Попробую предположить развитие событий на коленке. В январе объемы -40%, пусть будет -30% за год. У Русала высокая чувствительность к курсу, у меня в голове цифра +1р/$ = +5% к EBITDA, источник не помню, поэтому вилами по воде. В прошлом году средняя была где-то 64, в этом заложим 70, это дает +30% к EBITDA. Цена алюминия на удивление стабильна. Также вероятно что в этом году удалось получить больше контрактов и больше VAP, это как бонус. Тайшет перенесли на 1Н 2021, это минус, он на первой стадии должен дать +10% к объемам. Получается где-то в ноль выходим, а значит если дивов не будет, на счетах осядет еще миллиард. Капа Норникеля упала и перекрытие ей долга уже не так интересно выглядит. Дивы Норникеля - корзина металлов похудела, но не драматически, плюс рост курса $, минус объемы, сильного снижения не ожидается, но -10% нужно заложить. Итого по итогу года все-таки не ноль, а -10%, т.е. порядка 750 миллионов. Всего кэша на конец года 750 + 1780 = 2500 миллионов. Долг к выплате в 2020-21 - миллиард, в 22-23-24 - 2.3, 2.8 и 2 миллиарда, с ними уже проблема. Поможет только рост цен металлов. Возможно мы уже где-то близко к дну, может на 1600 еще сходим, это -5%, не так ужасно. Далее либо должен экономический рост начаться, "новый цикл" и т.п. Либо инфляция в долларе. Либо и то и другое сразу. В 21-22 году. Тогда может быть все хорошо.
По поводу тезиса на счет инфляции в долларе, у меня вопрос, может кто знает. В инфляционной среде что растет быстрее - цена на товар или переоценка процентов по кредиту? У Русала фикс долга чуть больше, чем флоата.
Попробую предположить развитие событий на коленке. В январе объемы -40%, пусть будет -30% за год. У Русала высокая чувствительность к курсу, у меня в голове цифра +1р/$ = +5% к EBITDA, источник не помню, поэтому вилами по воде. В прошлом году средняя была где-то 64, в этом заложим 70, это дает +30% к EBITDA. Цена алюминия на удивление стабильна. Также вероятно что в этом году удалось получить больше контрактов и больше VAP, это как бонус. Тайшет перенесли на 1Н 2021, это минус, он на первой стадии должен дать +10% к объемам. Получается где-то в ноль выходим, а значит если дивов не будет, на счетах осядет еще миллиард. Капа Норникеля упала и перекрытие ей долга уже не так интересно выглядит. Дивы Норникеля - корзина металлов похудела, но не драматически, плюс рост курса $, минус объемы, сильного снижения не ожидается, но -10% нужно заложить. Итого по итогу года все-таки не ноль, а -10%, т.е. порядка 750 миллионов. Всего кэша на конец года 750 + 1780 = 2500 миллионов. Долг к выплате в 2020-21 - миллиард, в 22-23-24 - 2.3, 2.8 и 2 миллиарда, с ними уже проблема. Поможет только рост цен металлов. Возможно мы уже где-то близко к дну, может на 1600 еще сходим, это -5%, не так ужасно. Далее либо должен экономический рост начаться, "новый цикл" и т.п. Либо инфляция в долларе. Либо и то и другое сразу. В 21-22 году. Тогда может быть все хорошо.
По поводу тезиса на счет инфляции в долларе, у меня вопрос, может кто знает. В инфляционной среде что растет быстрее - цена на товар или переоценка процентов по кредиту? У Русала фикс долга чуть больше, чем флоата.
Дело конечно не мое, но Чехия плохой выбор. Я там был очень много раз и навеное почти везде. Разумно вначале съездить посмотреть. Кроме исторического центра Праги, остальное дикий Совок. Больше подходит как место ссылки, чем миграции.
Шеф, если обеспечен, ему город не сильно и нужен, поселился где-нибудь в Карловых Варах и плещется по санаториям. А чтоб ехать, даже если денег маленько есть, нужно прикинуть чем там заниматься.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
