономерность. Она туда еще вернется и, вполне возможно, перепишет минимум. Так что 2021-2022 годы очень удачное время нажиться на высоких ставках, потом такая возможность еще долго не представится. Но нужно понимать вот что еще - краткосрочные ставки могут сильно задрать за короткий промежуток времени, так что кривая доходности вполне может стать плоской и даже инвертированной. Так что опираться на прогноз по ставке ЦБ в надежде прикупить очень дешево именно дальние облигации не вполне разумно. Доходности коротких могут составить на какое-то время, например, 8-9%, а длинных - всего 8%. Тут лучше ждать какого-нибудь кризисного сценария, когда скакнет вверх вся кривая доходности. Такие случаи бывали и в 2008, и в 2015 годах.
Они не такие идиоты. Опыт Турции даже Путина вполне себе учит. У нас нет идеи фикс делать ставку 2%. Вполне хватает того, чтобы реальная ставка была +CDS% к инфле и для особых слоёв дополнить это льготной ипотекой (военной; для семей с детьми; для учителей и врачей) и субсидиями со стороны "банков развития" и это все понимают. Инфла ляжет на какие-нибудь 5-6% годовых, ставка будет 6-7% и все будут довольны. Орешкин сам по себе не сторонник делать ставку 2%. Он вообще надо сказать вполне квалифицированный человек, просто молод еще и иногда косноязычен. В общем, я бы не стал магедонить про то, что Россию ждет Турецкий сценарий с президентом самодуром, требующим от ЦБ ставку ниже плинтуса в ущерб экономике.
А зачем брать в пример Турцию? Возьмите в пример Чехию с ее ставкой 2.25% Чехия ничем не выдающаяся страна, а инфляции в ней практически нет. Нет, надо обязательно взять "опыт Турции" Под реальной ставкой понимается, наверное, все же номинальная. И да, Орешкин не вполне квалифицированный человек, что доказывает его прошлогоднее предложение ввести в России аналог "мексиканского хеджа" - раскритикованное всеми мало-мальски смыслящими в рынке специалистами.
Когда есть бюджетное правило, и резревы им создаваемые, они как бы хэджируют "назад" (формируют подушку), а не "вперед" (как будущие контракты через фьючи и опцы), поэтому нам это не надо. Если резервов нет, можно хэджировать вперед. Это эквивалентно. Но наши объемы слишком большие. По поводу его монетарных знаний, он вполне себе понимает что и как. В Чехии инфлы нет, потому что она в ЕС, а в ЕС вообще говоря инфла общая, одна на всех, плюс-минус пара процентов, даже не смотря на разницу валют. Россия - это вообще по большому счету никуда не интегрированное образование, поэтому её надо сравнивать с Турцией и Бразилией. С Чехией сравнения просто не корректны. В том числе Чехия сильно значимо меньше, Чехия сильно интегрирована в ЕС и т.д. Поэтому да, надо брать именно опыт Турции и Бразилии, но никак не Чехии или там, какой-нибудь Швейцарии, где, вообще говоря, ставка вообще ноль! Но вы же не собираетесь сравнивать Швейцарию и Россию. Вот и Чехия точно так же как и Швейцария, в качестве бенчмарка нам не подходит от слова никак.
А зачем брать в пример Турцию? Возьмите в пример Чехию с ее ставкой 2.25% Чехия ничем не выдающаяся страна, а инфляции в ней практически нет. Нет, надо обязательно взять "опыт Турции" Под реальной ставкой понимается, наверное, все же номинальная. И да, Орешкин не вполне квалифицированный человек, что доказывает его прошлогоднее предложение ввести в России аналог "мексиканского хеджа" - раскритикованное всеми мало-мальски смыслящими в рынке специалистами.
Когда есть бюджетное правило, и резревы им создаваемые, они как бы хэджируют "назад" (формируют подушку), а не "вперед" (как будущие контракты через фьючи и опцы), поэтому нам это не надо. Если резервов нет, можно хэджировать вперед. Это эквивалентно. Но наши объемы слишком большие. По поводу его монетарных знаний, он вполне себе понимает что и как. В Чехии инфлы нет, потому что она в ЕС, а в ЕС вообще говоря инфла общая, одна на всех, плюс-минус пара процентов, даже не смотря на разницу валют. Россия - это вообще по большому счету никуда не интегрированное образование, поэтому её надо сравнивать с Турцией и Бразилией. С Чехией сравнения просто не корректны. В том числе Чехия сильно значимо меньше, Чехия сильно интегрирована в ЕС и т.д. Поэтому да, надо брать именно опыт Турции и Бразилии, но никак не Чехии или там, какой-нибудь Швейцарии, где, вообще говоря, ставка вообще ноль! Но вы же не собираетесь сравнивать Швейцарию и Россию. Вот и Чехия точно так же как и Швейцария, в качестве бенчмарка нам не подходит от слова никак.
Да, Чехия в этом смысле неудачный пример. Ну тогда уж лучше сравнивать с Мексикой и Бразилией, но не с Турцией точно. С Турцией у нас противоположная ситуация в отношении влияния цен энергоносителей на экономику страны.
В начале июня я ожидал, что индекс RGBI обновит минимум года и уйдёт в зону ~ 140-142
Но индекс стал утаптывать дно, резкого движения не случилось. Возможно, поход вниз начнется сегодня. Сценарий 141 по индексу - базовый и вполне может стать дном (индекс это фактически цены на 7-летки ОФЗ) Однако держу в уме и стрессовый сценарий с провалом до 130 (тогда можем переписать минимум 2020-го года) В случае разворота от низов возможные цели по индексу лежат высоко - 160.
ну вот Росстат подбил "бабки" за июнь и первую неделю июля
Рекорд установлен - среднесуточный рост цен с начала июля составил 0,066% (в пересчете на год - это 27% (1+0,66%)^365*100%=127%)
В июне 2021 г. по сравнению с маем 2021 г. индекс потребительских цен составил 100,69%, по сравнению с декабрем 2020 г. – 104,19%
В целом 1 полугодие 21 к 1 полугодию 20 года 105,79%, а июнь 21 к июню 20 - 106,5. Продукты питания 1 полугодие 21 к 1 полугодию 20 года 108,01%, а июнь 21 к июню 20 - 108,67.
среднесуточный прирост ИПЦ по Росстату с начала июля - 0,066 - это успех. июнь 2021 - 0,023 май 2021 - 0,024 ( ранее писали 0,020 - пересчитали в большую сторону) апрель 2021 - 0,019 март 2021 - 0,021 февраля 2021 - 0,028 январь 2021 г. - 0,022 декабрь 2020 г. - 0,027 ноябрь 2020 г. - 0,024 октябрь 2020 г. - 0,014 июль 2020 г. - 0,011
За период с 22 по 28 июня 2021 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,23%1), с начала июня – 100,63%, с начала года – 104,13% (справочно: июнь 2020 г. – 100,22%, с начала года – 102,63%). https://gks.ru/bgd/free/B04_03/IssWWW.exe/Stg/d...
Росстат это хорошо. Надо там еще кого-нибудь сменить и статистика положительная стразу попрёт.
По новостям прошла уже весть что случалась великая перемога - радикальное снижении инфляции во второй неделе июля. Среднесуточный темп роста снизился более чем в двое. Есть чем гордится. Теперь среднесуточный 0,032, вместо 0,066 как было в первую неделю
За период с 6 по 12 июля 2021 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,06%), с начала июля – 100,39%, с начала года – 104,60% (справочно: июль 2020 г. – 100,35%, с начала года – 102,99%).
среднесуточный прирост ИПЦ по Росстату с начала июля - 0,032 (было 0,066) июнь 2021 - 0,023 май 2021 - 0,024 ( ранее писали 0,020 - пересчитали в большую сторону) апрель 2021 - 0,019 март 2021 - 0,021 февраля 2021 - 0,028 январь 2021 г. - 0,022 декабрь 2020 г. - 0,027 ноябрь 2020 г. - 0,024 октябрь 2020 г. - 0,014 июль 2020 г. - 0,011
ну вот Росстат подбил "бабки" за июнь и первую неделю июля
Рекорд установлен - среднесуточный рост цен с начала июля составил 0,066% (в пересчете на год - это 27% (1+0,66%)^365*100%=127%)
В июне 2021 г. по сравнению с маем 2021 г. индекс потребительских цен составил 100,69%, по сравнению с декабрем 2020 г. – 104,19%
В целом 1 полугодие 21 к 1 полугодию 20 года 105,79%, а июнь 21 к июню 20 - 106,5. Продукты питания 1 полугодие 21 к 1 полугодию 20 года 108,01%, а июнь 21 к июню 20 - 108,67.
За период с 22 по 28 июня 2021 г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,23%1), с начала июня – 100,63%, с начала года – 104,13% (справочно: июнь 2020 г. – 100,22%, с начала года – 102,63%). https://gks.ru/bgd/free/B04_03/IssWWW.exe/Stg/d...
Это означает, что: 1) за повышенной динамикой потребительских цен стоят как немонетарные, так и монетарные факторы; 2) действие немонетарных факторов несколько более выражено, чем монетарных, но вклад последних в рост цен весьма существенен; 3) действие таких немонетарных факторов, как некоторые шоки предложения, имеет продолжительный характер.
В таких условиях вероятно сохранение повышенных инфляционных ожиданий домохозяйств и связанных с этим вторичных эффектов на потребительские цены. Поэтому обязанность любого центрального банка, реализующего мандат на обеспечение ценовой стабильности, - повысить цену денег в экономике через повышение ключевой ставки. Почему это даст результат, и инфляция в итоге снизится? Во-первых, трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики известен и изучен, в том числе подтверждено наличие и действенность каналов ДКП в России. В частности, в последнее время в российской банковской системе происходит рост ставок по вкладам населения в ответ на уже принятые решения по ДКП. Увеличение привлекательности вкладов как средства сбережения и защиты от инфляции снижает интерес к поиску альтернативных источников сбережений, в том числе спрос на товары длительного пользования. Повышение кредитных ставок уменьшает желание взять кредит, что несколько притормозит рост кредитования в экономике, одновременно делая его более устойчивым и сбалансированным в среднесрочной перспективе. Наконец, более высокий уровень рублевых процентных ставок благоприятно влияет на валютный курс, как минимум, препятствуя ослаблению национальной валюты. Это также стабилизирует цены. Во-вторых, реализация таких решений по денежно-кредитной политике приносила результат в других странах, как развитых, так и в странах с формирующимися рынками. Российский опыт таргетирования инфляции в 2015-2020 гг. также свидетельствует об этом.
Какая ключевая ставка соответствует определению нейтральной в существующих условиях? В условиях, когда инфляция находилась вблизи 4%, Банк России ориентировался на диапазон номинальной нейтральной процентной ставки на межбанковском рынке 5-6%, исходя из реальной нейтральной ставки 1-2% в этот период времени. При текущей годовой инфляции выше 6%, а главное – существенно возросших инфляционных ожиданиях – той же самой реальной ставке 1-2% в рамках нейтральной денежно-кредитной политики должен соответствовать более высокий диапазон значений номинальной ключевой ставки, чем 5-6%
Рост цен производителей, рассчитанный по корзине отдельных потребительских товаров, взвешенных с использованием структуры потребительских расходов населения для расчета ИПЦ, ускорился в мае до 12,9% г/г . Это указывает на сохранение значительного давления на розничные цены со стороны цен производителей.
Это означает, что: 1) за повышенной динамикой потребительских цен стоят как немонетарные, так и монетарные факторы; 2) действие немонетарных факторов несколько более выражено, чем монетарных, но вклад последних в рост цен весьма существенен; 3) действие таких немонетарных факторов, как некоторые шоки предложения, имеет продолжительный характер.
В таких условиях вероятно сохранение повышенных инфляционных ожиданий домохозяйств и связанных с этим вторичных эффектов на потребительские цены. Поэтому обязанность любого центрального банка, реализующего мандат на обеспечение ценовой стабильности, - повысить цену денег в экономике через повышение ключевой ставки. Почему это даст результат, и инфляция в итоге снизится? Во-первых, трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики известен и изучен, в том числе подтверждено наличие и действенность каналов ДКП в России. В частности, в последнее время в российской банковской системе происходит рост ставок по вкладам населения в ответ на уже принятые решения по ДКП. Увеличение привлекательности вкладов как средства сбережения и защиты от инфляции снижает интерес к поиску альтернативных источников сбережений, в том числе спрос на товары длительного пользования. Повышение кредитных ставок уменьшает желание взять кредит, что несколько притормозит рост кредитования в экономике, одновременно делая его более устойчивым и сбалансированным в среднесрочной перспективе. Наконец, более высокий уровень рублевых процентных ставок благоприятно влияет на валютный курс, как минимум, препятствуя ослаблению национальной валюты. Это также стабилизирует цены. Во-вторых, реализация таких решений по денежно-кредитной политике приносила результат в других странах, как развитых, так и в странах с формирующимися рынками. Российский опыт таргетирования инфляции в 2015-2020 гг. также свидетельствует об этом.
Какая ключевая ставка соответствует определению нейтральной в существующих условиях? В условиях, когда инфляция находилась вблизи 4%, Банк России ориентировался на диапазон номинальной нейтральной процентной ставки на межбанковском рынке 5-6%, исходя из реальной нейтральной ставки 1-2% в этот период времени. При текущей годовой инфляции выше 6%, а главное – существенно возросших инфляционных ожиданиях – той же самой реальной ставке 1-2% в рамках нейтральной денежно-кредитной политики должен соответствовать более высокий диапазон значений номинальной ключевой ставки, чем 5-6%
Рост цен производителей, рассчитанный по корзине отдельных потребительских товаров, взвешенных с использованием структуры потребительских расходов населения для расчета ИПЦ, ускорился в мае до 12,9% г/г . Это указывает на сохранение значительного давления на розничные цены со стороны цен производителей.
Это означает, что: 1) за повышенной динамикой потребительских цен стоят как немонетарные, так и монетарные факторы; 2) действие немонетарных факторов несколько более выражено, чем монетарных, но вклад последних в рост цен весьма существенен; 3) действие таких немонетарных факторов, как некоторые шоки предложения, имеет продолжительный характер.
В таких условиях вероятно сохранение повышенных инфляционных ожиданий домохозяйств и связанных с этим вторичных эффектов на потребительские цены. Поэтому обязанность любого центрального банка, реализующего мандат на обеспечение ценовой стабильности, - повысить цену денег в экономике через повышение ключевой ставки. Почему это даст результат, и инфляция в итоге снизится? Во-первых, трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики известен и изучен, в том числе подтверждено наличие и действенность каналов ДКП в России. В частности, в последнее время в российской банковской системе происходит рост ставок по вкладам населения в ответ на уже принятые решения по ДКП. Увеличение привлекательности вкладов как средства сбережения и защиты от инфляции снижает интерес к поиску альтернативных источников сбережений, в том числе спрос на товары длительного пользования. Повышение кредитных ставок уменьшает желание взять кредит, что несколько притормозит рост кредитования в экономике, одновременно делая его более устойчивым и сбалансированным в среднесрочной перспективе. Наконец, более высокий уровень рублевых процентных ставок благоприятно влияет на валютный курс, как минимум, препятствуя ослаблению национальной валюты. Это также стабилизирует цены. Во-вторых, реализация таких решений по денежно-кредитной политике приносила результат в других странах, как развитых, так и в странах с формирующимися рынками. Российский опыт таргетирования инфляции в 2015-2020 гг. также свидетельствует об этом.
Какая ключевая ставка соответствует определению нейтральной в существующих условиях? В условиях, когда инфляция находилась вблизи 4%, Банк России ориентировался на диапазон номинальной нейтральной процентной ставки на межбанковском рынке 5-6%, исходя из реальной нейтральной ставки 1-2% в этот период времени. При текущей годовой инфляции выше 6%, а главное – существенно возросших инфляционных ожиданиях – той же самой реальной ставке 1-2% в рамках нейтральной денежно-кредитной политики должен соответствовать более высокий диапазон значений номинальной ключевой ставки, чем 5-6%
Рост цен производителей, рассчитанный по корзине отдельных потребительских товаров, взвешенных с использованием структуры потребительских расходов населения для расчета ИПЦ, ускорился в мае до 12,9% г/г . Это указывает на сохранение значительного давления на розничные цены со стороны цен производителей.
Повышение на 1% через неделю?
Намек на +0.75%? хм...
Это всё не важно. Важно, что простых методов нет. 1% Тут не поможет.... протянуть поможет, но не более.
В июне 2021 г. по сравнению с маем 2021 г. индекс цен производителей промышленных товаров, по предварительным данным, составил 102,9%, по сравнению с декабрем 2020 г. – 119,9% (в июне 2020 г. по сравнению с маем 2020 г. – 106,1%, по сравнению с декабрем 2019 г. – 94,9%).
Июнь 2021 г. к июню 2020 г составил - 131,1% I полугодие 2021 г. к I полугодию 2020 г составил - 120,8%
расхождение между ИЦП (цены производителей) и ИПЦ (потребительские цены) увеличивается июнь 20 к 4 май 16,5 к 3,5 апрель 14 к 3
то ест потребительские цены еще не выросли на столько, чтобы догнать рост цен производителей.
Например, рост потребительских цен на продовольственный товары с начала года составил 5,5%, а рост отпускных цен на продовольствие составил 8,6%, сейчас эта разница в уменьшение прибыли торговцев, но долго это продолжаться не будет. =============
Ну а так как известно. что индекс цен производителей является основным фактором роста потребительских цен в РФ, недавно и лучшая банкирша мира об этом узнала, то такое ускорение роста ИЦП неизбежно приведет, вне зависимости от снижения спроса из-за роста ставок по депозитам.
... Рост цен производителей, рассчитанный по корзине отдельных потребительских товаров, взвешенных с использованием структуры потребительских расходов населения для расчета ИПЦ, ускорился в мае до 12,9% г/г . Это указывает на сохранение значительного давления на розничные цены со стороны цен производителей.
Ставка по 10% - понятно оживит экономику все начнет крутиться и вертеться. А 2% - все заснет летаргическим сном же.
при определенном уровне процентной ставки все деньги уходят на финансовый рынок и трансмиссия денег не работает, то есть деньги не идут от ЦБ до экономики
У нас сейчас практически отрицательна ставка.
Посмотрите прошлые периоды - высокая ставка и инфляция, но при этом экономика растет небывалыми темпами, реальные доходы населения росли
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
