Общая выручка компании увеличилась на 6,3%, составив 248 млрд руб.
В отчетном периоде компания нарастила объем продажи фосфорсодержащих удобрений до 7,3 млн тонн (+9,3%) и апатитового концентрата до 3,3 млн тонн (+9,9%) на фоне завершения модернизации ряда производственных объектов в конце прошлого года. В то же время продажи азотосодержащих удобрений остались на прошлогоднем уровне - 2,2 млн тонн.
Коррекция цен на фосфорные удобрения, происходившая в течение отчетного года несколько замедлила темпы роста финансовых показателей. Ощутимое влияние коррекции цен пришлось на 4 квартал 2019 года, когда цены на фосфорные и азотные удобрения снизились на 25% и 20% к аналогичному периоду прошлого года соответственно.
Снижение средних цен реализации в сегменте фосфатов (в среднем за год на 1,6%) привело к тому, что доходы по данному направлению показали рост только на 7,6% до 201,2 млрд руб. Средние цена на азотные удобрения показали рост (+2,3%). Это позволило увеличить доходы по данному направлению на 2,4% до 37,9 млрд руб.
Операционные расходы росли более быстрыми темпами, составив 196,5 млрд руб. (+9,6%). Наибольшее влияние на динамику расходов оказали затраты на материалы и услуги, увеличившиеся на 11,8% до 31,1 млрд руб. Расходы на амортизацию выросли на 12,8% до 21,4 млрд рублей в результате роста капитализированных расходов на ремонт, а также из-за ввода в эксплуатацию объектов в течение прошлого года. Административные расходы в 2019 году увеличились на 15,5% до 16,5 млрд рублей в основном в результате роста расходов на заработную плату и социальные отчисления на 17,6% до 9,3 млрд рублей в связи с выплатой разовых бонусов в честь юбилея компании. Коммерческие расходы выросли на 9,3% до 38,1 млрд рублей на фоне увеличения стоимости услуг РЖД, таможенных пошлин и портовых сборов.
Среди прочих расходов отметим увеличение затрат на калий (+33,7%, 13,7 млрд руб.) по причине существенного роста закупочных цен, а также затрат на топливо (+20,7%, 4,8 млрд руб.) на фоне увеличения закупочных цен и более высоких объемов потребления в результате роста продаж апатитового концентрата.
Заметное влияние на итоговый результат оказали финансовые статьи. Переоценка валютного долга принесла положительные курсовые разницы в размере 12,3 млрд руб. против отрицательных разниц 19,6 млрд руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 49,3 млрд руб., увеличившись более чем в два раза.
Отметим, что Совет директоров рекомендовал финальные дивиденды в размере 2,3 млрд рублей из расчета 18 рублей на обыкновенную акцию (в прошлом году дивиденд составил 51 рубль на акцию). Согласно новой дивидендной политике выплаты акционерам теперь привязаны к свободному денежному потоку и уровню долговой нагрузки, а не к скорректированной чистой прибыли. При соотношении чистого долга к EBITDA менее 1х на дивиденды планируется направлять более 75% FCF, от 1 до 1,5х - 50-75% FCF, выше 1,5х - менее 50% FCF.
Компания отмечает значительное восстановление цен на фосфорные удобрения от минимальных уровней с начала года на фоне приближения весеннего сезона, объявленного ограничения объемов производства рядом крупных игроков и высокой доступности удобрений. Дополнительно существует риск ограничения поставок удобрений из Китая.
По результатам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых результатов на фоне роста операционных расходов. Как следствие, сократился размер ожидаемых дивидендных выплат. В результате потенциальная доходность акций снизилась.
Акции компании торгуются с P/BV 2020 около 2,3 и P/E 2020 порядка 8 и входят в ряд наших диверсифицированных портфелей акций.
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Но лучше рынка однако! А если рубль уйдет за 70, что нельзя исключать то здесь будет весело
Вы с курсом-то поаккуратнее, а то будет как в прошлом году: "Заметное влияние на итоговый результат оказали финансовые статьи. Переоценка валютного долга принесла положительные курсовые разницы в размере 12,3 млрд руб. против отрицательных разниц 19,6 млрд руб. годом ранее. " Это при курсе 68...
Но лучше рынка однако! А если рубль уйдет за 70, что нельзя исключать то здесь будет весело
Нефть пойдет на 48,6. Сомневаюсь, что будет ниже. Курс бакса...это к ЦБ, но не думаючто курс сильно вырастит на вирусе. Скорее ОФЗ...
к ЦБ мы уже проходили это в 2014) так что посмотрим, 72 если пройти там ракета будет до 86. Нефть жду примерно также в районе 45. Пока это все хотелки.
Нефть пойдет на 48,6. Сомневаюсь, что будет ниже. Курс бакса...это к ЦБ, но не думаючто курс сильно вырастит на вирусе. Скорее ОФЗ...
к ЦБ мы уже проходили это в 2014) так что посмотрим, 72 если пройти там ракета будет до 86. Нефть жду примерно также в районе 45. Пока это все хотелки.
Понимаете в чем дело, Минфину и ЦБ особо высокий курс, а особенно резко выросший, не выгоден. При этом нарушается баланс спроса предложения на внутренним рынке. Этот дисбаланс может разрушить экономику страны в два счета.
Когда курс растет медленно - экономика адаптируется к курсу. Хотя это и не лучший вариант.
х.з., сегодня даже те, кто можно рос, закончили с минус 4%... амерам совсем плохо, плохие свечки, еще только половина недели, в субботу китайская стат (вроде)...
так-то график неплох, но ведь и 2350 - не край диапазона...
Американские рынки акций завершили падением вторые торги подряд
26 февраля. FINMARKET.RU - Торги во вторник фондовые индексы США завершили резким падением на опасениях быстрого распространения коронавируса COVID-19 за пределами Китая. Снижение Dow Jones Industrial Average в понедельник-вторник составило почти 2000 пунктов, что является рекордным двухдневным падением индикатора. Как в случае Dow Jones, так и двух других индикаторов - S&P 500 и Nasdaq Composite - снижение за последние две сессии полностью ликвидировало подъем, зафиксированный с начала 2020 года. Индекс Dow Jones Industrial Average по итогам торгов упал на 879,44 пункта (3,15%) и составил 27081,36 пункта. Standard & Poor's 500 снизился на 97,68 пункта (3,03%) - до 3128,21 пункта. Nasdaq Composite потерял 255,67 пункта (2,77%) и составил 8965,61 пункта.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
