что-то с разных континентов идут прогнозы о неурожае: австралия, америка, европа... наверное это подвигнет правительства всех стран задуматься о прокорме населения и развитии собственных аграриев фосагро станет неуязвимой для санкций и увидит увеличивающийся спрос на свою продукцию мой сценарий на ближайшие год-два-три
RAZBORKA отчета Фосагро по РСБУ за 1 полугодие 2022 года
Компания одна из немногих продолжает публиковать РСБУ отчетность, однако отчетность МСФО более показательную публиковать перестали
Хочу напомнить, что сфера деятельности ПАО "ФосАгро" которую мы покупаем на ММВБ, это "Деятельность холдинговых компаний"
Если кратко то что такое "работа" холдинга:
1. владеть, покупать и продавать пакеты дочек 2. "поднимать" с дочек (в основном непубличных) деньги через займы и дивиденды на холдинг 3. выдавать займы дочкам и получать % по этим займам 4. выплачивать дивиденды акционерам
А выручка холдинга это деньги "поднятные" с дочек как раз благодаря этой "работе"
Вот к примеру, как выглядела структура выручки ФосАгро за 2021 и 2022 год
ПАО ФосАгро владеет следующими дочерними предприятиями и фин.вложениями
Основной актив и настоящая жемчужина в портфеле ФосАгро, это непубличный АО "Апатит", занимающийся производственной и коммерческой деятельностью
Он же является основным поставщиком дивидендов материнской компании
К сожалению, стандарты РСБУ не требуют от компаний раскрытия структуры выручки на квартальной основе
Но понимая особенности работы холдингов/РСБУ, становится понятно как в 2кв 2022 года при выручке 114.7 млрд руб, чистая прибыль составила 115.5 млрд руб
Выручку составили поступившие дивиденды дочерних предприятий за 1-2 квартал и погашение дочками выданных займов на 47.7 млрд за 2 квартал
Как мне кажется, данное вступление должно быть полезным как для понимания РСБУ ФосАгро, так и для АФК Система, Россети, Лукойл и других холдингов в российской юрисдикции
И так, что же можно полезного можно подчерпнуть из РСБУ за 2кв кроме того, что компания подняла с дочек много денег
Первое что бросается в глаза то, что в свежем отчете были полностью изменены данные за 1 полугодие 2021 года
Причем, как видно на скриншоте ниже, это не косметические изменения, а кратные изменения
Зачем это сделано? Может у вас есть ответ...
Динамика и показатели чистой прибыли в РСБУ для российских компаний очень важны
По законодательству РФ, именно прибыль РСБУ является источником выплаты дивидендов
За последние 4кв была создана финансовая база для возможной выплаты 1 600 руб дивидендов
Прибыль за 1 полугодие в 115 млрд руб позволяет выплатить 900 руб дивидендов
Исторически ФосАгро почти всегда выплачивал 100% ЧП РСБУ на дивиденды
Однако, после введения санкций и блокировки возможности выплат мажоритариям в оффшоры, компания отменила выплату уже обьявленных дивидендов за 4кв 2021
Выплата должна была составить рекордные 390 руб или 50.5 млрд руб
Как же компания распорядились всем этим денежным потоком от дочек и невыплаченными дивидендами?
+ от куда пришли деньги, - куда ушли деньги:
+48.8 млрд погашения займов выданных дочкам -49,7 млрд погашение долга материнской компаниий -50.1 млрд дебиторской задолженности по дивидендам и % платежей -36.4 млрд выданных краткосрочных займов (фин.вложения) -10.5 млрд денежные средства
В итоге, долг на материнской компании сильно снизился и вырос капитал
В переводе на акцию баланс выглядит так
Из краткого РСБУ без комментариев компании сложно сделать еще какие-то выводы
Но что точно можно сказать, что при желании мажоритариев компания способна выплатить 1 400 руб дивидендов
Для этого дочки должны погасить займы и выплатить проценты
Однако, пока пакеты Гурьевых ,на сколько я понимаю, находятся там же где и в декабре 2021 года - в Швецарии
По этому, скорее всего дивиденды и дальше на паузе
Тут интересный материал про 32 русских олигарха и в частности про Гурьевых и их пакеты в Швейцарии
Links with Switzerland
* According to Bloomberg, the Guryev family owns 56.5% of PhosAgro through two holding companies in Switzerland: Chlodwig Enterprises SA and Adorabella SA, domiciled at Dammstrasse 19 in Zug (an address they share with 418 other entities). * Zug is also home to two other companies of the PhosAgro group: PhosAgro Trading SA and PhosAgro Logistics SA, which deal respectively with trading and transport. * The gigantic Guryev family palace in London is owned through the shell company Safran Holdings Limited in the British Virgin Islands (BVI). Safran Holding SA is registered in Geneva and is a partner, according to the commercial register, of a real estate company in Gstaad, Hanseli Immobilien GmbH.
всем привет, ждем разгон под дивы, 2-3 дня роста, далее зависит от решения сд, несколько закрытых телеграмм каналов(не буду называть их), уже дали установку своим подписчикам покупать на всю котлету... ) а так посмотрим кончено, как все будет
шортистов вынесут капитально... ) откупайте, цель 8тр
обозначение уровня без срока не несет смысловой нагрузки я для себя обозначаю срок и не устанавливаю уровня. так, для фоси мой срок не менее 5-ти лет, но возможно, что навсегда, если управленцы не испортят компанию
шортистов вынесут капитально... ) откупайте, цель 8тр
обозначение уровня без срока не несет смысловой нагрузки я для себя обозначаю срок и не устанавливаю уровня. так, для фоси мой срок не менее 5-ти лет, но возможно, что навсегда, если управленцы не испортят компанию
вижу 8тр к четвергу, ближайшему четвергу ) но это всего лишь мое видение ... )
обозначение уровня без срока не несет смысловой нагрузки я для себя обозначаю срок и не устанавливаю уровня. так, для фоси мой срок не менее 5-ти лет, но возможно, что навсегда, если управленцы не испортят компанию
вижу 8тр к четвергу, ближайшему четвергу ) но это всего лишь мое видение ... )
Сегодня реально достижимая цель,7825. ИМХО. Посмотрим.
что-то с разных континентов идут прогнозы о неурожае: австралия, америка, европа... наверное это подвигнет правительства всех стран задуматься о прокорме населения и развитии собственных аграриев фосагро станет неуязвимой для санкций и увидит увеличивающийся спрос на свою продукцию мой сценарий на ближайшие год-два-три
обозначение уровня без срока не несет смысловой нагрузки я для себя обозначаю срок и не устанавливаю уровня. так, для фоси мой срок не менее 5-ти лет, но возможно, что навсегда, если управленцы не испортят компанию
вижу 8тр к четвергу, ближайшему четвергу ) но это всего лишь мое видение ... )
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
