Проект постановления с преференциями для угольной генерации подготовило Минэнерго, сейчас документ проходит согласование. https://www.kommersant.ru/doc/3743915
Там правда о другой электростанции говорится, но косвенно это и Энел касается. На этой новости может и был вчера рост Энел.
Дивиденды и ветряки помогли акциям «Энел» вырасти на 6% - Церих
Компания выплатит щедрые дивиденды, а в случае продажи Рефтинской ГРЭС — спецдивиденды. Участие в развитии зеленой энергетики тоже способствует росту акций. В ближайшие три месяца эксперты «Церих» ожидают роста котировок.
Аналитики «Церих» рекомендуют купить акции «Энел Россия», которая входит в итальянскую Enel Investment Holding. В ближайшие три месяца эксперты ожидают роста котировок бумаг до 1,2 руб.
Повышению капитализации генерирующей компании помогут высокие дивиденды. В 2017 году «Энел Россия» утвердила дивидендную политику, согласно которой она будет выплачивать по 65% от чистой прибыли по МСФО в 2018 и 2019 годах. По расчетам аналитиков «Церих», при текущей цене акции 1 руб. дивидендная доходность за этот год составит 14%, что делает «Энел Россия» одним из дивидендных лидеров отрасли. В среднем за два предстоящих года можно получить по 0,14 руб. на акцию за каждый год.
Эксперты также не исключают выплаты специальных дивидендов. Продажа крупнейшего актива — самой мощной тепловой электростанции в России — Рефтинской ГРЭС является скрытым драйвером роста бумаг, так как часть вырученных средств может пойти на выплату специальных дивидендов. Как заявляет менеджмент, сделка по продаже ГРЭС может пройти до конца года.
Кроме того, «Энел Россия» планирует построить две ветряные электростанции, завершение строительства которых запланировано на 2020-2021 годы. Право на строительство двух объектов ветрогенерации совокупной установленной мощностью 291 МВт компания получила в июне 2017 года после победы в федеральном тендере инвестиционных проектов.
Среди факторов, которые могут помешать дальнейшему росту цены акций, аналитики «Церих» отметили снижение выработки электроэнергии из-за высокой конкуренции, и как следствие уменьшение прибыли, а также отсутствие покупателей на Рефтинскую ГРЭС.
Дивиденды и ветряки помогли акциям «Энел» вырасти на 6% - Церих
Компания выплатит щедрые дивиденды, а в случае продажи Рефтинской ГРЭС — спецдивиденды. Участие в развитии зеленой энергетики тоже способствует росту акций. В ближайшие три месяца эксперты «Церих» ожидают роста котировок.
Аналитики «Церих» рекомендуют купить акции «Энел Россия», которая входит в итальянскую Enel Investment Holding. В ближайшие три месяца эксперты ожидают роста котировок бумаг до 1,2 руб.
Повышению капитализации генерирующей компании помогут высокие дивиденды. В 2017 году «Энел Россия» утвердила дивидендную политику, согласно которой она будет выплачивать по 65% от чистой прибыли по МСФО в 2018 и 2019 годах. По расчетам аналитиков «Церих», при текущей цене акции 1 руб. дивидендная доходность за этот год составит 14%, что делает «Энел Россия» одним из дивидендных лидеров отрасли. В среднем за два предстоящих года можно получить по 0,14 руб. на акцию за каждый год.
Эксперты также не исключают выплаты специальных дивидендов. Продажа крупнейшего актива — самой мощной тепловой электростанции в России — Рефтинской ГРЭС является скрытым драйвером роста бумаг, так как часть вырученных средств может пойти на выплату специальных дивидендов. Как заявляет менеджмент, сделка по продаже ГРЭС может пройти до конца года.
Кроме того, «Энел Россия» планирует построить две ветряные электростанции, завершение строительства которых запланировано на 2020-2021 годы. Право на строительство двух объектов ветрогенерации совокупной установленной мощностью 291 МВт компания получила в июне 2017 года после победы в федеральном тендере инвестиционных проектов.
Среди факторов, которые могут помешать дальнейшему росту цены акций, аналитики «Церих» отметили снижение выработки электроэнергии из-за высокой конкуренции, и как следствие уменьшение прибыли, а также отсутствие покупателей на Рефтинскую ГРЭС.
Дивиденды и ветряки помогли акциям «Энел» вырасти на 6% - Церих
Компания выплатит щедрые дивиденды, а в случае продажи Рефтинской ГРЭС — спецдивиденды. Участие в развитии зеленой энергетики тоже способствует росту акций. В ближайшие три месяца эксперты «Церих» ожидают роста котировок.
Аналитики «Церих» рекомендуют купить акции «Энел Россия», которая входит в итальянскую Enel Investment Holding. В ближайшие три месяца эксперты ожидают роста котировок бумаг до 1,2 руб.
Повышению капитализации генерирующей компании помогут высокие дивиденды. В 2017 году «Энел Россия» утвердила дивидендную политику, согласно которой она будет выплачивать по 65% от чистой прибыли по МСФО в 2018 и 2019 годах. По расчетам аналитиков «Церих», при текущей цене акции 1 руб. дивидендная доходность за этот год составит 14%, что делает «Энел Россия» одним из дивидендных лидеров отрасли. В среднем за два предстоящих года можно получить по 0,14 руб. на акцию за каждый год.
Эксперты также не исключают выплаты специальных дивидендов. Продажа крупнейшего актива — самой мощной тепловой электростанции в России — Рефтинской ГРЭС является скрытым драйвером роста бумаг, так как часть вырученных средств может пойти на выплату специальных дивидендов. Как заявляет менеджмент, сделка по продаже ГРЭС может пройти до конца года.
Кроме того, «Энел Россия» планирует построить две ветряные электростанции, завершение строительства которых запланировано на 2020-2021 годы. Право на строительство двух объектов ветрогенерации совокупной установленной мощностью 291 МВт компания получила в июне 2017 года после победы в федеральном тендере инвестиционных проектов.
Среди факторов, которые могут помешать дальнейшему росту цены акций, аналитики «Церих» отметили снижение выработки электроэнергии из-за высокой конкуренции, и как следствие уменьшение прибыли, а также отсутствие покупателей на Рефтинскую ГРЭС.
Дивиденды и ветряки помогли акциям «Энел» вырасти на 6% - Церих
Компания выплатит щедрые дивиденды, а в случае продажи Рефтинской ГРЭС — спецдивиденды. Участие в развитии зеленой энергетики тоже способствует росту акций. В ближайшие три месяца эксперты «Церих» ожидают роста котировок.
Аналитики «Церих» рекомендуют купить акции «Энел Россия», которая входит в итальянскую Enel Investment Holding. В ближайшие три месяца эксперты ожидают роста котировок бумаг до 1,2 руб.
Повышению капитализации генерирующей компании помогут высокие дивиденды. В 2017 году «Энел Россия» утвердила дивидендную политику, согласно которой она будет выплачивать по 65% от чистой прибыли по МСФО в 2018 и 2019 годах. По расчетам аналитиков «Церих», при текущей цене акции 1 руб. дивидендная доходность за этот год составит 14%, что делает «Энел Россия» одним из дивидендных лидеров отрасли. В среднем за два предстоящих года можно получить по 0,14 руб. на акцию за каждый год.
Эксперты также не исключают выплаты специальных дивидендов. Продажа крупнейшего актива — самой мощной тепловой электростанции в России — Рефтинской ГРЭС является скрытым драйвером роста бумаг, так как часть вырученных средств может пойти на выплату специальных дивидендов. Как заявляет менеджмент, сделка по продаже ГРЭС может пройти до конца года.
Кроме того, «Энел Россия» планирует построить две ветряные электростанции, завершение строительства которых запланировано на 2020-2021 годы. Право на строительство двух объектов ветрогенерации совокупной установленной мощностью 291 МВт компания получила в июне 2017 года после победы в федеральном тендере инвестиционных проектов.
Среди факторов, которые могут помешать дальнейшему росту цены акций, аналитики «Церих» отметили снижение выработки электроэнергии из-за высокой конкуренции, и как следствие уменьшение прибыли, а также отсутствие покупателей на Рефтинскую ГРЭС.
Дивиденды и ветряки помогли акциям «Энел» вырасти на 6% - Церих
Компания выплатит щедрые дивиденды, а в случае продажи Рефтинской ГРЭС — спецдивиденды. Участие в развитии зеленой энергетики тоже способствует росту акций. В ближайшие три месяца эксперты «Церих» ожидают роста котировок.
Аналитики «Церих» рекомендуют купить акции «Энел Россия», которая входит в итальянскую Enel Investment Holding. В ближайшие три месяца эксперты ожидают роста котировок бумаг до 1,2 руб.
Повышению капитализации генерирующей компании помогут высокие дивиденды. В 2017 году «Энел Россия» утвердила дивидендную политику, согласно которой она будет выплачивать по 65% от чистой прибыли по МСФО в 2018 и 2019 годах. По расчетам аналитиков «Церих», при текущей цене акции 1 руб. дивидендная доходность за этот год составит 14%, что делает «Энел Россия» одним из дивидендных лидеров отрасли. В среднем за два предстоящих года можно получить по 0,14 руб. на акцию за каждый год.
Эксперты также не исключают выплаты специальных дивидендов. Продажа крупнейшего актива — самой мощной тепловой электростанции в России — Рефтинской ГРЭС является скрытым драйвером роста бумаг, так как часть вырученных средств может пойти на выплату специальных дивидендов. Как заявляет менеджмент, сделка по продаже ГРЭС может пройти до конца года.
Кроме того, «Энел Россия» планирует построить две ветряные электростанции, завершение строительства которых запланировано на 2020-2021 годы. Право на строительство двух объектов ветрогенерации совокупной установленной мощностью 291 МВт компания получила в июне 2017 года после победы в федеральном тендере инвестиционных проектов.
Среди факторов, которые могут помешать дальнейшему росту цены акций, аналитики «Церих» отметили снижение выработки электроэнергии из-за высокой конкуренции, и как следствие уменьшение прибыли, а также отсутствие покупателей на Рефтинскую ГРЭС.
Энел Россия. На какие дивиденды рассчитывать - БКС
В начале лета мы писали о рисках, которые подстерегают инвесторов Энел Россия в связи с планами компании продать Рефтинскую ГРЭС. Это крупнейшая угольная электростанция РФ, ключевой актив компании, на который приходится почти 50% всей выработки электроэнергии (по данным за 2017г.).
Итоги I полугодия
За I полугодие Энел Россия отчиталась снижением практически всех показателей. Отпуск электроэнергии снизился из-за низкой выработки почти на всех электростанциях группы. В частности, выработка Рефтинской ГРЭС сократилась на 2,3% из-за снижения потребления электроэнергии в Уральском регионе. Увеличение выработки на газовых ПГУ несколько компенсировало неблагоприятные рыночные условия. http://funkyimg.com/i/2LnvY.png
Снижение финансовых показателей обусловлено как уменьшением выработки, переизбытком мощности, так и снижением дохода от продаж мощности по контрактам ДПМ по причине снижения доходности ОФЗ, присутствующей в расчете тарифа. http://funkyimg.com/i/2Lnw2.png
На показатель EBITDA оказал негативное влияние также возврат с 2018 г. налога на движимое имущество. Между тем, компания в отчетном периоде продавала больше мощности и электроэнергии по регулируемым договорам. Но увеличение поставок и повышение тарифов не смогло в должной мере компенсировать убытки по другим статьям.
Несмотря на планы по продаже Рефтинской ГРЭС, на текущий момент не поступало новостей о завершении сделки. А это значит, что сценарий будущих дивидендов будет включать все еще очень высокие выплаты по итогам 2018 г.
Прогнозы менеджмента Энел Россия
Согласно прогнозам менеджмента, компания предвидела снижение производственных и финансовых показателей в 2018 г. и рассчитывала заработать порядка 7,3 млрд руб. против 8,54 млрд фактической прибыли в 2017 г. Прогнозы после относительно негативной отчетности за I полугодие 2018 г. остались в силе. Прогноз менеджмента по дивидендам за 2018 г. составляет 0,13 руб. на акцию. Дивдоходность в таком случае составит практически 12%.
По итогам 2019 г., согласно стратегическому плану компании, менеджмент ожидает 0,15 руб. дивидендов на акцию.Однако оценка не учитывает возможной продажи Рефтинской ГРЭС.
Прогноз БКС Экспресс
Напомним, в соответствии с принятой дивидендной политикой компания перешла на выплаты 60% по МСФО по итогам 2017 г. и увеличит коэффициент до 65% с 2018 г. Это значит, что при условии сохранения темпов снижения прибыли, наблюдаемые в I полугодии, можно рассчитывать на чистую прибыль в районе 6,74 млрд руб. Дивиденды из расчета на акцию могут составить порядка 0,12 руб. Предположительная доходность по текущим ценам - 11%.
Такой прогноз можно считать отнюдь не консервативным, а скорее оптимистичным, так как зимой-весной 2018 г. наблюдались относительно низкие температуры в Северном полушарии.
Также нужно отметить, что в июле 2018 г. активность в производственном секторе РФ перешла к снижению. Индекс PMI составил 48,1 пунктов. В августе снижение продолжилось и PMI снова оказался ниже 50 пунктов. Годом ранее мы наблюдали рост активности в производственном секторе, а индекс находился в пределах 51-52 пунктов. Это способствовало росту потребления электроэнергии. http://funkyimg.com/i/2Lnwe.png
Снижение производственной активности связано как со структурными проблемами российской экономики, так и с санкционными ограничениями. На текущий момент нет оснований полагать, что II полугодие окажется лучше первой половины 2018 года.
Дивиденды по итогам 2019 г. спрогнозировать крайне трудно, потому как мы ожидаем к концу года или в начале следующего закрытия сделки по продаже Рефтинской ГРЭС. Если взять за основу прогноз менеджмента по прибыли в 2019 г. на уровне 7,9 млрд руб. и учитывать, что EBITDA Группы после выбытия актива сократится примерно на 40%, то дивиденды по итогам года могут составить около 0,08-0,09 руб. Это непривлекательные цифры, тем более с учетом срока ожидания.
Следует также отметить, что на текущий момент неясно, что именно эмитент будет делать с деньгами, полученными от продажи электростанции. Ранее мы писали, что компания на заемные средства реализует проект строительства ветряного парка на 291 МВт. Стоимость реализации проекта примерно сопоставима с предполагаемой ценой продажи Рефтинской ГРЭС.
Таким образом, средства от продажи могут пойти на погашение долга компании и/или на модернизацию тепловых станций по программе ДПМ-2. Но есть также небольшой шанс на выплаты некоторой суммы акционерам в виде спец дивидендов.
Резюме
Таким образом, в соответствии с действующей дивидендной политикой компании можно ожидать все еще неплохих выплат по итогам 2018 г. По крайней мере, новостей о закрытии сделки по продаже РГРЭС на текущий момент не поступало. Ситуация с дивидендами по итогам 2019 г. более неопределенная. Но в случае продажи электростанции, если средства будут направлены на погашение долга, дивиденды могут значительно снизиться, причем не на один год.
Похожая ситуация наблюдалась с привилегированными бумагами Сургутнефтегаза в 2016 г. Такой сценарий заставляет инвесторов проявлять осторожность в отношении акций Энел Россия.
Энел Россия. На какие дивиденды рассчитывать - БКС
В начале лета мы писали о рисках, которые подстерегают инвесторов Энел Россия в связи с планами компании продать Рефтинскую ГРЭС. Это крупнейшая угольная электростанция РФ, ключевой актив компании, на который приходится почти 50% всей выработки электроэнергии (по данным за 2017г.).
Итоги I полугодия
За I полугодие Энел Россия отчиталась снижением практически всех показателей. Отпуск электроэнергии снизился из-за низкой выработки почти на всех электростанциях группы. В частности, выработка Рефтинской ГРЭС сократилась на 2,3% из-за снижения потребления электроэнергии в Уральском регионе. Увеличение выработки на газовых ПГУ несколько компенсировало неблагоприятные рыночные условия. http://funkyimg.com/i/2LnvY.png
Снижение финансовых показателей обусловлено как уменьшением выработки, переизбытком мощности, так и снижением дохода от продаж мощности по контрактам ДПМ по причине снижения доходности ОФЗ, присутствующей в расчете тарифа. http://funkyimg.com/i/2Lnw2.png
На показатель EBITDA оказал негативное влияние также возврат с 2018 г. налога на движимое имущество. Между тем, компания в отчетном периоде продавала больше мощности и электроэнергии по регулируемым договорам. Но увеличение поставок и повышение тарифов не смогло в должной мере компенсировать убытки по другим статьям.
Несмотря на планы по продаже Рефтинской ГРЭС, на текущий момент не поступало новостей о завершении сделки. А это значит, что сценарий будущих дивидендов будет включать все еще очень высокие выплаты по итогам 2018 г.
Прогнозы менеджмента Энел Россия
Согласно прогнозам менеджмента, компания предвидела снижение производственных и финансовых показателей в 2018 г. и рассчитывала заработать порядка 7,3 млрд руб. против 8,54 млрд фактической прибыли в 2017 г. Прогнозы после относительно негативной отчетности за I полугодие 2018 г. остались в силе. Прогноз менеджмента по дивидендам за 2018 г. составляет 0,13 руб. на акцию. Дивдоходность в таком случае составит практически 12%.
По итогам 2019 г., согласно стратегическому плану компании, менеджмент ожидает 0,15 руб. дивидендов на акцию.Однако оценка не учитывает возможной продажи Рефтинской ГРЭС.
Прогноз БКС Экспресс
Напомним, в соответствии с принятой дивидендной политикой компания перешла на выплаты 60% по МСФО по итогам 2017 г. и увеличит коэффициент до 65% с 2018 г. Это значит, что при условии сохранения темпов снижения прибыли, наблюдаемые в I полугодии, можно рассчитывать на чистую прибыль в районе 6,74 млрд руб. Дивиденды из расчета на акцию могут составить порядка 0,12 руб. Предположительная доходность по текущим ценам - 11%.
Такой прогноз можно считать отнюдь не консервативным, а скорее оптимистичным, так как зимой-весной 2018 г. наблюдались относительно низкие температуры в Северном полушарии.
Также нужно отметить, что в июле 2018 г. активность в производственном секторе РФ перешла к снижению. Индекс PMI составил 48,1 пунктов. В августе снижение продолжилось и PMI снова оказался ниже 50 пунктов. Годом ранее мы наблюдали рост активности в производственном секторе, а индекс находился в пределах 51-52 пунктов. Это способствовало росту потребления электроэнергии. http://funkyimg.com/i/2Lnwe.png
Снижение производственной активности связано как со структурными проблемами российской экономики, так и с санкционными ограничениями. На текущий момент нет оснований полагать, что II полугодие окажется лучше первой половины 2018 года.
Дивиденды по итогам 2019 г. спрогнозировать крайне трудно, потому как мы ожидаем к концу года или в начале следующего закрытия сделки по продаже Рефтинской ГРЭС. Если взять за основу прогноз менеджмента по прибыли в 2019 г. на уровне 7,9 млрд руб. и учитывать, что EBITDA Группы после выбытия актива сократится примерно на 40%, то дивиденды по итогам года могут составить около 0,08-0,09 руб. Это непривлекательные цифры, тем более с учетом срока ожидания.
Следует также отметить, что на текущий момент неясно, что именно эмитент будет делать с деньгами, полученными от продажи электростанции. Ранее мы писали, что компания на заемные средства реализует проект строительства ветряного парка на 291 МВт. Стоимость реализации проекта примерно сопоставима с предполагаемой ценой продажи Рефтинской ГРЭС.
Таким образом, средства от продажи могут пойти на погашение долга компании и/или на модернизацию тепловых станций по программе ДПМ-2. Но есть также небольшой шанс на выплаты некоторой суммы акционерам в виде спец дивидендов.
Резюме
Таким образом, в соответствии с действующей дивидендной политикой компании можно ожидать все еще неплохих выплат по итогам 2018 г. По крайней мере, новостей о закрытии сделки по продаже РГРЭС на текущий момент не поступало. Ситуация с дивидендами по итогам 2019 г. более неопределенная. Но в случае продажи электростанции, если средства будут направлены на погашение долга, дивиденды могут значительно снизиться, причем не на один год.
Похожая ситуация наблюдалась с привилегированными бумагами Сургутнефтегаза в 2016 г. Такой сценарий заставляет инвесторов проявлять осторожность в отношении акций Энел Россия.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
