Какие российские акции могут стать лидерами роста в каждом из секторов - БКС
Индекс электроэнергетики в 2019 г. оказался на четвертом месте по темпам снижения после индексов потребительского, финансового и транспортного секторов, потеряв более 12,2%. При этом финансовые результаты компаний сектора далеко не настолько плачевны. 76% компаний, входящих в индекс, нарастили выручку (мы приводим финансовые показатели LTM – за предыдущие 12 месяцев, на момент публикации отчетов за III квартал и сравниваем их с аналогичными показателями за III квартал 2017 г.). 12 из 21 компании показали рост EBITDA, 10 – рост чистой прибыли.
Положительную доходность с начала года продемонстрировали акции лишь 4 компаний. Причем бумаги ДЭК отличаются низкой ликвидностью.
Сектор можно условно разделить на две категории: компании, занимающиеся генерацией и распределительные компании. К последним относятся Россети и все ее дочки.
Среди акций распределительных компаний в плюсе завершают год только «префы» Ленэнерго, благодаря своей особенной дивидендной политике. Как ни странно, но Ленэнерго также оказалась единственной компанией, снизившей выручку по итогам последних 12 месяцев. Это произошло из-за высокой базы IV квартала 2017 г., когда компания получила пиковую выручку от тех. присоединений. Выручка от передачи электроэнергии у нее, как и у остальных, выросла.
В России наблюдается устойчивый плавный рост потребления электроэнергии, а учитывая формирование цен путем установления государственных тарифов, которые ежегодно индексируются. Органический рост выручки – естественный процесс, который продолжится в будущие годы. Вслед за выручкой большинство компаний сектора наращивают чистую прибыль и EBITDA. Почему же тогда падают акции?
Дело в больших расходах на инвестпрограммы, которые регулярно пересматриваются в сторону увеличения вслед за ростом финансовых показателей. Таким образом, увеличение доходов лишь в небольшой степени распределяется между инвесторами. Последний год на рынке ходили активные разговоры о резком росте инвестпрограмм в рамках цифровизации сетей. Поэтому пока Минэнерго не опубликует обновленные планы по инвестициям на ближайшие годы, инвесторы продолжат занимать выжидательную позицию.
Вместе с тем стоит отметить, что после принятия новой дивидендной политики Россетями и ее дочками распределение доходов между акционерами стало более прозрачным, а дивиденды более предсказуемыми. Этот позитив сектору еще предстоит отыграть. Дивидендная доходность наиболее ликвидных МРСК и ФСК ЕЭС в 2019 г. будет двузначной.
Среди компаний сектора нашими фаворитами на следующий год стали акции Ленэнерго-ап, ФСК ЕЭС и МРСК ЦП. Это в большей степени защитные истории, которые можно сравнить с бессрочными облигациями. Рост акций возможен в случае прогнозов по снижению CAPEX в будущем, либо при ререйтинге российского рынка в целом, когда дивидендная доходность начнет возвращаться к исторически нормальным значениям.
Стратегия-2019 - слабый рост экономики не приговор для рынка акций - ИК "ДОХОДЪ"
Энергетика
По итогам 2018 года сектор энергетики должен показать рост операционной прибыли на 10%, рентабельность по EBITDA достигнет рекордных 24%. Улучшение показателей в последние годы происходило за счет выплат по программе договоров на поставку мощности (ДПМ). Однако в следующем году сектор выйдет на максимумы показателей, после чего в 2019 году начнется их ухудшение. Сектор начнет новый инвестиционный цикл, что повлияет на сокращение свободного денежного потока и дивидендов.
Рынок отражает ухудшение показателей, поэтому многие представители сектора стоят дешево по фундаментальным индикаторам. Традиционно сектор энергетики имеет низкую эффективность использования капитала. Долговая нагрузка находится на среднерыночном уровне. Компании сектора в среднем имеют высокую ожидаемую дивидендную доходность, однако из-за низкой стабильности выплат многие из них не проходят в нашу дивидендную стратегию.
Наш выбор: "Интер РАО", "МРСК Центра и Приволжья", "РусГидро".
И снова привет сидельцам. С наступающим!! Конец текущего года в финансовом плане меня сильно радует Появился сегодня непредвиденный кэш, на который я успешно отгрыз кусочек айсберга по 0,265 В липке на дивы не пошел - закрылся
Вы упёртые люди... А я уважаю упёртых людей... Ибо, сам такой...)))))) Желаю всем кто в этом папире получить всё, что вы от него хотите... Короче, гните свою линию!!... Удачи вам!!...
Я уже не могу смеяться)) Маврикий это, значит. Надеюсь, впереди еще будут новые увлекательные подробности отельного бизнеса Придется теперь еще и эту ветку в избранное добавить.
Отельный бизнес тут считается флудом. Ладно, заходи ко мне на ветку. Щас я тебя там разбаню. Заодно научишься спекулировать как богиня. А может даже как я.
Я уже не могу смеяться)) Маврикий это, значит. Надеюсь, впереди еще будут новые увлекательные подробности отельного бизнеса Придется теперь еще и эту ветку в избранное добавить.
Отельный бизнес тут считается флудом. Ладно, заходи ко мне на ветку. Щас я тебя там разбаню. Заодно научишься спекулировать как богиня. А может даже как я.
Генрих , а сам спекуль или инвестор ? Аль на все руки от скуки !!!
Отельный бизнес тут считается флудом. Ладно, заходи ко мне на ветку. Щас я тебя там разбаню. Заодно научишься спекулировать как богиня. А может даже как я.
да ладно тебе,ЦТР,даже у гениев бывают ошибки...вот он,к примеру неск дней назад отсылал (до НГ)Мамбец на пробой 2240 ,причем-вниз...а по факту все немного не так вышло...ну что ж,бывает...просто,возможно,проще надо быть,а не выделываться,тут другой вопрос..)))
Отельный бизнес тут считается флудом. Ладно, заходи ко мне на ветку. Щас я тебя там разбаню. Заодно научишься спекулировать как богиня. А может даже как я.
Отельный бизнес тут считается флудом. Ладно, заходи ко мне на ветку. Щас я тебя там разбаню. Заодно научишься спекулировать как богиня. А может даже как я.
Думал подколоть что ли? Шорт по 014842 стоплосс на 014872 Напиши мне если его срубят, ладно? Только я сомневаюсь что мой такой короткий стоп кукл сможет забрать. Для этого ему надо разрешение кое у кого спрашивать. Ты следи как работают профессионалы.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
