Сделки M&A наращивают бизнес компании, что, как и будущий рост дивидендов, пока не учитывается биржевыми котировками
Государственный холдинг Ростелеком продолжает передавать дочерней компании Башинформсвязь, голосующие акции которой были выкуплены в 2015 году, высокотехнологичные активы в сфере IT-технологий и системной интеграции, превращая региональную Башинформсвязь в центр консолидации компаний, задействованных в государственных и в собственных коммерческих проектах программ цифровизации. Однако, на Московской бирже торгующиеся неголосующие акции Башинформсвязи оценены неоправданно низко, не учитывая возможный рост прибыли от трансформации.
В 2018 году были переданы компании Солар Секьюрити (разработчик система визуализации, разноуровневой аналитики и мониторинга эффективности информационной безопасности), Старт2ком (системы управления расчетно-сервисным обслуживанием в телекоммуникационном бизнесе), Нетрис (системы виденаблюдения). В 2019 году в Башинформсвязь были переданы Новые цифровые решения (проект по созданию 5G), Инфолинк и СВЯЗЬСТРОЙ-21, ИнтерПроект вместе с Прогресс, Сеть Столица, С25РУ, ОктопусНет, Уссури-Телесервис, Связьсервис, ЛекСтар Коммуникейшн, Мегаком-ИТ вместе с Гарант-Сибирь (провайдеры Интернет) , Орион (спутниковое и кабельное ТВ), Прометей (интернет и дата-центры), ДартИТ (разработка ПО), НПФ Альянс (пенсионное обеспечение). В 2020 году были переданы доли во ФРИИ Инвест (портфель в более, чем 350 IT-стартапах).
Башинформсвязь выводит денежные средства на свой баланс через дивиденды, которые выплачиваются по итогам финансового года и поступают ко 2 отчётному кварталу. Поэтому рост в 2 раза поступлений дивидендов c $8 млн. в 2018 до $16 млн. в 2019 году учитывает только сделки M&A 2018 года. Большая часть приобретений 2019 года даст дивиденды только в отчётности 2020 года. Суммарная прибыль «дочек» в 2019 году по РСБУ составляет $27 млн., что сопоставимо с с прибылью Башинформсвязи в 2019 году - $24 млн.
Дивидендная политика — это распределение 50% прибыли на дивиденды, из которых 1,5% выплачивается на привилегированные акции. Если все средства «дочек» будут выведены на баланс Башинформсвязи в 2020 году, то дивиденды на привилегированные акции вырастут до $0.017 (1,12 руб.), на 38% выше ожидаемых $0.012 (0,81 руб.) за 2019 год. Если дивидендная доходность привилегированных акций Башинформсвязи сохранится на текущих 10%, то потенциал роста с текущей цены $0.12 (8.00 руб.) составит 40% до $0.16 (11.2 руб.). Срок реализации – 1 год.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
