Аналитика от Saxo Bank

3 показателя на сегодня: отчет о состоянии рынка труда Великобритании

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

• Безработица в Великобритании предположительно уменьшится
• Германия и Испания сообщают о росте промышленного производства
• Стоимость ипотеки в США падает

На среду запланировано несколько очень важных публикаций, включая обновленные данные об изменениях на британском рынке труда. Все внимание будет приковано к показателям занятости — участники рынка попытаются понять, достаточно ли устойчив потенциал восстановления экономики Великобритании для того, чтобы убедить Банк Англии повысить процентные ставки раньше, чем ожидалось. Чуть позже выйдут данные о промышленном производстве в Еврозоне и заявках на ипотеку в США, которые служат индикатором развития жилищного рынка.

Отчет о состоянии рынка труда в Великобритании (08.30 GMT): Новый отчет должен принести с собой очередную порцию хороших новостей. Согласно среднему прогнозу экономистов, в прошлом месяце безработица в Великобритании продолжила снижаться и опустилась до уровня 6,8% по сравнению с мартовским результатом 6,9%. Кроме того, некоторые экономисты уверены, что количество заявок на пособие по безработице снова уменьшится, на этот раз на целых 30 000.

Однако эти благоприятные новости с рынка труда будут пропущены через фильтр растущих ожиданий, что Банк Англии будет вынужден поднять процентные ставки раньше, чем изначально предполагалось. Основанием для такого прогноза служит набирающий темп рост цен на жилье, который, согласно данным Nationwide, в апреле составил 10,9% по сравнению аналогичным периодом прошлого года, достигнув максимального уровня с 2007 года. «Когда еще поднимать ставки, как не при инфляции цен на жилье, измеряемой двузначными числами, и высоких показателях развития рынка труда?» — вопрошает глава отдела инвестиций с фиксированным доходом в Scotiabank.

На рынке все прочнее закрепляется мнение о том, что первое повышение ставки произойдет в первом квартале следующего года, однако сюрприз в виде особенно высоких показателей на рынке труда может заставить игроков пересмотреть этот прогноз. Для того чтобы получить дополнительное представление о ситуации, обратите внимание на публикуемый сегодня отчет об инфляции от Банка Англии (09:30 GMT), который может содержать новые экономические прогнозы, способные изменить ожидания в отношении срока изменения курса денежно-кредитной политики. Кстати, вполне вероятно, что центральный банк повысит свои оценки роста британской экономики.

Конфедерация британской промышленности (CBI) уже заявляет, что шансы на улучшение макроэкономических условий выше, чем изначально предполагалось. «Перспективы предстоящего квартала обнадеживающие» — пояснила Конфедерация на этой неделе в новом экономическом прогнозе. Опираясь на свой индикатор роста, который Конфедерация составляет на основании результатов исследования экономической активности, организация прогнозирует «устойчивый квартальный рост до апреля и высокие шансы на рост в последующие три месяца».

Промышленное производство в ЕС (09.00 GMT): Среди финансовых экспертов постепенно распространяется точка зрения о том, что в ближайшие месяцы темпы экономического роста в Германии замедлятся. Об этом свидетельствует майский отчет ZEW, касающийся индикатора экономических настроений. Несмотря на то что оценка текущих условий улучшилась, будущее крупнейшей экономики Европы по-прежнему омрачено волнениями по поводу возможных макроэкономических последствий российско-украинского конфликта.

Угроза, исходящая со стороны Востока, несомненно, повлияет на то, как участники рынка интерпретируют сегодняшний отчет о промышленном производстве и оценят шансы на восстановление экономики Еврозоны. В настоящий момент рынок учитывает в ценах ухудшение статистики в марте. Консенсус-прогноз предусматривает, что на месячном уровне в промышленном производстве снова произойдет спад, в результате чего темпы годового роста в последнем месяце первого квартала замедлятся до 1,1%.

Как обычно, ежемесячные результаты промышленной активности в основных экономиках региона уже опубликованы, поэтому общеевропейский отчет — это формальность. Мы уже знаем, что в марте с трудностями столкнулись Франция и Италия, где Евростат зафиксировал отрицательные результаты изменения промышленного производства по сравнению с предыдущим годом. Напротив, Германия и Испания отметились ростом, однако в марте темпы значительно уменьшились по сравнению с февралем. Коротко говоря, есть все основания ожидать, что в отчете о промышленном производстве в Еврозоне в целом мы увидим доказательства существенного замедления годовых темпов роста.

Если сегодня подтвердится, что в марте темпы роста уменьшились, то это будет противоречить результатам исследования Markit в производственном секторе Европы, которые показали, что в апреле этот циклически зависимый сегмент экономики продемонстрировал подъем. Относительно устойчивый тренд, наблюдаемый по индексу менеджеров по закупкам в производственном секторе Еврозоны, позволяет предположить, что сегодняшнее ухудшение будет носить временный характер и не является признаком более серьезных проблем. «Индекс PMI для Еврозоны рисует многообещающую картину на рынке региональных производителей в начале второго квартала» — заявил главный экономист Markit ранее в этом месяце.

Еженедельный отчет о заявках на ипотеку в США (11.00 GMT): Председатель Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен обеспокоена неутешительным данными, поступающими с рынка жилья в этом году, и на прошлой неделе назвала это «предупреждением». Обновленные данные о новых заявках на ипотеку помогут ответить на вопрос о том, продолжится ли тенденция к замедлению в этом важном секторе экономики. Кроме того, эти данные сформируют ожидания в отношении завтрашней публикации о настроениях в жилищно-строительной отрасли и пятничного выпуска о новом жилищном строительстве.

Между тем стоимость финансирования покупки нового жилья в настоящий момент падает. Средняя по стране ставка по фиксированному 30-летнему ипотечному кредиту на прошлой неделе понизилась до 4,21%, установив минимальное значение по сравнению с последней неделей октября 2013 года.

Снижение расходов по займам на покупку жилья указывает на возможное увеличение продаж в ближайшем будущем. Если это действительно так, то и весь рынок жилья может набрать обороты в предстоящие месяцы. Ситуация прояснится к концу недели, после выхода результатов опроса застройщиков жилья и официальной статистики о жилищном строительстве. Если тенденция должна улучшиться, то первые признаки этого мы увидим в сегодняшнем еженедельном отчете.

Материал предоставлен Trading Floor

Фунт в центре внимания на фоне отчета Банка Англии

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

• Евро падает на фоне сообщения Бундесбанка, намекающего на отрицательные ставки
• Вейдманн из ЕЦБ может прояснить ситуацию на мероприятии Die Welt
• Британский отчет по занятости, квартальный отчет по инфляции переключают внимание на фунт

Вчера евро упал на фоне истории с Бундесбанком (подробнее об этом ниже) и слабого отчета по индексу ZEW. Затем, рост доллара местами сошел на нет, чему способствовали "слабые" розничные продажи, которые на самом деле вовсе не слабые, если посмотреть на среднее значение последних двух месяцев, тем не менее, отчасти это может быть связано с наверстыванием упущенного из-за погодных условий в зимние месяцы.

Тем не менее, американские казначейские бумаги подскочили, а рынки активов любят ликвидные последствия неблагоприятных данных, таким образом, американский фондовый рынок взлетел до исторического максимума, а сделки carry на валютном рынке оказались очень популярными. В ходе предыдущей сессии паре AUD/USD даже удалось пробиться выше 0,9400, в то время как валюты типа турецкой лиры и южноафриканского ранда в последнее время ежедневно устанавливают новые локальные максимумы на фоне полномасштабного принятия рисков.

Японский индекс цен на корпоративные товары в апреле вырос согласно ожиданиям, чему способствовало повышение НДС до 3% 1 апреля.

Прошлым вечером председатель Резервного банка Новой Зеландии, Грэм Уилер, недвусмысленно упомянул о том, что при принятии решении об учетной ставке рассматриваются возможные осложнения для валютного курса и что банк повышает ставки, когда многие другие страны этого не делают. Это высказывание не оказало практически никакого влияния на форвардные ставки, однако паре AUD/NZD удалось совершить скачок, и, на мой взгляд, на горизонте забрезжил уровень 1,0900, который может послужить магнитом, по крайней мере, для тестирования.

Что нас ждет

Не пропустите сегодня выступление Йенса Вайдманна из Европейского центрального банка, которое состоится на следующий день после того, как новостная лента Dow Jones опубликовала сообщение о том, что в Бундесбанке готовы взять курс на отрицательные ставки, покупку некоторых бумаг, обеспеченных активами, и новые долгосрочные займы банкам, при необходимости (одним из ключевых условий являются июньские прогнозы по инфляции, а также вопрос о том, будут ли они снижены). Второе появление за день пройдет в форме "сдержанного интервью" на конференции, организованной немецкой газетой Die Welt.

Сегодня фунт будет находиться в самом центре внимания, поскольку на повестке дня отчет по заявкам на пособие по безработице в Великобритании в апреле, а также выход уровня безработицы ILO в марте, которому в феврале предшествовало снижение вплоть до 6,9% (и таким образом ниже старого и вскоре забытого порогового значения Банка Англии в 7,0%) по сравнению с 7,2% в январе. Согласно среднему прогнозу, ожидается дальнейшее падение до 6,8%. Затем, выйдет решающий квартальный отчет по инфляции, где внимание будет направлено на очевидную степень экономического спада, и на любые намеки как на время первого повышения ставок, так и на наличие выраженного беспокойства в отношении валютного курса, а также на то, повлияет ли оно на решение по процентным ставкам. В отчете нам следует также обратить внимание на споры вокруг того, дают ли завоевывающие все большую популярность нулевые трудовые договоры ложное представление о силе рынка труда.

График: GBP/USD

Вчера пара фунт/доллар снова скатилась к области поддержки 1,6820, чему способствовал побочный эффект от падения пары евро/доллар. Сегодняшний день станет моментом истины для пары фунт/доллар, которая может протестировать линию поддержки 1,6820 и в конечном итоге линию восходящего канала, если Банку Англии не удастся сохранить ожидания повышения процентных ставок, поскольку британские ставки по 2-летним свопам вчера достигли новых циклических максимумов выше отметки 1,20%. Снижение более вероятно, нежели рост, однако позитивные данные по занятости и более сильный настрой Банка Англии на ужесточение могут вывести нас на путь тестирования 1,70.

В ходе азиатской сессии не пропустите выход отчета по ВВП в Японии, поскольку пара евро/иена находится вблизи важной поддержки в области 140.00, и мы наблюдаем сложное сочетание (для импульса кросс-курсов иены) роста рынков облигаций и роста рынков акций. Разумеется, вскоре что-то вырвется на поверхность в паре доллар/иена? Харухико Курода выступит с речью в конце азиатской сессии.

Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 15 мая 2014 года

Форекс: Евро торгуется в узком диапазоне

Этим утром торги по евро относительно главных валют идут в ограниченном диапазоне. Между тем, инвесторы находятся в ожидании выхода предварительных данных по ВВП за первый квартал для стран Еврозоны; так, согласно прогнозам, они должны свидетельствовать об улучшении ситуации. Будет опубликован отчёт по инфляции потребительских цен в Еврозоне, который, скорее всего, должен подтвердить апрельский рост. В США запланирован ряд макрорелизов, в частности интерес представит информация по первичным заявкам на пособие по безработице и потребительским ценам. Кроме того, президент Федеральной резервной системы Джанет Йеллен выступит в Торговой палате с речью. В 5 часов утра по GMT евро несколько прибавил против американского доллара, торгуясь по цене 1,3718 доллара, и чуть опустился в сравнении с британским фунтом, составив 0,8178 фунта.

Японская иена выросла на 0,1 процента как по отношению к доллару США, так и евро. Тем временем, данные за первый квартал 2014 год показали рост экономики Японии больше ожиданий.

Австралийский доллар незначительно снизился относительно американского доллара.


Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 25-29 пунктов и 8-9 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 6-8 пунктов
.
Публикация объёма ВВП Еврозоны, Германии, Франции, Италии, Португалии и Греции; индекса потребительских цен Еврозоны; индекса цен производителей и цен на импорт Швейцарии; индекса ведущих экономических индикаторов Великобритании от CB запланирована на сегодня. Кроме того, выйдет отчёт Европейского центрального банка.

Cie Financiere Richemont SA (CFR), Intesa Sanpaolo SpA (ISP), Deutsche Post AG (DPW), Merck KGaA (MRK), Vivendi SA (VIV), Assicurazioni Generali SpA (G), KBC Groep NV (KBC), Bouygues SA (EN), National Grid (NG/), Land Securities Group (LAND), London Stock Exchange Group (LSE), Vedanta Resources (VED), Talktalk Telecom Group (TALK) и Thomas Cook Group (TCG) отчитаются по результатам своей деятельности.

Препарат иммунотерапии онкологических заболеваний MPDL3280A компании Roche Holding AG (ROG) дал обнадёживающие результаты в лечении прогрессирующего рака мочевого пузыря на ранней стадии клинического испытания.

Deutsche Bank AG (DBK) назначил Алистера Блэкмана (Alastair Blackman) из Credit Suisse Group AG (CSGN) своим новым управляющим директором и начальником отдела медиа-индустрии в сфере инвестиционного банкинга для стран Европы, Ближнего Востока и Африки.

Assicurazioni Generali SpA (G) вступила в эксклюзивные переговоры с Grupo BTG Pactual SA в отношении возможной продажи швейцарского частного банка BSI Group.

Deutsche Euroshop AG (DEQ) в отчёте за первый квартал 2014 года сообщил о росте доходов на 18 процентов и 12-процентном увеличении прибыли.

Главный исполнительный директор AstraZeneca (AZN) Паскаль Сорио (Pascal Soriot) заявил, что компания проведёт переговоры с Pfizer относительно возможного поглощения, если сроки и условия изменённого предложения от последней будут достаточно выгодными.

По словам AstraZeneca (AZN), экспериментальный препарат AZD9291 для лечения рака лёгких показал положительные результаты на ранней стадии испытаний, сократив опухоли у 51 процента пациентов.

Сегодня на ежегодном совещании Lloyds Banking Group (LLOY) предстоит столкнуться с серьёзными вопросами со стороны своих акционеров в отношении компенсации в 7,8 миллиона фунтов стерлингов, предоставленной главному исполнительному директору Антонио Орта-Осорио (Antonio Horta-Osorio), – передаёт Reuters.


Азия: Рынки торгуются смешанно

Этим утром азиатские рынки демонстрируют разнонаправленную динамику.

В Японии Sony (6758 ) отступили в силу неожиданного прогноза чистых убытков на полный год. Акции банковского сектора Sumitomo Mitsui Financial Group (8316), Mitsubishi UFJ Financial Group (8306) и Mizuho Financial Group (8411) пошли вниз из-за прогноза падения годовой чистой прибыли. Credit Saison (8253) потеряли в цене в связи с более слабой, чем ожидалось, годовой прибылью. Тем не менее, Pioneer (6773) подскочили на планах компании продать своё подразделение по производству аудиовизуальной продукции. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,8 процента ниже на отметке 14285,0 пункта.

В Южной Корее Youlchon Chemical (008730), DuzonBIzon (012510) и Dong-A ST (170900) опустились, оказавшись в списке топ-отстающих среди компонентов индекса KOSPI. В Гонконге Tencent Holdings (700) выросли ввиду 60-процентного роста прибыли в первом квартале. Country Garden Holdings (2007), напротив, отступили на фоне регистрации прибыли вслед за 11-процентным ростом в течение двух предыдущих сессий, что в свою очередь было вызвано новостями о том, что правительство будет оказывать поддержку рынку недвижимости. В Китае бумаги сектора недвижимости Gemdale Corporation (600383), China Merchants Property Development (000024) и Poly Real Estate Group (600048 ) зафиксировали потери.


США: Фьючерсы торгуются выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,1 пункта выше.

Публикация индекса потребительских цен, числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице, объёма промышленного и фабричного производств, индекса деловой активности в обрабатывающем секторе Нью-Йорка, обзора производственной активности от ФРБ Филадельфии, чистого и общего объёма покупок долгосрочных американских ценных бумаг иностранными инвесторами, индекса рынка жилья по данным Национальной ассоциации жилищно-строительных фирм (NAHB) и индекса использования производственных мощностей планируется на сегодня.

Wal-Mart Stores (WMT), Applied Materials (AMAT), CA Inc. (CA), Nordstrom (JWN), Kohl's Corporation (KSS), Autodesk (ADSK), Alliant Techsystems (ATK) и J. C. Penney Company (JCP) объявят о своих результатах сегодня.

В среду в рамках продлённой торговой сессии Cisco Systems (CSCO) выросли на 7,2 процента вследствие превзошедших ожидания экспертов результатов третьего квартала. Juniper Networks (JNPR) и Ciena Corporation (CIEN) продвинулись вперёд на 1,6 процента и 1,1 процента соответственно. Vipshop Holdings (VIPS) подскочили на 8,7 процента ввиду дохода и прибыли за первый квартал, а также прогноза дохода на второй квартал выше оценок аналитиков. VOXX International (VOXX), напротив, стремительно упали на 21,6 процента из-за более слабых, чем ожидалось, данных за четвёртый квартал. ExOne Company (XONE) снизились на 14,0 процентов по причине роста убытков в первом квартале в результате более слабого дохода. Jack in the Box (JACK) уменьшились на 2,8 процента в связи с отставанием прибыли второго квартала от ожиданий рынка.

Американский фондовый индекс S&P 500 во время вчерашней торговой сессии опустился на 0,5 процента. Fossil Group (FOSL) подешевели на 10,3 процента после того, как прогноз компании по продажам и прибыли на второй квартал оказался ниже оценок рынка. International Business Machines (IBM) потеряли 1,8 процента несмотря на то, что главный исполнительный директор Джинни Рометти (Ginni Rometty) выразил полную уверенность в прогнозе компании для прибыли на 2015 год. Сокращение прогноза продаж транспортных средств привели к падению Deere (DE) на два процента. Whirlpool (WHR) отступили на 4,6 процента, продолжив снижения предыдущей сессии после урезания брокером рейтинга с «Buy» до «Neutral». Бумаги Macy's (M) закрылись почти без изменений. Между тем, компания сообщила о более высокой, чем ожидалось, прибыли в первом квартале, в то время как продажи вышли ниже ожиданий рынка. Кроме того, компания увеличила программу обратной покупки акций на 1,5 миллиарда долларов, повысила дивидендные выплаты и прогноз продаж и прибыли на 2014 год. Iron Mountain (IRM) пошли вверх на 7,2 процента благодаря подтверждению брокером рейтинга акций на уровне «Overweight». Цена на бумаги Western Digital (WDC) возросла на 3,3 процента вслед за повышением брокером рейтинга с «Equal-weight» до «Overweight» и целевой цены.


Сводка последних новостей

Японская экономика растёт быстрее, чем того ожидают

С учётом сезонной корректировки ВВП Японии в первом квартале 2014 года увеличился на 1,5 процента, что выше рыночных ожиданий и пересмотренного показателя роста предыдущего месяца в 0,1 процента.

Индекс активности в секторе услуг Японии идёт вверх «в ногу с ожиданиями»

Индекс активности в секторе услуг Японии в марте поднялся на 2,4 процента, совпав с ожиданиями рынка, тогда как месяцем ранее с учётом пересмотра было отмечено понижение на 0,9 процента.

Австралийские продажи новых транспортных средств сокращаются

Годовой уровень объёма продаж новых транспортных средств в Австралии отступил на 1,9 процента в апреле по сравнению с пересмотренным показателем падения предшествующего месяца в 2,9 процента.

Рост деловой активности в производственном секторе Новой Зеландии замедляет темпы

Новозеландский индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности от государственной организации Business New Zealand, представляющей интересы деловых кругов, в апреле опустился до 55,2 с пересмотренного значения марта в 58,0, оставаясь при этом всё ещё выше отметки 50.


Материал предоставлен Saxo Bank

3 показателя на сегодня: ВВП ЕС, заявки на пособие по безработице

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

• ВВП Еврозоны сыграет решающую роль в дальнейших действиях ЕЦБ
• Первичные заявки на пособие по безработице в США предположительно уменьшатся
• Темпы развития жилищного рынка в США продолжают замедляться

Сегодня будет насыщенный день. В Европе выйдет несколько запланированных отчетов, которые подвергнутся тщательному анализу на предмет того, как в зависимости от результатов изменятся ожидания по поводу возможных дополнительных мер стимулирования от Европейского центрального банка. Кроме того, сегодня будут опубликованы важные данные в США, включая еженедельный отчет о заявках на пособие по безработице и предварительную оценку состояния жилищного рынка в мае на примере индекса NAHB.

ВВП ЕС (09:00 GMT): Вчера вышел неутешительный отчет о промышленном производстве за май, который увеличивает вероятность снижения процентной ставки ЕЦБ на заседании, которое состоится в начале июня. В зависимости от результатов экономической статистики, публикуемой в ближайшие дни, банк также может предложить новую порцию стимулирующих мер в форме масштабной программы выкупа активов, также называемой количественным смягчением. В последнее время экономические показатели выглядят не лучшим образом. Аналитики ожидали незначительного замедления годового темпа роста промышленной активности, но на самом деле был зафиксирован небольшой спад. В месячном выражении производство также сократилось в размере 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем.

Предварительная оценка роста ВВП за первый квартал даст дополнительное представление о том, насколько реально количественное смягчение. Большинство аналитиков считают, что за первые три месяца этого года экономика Еврозоны выросла, однако снижение промышленного производства ставит под сомнение устойчивость процесса восстановления. Действительно, в марте все четыре основные экономики региона отчитались о падении промышленной активности, подтвердив тот факт, что текущее ослабление повсеместно. В особенности, тревогу вызывает сокращение заказов на потребительские товары длительного пользования в годовом выражении. Впервые с декабря активность в этом циклически зависимом секторе экономики пошла на спад.

«Одним из инструментов комплекса мер может стать снижение ставки по депозитам ниже нуля, — заявил недавно член совета управляющих ЕЦБ Питер Прэт (Peter Praet), добавив, однако, что шансы на количественное смягчение по-прежнему низкие. — Я думаю, что до этого дойдет, только если результаты роста экономики и инфляции в Еврозоне будут хуже, чем мы ожидали». Поэтому неудивительно, что отчет о росте ВВП и отчет об инфляции в Еврозоне (09:00 GMT) привлекут сегодня внимание участников рынка, которые пытаются рассчитать следующие действия ЕЦБ.

Первичные заявки на пособие по безработице (12:30 GMT): В предыдущем отчете этот опережающий индикатор значительно понизился, указывая на то, что рынок труда продолжит уверенно восстанавливать свои позиции. На уровне недельных значений индикатор очень изменчив, но в апреле правительство сообщило о максимальном с января 2012 года месячном приросте занятости.

Одновременно два позитивных отчета — веское основание полагать, что рынок занятости продолжит расти. Однако некоторые аналитики отмечают, что поздняя Пасха в этом году могла повлиять на статистику по заявкам в последние недели. Такое вполне может быть, но к сегодняшнему выпуску сезонные колебания должны исчезнуть, и мы надеемся увидеть твердое доказательство того, что происходит в плане безработицы.

Участники рынка прогнозируют небольшое снижение заявок. Ожидается, что их количество сократится до 317 000 по сравнению со значением предыдущей недели на уровне 319 000. Если показатель заявок будет держаться приблизительно на одном и том же уровне, то отчет можно считать благоприятным. Напомним, что в начале апреля этот индикатор опустился до семилетнего минимума на уровне 301 000 заявок. Близость к этому значению подтверждает, что, несмотря на взлеты и падения последнего времени, экономика продолжает наращивать занятость достойными темпами.

Для более глубокого понимания тенденции рекомендуем обратить внимание на показатель годовых изменений, который считается более надежным индикатором безработицы. На прошлой неделе мы узнали, что количество заявок продолжает падать в годовом выражении. Если по этому показателю снижение продолжится, то мы получим дополнительное доказательство в пользу того, что хорошие новости последнего времени — больше, чем просто сезонное отклонение.

Индекс жилищного рынка по данным NAHB (14:00 GMT): Сейчас на рынке ведется бурное обсуждение о том, что означает замедление развития жилищного рынка: временную паузу или начало более серьезного ухудшения? Падение продаж определенно вызывает тревогу, особенно если тенденция сохранится. Свой анализ перспектив рынка жилья игроки начнут с сегодняшнего отчета о настроениях в жилищно-строительной отрасли.

Индекс жилищного рынка стал первой ласточкой, возвестившей об ослаблении этого сектора, когда в феврале показатель опустился ниже нейтральной отметки 50 впервые с весны прошлого года. Значения ниже 50 сохранялись вплоть до апреля, и экономисты ожидают, что в отчете за май ситуация не изменится. Хотя консенсус-прогноз предусматривает небольшое повышение индекса до уровня 49 по сравнению с результатом 47 в предыдущем месяце, он все еще не дотягивает до 50. Это не такой уж плохой результат, однако он означает, что жилищный рынок по-прежнему испытывает затруднения.

Прогнозировать серьезные проблемы на данном этапе слишком рано. Хотя официальная статистика по продажам свидетельствуют о снижении спроса, новое жилищное строительство в последнее время увеличивалось, пусть и невысокими темпами. Если сегодня результаты исследования, проводимого Национальной ассоциацией застройщиков жилья (NAHB), покажут, что настроения улучшились, мы хотя бы получим еще одно доказательство того, что процесс замедления на рынке жилья, даже если не заканчивается, но идет на убыль.

Материал предоставлен Trading Floor

Рынок проигнорировал потрясающий отчет по ВВП Японии и ждет данных США

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

• Курода из Банка Японии намекает на сохранение политики
• Эллис из РБА отрицает появление пузыря на рынке жилья
• EUR может отреагировать на данные по CPI

Данные по ВВП в Японии за первый квартал впечатляют, однако помните, что частично рост потребления был украден у второго квартала из-за предстоящего повышения НДС на 3%, вступившего в силу 1 апреля.

Глава Банка Японии Харухико Курода выступил с речью, в которой постарался убедить рынки в том, что ЦБ намерен придерживаться выбранного политического курса, чтобы стимулировать рост инфляции и заработных плат на фоне сокращения разрыва объема производства. Он также заявил о том, что у Банка есть все необходимые инструменты для расширения политических мер, в случае необходимости.

Австралия: Также сегодня выступала Люси Эллис из Резервного банка Австралии, она заявила, что не видит признаков формирования пузыря в стиле 2003 года на рынке жилья, более того, она считает, что жилищному кредитованию не хватает уверенного роста. Агентство Moody’s считает, что новый бюджет, предложенный правительством, благоприятно отразится на кредитных рейтингах, но ударит по темпам экономического роста. Доходность по 2-летним австралийским бумагам обосновалась в нижней части текущего диапазона, сформированного за последние несколько месяцев.

Что нас ждет

Сегодня утром выходит отчет по CPI в Еврозоне за апрель, это пересмотренные данные опубликованные ранее в этом месяце, однако рынок так чутко реагирует на мнение ЕЦБ относительно инфляции, что и этот отчет может стать поводом для избыточной волатильности в течение дня. Также не пропустите предварительный отчет ВВП в Еврозоне за 1 квартал, при этом следует отметить, что опубликованные ранее данные по ВВП во Франции и Германии в целом, совпали с ожиданиями.

Также посмотрим, сумеют ли кроссы с иеной сохранить четкую направленность. Вчера большая часть европейских валют обвалилась против иены, но самая важная пара, USDJPY, так и не покинула диапазон, в котором она заперта с января - хотите верьте, хотите - нет. Динамика рынка облигаций поддерживает спрос на иену, однако для прорыва локальных минимумов в области 101.43 и 200-дневной скользящей средней на уровне 101.20 понадобится масштабная распродажа на американских фондовых рынках (интересно, что совсем недавно индексы достигли новых исторических высот после периода консолидации).

В паре EURUSD следите за тем, будет ли пробита область 1.3700/1.3675, или сначала цены устремятся к уровню сопротивления. Всегда немного жутковато, когда за масштабным движением следует период консолидации в узком диапазоне .

График: EURUSD

EURUSD упал слишком быстро, однако желающих купить на привлекательных уровнях пока не видно; продавцы также не собираются закрывать свои позиции, поэтому падение не сопровождается откатами. Две ближайшие линии поддержки проходят на уровне 1.3675 и в области 200-дневной скользящей средней на 1.3625. Прорыв ниже откроет перед нами путь к 1.3500. Пара торгуется выше 200-дневной скользящей средней с июля прошлого года (за исключением одного дня в сентябре).

Сегодня выходит множество отчетов по США, однако в центре внимания будет CPI, хотя в Штатах гораздо интереснее следить за инфляцией РСЕ (ближайшая публикация запланирована на 30 мая), при этом базовый CPI в годовом исчислении последнее время прочно обосновался в середине многолетнего диапазона. Скорее всего, для изменения прогнозов по политике Федрезерва потребуется сильное отклонение данных от ожидаемых значений.

Также в конце американской сессии глава ФРС Йеллен выступит с речью.

Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 16 мая 2014 года

Форекс: Евро торгуется смешанно

Этим утром динамика евро относительно главных валют отмечена разнонаправленностью. Сегодняшний день не отличается особым изобилием макроэкономических показателей, поэтому основное внимание рынка придётся на торговый баланс Еврозоны. В США ожидается релиз предварительного индекса настроения потребителей от Reuters/Michigan; так, согласно прогнозам, май должен сказать об улучшении ситуации. Под пристальным взглядом инвесторов окажутся и данные по разрешениям на строительство и заложенным фундаментам под строительство домов. Кроме того, президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард поделится своими мыслями насчёт денежно-кредитной политики. В 5 часов утра по GMT евро несколько прибавил против американского доллара и британского фунта, торгуясь по цене 1,3716 доллара и 0,8168 фунта соответственно.

Японская иена поднялась на 0,1 процента по отношению к доллару США и чуть повысилась по сравнению с евро.

Австралийский доллар находится в боковом тренде относительно американского доллара.


Европа: Открытие большей частью в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 2-4 пункта и 7-9 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется в диапазоне -2 и 2 пунктов.

Публикация торгового баланса Еврозоны и Италии; числа занятых вне с/х Франции и числа регистраций новых автомобилей Еврозоны запланирована на сегодня. Информации по ключевым индикаторам Великобритании не будет.

Altice SA (ATC), TUI AG (TUI1), Club Mediterranee SA (CU), Parrot SA (PARRO), GC Rieber Shipping ASA (RISH), Tiscali SpA (TIS), Grainger (GRI) и Coca-Cola HBC AG (CCH) отчитаются по результатам своей деятельности.

Согласно информации Reuters, SAP AG (SAP) думает сократить от 1500 до 2500 рабочих мест, поскольку реализация облачных технологий требует от компании меньшего задействия персонала.

Orange SA (ORA) и Bouygues SA (EN) подтвердили информацию от «Les Echos» о проведении переговоров о возможном партнёрстве, в ходе которых первая обсуждает возможность покупки телекоммуникационного филиала Bouygues Telecom, принадлежащего последней.

По сообщениям СМИ, Credit Suisse Group AG (CSGN), похоже, признает себя виновной и выплатит регулирующим органам США более 2,5 миллиарда долларов для улаживания ситуации с предполагаемым пособничеством уклонению от уплаты налогов.

Председатель комитета по вопросам науки парламента Великобритании Эндрю Миллер (Andrew Miller) вновь поднял вопрос о потенциальном предложении касаемо поглощения AstraZeneca (AZN) американской компанией Pfizer, ссылаясь на отсутствие выполнения обещаний со стороны Pfizer и способности правительства Великобритании их реализации.

В целях соответствия новым требованиям Barclays (BARC) планирует выпуск новых конвертируемых облигаций на сумму как минимум один миллиард долларов США для проведения корректировки структуры капитала, что должно оптимизировать коэффициент достаточности капитала и соотношение собственных и заёмных средств, – передаёт Reuters.

Как заявила Balfour Beatty (BBY), никаких доказательств взяточничества или коррупции против трёх временно отстранённых от работы менеджеров в ходе расследования по подозрению в ненадлежащей деятельности в отношении контракта National Grid (NG/) на сумму 480 миллионов фунтов стерлингов обнаружено не было.


Азия: Торги в основном в «красном».

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории, отображая таким образом cнижения ночной сессии на Уолл-стрит.

В Японии Japan Display (6740) отступили в силу прогноза годовой чистой прибыли ниже оценок аналитиков. Акции экспортного сектора Honda Motor (7267), Canon (7751) и Toyota Motor (7203) опустились вслед за усилением японской иены против её основных конкурентов. Sumco Corporation (3436), напротив, подскочили ввиду повышения компанией прогноза чистой прибыли на шесть месяцев. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 1,9 процента ниже на отметке 14028,3 пункта.

В Южной Корее NCSoft Corporation (036570) пошли вниз по причине более низкой, чем ожидалось, чистой прибыли за первый квартал. В Гонконге Sunac China Holdings (1918 ) подешевели на планах компании приобрести долю в Greentown China Holdings (3900). Бумаги Johnson Electric Holdings (179) потеряли в цене в силу отставания годовой прибыли от рыночного консенсуса. CITIC Pacific (267) уменьшились в стоимости. Так, компания информировала о привлечении 5,1 миллиарда американских долларов на финансирование покупки активов примерно на 36 миллиардов долларов у своей государственной материнской компании. В Китае рынки торгуются в «красной» зоне на новостях о том, что просроченные кредиты страны достигли максимального уровня с 2005 года. Fujian Dongbai Group (600693), Changchun Department Jituan Store (600856) и Ningbo Shanshan (600884) зафиксировали убытки.


США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,4 пункта ниже.

Публикация индекса настроения потребителей от Reuters/Michigan, количества заложенных фундаментов под строительство домов и числа выданных разрешений на строительство планируется на сегодня.

Constellium NV (CSTM), Canadian Solar (CSIQ), Park Electrochemical (PKE), Tsakos Energy Navigation (TNP) и Saratoga Resources (SARA) объявят о своих результатах сегодня.

В четверг в рамках продлённой торговой сессии J.C. Penney (JCP) стремительно выросли на 18,3 процента вследствие превзошедших ожидания рынка результатов за первый квартал. Более высокая, чем ожидалось, чистая прибыль обеспечила рост Nordstrom (JWN) на 10,9 процента. Applied Materials (AMAT) подорожали на 1,7 процента ввиду крупной чистой прибыли за второй квартал. Autodesk (ADSK) подскочили на 4,8 процента вслед за оптимистичными итогами первого квартала. World Wrestling Entertainment (WWE), DISH Network (DISH) и IsoRay (ISR) пошли вниз на 23,7 процента, 12,1 процента и 7,2 процента соответственно.

Во время вчерашней торговой сессии S&P 500 опустился на 0,9 процента на фоне разочаровывающих данных по прибыли от Walmart Stores и смешанного характера внутренних макроэкономических релизов. Bristol-Myers Squibb (BMY) и Urban Outfitters (URBN) подешевели на 6,1 процента и 3,6 процента соответственно в силу понижения брокером рейтинга акций компаний. Более слабые, чем ожидалось, показатели первого квартала и мрачный прогноз прибыли на второй квартал стали причиной падения Wal-Mart Stores (WMT) на 2,4 процента. Kohl's Corporation (KSS) отступили на 3,4 процента в связи с отставанием данных за первый квартал от рыночного консенсуса. Между тем, компания подтвердила прогноз прибыли на полный год. Продолжив снижения предыдущей сессии, Micron Technology (MU) потеряли 3,7 процента после выхода отчёта, в котором было указано, что в первом квартале 2014 года компания уступила своё мировое лидерство в производстве DRAM-чипов фирме SK Hynix. Бумаги General Motors (GM) уменьшились на 1,7 процента на сообщениях компании об отзыве дополнительных 2,7 миллиона автомобилей. Cisco Systems (CSCO) прибавили шесть процентов благодаря превысившим ожидания экспертов результатам третьего квартала и сильному прогнозу дохода на текущий квартал.

Сводка последних новостей

Дж. Йеллен: Малый бизнес благотворно влияет на рынок труда в США

Председатель Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен (Janet Yellen) отметила, что малый бизнес стимулировал экономический рост в стране и стал одной из основных причин падения безработицы до текущего уровня. При этом она никак не прокомментировала курс денежно-кредитной политики.

Промышленное производство Японии увеличивается больше оценок

В годовом выражении объём промышленного производства Японии в марте увеличился на 7,4 процента, превысив предварительный прогноз роста в 7,0 процентов и также семипроцентное повышение в феврале.

Китайские прямые иностранные инвестиции растут

В апреле годовой уровень фактических прямых иностранных инвестиций в Китае поднялся на 3,4 процента относительно мартовского снижения на 1,5 процента.

Настроения в деловых кругах Китая повышаются

Китайский индекс настроения в деловых кругах от финансового информационного агентства MNI в мае продвинулся до 53,7 с 51,1 апреля.

Материал предоставлен Saxo Bank

3 показателя на сегодня: торговля в Еврозоне, жилищный рынок США

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

• В Европе сохраняется положительное сальдо торгового баланса
• В США увеличивается количество разрешений и развивается новое строительство
• Индекс потребительского доверия в США может достигнуть посткризисного максимума

На сегодня событий запланировано немного, а публикуемые отчеты окажут незначительное влияние на динамику рынка. Это даже хорошо, учитывая вчерашний поток новостей из Японии (высокий показатель роста ВВП), Еврозоны (не такой впечатляющий результат ВВП) и США. На валютном рынке наблюдались сильные колебания курса евро/доллар, которые были связаны с неоднозначными статистическими данными в США: показатели заявок на пособие по безработице и потребительских цен превзошли ожидания, тогда как индекс жилищного рынка от NAHB, результаты роста промышленного производства и использования производственных мощностей не оправдали прогнозы участников рынка.

В последнее время на рынке ходят разговоры о том, что в настоящий момент сектор недвижимости в США испытывает затруднения, а поскольку он — одна из главных движущих сил роста, спрогнозировать срок, когда ФРС впервые после кризиса повысит процентную ставку, довольно трудно. Хотя результаты занятости и инфляции указывают на то, что пришло время готовиться к ужесточению условий денежно-кредитной политики, промышленный сектор работает далеко не на полную мощность. Если добавить к этому замедление темпов роста экономики Китая и проблемы в Европе, вопрос о том, продолжит ли ФРС настаивать на своей политике смягчения, остается спорным. Я считаю, что нестабильная статистика будет сохраняться вплоть до следующих заседаний центральных банков (5 июня ЕЦБ и 18 июня ФРС).

Внешняя торговля товарами в Еврозоне за март (09:00 GMT): Как ожидается, Еврозона и Евросоюз снова продемонстрируют высокий профицит торгового баланса по итогам отчетного месяца. Поскольку данные отдельных стран за март уже известны, а также опубликованы индексы менеджеров по закупкам и их компоненты, зависимые от экспорта, сюрпризов, способных вызвать реакцию на рынке, не должно быть.

Разрешения на строительство и закладки под новые дома в США за апрель (12:30 GMT): Согласно прогнозам, количество разрешений на строительство вырастет на 1,6%, а новое жилищное строительство — на 3,1%. Как стало известно вчера, в мае индекс настроений на жилищном рынке, составляемый NAHB, понизился с 46 до 45 и установил минимальное за год значение, в то время как экономисты ожидали увеличения до 49. Это не так ужасно, как можно подумать, потому что после первых этапов восстановления темпы улучшения, как правило, немного замедляются. Тем не менее, стоит отметить, что масштабы роста разрешений и закладок под строительство с начала 2013 года не были значительными, и такое отсутствие потенциала ставит под сомнение перспективы восстановления. Обратите внимание на то, как точно эти два индикатора определяют будущее развитие реальной экономики: оба они достигли максимальных значений в начале 2006 года, задолго до того, как появились первые причины для беспокойства.

Обычно отсутствие потенциала не кажется проблемой, но сейчас эти два индикатора находятся на уровнях, которые до жилищного кризиса считались низкими. На протяжении последних трех месяцев показатели росли, и четвертый прирост подряд пойдет на пользу экономике. Участники рынка надеются, что замедление развития рынка жилья было связано с аномальной холодной погодой минувшей зимой и высокими ставками по ипотечным кредитам и что теперь, когда зима прошла, ставки понизились, а рынки труда восстанавливают позиции, сектор нового жилищного строительства начнет набирать обороты.

Хотя ФРС прямо не ориентируется на активность в жилищном секторе, эта отрасль занимает важное место в создании рабочих мест, и ее влияние на повышение благосостояния населения вносит значительный вклад в потребительские расходы. Графики с более широкими временными интервалами доступны на сайте ФРС FRED.

Индекс потребительского доверия Мичиганского университета за май (13:55 GMT): Как ожидается, предварительная оценка индекса за май составит 84,2 по сравнению с апрельском значением на уровне 82,6, в результате чего индекс приблизится к максимумам 2012 года. Еженедельный индикатор доверия, составляемый Gallup, показывал хорошие результаты роста, а значит, повышение индекса Мичиганского университета практически гарантировано.

Материал предоставлен Trading Floor

Форекс: Евро торгуется смешанно

Этим утром евро относительно главных валют торгуется разнонаправленно. Ввиду сравнительно скромного в макроэкономических данных календаря сегодня в центре внимания окажутся цифры по объёмам строительства в Еврозоне. Кроме того, ожидаются выступления ряда официальных лиц этого региона, в частности Йенса Вайдмана (Jens Weidmann), Ива Мерша (Yves Mersch) и Бенуа Кюре (Benoit Coeure), в ходе которых станет известно, объявит ли центробанк о дополнительных мерах смягчения на своём июньском заседании. Что касается предстоящих дней, то важность будут представлять протоколы последних совещаний Банка Англии и Федеральной резервной системы США. В 5 часов утра по GMT евро прибавил 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3702 доллара, и находится в боковом тренде в сравнении с британским фунтом на отметке 0,8145 фунта.

Японская иена несколько выросла по отношению доллару США и чуть снизилась относительно евро. Между тем, опубликованная ранее информация показала месячный рост японских заказов на продукцию машиностроения в марте.

Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 2 пункта и 6-7 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 1-2 пункта.

Публикация объёма строительства Еврозоны и торгового баланса Испании запланирована на сегодня. Информации по ключевым индикаторам Великобритании не будет.

Babcock International Group (BAB ), Shaftesbury (SHB ), Mitie Group (MTO), Cranswick (CWK), ITE Group (ITE), E2V Technologies (E2V), Innovation Group (TIG), Kabel Deutschland Holding AG (KD8) и Solstad Offshore ASA (SOFF) отчитаются по результатам своей деятельности.

Siemens AG (SIE) уже на этой неделе, возможно, сделает официальное предложение о покупке энергетического бизнеса Alstom SA (ALO), – передаёт Reuters.

Согласно германской газете «Spiegel», бывший главный финансовый директор SAP AG (SAP) Вернер Брандт (Werner Brandt) может стать председателем телевизионной группы ProSiebenSat.1 Media AG (PSM).

В целях укрепления капитала Deutsche Bank AG (DBK) планирует привлечь со стороны инвесторов восемь миллиардов евро посредством предложения прав, что станет второй за два года многомиллиардной заявкой на финансирование.

По данным Bloomberg, Credit Suisse Group AG (CSGN) в связи с предъявленным к ней ранее обвинением согласилась выплатить около 2,5 миллиарда долларов Департаменту юстиции и регулирующим органам США. Тем временемглавный исполнительный директор Брэди Дуган (Brady Dougan) и председатель Урс Ронер (Urs Rohner) покинут занимаемые ими должности, – пишет «Sonntagszeitung».

Американская фармацевтическая компания Pfizer повысила ценовое предложение на покупку AstraZeneca (AZN) до 69,3 миллиарда фунтов стерлингов.

Как сообщает «The Guardian», завтра на ежегодном заседании Glencore Xstrata (GLEN) может столкнуться критикой ввиду бизнес-сделок с Дэном Гертлером (Dan Gertler), другом президента Демократической Республики Конго.

Royal Bank of Scotland Group (RBS) объявила о постепенной ликвидации бизнеса в сфере брокерских услуг на рынке процентных ставок.

По информации «The Financial Times», BT Group (BT/A) планирует нанять 1600 инженеров для более точного соблюдения определяемых проектом показателей при установке и ремонте телефонных и широкополосных линий.

Азия: Торги в основном в «красном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории.

В Японии акции экспортного сектора Sharp (6753), Panasonic (6752) и Sony (6758 ) торговались с понижением. Тогда как, Tokyo Electron (8035) выросли после того, как Applied Materials, которая планирует приобрести компанию путём обменных операций, дала превысивший ожидания прогноз для продаж на третий квартал. Maruetsu (8178 ) продвинулись вперёд на новостях о том, что компания станет одной из трёх участниц слияния с Aeon в рамках совместного проекта с Marubeni Corporation. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,3 процента ниже на отметке 14055,3 пункта.

В Гонконге China Southern Airlines (1055) потеряли в цене; авиалайнер объявил о заключении сделки на покупку 80 пассажирских самолетов Airbus. China Travel International Investment Hong Kong (308 ) отступили по причине ведущегося расследования в отношении председателя компании, связанного с подозрением в нарушении государственных законов и партийной дисциплины. В Китае China Vanke(000002) и Poly Real Estate Group (600048 ) пошли вниз вслед за слабыми данными по ценам на жильё в стране. В Южной Корее SK Hynix (000660) и POSCO (005490) подешевели на фоне нереализованной прибыли.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,1 пункта выше.

Публикации основных экономических показателей США сегодня не будет.

Campbell Soup (CPB ), Valspar (VAL), Urban Outfitters (URBN) и Quality Systems (QSII) объявят о своих результатах сегодня.

В пятницу в рамках продлённой торговой сессии Analog Devices (ADI), Transocean Limited (RIG), Frontier Communications Corporation (FTR) и Plum Creek Timber Company (PCL) пошли вверх на 1,3 процента, один процент, 0,7 процента и 0,6 процента соответственно. Между тем, VAALCO Energy (EGY) и Oasis Petroleum (OAS) развернувшись вверх, прибавили 8,4 процента и 5,7 процента соответственно. Loews Corporation (L) и Dow Chemical Company (DOW), напротив, потеряли 1,3 процента и 0,9 процента соответственно.

Во время пятничной торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 прибавил 0,4 процента. Так, проведя большую часть дня в негативной зоне, акции в последний час торгов совершили отскок. Nordstrom (JWN) подорожали на 14,7 процента ввиду превысившей ожидания рынка прибыли за первый квартал. Autodesk (ADSK) поднялись на 8,1 процента на объявлении компании о крупном доходе за первый квартал и повышении годового прогноза продаж. Applied Materials (AMAT) продвинулись вперёд на 8,1 процента благодаря крупной прибыли второго квартала. Verizon Communications (VZ) выросли на 2,3 процента после того, как инвестиционный фонд Berkshire Hathaway, принадлежащий миллиардеру Уоррену Баффету (Warren Buffett), дал информацию о владеемой доле в компании. Darden Restaurants (DRI) опустились на 4,3 процента в связи с согласием холдинга продать свою сеть ресторанов Red Lobster за 2,1 миллиарда долларов. Chesapeake Energy (CHK) подешевели на 4,7 процента из-за планов компании продолжить свою работу по разделению нефтепромысловых сервисных операций и сокращению рабочей силы в половину.


Сводка последних новостей

Цены на жильё в Великобритании идут вверх

По данным агентства по недвижимости Rightmove, в мае средняя запрашиваемая цена на жильё в Великобритании выросла на ежемесячной основе на 3,6 процента относительно 2,6 процента повышения в апреле.

Япония отмечает рост заказов на продукцию машиностроения

С учётом сезонной корректировки заказы на продукцию машиностроения Японии в марте увеличились на 19,1 процента, превысив ожидания рынка; пересмотренный февральский показатель падения был равен 4,6 процента.

Ипотечное кредитование Японии продолжает набирать обороты

В первом квартале 2014 года годовой объём ипотечного кредитования Японии, как и в предыдущем квартале, прибавил 2,9 процента.

Рост цен на жильё Китая замедляется

В апреле китайский индекс цен на жильё в годовом исчислении поднялся на 6,7 процента по сравнению с повышением 7,7 процента, зафиксированным месяцем ранее.

Активность в секторе услуг Новой Зеландии увеличивается

По данным Банка Новой Зеландии и государственной организации Business NZ, в апреле индекс деловой активности в секторе услуг страны поднялся с учётом сезонной корректировки до самого высокого уровня с ноября 2007 года – 58,9 с пересмотренного значения предшествующего месяца 58,5.

Индексы отпускных и закупочных цен производителей делают разворот

На последовательной основе индекс отпускных цен производителей Новой Зеландии в первом квартале 2014 года пошёл вверх на 0,9 процента по отношению к падению на 0,4 процента в предыдущем квартале. При этом ежеквартальный индекс закупочных цен производителей в стране за тот же период поднялся на 1,0 процент вслед за понижением на 0,7 процента, зарегистрированным кварталом ранее.


Материал предоставлен Saxo Bank

На спокойной неделе больше всех отличился сельскохозяйственный сектор

Еженедельный обзор рынка фьючерсов от Оле Слот Хансена, эксперта брокерской компании Saxo Bank

• Медь и алюминий дешевеют под влиянием снижения цен на никель
• Золото консолидируется возле отметки 1300 долларов
• Стоимость кофе сорта Арабика выросла


На прошедшей неделе динамика на сырьевом рынке была смешанной, и по этой причине результат широкого индекса DJ-UBS практически не изменился. Доллар продолжил неторопливое восстановление на фоне увеличившейся вероятности возможных действий со стороны Европейского центрального банка в виде снижения официальной процентной ставки, поскольку темпы роста экономики и инфляции продолжают падать в странах Еврозоны. Развитие мировой экономики, которое в конечном счете определяется спросом на сырьевые товары, замедляется. Таким образом, общая динамика ключевых промышленных и энергетических товаров оказывается под сомнением, хотя сельскохозяйственный сектор может продолжить рост под влиянием погодных факторов.

Росту котировок на рынке энергоресурсов способствовали волнения по поводу Украины, а также ограниченный объем запасов в Кушинге. В секторе промышленных металлов торговля была разнонаправленная: восстановление цен на медь и алюминий было компенсировано падением никеля, который вошел в фазу коррекции после недавнего активного роста. Драгоценные металлы подорожали во главе с металлами платиновой группы на фоне не прекращающейся уже 16 недель забастовки добытчиков в Южной Африке. Золото торгуется в районе отметки 1300 долларов за унцию. Инвесторы потеряли доверие к этому металлу, поэтому спрос упал, в результате чего тон торговле сейчас задают краткосрочные трейдеры. В сельскохозяйственном секторе была представлена вся палитра настроений игроков. Пшеница и кукуруза пострадали в связи с ликвидацией длинных позиций, так как самый последний отчет правительства развеял некоторые опасения по поводу дефицита предложения. Этот фактор в сочетании с улучшившимися погодными условиями в США привел к тому, что всего за одну неделю американские фермеры засеяли кукурузой площадь, равную территории Дании и Шри-Ланки. С другой стороны, сахар и кофе сильно подорожали, чему способствовали ожидания в отношении урожая в Бразилии и возможные последствия погодного явления Эль-Ниньо.

Цена кофе сорта Арабика снова растет после второй в этом году коррекции, которой предшествовал стремительный рост в феврале. Из этого можно сделать вывод, что восходящая тенденция на рынке кофе остается в силе, так как серьезная засуха в январе подорвала перспективы запасов в Бразилии. В настоящий момент идет сбор урожая, и до тех пор, пока не будут объявлены окончательные результаты, цена будет колебаться в диапазоне 180-220 центов за фунт. Самым значительным ростом отметился сахар благодаря поддерживающим фундаментальным факторам в области предложения, а также на фоне ожидаемых погодных изменений в сезоне 2014-2015 гг.

В нижней части шкалы мы обнаруживаем контракт на пшеницу, торгующийся на Чикагской товарной бирже, который падал в цене на протяжении семи дней подряд после выхода правительственного отчета, свидетельствовавшего о наличии большого объема запасов на международном рынке. Этот отчет, а также рост курса доллара стал причиной того, что цены в Чикаго стали невыгодными по сравнению с более дешевыми альтернативными культурами в других регионах выращивания в мире. Поэтому стоимость должна была понизиться. Цены на кукурузу также упали, потому что улучшение условий посева вызвало сильную обратную реакцию у американских фермеров. За неделю, которая началась 12 мая, была засажена площадь размером с Данию и Шри-Ланку. Если до этого темпы посева отставали на 7% от среднего темпа за последние пять лет, то всего за одну неделю они превзошли на 5%. Контракт на новый урожай пшеницы с поставкой в декабре опустился до 700 центов за бушель по сравнению с предыдущим максимумом этого месяца на уровне 765 центов. Ключевая область поддержки находится в промежутке между 686 и 678 долларами. Контракт на кукурузу, также с поставкой в декабре, прошел апрельские минимумы, так как слишком большая спекулятивная чистая длинная позиция стала оказывать негативное влияние на цену.

Золото продолжает торговаться в диапазоне. Доверие инвесторов остается на низком уровне, несмотря на некоторые факторы, которые служили в последнее время поддержкой, а именно снижение темпов роста ВВП ЕС за первый квартал и вероятность уменьшения процентной ставки в следующем месяце. На фоне ухудшения перспектив роста в Европе государственные облигации Германии снова пользовались более высоким спросом по сравнению с облигациями Италии и Испании. В Китае волнения по поводу ситуации в секторе недвижимости и растущего объема ненадежных кредитов у банков пока что не привели к повышению физического спроса, в то время как победившая на выборах в Индии партия «Биджу джаната дал» может помочь стабилизировать экономику страны. Кроме того, могут быть отменены ограничения на импорт золота. В целом, трейдеры на рынках золота сейчас сталкиваются с таким количеством противоречивой информации, что они предпочитают оставаться в стороне. В результате дневной оборот существенно сократился, потому что инвесторы не желают гоняться за ценой.

С точки зрения технического анализа цена торгуется между двумя линиями тренда 1309 и 1281 соответственно, однако для того, чтобы настроение изменилось в ту или иную сторону, необходим прорыв одного из двух уровней — 1315 или 1268.

Нефтяные рынки остаются меж двух огней: на одной чаше весов находятся рекордно высокие запасы сырой нефти в США и медленное восстановление экспорта из Ливии, на другой — текущий кризис на Украине. Параллельно этим факторам появились обновленные прогнозы Международного энергетического агентства об увеличении спроса во второй половине 2014 года. Они звучат в унисон с оценками других крупных наблюдателей нефтяного рынка, а именно ОПЕК и Службы энергетической информации в США, которая ожидает восстановления спроса после периода профилактических и ремонтных работ. Кроме того, странам ОЭСР необходимо пополнять запасы, а Китаю нужно увеличить стратегические резервы, что послужит дополнительным фактором покупок.

Также на прошедшей неделе внимание рынка привлек министр энергетики США Мониц, который заявил о том, что вопрос о снятии 41-летнего запрета на экспорт сырой нефти находится «на рассмотрении». Если будет принято положительное решение, то может произойти серьезная перестройка на мировом нефтяном рынке и в области цен, так как отмена запрета послужит фактором роста цены на сорт WTI относительно марки Brent. Причиной для пересмотра стал невероятный подъем запасов сырой нефти в США на фоне набирающей темпы революции в сфере сланцевой нефти. Хранилища, расположенные на побережье Мексиканского залива, стремительно наполняются благодаря развитию сети трубопроводов из Кушинга, центра доставки нефти WTI по контрактам, торгуемым на Нью-йоркской бирже. Однако НПЗ оказались не готовы к переработке такого объема нефти сорта light sweet, который добывается в США, и по-прежнему зависят от импорта более тяжелых сортов. В результате миллионы баррелей зависли в ожидании, поэтому и был поднят вопрос о возобновлении экспорта.

Оба сорта нефти сейчас торгуются в диапазоне, и такая ситуация, скорее всего, сохранится. На протяжении последних четырех лет май был неудачным месяцем для нефти Brent и WTI, но в июне и июле цены обычно растут, так как НПЗ поддерживают и наращивают производство топлива. В ожидании, что и в этом году все будет развиваться по такому сценарию, а также на фоне сохраняющегося геополитического риска цены, скорее всего, будут двигаться по восходящей линии. Однако в условиях высокого предложения потенциал роста ограничен.

Материал предоставлен Trading Floor

3 показателя: доллар/рупия, доходность по 10-летним ГКО, евро/доллар

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

• После выборов в Индии рупию может ждать коррекция
• Доходность по гособлигациям США снижается под влиянием спроса
• Угроза колебания курса евро на фоне ожидания действий со стороны ЕЦБ

На понедельник экономических отчетов практически не запланировано, а значит, участники рынка не ограничены в мотивах формирования ожиданий. Один из индикаторов, заслуживающих сегодня внимание, — это курс доллара США к индийской рупии. После состоявшихся на прошлой неделе исторически важных выборов в Индии восходящая динамика рупии в паре с долларом может смениться падением. Также обратите внимание на доходность по 10-летним ГКО США, которая недавно опустилась до минимального с июля прошлого года значения. В Европе под прицелом игроков окажется пара евро/доллар, так как на рынке растет уверенность в том, что в начале июня Европейский центральный банк представит новую программу стимулирующих мер.

Доллар/рупия: В последние недели уже стало ясно, что партия индуистского национализма «Бхаратия джаната парти» (BJP) победит на национальных выборах, которые состоялись на прошлой неделе, и эти ожидания подтвердились. Согласно предварительным результатам подсчета голосов, следующий премьер-министр страны Нарендра Моди со значительным отрывом обошел конкурирующую партию «Индийский национальный конгресс», которая долго оставалась у власти. Похоже, что индийский фондовый рынок такая перестановка сил устраивает. Индекс чувствительности Бомбейской фондовой биржи (BSE 30) рос с начала февраля, а в конце прошлой недели взлетел, словно ракета. Тем временем курс рупии стремительно укреплялся по отношению к американскому доллару, в результате чего курс доллара к рупии опустился до минимального с прошлого лета уровня.

«Предварительный подсчет показывает, что “Бхаратия джаната парти” получит большинство голосов в парламенте, что придало стимул рупии, — заявил в пятницу в интервью агентству Bloomberg Манис Танавала (Manis Thanawala) из Greenback Forex Services в Мумбаи. — Стремительный рост региональных фондовых бирж также пойдет на пользу национальной валюте».

Правда, к настоящему моменту рупия и индийский рынок акций зашли в своем росте слишком далеко. Индекс BSE превысил 50-дневную и 200-дневную скользящие средние. В ближайшее время потенциал может ослабнуть. На текущий момент 20-дневная доходность для BSE находится на уровне 70-го процентильного ранга, а это значит, что высокая вероятность коррекции.

Укрепление курса доллара к рупии было еще более значительным, и в последний раз показатель 20-дневной доходности опустился ниже 10-го процентильного ранга. Большую поддержку оказал новый премьер-министр, который победил на выборах благодаря своей кампании, в которой акцент был сделан на развитие экономики и поддержку бизнеса. Однако теперь выборы остались позади, и предстоящая неделя испытает на прочность давнюю торговую поговорку «покупай на слухах, продавай на фактах».

Доходность по десятилетним ГКО США: Спрос на ГКО снова растет. Пока интерес к покупкам незначительный, но достаточный для того, чтобы доходность по этому эталонному индикатору для процентных ставок на прошлой неделе опустилась до 2,50%, то есть минимального с июля прошлого года значения. Это может быть тревожным сигналом надвигающихся проблем в экономике или, по крайней мере, может свидетельствовать об опасениях участников рынка по поводу того, что макроэкономические условия могут ухудшиться. Однако есть как минимум одна причина полагать, что это не плохой знак, — стабильный прогноз инфляции.

Если использовать спред доходности по номинальной 10-летней облигации за вычетом облигации, индексированной по инфляции, то мы получим будущую инфляцию на уровне 2,20%. Это в целом соответствует среднему значению диапазона, который мы наблюдали в этом году. До тех пор пока показатель будущей инфляции остается в нижней части двухпроцентных значений, небольшое снижение доходности по 10-летним бумагам, скорее всего, будет рассматриваться как всего лишь очередной всплеск рыночной волатильности.

Тем не менее, на этой неделе стоит обратить пристальное внимание на рыночные ожидания в отношении инфляции. Если показатель опустится ниже двух процентов, то это вызовет беспокойство. На сегодняшний день экономика радует хорошими новостями, включая опубликованный на прошлой неделе отчет о новом жилищном строительстве в США за апрель, который превзошел ожидания рынка. Но если рыночные прогнозы инфляции начнут снижаться, то очередное понижение ставок уже невозможно будет игнорировать.

Евро/доллар: Неужели евро, в конце концов, сдался? Курс единой валюты к доллару укреплялся на протяжении почти двух лет, а в начале этого месяца вплотную подошел к отметке 1,40. Но если евро все же уступит свои позиции доллару, то это будет вполне разумной реакцией на опубликованную на прошлой неделе предварительную оценку роста ВВП Еврозоны в первом квартале 2014 года.

Экономика Еврозоны выросла четвертый квартал подряд, отметившись ростом по итогам первых трех месяцев этого года по сравнению с предыдущим кварталом, однако реальный квартальный рост в размере 0,2% оказался наполовину меньше того, что прогнозировали экономисты. Кроме того, основную ответственность за будущий потенциал развития взяла на себя Германия, в то время как ВВП Франции за указанный период не изменился, а Италия продемонстрировала небольшой спад. Испания смогла выйти на показатель роста ВВП на уровне 0,4%, правда, один аналитик предупреждает, что причиной такого результата мог стать «статистический мираж». «Мы не видим реальных признаков возрождения нигде, за исключением Германии, а когда начинаешь анализировать детали, картина становится еще более мрачной» — заявил Саймон Тилфорд (Simon Tilford) из Центра европейской реформы (Centre for European Reform) в интервью газете The Telegraph на прошлой неделе.

В любом случае евро/доллар растерял свой восходящий потенциал. Начиная с 8 мая, когда евро стоил почти 1,4 доллара, и до конца дня пятницы на нью-йоркских торгах единая валюта подешевела почти на два процента. На фоне растущей уверенности в том, что Европейский центральный банк объявит о новых (более решительных) мерах денежного стимулирования на заседании 5 июня, евро может продолжить нисходящее движение на этой неделе.

Помимо низких темпов роста экономики, есть еще одна причина полагать, что ЕЦБ будет вынужден предпринять действия в следующем месяце, а именно новый прогноз инфляции, подготовленный банком на основании опроса экономистов. Если в феврале они полагали, что в этом году средний рост потребительских цен составит 1,1%, то теперь эта оценка понизилась до всего 0,9%.

Материал предоставлен Trading Floor

В центре внимания важная поддержка пары доллар/иена в начале недели

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

• Пара доллар/иена торгуется вблизи критически важной поддержки
• Рынок может протестировать отметку 100,00 в паре доллар/иена
• Календарь пуст, но заседание Банка Японии и протокол заседания Банка Англии могут оживить среду

Динамика, начавшаяся в пятницу и продолжающаяся до сих пор, не продемонстрировала ничего интересного. Вышедшие в пятницу чрезвычайно сильные показатели по числу новых жилищных строительств и разрешений на строительства в США в апреле не смогли вызвать интерес к покупке доллара США, что особенно интересно, учитывая неудачную попытку пары доллар/иена совершить скачок. В ходе предыдущей сессии внимание привлек масштабный рост показателя заказов на машинное оборудование в Японии – он вырос более чем на 16% в годовом исчислении.

График: USD/JPY

Пара доллар/иена снова ощущает нисходящее давление на важную область поддержки – в этом году она трижды отскочила от этой отметки – отскочит ли она снова или же снесет стопы и растопчет аргументы в пользу ослабления иены? Ответ тесно связан с глобальным интересом к рисковым активам и сделкам carry. Я полагаю, что, скорее всего, нас ждет тестирование, как минимум, отметки 100,00, вопрос заключается в том, увидим ли мы масштабный, нервный спад или нечто большее. Обратите внимание на значение 200-дневной скользящей средней, поскольку прошлой осенью она неоднократно была протестирована (красный круг).

Что нас ждет

На этой неделе календарь не богат событиями, в частности, в том, что касается США. Тем не менее, учитывая тот факт, что пара доллар/иена торгуется на текущих уровнях и давит на 200-дневную скользящую среднюю и поддержку диапазона, техническая структура представляет собой большой интерес, поскольку ордера и потенциальные стопы, безусловно, должны находиться ниже и вплоть до области ниже 100,00. Кроме того, в ходе азиатской сессии в среду состоится заседание Банка Японии, которое может иметь решающее значение, если мы продолжим оказывать нисходящее давление на кросс-курсы иены.

В любом случае, Великобритания предлагает большую часть событийных рисков на этой неделе, включая завтрашний выход данных по инфляции и выход протокола заседания Банка Англии в среду после того, как квартальный отчет по инфляции, опубликованный на прошлой неделе, не смог снабдить быков по фунту достаточным количеством топлива. Текущая неделя выглядит решающей для определения того, сможет ли пара фунт/доллар возобновить рост или же мы находимся в процессе формирования структурной вершины.

Основные события экономического календаря на текущую неделю:

Вторник
• ВВП в Норвегии в первом квартале – пара EUR/NOK постепенно скатывалась вниз, однако в конце прошлой недели немного оживилась, чему способствовало угасание энтузиазма в сделках carry – этот отчет может оказаться любопытным, поскольку для возвращения пары в колею роста потребуется не так много, если на этой неделе интерес к риску сохранит нервозность, а иена возьмет курс на рост. Ключевая область сопротивления пролегает на 8,17-8,20.
• Индекс цен потребителей/индекс цен производителей в Великобритании в апреле – в этом случае прогноз по инфляции был самым неинтересным, поскольку он больше связан с силой роста и обсуждением Банком Англии волнений относительно спада. Тем не менее, дополнительное падение может погасить энтузиазм быков по фунту.

Среда
• Торговый баланс Японии в апреле - рынок ждет большого скачка на фоне сокращения потребления, вызванного повышением НДС.
• Решение по ставкам Банка Японии – оно, вероятно, окажется более интересным и вызовет, возможно, более активную реакцию по сравнению с предыдущими заседаниями, ввиду текущих уровней торговли пары доллар/иена, а также степени, до которой будет оказано внимание валютному курсу в новом заявлении или пресс-конференции Банка Японии.
• Протокол заседания Банка Англии – здесь внимание направлено на степень разногласий, если сторонники ужесточения никак не успокоятся после выхода на прошлой неделе отчета по инфляции, который оказался окончательным провалом.
• Розничные продажи в Великобритании в апреле – частичное сезонное влияние, вызванное временем Пасхи.
• Протокол заседания Федрезерва США – возможна ли настоящая неожиданность? Планка по изменению текущих ожиданий в отношении политики ФРС находится на запредельной высоте.

Четверг
• Предварительный индекс PMI HSBC в секторе обрабатывающей промышленности Китая в апреле – 48,1 в апреле, как неподтвержденный показатель значительного ослабления рынка недвижимости, может стать этим показателем.
• Предварительные отчеты Еврозоны по индексу PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в секторе услуг во Франции, Германии и Еврозоны в мае – продолжат ли они демонстрировать улучшение или в этот раз мы увидим признаки слабеющего роста показателей в Германии?
• Пересмотр показателя ВВП в Великобритании в первом квартале – никаких ожиданий, но рынок может отреагировать на пересмотр в сторону повышения
• Розничные продажи в Канаде в марте – в Канаде слишком тихо, а канадский доллар держится на слишком высоких уровнях, но станет ли рынок проявлять интерес к торговле парой USD/CAD?
• Еженедельный отчет по первичным заявкам на пособие по безработице в США – на прошлой неделе показатель оказался минимальным с 2007 года – начнет ли рынок хотя бы обсуждать давление зарплат и изменение прогноза ФРС?
• Предварительный показатель Markit в секторе обрабатывающей промышленности США в мае – данный отчет привлекает все больше внимания, поскольку предварительные показатели выходят задолго до официального отчета по индексу ISM первого числа месяца
• Продажи существующих домов в США в апреле – совокупная активность в секторе жилья падает с осени прошлого года.

Пятница
• Отчеты по доверию в Швеции в мае – будут играть важную роль, если пара EUR/SEK останется в зоне боевых действий в области 9,00.
• Индекс IFO в Германии в мае – в прошлом месяце ожиданиям IFO удалось подрасти после спада в предыдущем месяце, что увеличивает ожидания в отношении отчета за текущий месяц.
• Индекс цен потребителей в Канаде в апреле – основной показатель демонстрировал рост, в то время как базовое значение остается в пределах диапазона
• Продажи новых домов в США в апреле – получим ли мы сезонный рост наряду с показателями по числу начал жилищного строительства?

Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 20 мая 2014 года

Форекс: Евро торгуется в узком диапазоне

Этим утром евро торгуется в ограниченном диапазоне относительно главных валют в то время, как инвесторы ведут осторожную тактику, предпочитая дождаться сегодняшних заявлений ряда представителей Европейского центрального банка касательно планов по введению дополнительных стимулирующих мер. В Великобритании выйдут данные по инфляции потребительских цен, которая, согласно прогнозу, должна показать увеличение темпов в апреле. В США президенты Федеральных резервных банков Филадельфии и Нью-Йорка Чарльз Плоссер (Charles Plosser) и Уильям Дадли (William Dudley) соответственно выступят с докладами. В 5 часов утра по GMT евро торгуется почти без изменений против американского доллара и британского фунта по цене 1,3711 доллара и 0,8154 фунта соответственно.

Японская иена чуть опустилась по отношению к доллару США и евро.

Австралийский доллар потерял 0,4 процента в сравнении с американским долларом.

Европа: Открытие большей частью в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX ожидается на 0-5 пунктов выше и французского CAC – 7-8 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 2-6 пункта.

Публикация индекса цен производителей Германии; объёма промышленных заказов и продаж, счёта текущих операций Италии; индекса потребительских цен, индекса закупочных и отпускных цен производителей, индекса розничных цен и индекса цен на жильё от ONS Великобритании запланирована на сегодня.

Sonova Holding AG (SOON), United Internet AG (UTDI), Topdanmark A/S (TOP), C&C Group (GCC), Zooplus AG (ZO1), Scottish Salmon Company (SSC), VRWay Communication SA (VRW), Vodafone Group (VOD), Marks & Spencer Group (MKS), Intermediate Capital Group (ICP), HomeServe (HSV), Greencore Group (GNC), Entertainment One Limited (ETO) и Big Yellow Group (BYG) отчитаются по результатам своей деятельности.

Credit Suisse Group AG (CSGN) признала себя виновной в пособничестве уклонению от налогов в США посредством тайных оффшорных счетов и согласилась выплатить около 2,6 миллиарда долларов США в виде штрафа.

Согласно информации Bloomberg, директор по инвестициям отдела по управлению активами США Deutsche Bank AG (DBK) Бен Пейс (Ben Pace) уходит в отставку наряду с группой консультантов по портфелям.

По данным AdAge, Publicis Groupe SA (PUB ) подписала с Facebook соглашение на интернет-маркетинг примерно на 500 миллионов долларов США.

Пятый окружной апелляционный суд США отклонил заявление BP (BP/) о пересмотре решения в отношении прекращения взыскания с неё ущерба от разлива нефти в Мексиканском заливе в 2010 году.

RSA Insurance Group (RSA) достигла соглашения с Arthur J. Gallagher & Company о продаже ей своей доли в канадской Noraxis Capital приблизительно за 500 миллионов канадских долларов.

London Stock Exchange Group (LSE) вступила в эксклюзивные переговоры о покупке Russell Investments, – пишет «The Financial Times».

Главный исполнительный директор Lonmin (LMI) Бен Магара (Ben Magara) заявил, что компания потеряла треть своего годового производства из-за продолжающейся промышленной забастовки, отметив свой настрой рассмотреть все законные возможности для подавления забастовки.

Азия: Торги в основном в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на положительной территории.

В Японии Yahoo Japan Corporation (4689) подорожали после отказа компании от планов покупки eAccessLimited у SoftBankCorporation(9984), а также вслед за повышениями брокера. Sega Sammy Holdings (6460) выросли на информации о намерениях компании производить игровые автоматы для казино. Pacific Metals (5541) и Sumitomo Metal Mining (5713) продвинулись вперёд на фоне роста цен на никель. Тем не менее, Sanyo Shokai Limited (8011) опустились на новостях о том, что компания лишится лицензии на продажу бренда Burberry в июне следующего года. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,8 процента выше на отметке 14120,1 пункта.

В Гонконге Tencent Holdings (2988 ) прибавили в цене. Акции Kingdee International Software Group (268 ) и Kingsoft Corporation (3888 ) также пошли вверх. В Китае бумаги технологического сектора Leshi Internet Information & Technology Company (300104) и Sanan Optoelectronics (600703) торгуются в «плюсе». В Южной Корее POSCO (005490) подешевели на заявлении компании о возможной продаже своей доли в Daewoo International Corporation в рамках программы реструктуризации. В то время как Daewoo International Corporation (047050) зафиксировали повышение.

США: Фьючерсы торгуются ниже

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,4 пункта ниже.

Публикация индекса розничных продаж от Johnson Redbook планируется на сегодня.

Home Depot (HD), Medtronic (MDT), TJX Companies (TJX), Salesforce.com (CRM), Intuit (INTU), Analog Devices (ADI), Staples (SPLS) и Dick’s Sporting Goods (DKS) объявят о своих результатах сегодня.

В понедельник в рамках продлённой торговой сессии Urban Outfitters (URBN) отступили на 4,6 процента после того, как прибыль специализированной сети розничных магазинов компании за первый квартал оказалась ниже оценок аналитиков. Более скудная, чем ожидалось, прибыль второго квартала привела к падению Photronics (PLAB ) на 1,4 процента. Ophthotech Corporation (OPHT), напротив, стремительно поднялись на 22,8 процента на заключении компанией лицензионного соглашения с Novartis AG по реализации препарата Fovista за пределами США на более чем один миллиард долларов. Clovis Oncology (CLVS) выросли на 6,5 процента после того, как Управление США по пищевым продуктам и лекарственным веществам присвоило препарату CO-1686 против рака лёгких статус принципиально нового лечебного средства.

Вчера во время торговой сессии американский фондовый индекс S&P 500 прибавил 0,4 процента. Johnson Controls (JCI) продвинулись вперёд на 4,3 процента на планах по разделению бизнеса компании в сфере автомобильного интерьера с последующим преобразованием его в совместное с китайским предприятием Yanfeng Automotive Trim Systems. Google (GOOG) подскочили на 1,6 процента. Так, по данным СМИ, подразделение компании YouTube вплотную подошло к заключению сделки по покупке сайта Twitch.tv, специализирующегося на потоковом стриминге видеоигр. Micron Technology (MU) и Altera Corporation (ALTR) пошли вверх на 3,5 процента и 1,2 процента соответственно ввиду повышения брокером рейтинга компаний с «Sector Perform» до «Outperform». Бумаги интернет-сектора TripAdvisor (TRIP) и Netflix (NFLX) подорожали на 5,2 процента и 4,2 процента соответственно. Pfizer (PFE) выросли на 0,6 процента; компания AstraZeneca в очередной раз отклонила вновь поступившее предложение о поглощении со стороны первой. AT&T (T) потеряли один процент в силу согласия компании приобрести DIRECTV за 48,5 миллиарда долларов. Акции DIRECTV (DTV), также подешевели на 1,8 процента. Campbell Soup Company (CPB ) упали на 2,4 процента по причине отставания продаж от рыночных ожиданий и урезания годового прогноза по нему. Genworth Financial (GNW) сократились на 0,6 процента из-за понижения брокером рейтинга акций компании.


Сводка последних новостей

Активность во всех отраслях экономики Японии повышается меньше прогнозов

В месячном исчислении японский индекс активности во всех отраслях экономики в марте продвинулся на 1,5 процента, не оправдав рыночных ожиданий, тогда как месяцем ранее было отмечено падение на 1,1 процента.

Индекс ведущих экономических индикаторов Австралии не показывает изменений

Австралийский индекс ведущих экономических индикаторов от Conference Board в марте не показал изменений относительно пересмотренного показателя роста в предыдущем месяце в 0,2 процента.

РБА: Текущая аккомодационная политика приносит хорошие результаты

Протокол последнего заседания Резервного банка Австралии указал на то, что нынешняя адаптивная денежно-кредитная политика сопровождается «ожидаемыми результатами» и, скорее всего, продолжит оказывать позитивное влияние на экономику страны какое-то время. Члены правления также высказали мнение, что инфляция находится в пределах своего целевого диапазона – от двух до трёх процентов и, как ожидается, останется на том же уровне в течение некоторого периода.

Прогнозируемое снижение притока капитала ослабит австралийскую валюту

Помощник главы РБА Гай Дебелл (Guy Debelle) сообщил об ожиданиях относительно сокращения притока капитала в Австралию в связи с уменьшением инвестиций в горнодобывающую промышленность, поступающих в основном из зарубежных стран. По его словам, снижение притока капитала может привести к дальнейшему падению курса австралийского доллара, что поможет достичь сбалансированного роста в стране.

Южнокорейский индекс цен производителей идёт вниз

В апреле индекс цен производителей Южной Кореи опустился на 0,3 процента на годовой основе вслед за мартовским снижением на 0,5 процента, обозначив тем самым падение показателя 19-й месяц подряд.

Материал предоставлен Saxo Bank

Доходность казначейских облигаций пугает подобно «Годзилле»

Обзор рынка облигаций от Майкла О'Нила, эксперта Saxo Bank

• Падение доходности «казначеек» повышает доллар
• Региональные данные будут в центре внимания
• Диапазон USDCAD не меняет границ

Неделя заканчивается с преобладанием на рынке тревожных настроений. Выступление председателя Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен (Janet Yellen) перед Торговой палатой вчера было коротким и лишённым намёка на какие-то нововведения. Это вызвало волнения не только в отношении вероятного достижения Nikkei ключевого уровня 14 000 – причины вчерашнего ралли EURUSD, – но и касательно вопроса: как расшифровать слова главы Банка Англии Марка Карни (Mark Carney). Раньше Карни отличался относительной (для центрального банкира) откровенностью своих выступлений, но теперь, кажется, выбрал манеру поведения бывшего председателя ФРС Алана Гринспена (Alan Greenspan). Интерпретация его слов стала таким же сложным занятием, как и ловля дыма с помощью бейсбольной перчатки. Сегодняшние данные по рынку жилья США и индекс настроения потребителей от Reuters/Michigan станут важными для североамериканской сессии.


Внимание на процентные ставки, или «Годзилла возвращается»

Подобно тому, как фантастический боевик «Годзилла» со следующей недели будет пугать кинозрителей, доходность казначейских бумаг будет устрашать рынки Форекс. Так, на этой неделе доходность 10-летних государственных облигаций США опустилась к новому минимуму – 2,49, что значительно ниже апрельских максимумов – 2,80 и 2,99. Ясно одно: июньское заседание Федерального комитета по открытым рынкам ФРС США не принесёт ничего нового. Конец второго квартала 2015 года кажется более реальной датой для каких-то изменений. На фоне отсутствия новшеств со стороны ФРС глава ЕЦБ Марио Драги (Mario Draghi) предоставил пищу для размышлений. После выражения озабоченности относительно курса евро ранее, он сообщил, что центральный банк готов к принятию соответствующих мер в июне. Оба эти заявления прошли долгий путь, чтобы убедить рынки в вероятности введения своего рода стимулирующего пакета и понижения EURUSD. Тем не менее, тот факт, что EURUSD (в настоящее время на уровне 1,3690 ) значительно выше февральских минимумов (1,3475) говорит об отсутствии веры в слова Драги среди участников рынка. Но впереди ещё три недели до заседания ЕЦБ и почти пять недель до встречи FOMC, что предоставляет рынкам достаточно времени для дополнительных ценовых действий сродни вчерашнему по EURUSD.

Прошедшая неделя

Кульминацией этой недели стал вторник, тогда как в четверг происходили странные события. Во вторник информационные агентства сообщали о том, что люди из Бундесбанка объявили о готовности поддержать некоторые меры по стимулированию экономики со стороны ЕЦБ. Пара EURUSD, уже находившаяся под давлением ввиду предложения Драги о снижении ставки в июне, упала ещё ниже. Не желая отставать от событий по ту сторону Ла-Манша, глава Банка Англии Марк Карни захватил внимание и охладил пыл всех тех, кто ожидал повышения ставки в начале 2015 года, сославшись на обеспокоенность по поводу не поддающегося исчислению нереализованного потенциала. GBPUSD резко пошла вниз с отметки 1,6855 до 1,6755. Возобновлённая продажа EURUSD обернулась сумасшедшей скупкой за EURUSD поздним утром в Северной Америке. Существует несколько теорий, пытающихся найти разумное объяснение такому движению, включая предположение (в последствие опровергнутое) о том, что Греция введет налог с обратным действием на иностранных держателей греческих облигаций. В связи с этим на первый план вновь вышли отложенные выборы в Греции и судьба коалиции.

Предстоящая неделя

В понедельник канадские рынки закрыты, так как Канада официально начинает летний сезон празднованием Дня Виктория. Это должно истощить некоторую ликвидность канадского доллара вне рынка, но, с другой стороны, не должно оказать влияния на мировые рынки. Во вторник ожидается выход протокола Резервного банка Австралии (RBA) и инфляционных ожиданий Резервного банка Новой Зеландии, соперничающих за внимание в Азии. Также на следующей неделе будет опубликован большой объём данных из Еврозоны и Великобритании. Британия будет сфокусирована на индексе потребительских цен, индексе отпускных цен производителей и данных по розничным продажам, протоколе Банка Англии (BoE) по денежно-кредитной политике, а также ВВП. В среду Банк Японии объявит о своём решении в отношении процентной ставки и денежно-кредитной политики, оба из которых, как ожидается, не будут наблюдать каких-либо изменений. Данные по индексу потребительских цен Канады в пятницу могут обеспечить некоторую поддержку канадскому доллару, если оправдают ожидания.

Прогноз для USDCAD

До следующего четверга и пятницы, когда выйдет информация по розничным продажам и потребительским ценам соответственно, особой поддержки или же, напротив, подрыва канадского доллара со стороны новостей ожидать не стоит. Опасения Банка Канады в отношении слабого экспорта, замедляющего экономический рост, а также постоянно низкой инфляции, ограничат рост канадской валюты. Новость о том, что местная кредитная организация Investors Group сократила свою трёхлетнюю переменную процентную ставку до минус 1,01 процента или 1,99 процента вновь породит толки о возможном «крахе канадского рынка жилья», что в свою очередь также может негативно сказаться на канадском долларе. С другой стороны, цены на сырьевые товары, особенно на нефть марки WTI остаются благоприятными для валюты. Продажи EURCAD и GBPCAD из-за «медвежьей» динамики этих валютных пар будут ограничивать повышения USDCAD.

Технический прогноз по USDCAD

Технические данные по краткосрочному движению USDCAD носят «медвежий» характер, торгуясь ниже 1,0940, тем не менее необходимо будет ещё дождаться прорыва ниже 1,0805-20 до 1,0735. Прорыв ниже уровня поддержки 1,0850-60 и после этого отскок в противоположном направлении – выше этой отметки с тестированием уровня 1,0920 будет свидетельствовать о дальнейшей консолидации на предстоящей неделе. Уровнями поддержки доллара США являются 1,0850, 1,0805 и 1,0780 и сопротивления – 1,0920, 1,0950 и 1,0980.

Материал предоставлен Trading Floor

3 показателя: заводские заказы в Италии, инфляция в Великобритании

Ежедневный обзор рынка от Джеймса Писерно, аналитика брокерской компании Saxo Bank

• Итальянская экономика готовится к увеличению заводских заказов
• Низкое значение индекса CPI заставит Банк Англии придержать коней
• Розничная торговля в США продолжает развиваться

Сегодня мы узнаем обновленные данные по одному из опережающих индикаторов итальянской экономики, а именно новым промышленным заказам, которые в последнее время росли в годовом выражении. Затем в Великобритании выйдет ежемесячный отчет об инфляции потребительских цен. Кроме того, поступит новая порция статистики с розничного сектора в виде еженедельного отчета о продажах в сетевых магазинах.

Италия: новые промышленные заказы (09.00 GMT): По показателю годовых изменений заводские заказы в последнее время были одним из ярких пятен на карте итальянской экономики. Хотя на ежемесячном уровне статистика сильно колеблется, по годовому показателю умеренно положительный тренд очевиден.

Экономика Италии продолжает испытывать трудности, но нельзя исключать вероятность того, что в ближайшие месяцы состояние промышленности улучшится. Результаты исследований, проводимых в деловых кругах производственной отрасли, в настоящий момент выглядят обнадеживающими. Индекс менеджеров по закупкам, составляемый компанией Markit для третьей по величине экономики Европы, недавно начал расти и в прошлом месяце достиг уровня 54, отойдя на приличное расстояние от нейтральной отметки 50 и установив максимальное с 2011 года значение. Кроме того, данные Markit свидетельствуют о том, что темпы создания рабочих мест в этом секторе также увеличиваются.

«Апрель стал еще одним благоприятным месяцем для производственного сектора благодаря непрерывному подъему на экспортных рынках, — заявил экономист Markit, наблюдающий за статистикой по индексу PMI для Италии. — Более того, восходящая тенденция набирает обороты на фоне того, как темпы роста производства, новых заказов и активности покупателей бьют трехлетние рекорды».

Официальный отчет о новых заказах поможет оценить, насколько оправданны оптимистичные настроения, отраженные в последних показателях PMI. Принимая во внимание то, что в годовом выражении новые заказы растут с сентября прошлого года, разумно предположить, что сегодня эта тенденция сохранится.

Индекс потребительских цен в Великобритании (09.30 GMT): На прошлой неделе председатель Банка Англии Марк Карни заявил, что «процентные ставки в течение какого-то времени, скорее всего, будут оставаться низкими по сравнению с предыдущими значениями». На пресс-конференции, состоявшейся после публикации квартального отчета об инфляции, он пояснил, что «время первой корректировки банковской ставки будет зависеть от развития экономики».

Банк Англии не спешит менять курс денежно-кредитной политики и приступать к ужесточению условий, и причиной тому стало падение инфляции в последнее время. Сегодня в отчете о потребительских ценах мы вряд ли увидим что-то, противоречащее этому тренду. В каждом выпуске данных об инфляции, начиная с октября прошлого года, годовой показатель роста снижался и в марте достиг отметки 1,6%. Такое непрерывное падение уже начинает вызывать опасения по поводу того, что явление дезинфляции может быть предвестником дефляции. Как бы то ни было, по мнению центрального банка, инфляция пока не представляет угрозу.

Почти не представляет. Цены на жилье стремительно растут, а восходящая тенденция на рынке жилой недвижимости сочетается с заметным ростом долгов по ипотеке. Господин Карни отметил такое увеличение заимствований, заявив в интервью Sky News на прошлой неделе следующее: «Рост ипотечных кредитов с высоким соотношением в процентах оценочной суммы займа и оцененной стоимости заложенного под этот заем имущества может вызвать беспокойство, и мы внимательно следим за развитием ситуации по этому направлению».

Однако на данный момент г-н Карни не хочет использовать учетную ставку Банка Англии для того, чтобы замедлить подъем на рынке жилья. Пока индекс CPI остается в области низких значений, он может себе позволить такую роскошь.

Продажи в сетевых магазинах в США (12.45 GMT): В апреле розничные продажи выросли всего на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, не оправдав надежды участников рынка на прирост в размере 0,4%. В то же время годовой показатель остался в области 4%, как и в предыдущем отчете. Из этого можно сделать вывод, что низкое месячное значение не следует воспринимать всерьез.

Об этом же свидетельствуют результаты годовых изменений продаж в сетевых магазинах. Опубликованный на прошлой неделе отчет показал, что по сравнению с годом ранее расходы подскочили на 3,9%, что стало самым высоким с июня 2013 года показателем в этом временном интервале для еженедельного индекса продаж в сетевых магазинах, составляемого Международным советом торговых центров (ICSC). «Улучшение погодных условий в некоторых частях страны стимулировало сезонный спрос, особенно на юге страны, а также в преддверии Дня матери» — отметил главный экономист ICSC.

Но стоит ли за краткосрочным всплеском расходов по данным ICSC нечто более серьезное? На рынках можно встретить достаточно скептиков, да это и понятно, учитывая неутешительные ежемесячные данные, предоставляемые правительством. Однако некоторые экономисты уверены в том, что расходы будут увеличиваться. «Потребители набираются сил после выхода из зимней спячки, но рост расходов все равно будет продолжаться в течение оставшегося периода года» — заявил главный экономист из компании Comerica на прошлой неделе. Если такой прогноз оправдан, то некоторые доказательства в его поддержку мы должны увидеть в сегодняшнем отчете о продажах в сетевых магазинах.

Материал предоставлен Trading Floor

Австралийский доллар падает до и после протокола заседания RBA

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

• Австралийский доллар резко падает вниз перед выходом протокола заседания RBA
• SNB может снизить "прыгучесть" швейцарского франка
• Выборы в ЕС бросают евро в дрожь?

Со вчерашнего дня большинство основных валют вело себя относительно спокойно, включая пару доллар/иена, которая отказалась от попыток пробить 200-дневную скользящую среднюю ниже 101,25, однако пока разворот выглядит недостаточно сильным, чтобы вдохновить быков. Интерес к риску также попытался вчера немного восстановиться, способствовав скачку кросс-курсов иены, на фоне роста американских индексов к рекордным максимумам, установленным на прошлой неделе. Индекс Nikkei размышляет над крупной поддержкой на 14000, а пара доллар/иена размышляет над основной поддержкой в области 200-дневной скользящей средней.

В ходе предыдущей сессии заметную динамику продемонстрировал только австралийский доллар, который пробил важную локальную поддержку в паре AUD/USD; странно то, что большая часть падения произошла за час до выхода протокола заседания Резервного банка Австралии (РБА), который фактически привел к небольшому повышению курса. Любопытно. В протоколе говорилось, что политика, вероятно, будет оставаться аккомодационной на протяжении длительного времени, и что РБА ожидает рост ниже линии тренда в ходе следующих кварталов, а фискальная консолидация является одной из причин такого осторожного прогноза (после недавнего объявления о достаточно жестких мерах по бюджету). Затем с речью выступил помощник председателя РБА, Дебелл, в которой он выразил, что ждет сокращения притоков капитала в Австралию, и что это может оказать влияние на валютный курс.

График: AUD/USD

Пара AUD/USD упала сквозь первую область поддержки 0,9315/00, и ниже указанного уровня нет особой поддержки вплоть до основной поддержки диапазона на 0,9200, и в настоящий момент 200-дневная скользящая средняя ползет выше от уровня 0,9170.


Что нас ждет

В начале европейской сессии наше внимание должны привлечь три событийных риска. Во-первых, это выступление Джордана из Швейцарского национального банка (в 06:30 по Гринвичу), которое, вероятно, состоится непосредственно после публикации этого обзора. В недавнем прошлом эта речь не вызвала бы особого внимания, однако пара евро/франк давит на верхнюю границу диапазона без очевидной причины, что немного увеличивает нервозность, предполагая, что дело может быть в чем-то другом, о чем мы пока не знаем.

Два других события - это выход отчета по ВВП в Норвегии, при этом пара EUR/NOK попыталась занять позицию выше 8,10, а сопротивление пролегает на 8,20; и данные по инфляции в Великобритании, которые скорее вызовут движение фунта при неожиданно низком, а не высоком показателе. Ключевым моментом для медведей по паре фунт/доллар является дальнейшее нисходящее движение ниже поддержки 1,6750/30.

Не пропустите речь заместителя председателя ФРС, Дадли на тему "Национальная экономика и варианты концепций реализации монетарной политики в будущем". За выступлением последует серия вопросов и ответов.

На данный момент пара евро/доллар не демонстрирует особой готовности к скачку, возможно, нас ждет тестирование 200-дневной скользящей средней, которая пролегает в области 1,3625? В периферийных облигациях волатильность немного выросла - связано ли это с грядущими парламентскими выборами в ЕС в воскресенье? Смотрите отличный репортаж от Reuters. Несмотря на то, что партии евроскептиков едва ли получат хоть где-то большинство голосов, мы увидим совершенно новую политическую картину ЕС на фоне этих выборов, учитывая, что громкий голос, высказывающийся против ЕС, доносится из основного органа ЕС. Это также может продемонстрировать степень разочарования в ЕС ключевых периферийных странах, таких как Греция и Италия, где первая из указанных стран, возможно, находится на грани новых национальных выборов, если правящая коалиция допустит ошибку. Аналогичная ситуация, возможно, складывается в Италии.

Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 21 мая 2014 года

Форекс: Доллар США торгуется с понижением

Этим утром движение доллара США относительно большинства главных валют характеризуется понижением. Трейдеры, скорее всего, будут заняты осмыслением состоявшихся накануне выступлений представителей Федрезерва Чарльза Плоссера (ФРБ Филадельфии) и Уильяма Дадли (ФРБ Нью-Йорка), учитывая, что их мнения на будущую политику центробанка страны разделились. Между тем, сегодня в фокусе рынка – протоколы последних заседаний Банка Англии и Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Кроме того, внимание привлекут и заявления председателя ФРС Джанет Йеллен, а также ряда других политических деятелей. В 5 часов утра по GMT евро и британский фунт незначительно прибавили против американского доллара, торгуясь по цене 1,3704 доллара и 1,6839 доллара соответственно.

Японская иена выросла на 0,1 процента по отношению и к доллару США, и евро. Тем временем, утром Банк Японии оставил курс монетарной политики прежним и поднял свою оценку капитальных расходов.

Австралийский доллар опустился на 0,1 процента в сравнении с американским долларом.

Европа: Рынок откроется в «минусе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 27-32 пункта и 14-16 пунктов ниже соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется понижением на 10-12 пунктов.

Публикация счёта текущих операций и индекса уверенности потребителей Еврозоны; денежного агрегата М3 Швейцарии; объёма розничных продаж Великобритании запланирована на сегодня. Кроме того, ожидается релиз протокола заседания Банка Англии прошлого месяца.

Cimpor Cimentos de Portugal SGPS SA (CPR), Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment AG (SBO), Indus Holding AG (INH), Firstextile AG (FT8 ), Haikui Seafood AG (H8K), SSE (SSE), Burberry Group (BRBY), Pennon Group (PNN), DCC (DCC), Great Portland Estates (GPOR), Britvic (BVIC) и HICL Infrastructure Company Limited (HICL) отчитаются по результатам своей деятельности.

Министр экономики Франции Арно Монтебур (Arnaud Montebourg) заявил, что Siemens AG (SIE) запросила у Alstom SA (ALO) более подробную информацию о группе перед тем, как сделать конкретное предложение о поглощении энергетического бизнеса компании.

Рейтинговое агентство Moody понизило прогноз по кредитному рейтингу Credit Suisse Group AG (CSGN) со «стабильного» на «негативный» после урегулирования с властями США вопроса об уклонении от уплаты налогов.

В интервью агентству Reuters, главный исполнительный директор Deutsche Deutsche Lufthansa AG (LHA) Карстен Шпор (Carsten Spohr) сообщил, что сейчас компания восстанавливается после забастовки пилотов в апреле, а также выразил обеспокоенность ростом рыночной доли государственных авиалайнеров.

Abengoa SA (ABG) получила заказ приблизительно на 35 миллионов евро для развития интеллектуальной сети управления водными ресурсами снабжения и канализационных систем, охватывающих почти 250 километров на юго-западе Турции.

В попытке решить вопрос об инфляционном давлении на рынке жилья в Лондоне Lloyds Banking Group (LLOY) будет ограничивать ипотечные кредиты свыше 0,5 миллиона фунтов стерлингов для потребителей, сумма займа которых более чем в четыре раза превышает их собственный годовой доход.

Согласно Reuters, Aberdeen Asset Management (ADN) планирует запустить новый фонд, который сосредоточится на инвестициях в бразильские акции и государственном долге.

Азия: Торги в основном в «красном»

Этим утром азиатские рынки торгуются преимущественно на отрицательной территории отображая таким образом cнижения ночной сессии на Уолл-стрит.

В Японии акции экспортного сектора Sony (6758 ), Canon (7751) и Toshiba (6502) опустились вслед за усилением японской иены против её основных валют-конкурентов. Komatsu Limited (6301) отступили на информации американского партнёра Caterpillar о спаде мировых розничных продаж за три месяца, завершившихся апрелем. Japan Petroleum Exploration (1662), напротив, продвинулись вперёд на повышении брокером рейтинга акций компании. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 0,6 процента ниже на отметке 13993,2 пункта.

В Гонконге, Hutchison Whampoa Limited (13) и HSBC Holdings (0005) пошли вниз в связи с тем, что акции торгуются без права на последние дивиденды. Galaxy Entertainment Group (27), наоборот, поднялись в цене после сообщения о резком росте прибыли за первый квартал. В Китае China Petroleum & Chemical Corporation (600028 ) добавили в цене ввиду доклада о том, что компания подумывает сделать бизнес сланцевого газа доступным для частных инвесторов. В Южной Корее, Korea Aerospace Industries Limited (047810), FGN Real Estate Development Investment Trust (119250) и Duck Yang Industry (024900) понизились, оказавшись в числе топ-отстающих среди компонентов индекса KOSPI.

США: Фьючерсы торгуются несколько выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 0,1 пункта выше.

Публикация числа запросов на ипотечное кредитование от МВА планируется на сегодня. Кроме того, выйдет протокол последнего заседания Федеральной резервной системы США по вопросам денежно-кредитной политики.

Hewlett-Packard (HPQ), Lowe’s Companies (LOW), Target Corporation (TGT), L Brands (LB ), Hormel Foods Corporation (HRL), Tiffany & Company (TIF) и NetApp (NTAP) объявят о своих результатах сегодня.

Во вторник в рамках продлённой торговой сессии Intuit (INTU) отступили на 3,9 процента в силу отставания прогноза прибыли на четвёртый квартал от рыночных оценок. Salesforce.com (CRM), напротив, выросли на 0,7 процента ввиду превысившей ожидания аналитиков скорректированной прибыли за первый квартал и повышения прогноза дохода и скорректированной прибыли на 2015 год. Оптимистичные показатели второго квартала обеспечили рост Analog Devices (ADI) на один процент. Hercules Offshore (HERO) пошли вверх на 4,6 процента после подписания компанией пятилетнего контракта с Maersk Oil North Sea UK Limited на буровые работы стоимостью около 420 миллионов долларов.

Американский фондовый индекс S&P 500 во время вчерашней торговой сессии опустился на 0,6 процента на фоне разочаровывающих отчётов по прибыли некоторых крупных ритейлеров. Staples (SPLS) подешевели на 12,6 процента вслед за более скудной, чем ожидалось, скорректированной прибылью первого квартала и мрачным прогнозом продаж на второй квартал. Urban Outfitters (URBN) пошли вниз на 8,8 процента в связи с отставанием прибыли за первый квартал от рыночных ожиданий. TJX Companies (TJX) сократились на 7,6 процента из-за понижения годового прогноза прибыли. Новость о планах отозвать дополнительные 2,4 миллиона автомобилей в США отбросила акции General Motors (GM) на 3,5 процента вниз. Стоимость Caterpillar (CAT) сократилась на 3,6 процента по причине падения мировых продаж за трёхмесячный период, заканчивающийся апрелем. Home Depot (HD) подскочили на 1,9 процента вследствие роста годового прогноза прибыли. Бумаги интернет-сектора Netflix (NFLX) и Amazon.com (AMZN) прибавили два процента и 1,5 процента соответственно. Carnival Corporation (CCL) продвинулись вперёд на 0,9 процента благодаря повышению брокером рейтинга с «Underweight» до «Equal weight».


Сводка последних новостей

Банк Японии не меняет свою процентную ставку и курс политики

В последнем отчёте по итогам заседания Банк Японии сообщил о сохранении своей ключевой процентной ставки в диапазоне 0-0,1 процента и программы стимулирующих мер. Банк придерживается прежних взглядов на экономику и ожидает её восстановления умеренными темпами.

Японский торговый дефицит сокращается меньше ожиданий

Внешнеторговый дефицит Японии в апреле сократился меньше прогнозов – до 808,9 миллиарда японских иен с 1446,0 миллиардов предыдущего месяца.

Уверенность потребителей Австралии падает

Скорректированный на сезонность австралийский ежемесячный индекс уверенности потребителей от Westpac в мае опустился на 6,8 процента до отметки 92,9, тогда как в апреле был отмечен рост на 0,3 процента.

Австралийский индекс роста зарплаты увеличивается в соответствии с ожиданиями

В первом квартале 2014 года с учётом сезонной корректировки квартальный индекс роста заработной платы Австралии так же как и в прошлом квартале увеличился на 0,7 процента, что совпало с ожиданиями рынка.

Расходы по кредитным картам Новой Зеландии уменьшаются

Скорректированный с учётом сезонных изменений объём расходов по кредитным картам в Новой Зеландии уменьшился в апреле на 3,2 процента относительно пересмотренного показателя роста предшествующего месяца в 1,5 процента.

Материал предоставлен Saxo Bank

3 показателя: протоколы заседаний ФРС и Банка Англии

• Протокол заседания Банка Англии выявил тревогу о жилищном рынке
• Потребительское доверие в Еврозоне продолжает расти
• Протокол заседания FOMC не принесет с собой ничего нового

Укрепление японской иены на протяжении последних двух сессий вызывает беспокойство. Иена используется в так называемых сделках carry trade, цель которых состоит в извлечении прибыли из разницы процентных ставок между двумя валютами. Такие сделки сильно зависят от условий ликвидности, и падение валютных пар, которые обычно используются в carry trade, сигнализирует о переходе игроков в менее рискованные активы. Иена, возможно, будет сегодня задавать тон торговле другим валютным парам по мере того, как инвесторы анализируют заявления, сделанные вчера на пресс-конференции с участием представителей Банка Японии.

Сегодня на сцену выйдет целый ряд представителей Федеральной резервной системы США, а именно Дадли (14:00 GMT), Йеллен (15:30 GMT), Джордж (16:45 GMT) и Кочерлакота (17:30 GMT). Кроме того, будут опубликованы протоколы последних заседаний Банка Англии и ФРС, которые, на мой взгляд, послужат источником колебаний на рынке. Однако это будут временные изменения, потому что все внимание участников сейчас приковано к следующему заседанию Европейского центрального банка, которое состоится 6 июня. В 08:00 GMT мы узнаем обновленные результаты положительного сальдо платежного баланса, которые могут вызвать ответную реакцию у курса евро/доллара. Впоследствии до конца дня основные новости будут связаны с центральными банками.

Протокол заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии (08:30 GMT): Председатель Банка Англии Марк Карни сделал серьезное предупреждение в отношении формирующегося сейчас на рынке жилья пузыря. Он дал понять, что в ближайшее время центральный банк примет меры, направленные на увеличение стоимости ипотечного кредитования. Предполагается, что такие меры позволят центральному банку удерживать процентные ставки на низком уровне как можно дольше. Протокол заседания может пролить свет на то, насколько серьезно настроены члены стратегического комитета. Если они намерены действовать решительно и если ограничить активность на жилищном рынке не удастся, то других возможностей, кроме повышения ставки, практически нет. Протокол будет опубликован здесь.

Индекс потребительского доверия в Еврозоне за май (14:00 GMT): Участники рынка прогнозируют, что уровень потребительского доверия повысился с -8,6 в апреле до -8,1. Некоторые банковские аналитики считают, что украинский кризис и замедление развития китайской экономики начнет сказываться на уверенности в европейской экономике, однако, как показывают последние данные, настроения среди потребителей стабильно улучшались без заметных пауз и скачков.

Несмотря на то что потребительские настроения играют значимую роль в экономике, статистика об ожиданиях в «реальном» промышленном секторе и секторе услуг намного важнее. Следующая порция таких данных будет опубликована 28 мая. Отметим, что уровень доверия в промышленности за последние шесть месяцев практически не изменился, хотя потребительское доверие росло. Кроме того, тот факт, что в апреле большинство индексов доверия понизились, также говорит о том, что потребители, возможно, настроены слишком оптимистично, поэтому в ближайшем будущем индикатор должен вернуться в область средних значений и ожидания уменьшатся.

Европейский центральный банк также не уделяет большого внимания этому индикатору, поэтому с наибольшей пользой его можно использовать как слабый индикатор состояния розничного сектора и, возможно, как актуальный индикатор ожиданий в преддверии запланированных на эти выходные выборов в Европейский парламент. Кроме того, завтра выйдут индексы менеджеров по закупкам от Markit, которые еще больше отвлекут внимание от потребительских настроений.

Протокол заседания FOMC (18:00 GMT): Уверенность рынка в будущем курсе ФРС в области денежно-кредитной политики возросла. Теперь они полагают, что программа количественного смягчения будет свернута до конца 2014 года, а где-то в середине 2015 года банк впервые повысит ставку. Поэтому интерес к протоколам значительно уменьшился по сравнению с тем, что было пару лет назад.

Но это не значит, что сюрпризы исключены. Показатель роста ВВП в первом квартале оказался ниже ожидаемого уровня, и хотя результат мог быть искажен погодными условиями, есть еще такие сопутствующие факторы, как украинский кризис и риск дефляции в Еврозоне. Так что тон протокола может оказаться куда более «мягким», чем ожидают участники рынка. С другой стороны, активный рост на рынках акций и облигаций уже породил беспокойство о том, что цены на активы могут подскочить слишком высоко. Кто-то может сказать, что финансовый пузырь уже стал реальностью. ФРС не намерена раздувать его еще сильнее, но и прокалывать пока тоже не хочет, опасаясь последствий.

На рынке поговаривают о том, что ФРС готовит стратегию выхода из программы выкупа активов. В какой-то момент ЦБ может начать сокращать свои вложения в облигации, что полностью изменит план игры, потому что до сих пор ФРС серьезно рассуждала только о сроках сворачивания программы и повышении ставок. В этом контексте возможно обсуждение программы сделок обратного репо с фиксированной ставкой, которая все еще находится на стадии тестирования.

Материал предоставлен Trading Floor

Медведям по иене грозит ликвидация позиций; фунт в центре внимания

Анализ рынка форекс от Джона Харди, главы отдела валютных стратегий, брокера Saxo Bank

• Оптимизм Банка Японии может повлиять на кросс-курсы иены
• От протокола заседания Банка Англии ждут намека на ужесточение
• Остальные официальные представители FOMC могут вслед за Плоссером озвучить опасения
относительно выбора времени для изменения ставок

Банк Японии

В ходе предыдущей сессии Банк Японии продемонстрировал умеренно позитивный настрой и не внес никаких изменений в свой политический коктейль, как и ожидалось. Последнее заявление было мягким, в нем упоминались колебания в данных, вызванные введением повышенного налога на продажу 1 апреля, без ярко выраженного беспокойства по этому поводу. Заявление о намерениях носило нейтральный характер, выразив ожидания того, что текущая политика будет эффективной и что "[Банк Японии] изучит восходящие и нисходящие риски экономической активности и цен и внесет необходимые регулировки". В заявлении оценка капитальных вложений была повышена. Пресс-конференция председателя банка, Куроды, будет проходить в прямом эфире примерно в момент публикации этого обзора.

Вчера американский рынок акций провел достаточно вялую сессию, что в сочетании с отсутствием событий на заседании Банка Японии удерживает кросс-курсы иены под сильным давлением, где пара доллар/иена продолжает заигрывать с областью 200-дневной скользящей средней в нижней области 101,00. Как я уже не раз говорил об устойчивости иены в течение последних нескольких недель, примечательно, что иена торгуется на таких высоких уровнях, учитывая текущую обстановку на рынке, и представьте себе, куда могут направиться кросс-курсы иены, если рынки акций подвергнутся коррекции в размере нескольких процентов или даже десяти процентов. Американский индекс S&P 500 не претерпевал 10%-ной коррекции с весны 2012 года. Самая масштабная коррекция в этом году составила около 6% и была связана с падением пары доллар/иена от области выше 105,00 до отметки непосредственно ниже 101,00 в начале февраля.

График: USD/JPY
Для тех, кто не в курсе, пара доллар/иена продолжает напирать на критический диапазон поддержек и поворотную 200-дневную скользящую среднюю (на рисунке показана 40-недельная) на фоне заседания Банка Японии (хотя впереди нас ждет пресс-конференция Куроды, как я писал выше). Следующие важные уровни поддержки представлены недельными графиками Ишимоку (при условии, что мы пробьем психологически важный уровень 100,00). Недельное облако растет стремительно.

Плоссер из ФРС (в этом году голосующий член Федерального комитета по открытым рынкам) выступил с речью, в которой заявил о том, что риски Федрезерва находятся за кривой повышения ставок, однако фьючерсы на ставки федеральных фондов с погашением в июне 2015 года не обращают на это никакого внимания, поскольку вчера они завершили день на максимальном с февраля уровне (демонстрируя наименьшее ожидание повышения ФРС). Дадли из ФРБ Нью-Йорка выступил с корректирующими и нейтральными комментариями.

Австралия испытала масштабное снижение доверия в мае, что усугубляет негативный тренд, начавшийся в конце прошлого года.

Что нас ждет
Сегодняшняя динамика в ходе европейской сессии полностью сосредоточена на том, чтобы наблюдать, прежде всего, за поведением иены на фоне пресс-конференции Куроды, но она также предоставляет возможность проверить состояние местоположения фунта. По всей видимости, по какой-то причине, от протокола заседания Банка Англии ждут значительного ужесточения, несмотря на то, что он был создан за две недели до вышедшего на прошлой неделе квартального отчета по инфляции. Очевидно ожидание того, что значительное меньшинство начинает беспокоиться из-за того, что спад в британской экономике быстро сходит на нет, и начнет оказывать давление на более склонного к ослаблению Марка Карни в целях принять меры раньше, а не позже. Выход протокола заседания, а также последней серии отчетов по розничным продажам в Великобритании представляет собой двусторонние риски для фунта. Я полагаю, что протокол заседания, сильнее намекающий на ужесточение, чем ожидается, и сильный показатель розничных продаж больше впечатлят пару евро/фунт, чем пару фунт/доллар, а данные/протокол заседания, представляющие меньшую поддержку, сильнее всего ударят по паре фунт/доллар и, возможно, по паре фунт/иена.

Что касается других событий, то, как было сказано ранее, учитывая тот факт, что ожидания ФРС находятся на уровне циклических минимумов, сложно обнаружить неожиданную склонность к ослаблению в вечернем выходе последнего протокола заседания, поэтому удивить склонностью к ужесточению будет чрезвычайно просто, даже если ее на самом деле не ждут. Ждите, например, упоминания более беспокойного меньшинства (в духе вчерашнего заявления Плоссера), опасающегося того, что Федрезерв находится позади кривой и т.д.

На данный момент слабыми звеньями являются товарные доллары, и они могут оставаться таковыми до тех пор, пока иена держится на сильных уровнях, поскольку сейчас, по всей видимости, мы находимся в классическом режиме неприязни к сделкам carry, когда наиболее ликвидные валюты являются самыми сильными, а наименее ликвидные – самыми слабыми, включая валюты развивающихся рынков, которые в целом снова демонстрировали снижение в течение прошлой недели.

Что касается Скандинавии, пара EUR/NOK выглядит бодро, и, возможно, она подтвердила минимум, если сможет вернуться выше 8,20. Последние восемь дней консолидации уничтожили нисходящий импульс, а по историческим меркам небольшие валюты Б10 часто оказываются под давлением, когда свое важное слово берет иена. Аналогичным образом, пара EUR/SEK вчера дала важный отпор, и внимание по-прежнему направлено вверх, пока уровень 9,00 остается нетронутым.

Материал предоставлен Trading Floor

Утренний брифинг от Saxo Bank: обзор рынков на 22 мая 2014 года

Форекс: Евро торгуется с понижением

Этим утром евро торгуется с ослаблением относительно большинства главных валют. Сегодня в течение дня внимание участников рынка займут предварительные индексы деловой активности PMI для обрабатывающего сектора и сферы услуг стран Европы, учитывая информацию неофициального отчёта о майском росте китайского производственного индекса PMI, превысившем ожидания. В США данные по продажам вторичного жилья и первичным заявкам на получение пособия по безработице также попадут под пристальный взгляд членов биржевой торговли. Между тем, вчера протокол последнего заседания Федрезерва сказал о том, что политики приступили к обсуждению возможных путей нормализации процентных ставок В 5 часов утра по GMT евро потерял 0,1 процента против американского доллара, торгуясь по цене 1,3673 доллара, и несколько опустился в сравнении с британским фунтом, составив 0,8095 фунта.

Японская иена снизилась на 0,3 процента и 0,2 процента по отношению к доллару США и евро соответственно.

Австралийский доллар вырос на 0,2 процента относительно американского доллара.

Европа: Рынок откроется в «плюсе»

Открытие германского фондового индекса DAX и французского CAC ожидается на 32-33 пункта и 10 пунктов выше соответственно. Индекс Британской фондовой биржи FTSE100 откроется повышением на 14-16 пунктов.

Публикация индекса деловой активности PMI в производственном секторе и сфере услуг Еврозоны, Германии и Франции; композитного индекса деловой активности PMI Еврозоны от Markit; индикатора делового климата и обзора перспектив развития производственного сектора Франции; счёта текущих операций Греции и Португалии; ВВП, объёма экспорта и импорта, объёма чистой потребности госсектора в денежных средствах, объёма чистых заимствований государственного сектора, общего объёма бизнес-инвестиций, числа одобренных заявок на ипотечные кредиты от Британской банковской ассоциации, индекса деловой активности в сфере услуг, обзора тенденций в различных отраслях от CBI: индекса отпускных цен и индекса промышленных заказов Великобритании запланирована на сегодня.

Melker Schorling AB (MELK), Schmolz + Bickenbach AG (STLN), Opus Group AB (OPUS), Mobotix AG (MBQ), USU Software AG (OSP2), SABMiller (SAB ), United Utilities Group (UU/), Investec (INVP), Daily Mail & General Trust (DMGT), Booker Group (BOK) и Mitchells & Butlers (MAB ) отчитаются по результатам своей деятельности.

По информации Reuters, сегодня на ежегодном общем собрании Deutsche Bank AG (DBK) будет отстаивать свой план по увеличению капитала на восемь миллиардов евро.

Vivendi SA (VIV) планирует продать 41,5 миллиона акций Activision Blizzard на сумму около 866 миллионов долларов США посредством публичного размещения.

Согласно Reuters, Alstom SA (ALO) намерена отклонить запрос Siemens AG (SIE) на получение дополнительной информации об энергетическом бизнесе Alstom SA, – передаёт Reuters.

По сообщениям Bloomberg, Peugeot SA (UG) успешно завершила продажу 289 миллионов новых акций в рамках плана по увеличению капитала на три миллиарда евро.

BP (BP/) обратится в Верховный суд США с просьбой пересмотреть решение пятого окружного апелляционного суда США в отношении прекращения взыскания с неё многомиллиардного ущерба от разлива нефти в Мексиканском заливе в 2010 году.

Lloyds Banking Group (LLOY) присоединяется к групповому иску против Royal Bank of Scotland (RBS), согласно которому банк ввёл в заблуждение инвесторов, пытаяь привлечь с их стороны 12 миллиардов фунтов стерлингов за счёт проведения дополнительной эмиссии, – пишет «The Herald Scotland».

Азия: Торги в «зелёном»

Этим утром азиатские рынки торгуются на положительной территории после повышений во рвемя ночной сессии на Уолл-стрит.

В Японии Fuji Heavy Industries (7270) подскочили после увеличения брокером рейтинга с «neutral» до «overweight». Mitsui Mining & Smelting (5706) прибавили в цене на повышении брокером целевой цены. Sanrio Company (8136), напротив, опустились из-за негативной реакции инвесторов на вчерашнее краткое совещание компании, посвящённое вопросам стратегии, а также понижения брокером целевой цены на акции. Kansai Electric Power (9503) зарегистрировали спад, после того, как районный суд Фукуи отказал компании в её заявке на перезапуск двух её реакторов. В 5 часов утра по GMT индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 торгуется на 2,1 процента выше на отметке 14338,3 пункта.

В Китае, согласно неофициальному отчёту, национальный индекс деловой активности для обрабатывающего сектора вырос в мае, превзойдя ожидания. Agricultural Bank of China (601288 ), Bank of Communications (601328 ), China Merchants Bank (600036) и China Minsheng Banking Corporation (600016) торгуются в «плюсе». В Гонконге China Gas Holdings (384) и China Resources Gas Group (1193) подскочили после заключения договора Китая с Россией о поставке ему газа на 400 миллиардов долларов. В Южной Корее, HyundaiHeavy Industries (009540) и Lotte Chemical (011170) зафиксировали повышение.

США: Фьючерсы торгуются выше

В 5 часов утра по GMT фьючерсы на S&P 500 торгуются на 4,5 пункта выше.

Публикация показателя продаж жилья на вторичном рынке, индекса ведущих экономических индикаторов от СВ, индекса деловой активности от Markit, числа первичных и повторных заявок на получение пособия по безработице, индекса национальной деловой активности от ФРС Чикаго и индекса производственной активности от ФРС Канзаса планируется на сегодня.

Gap (GPS), Ross Stores (ROST), Dollar Tree (DLTR), Best Buy (BBY), Marvell Technology (MRVL) и Nordson Corporation (NDSN) объявят о своих результатах сегодня.

В среду в рамках продлённой торговой сессии 8X8 (EGHT) выросли на 6,4 процента ввиду превысившей ожидания рынка скорректированной прибыли за четвёртый квартал. Более высокие, чем ожидалось, итоги первого квартала обеспечили рост Semtech Corporation (SMTC) на 6,5 процента. Williams-Sonoma (WSM) подорожали на 5,9 процента в результате оптимистичных показателей первого квартала и повышения годового прогноза прибыли. NetApp (NTAP) поднялись на один процент благодаря более сильным, чем ожидалось, данным по скорректированной прибыли за четвёртый квартал. Spartan Stores (SPTN) добавили 3,3 процента вслед за опередившей прогноз прибылью первого квартала. L Brands (LB ) увеличились на один процент вследствие превзошедшего ожидания рынка роста прибыли за первый квартал. Synopsys (SNPS), напротив, пошли вниз на 3,2 процента по причине понижения прогноза прибыли на 2014 год.

В ходе вчерашней сессии S&P 500 после понижательных торгов накануне сменил направление и прибавил 0,8 процента. Lorillard (LO) и Reynolds American (RAI) пошли вверх на 10,4 процента и 4,4 процента соответственно ввиду того, что последняя ведёт переговоры по покупке первой. Tiffany & Company (TIF) подскочили на 9,2 процента благодаря оптимистичной прибыли первого квартала и увеличению годового прогноза по ней. Netflix (NFLX) продвинулись вперёд на 5,1 процента на планах компании запустить услугу онлайн-видео на европейском рынке. Цена на бумаги TJX Companies (TJX) возросла на 4,9 процента после подтверждения брокером рейтинга акций на уровне «Outperform». PetSmart (PETM) отступили на 8,3 процента на доходе за первый квартал ниже рыночных оценок, а также урезания годового прогноза по нему. Более крупные, чем ожидалось, убытки за первый квартал привели к падению Salesforce.com (CRM) на 5,1 процента. Hormel Foods (HRL) потеряли 2,9 процента в силу отставания прибыли второго квартала от ожиданий экспертов.


Сводка последних новостей

ФРС заводит речь о возможном ужесточении денежно-кредитной политики

Протокол последнего заседания Федеральной резервной системы США показал, что политики начали обсуждение возможных путей постепенного повышения практически нулевых краткосрочных процентных ставок, хотя при этом подчёркивалось, что всё будет зависеть от экономической ситуации в стране. Кроме того, документ отразил оптимистичный настрой в отношении экономических перспектив, но с присутствием опасений по поводу низкого уровня инфляции.

Кочерлакота: ФРС не в состоянии достичь целей по безработице и инфляции

Как заявил глава ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота (Narayana Kocherlakota), Федрезерву пока не удаётся достичь своих целей по занятости и инфляции. Он настоятельно призвал центробанк прилагать больше усилий по повышению уровня инфляции и сокращению безработицы.

Джордж предупреждает ФРС о негативных последствиях низких ставок

По словам президента ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж (Esther George), ФРС необходимо уйти от политики нулевой краткосрочной процентной ставки как можно быстрее, поскольку чрезмерно аккомодационная денежно-кредитная политика банка угрожает финансовой стабильности страны.

Деловая активность в обрабатывающем секторе Японии растёт

Японский индекс деловой активности в обрабатывающем секторе от Markit/JMMA в мае поднялся до 49,9 с 49,4 предыдущего месяца.

Производственный сектор Китая наблюдает повышение активности

Индекс деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности Китая, публикуемый Markit Economics, в мае повысился больше прогнозов – до 49,7 относительно 48,1 прошлого месяца.

Инфляционные ожидания Австралии идут вверх

Майские ожидания в отношении инфляции потребительских цен в Австралии показали рост на 4,4 процента, при этом пересмотренный апрельский показатель равен 4,2 процента.

Прогноз инфляции потребительских цен Новой Зеландии повышается

По данным Резервного банка Новой Зеландии, во втором квартале 2014 года прогнозный годовой уровень потребительской инфляции страны на следующие два года увеличился на 2,4 процента с 2,3 процента, зарегистрированных кварталом ранее.

Материал предоставлен Saxo Bank

Еженедельное обновление по облигациям: Меняет ли волна направление?

Обзор рынка облигаций от Саймона Фасдала, главы отдела торговли облигациями Saxo Bank

• Многие классы активов развивающихся рынков с середины апреля пошли вверх
• Премии развивающихся рынков от отношению к развитым поддержат ралли первых
• Увидим ли мы смещение фокуса интереса от развитых к развивающимся рынкам?

В преддверии наступления 2014 года было сделано несколько прогнозов: 1) низкая доходность на протяжении долгого времени, особенно в зоне евро; 2) незначительное влияние начала сворачивания QE; и 3) ралли развивающегося рынка в какой-то период времени в 2014 году. Более детальную информацию можно прочитать здесь.

Несмотря на продолжающуюся геополитическую неопределённость и наличие негативных новостей в отношении многих стран с развивающимся рынком (действительно, у них немало нерешённых проблем), многие классы активов этого рынка начали повышательное движение уже с середины апреля!

Вполне вероятно, что это ралли, в частности, облигаций, может продлиться в течение долгого времени, но не ввиду улучшения ситуации в развивающихся странах (этого не произойдёт), а потому что оценки корпоративных и некоторых государственных облигаций предлагают неплохую рисковую премию в сравнении с их европейскими «конкурентами».

Потоки капитала движутся подобно волнам

Движение крупных потоков капитала можно сравнить с волновыми колебаниями. Так, чётко видно, как недавнее движение, спровоцированное европейским долговым кризисом, привело к изменениям в доходности облигаций стран Южной Европы, что ознаменовало собой начало волны. Затем волна пошла от континентальной части Европы и охватила почти все страны – даже те, что находились довольно далеко от «эпицентра катастрофы». В первую очередь бумаги с рейтингом «АА» и «ААА», но и облигации развивающихся стран с более высоким рейтингом и корпоративные облигации начали наблюдать улучшения от этого денежного потока. К примеру, бразильские 10-летние номинированные в долларах США облигации торгуются на 2,5 процента ниже, тогда как португальские 10-летние бумаги пошли вверх на 11,0 процентов.

Первая волна

Продажи активов развивающихся рынков стали второй волной, вызванной политикой экс-председателя ФРС Бена Бернанке. Она берёт своё начало в мае 2013 и продолжается до начала 2014 года. Удар в большей или меньшей степени пришёлся на все развивающиеся рынки одновременно с классическим порочным кругом распродаж, ослаблением валюты, новостными заголовками, ещё большими распродажам и ещё большим ослаблением валюты. Продажа активов развивающихся рынков стала так называемым новым трендом особенно для фондов облигаций США.

Куда делись деньги?

Эта вторая волна накатила на берега южной Европы, вернувшись в те страны, которые она оставила несколько лет назад. Всё это вылилось в однонаправленный рост облигаций южноевропейских стран и корпоративных облигаций всех стран Европы, доводя доходность до наименьших минимумов да так, что никто и не вспомнил о когда-то существовавшем долговом кризисе. В действительности «высокая доходность» европейских облигаций на сегодняшний день составляет 4 процента.

Положительное движение капитала оказало незатухающий эффект на недавнее весьма малостабильное восстановление в Европе. Между тем, рынок, как правило, имеет привычку преуменьшать текущие нерешённые экономические проблемы (безработица и т. д.), когда все участники рынка становятся покупателями.

В то же время основной поток сообщений на развивиающихся рынках составляли плохие новости, и из-за ребалансировки экономик и отмежевания от неспоконой среды рынка, многие открыто выражали своё недовольство, провоцируя рост негативных для этих стран публикаций в СМИ. С одной стороны, казалось, что премия за риск на развивающихся рынках просто не способна в достаточной мере повыситься и участники рынка испугались грядущего обвала. Примешайте сюда ряд тревожных геополитических сообщений – и всё готово для всеобщей паники.

Но паника по-настоящему ещё и не началась

Некоторые инвесторы анализируют высокую премию за риск по некоторым ценным бумагам самых уязвимых развивающихся рынков и корпораций, но подходят к этому с осторожностью. При этом складывается такое ощущение, что инвесторы считают, что эти премии лучше отражают текущие проблемы многих развивающихся стран. К тому же, согласно представленным данным, апрель стал первым месяцем с мая 2013 года, в котором денежные потоки в бумаги развивающихся рынков с фиксированным доходом демонстрировали положительный результат. На наш взгляд, это важный сигнал.

С другой стороны, европейские облигации в целом подошли к тому моменту, когда инвесторы начали наблюдать ограниченное повышательное движение. Волна просто достигла той отметки, когда теряется интерес. Даже учитывая пограничную зону комфорта, регулируемую Европейским центральным банком (ЕЦБ), облигации в определенный момент пробьют физические границы, чтобы совершить потенциальное повышательное движение. Когда потенциал роста близок к нулю, то вы можете столкнуться с понижением.

В ходе обсуждения данной гипотезы во время семинара инвесторов на Кипре в прошлый четверг, один инвестор задал мне такой вопрос: может ли поток денежных средств, направленный на развивающиеся рынки, потенциально ослабить часть давления на европейские премии за риск, тем самым повышая доходность облигаций периферийных стран? С прошлого четверга итальянские 10-летние облигации были распроданы более (что под вопросом) чем на 3 пункта на фоне понижения ВВП вкупе со свежими пессимистическими прогнозами в отношении Еврозоны. Несмотря на предстоящую встречу ЕЦБ, данная ситуация выглядит как классическая неудовлетворительная динамика, учитывая появление отрицательной корреляции бундов.

Может быть, это начало 3-й волны... Из Европы и США на развивающиеся рынки?

В недельном обновлении по облигациям, представленном ниже, вы можете найти информацию о коррекции на рынках облигаций периферийных стран Европы, а также новых облигаций.

Материал предоставлен Trading Floor